Le projet de Santander de racheter TSB pour 2,65 milliards de livres sterling (3,61 milliards de dollars) et de renforcer sa position au Royaume-Uni s’est concr\u00e9tis\u00e9 il y a seulement quelques semaines, alors que la banque espagnole envisageait une possible sortie du march\u00e9 britannique, selon trois sources proches du dossier.<\/p>\n
Le pr\u00eateur, confront\u00e9 \u00e0 des ann\u00e9es de sous-performance de son activit\u00e9 britannique et \u00e0 une part de march\u00e9 au mieux stagnante, a revu cette ann\u00e9e sa pr\u00e9sence de deux d\u00e9cennies au Royaume-Uni.<\/p>\n
Au lieu de cela, deux \u00e9v\u00e9nements concomitants ont offert \u00e0 Santander l’opportunit\u00e9 de racheter TSB, la filiale britannique de la banque espagnole Sabadell, a indiqu\u00e9 l’une des sources sous couvert d’anonymat.<\/p>\n
D\u00e9but mai, Santander a annonc\u00e9 la vente de sa banque polonaise, engrangeant 6,8 milliards d’euros (8,02 milliards de dollars) dans l’op\u00e9ration.<\/p>\n
Puis, la banque a appris que Sabadell – elle-m\u00eame cible d’une offre publique d’achat de la part de son concurrent Santander, BBVA – commen\u00e7ait \u00e0 recevoir des offres pour TSB, la septi\u00e8me plus grande banque britannique en nombre d’agences, qui a pein\u00e9 sous le contr\u00f4le de Sabadell.<\/p>\n
Conseill\u00e9e par Centerview, Robey Warshaw et Deutsche Bank, Santander et ses banquiers ont travaill\u00e9 durant trois semaines pour d\u00e9poser une offre tard vendredi, selon la source.<\/p>\n
Sabadell – accompagn\u00e9e de Goldman Sachs et Morgan Stanley – a sembl\u00e9 maintenir le suspense jusqu’\u00e0 une r\u00e9union du conseil d’administration mardi.<\/p>\n
Finalement, Santander a devanc\u00e9 Barclays, deuxi\u00e8me finaliste, la diff\u00e9rence entre les offres \u00e9tant minime, selon deux sources proches du dossier.<\/p>\n
L’op\u00e9ration met en lumi\u00e8re la consolidation croissante du secteur bancaire europ\u00e9en, qui pousse les \u00e9tablissements hors du top tier \u00e0 reconna\u00eetre la n\u00e9cessit\u00e9 de grandir ou de se retirer.<\/p>\n
Santander et Sabadell se sont refus\u00e9es \u00e0 tout commentaire.<\/p>\n
Centerview, Barclays, Deutsche Bank, Goldman Sachs et Morgan Stanley n’ont pas non plus souhait\u00e9 s’exprimer. Robey Warshaw n’a pas r\u00e9pondu aux demandes de commentaires.<\/p>\n
L’acquisition de TSB permettra \u00e0 Santander de passer de la cinqui\u00e8me \u00e0 la quatri\u00e8me place sur le march\u00e9 britannique des pr\u00eats hypoth\u00e9caires, selon les estimations de RBC. Pour cela, Santander paie 1,45 fois la valeur comptable de TSB, un multiple jug\u00e9 \u00e9lev\u00e9 par les analystes mais qui refl\u00e8te l’ampleur des \u00e9conomies de co\u00fbts que la banque espagnole estime pouvoir r\u00e9aliser en supprimant les doublons dans les fonctions administratives et les agences.<\/p>\n
\u00ab L’acquisition de TSB permet de renforcer significativement l’activit\u00e9 de Santander au Royaume-Uni et offre des opportunit\u00e9s substantielles de r\u00e9duction des co\u00fbts \u00bb, analyse John Cronin, analyste bancaire chez SeaPoint Insights.<\/p>\n
Cronin estime qu’il pourrait s’agir \u00ab de la premi\u00e8re \u00e9tape d’une strat\u00e9gie plus large visant \u00e0 stimuler la consolidation dans le secteur du cr\u00e9dit traditionnel, avec un Santander potentiellement offensif \u00bb.<\/p>\n
Les banques britanniques, disposant de liquidit\u00e9s gr\u00e2ce \u00e0 la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat, envisagent d’autres op\u00e9rations, notamment alors que les n\u00e9obanques peinent \u00e0 grignoter des parts de march\u00e9 aux principaux acteurs.<\/p>\n
Ce mouvement s’inscrit dans un processus de consolidation observ\u00e9 dans d’autres march\u00e9s europ\u00e9ens, notamment en Italie, o\u00f9 les banques sont contraintes de grossir pour faire face \u00e0 des r\u00e9glementations plus strictes et \u00e0 des co\u00fbts technologiques massifs.<\/p>\n
Selon des banquiers, l’op\u00e9ration de Santander va \u00e9galement accentuer la pression sur d’autres \u00e9tablissements britanniques souhaitant se d\u00e9velopper par acquisitions, alors que les opportunit\u00e9s se rar\u00e9fient, Virgin Money, la banque de Tesco et d\u00e9sormais TSB ayant toutes \u00e9t\u00e9 reprises au cours des 18 derniers mois.<\/p>\n
DES COUPES DIFFICILES<\/b><\/p>\n
Apr\u00e8s les rumeurs en janvier selon lesquelles Santander, banque pr\u00e9sente dans dix march\u00e9s cl\u00e9s, envisageait de quitter le Royaume-Uni, la pr\u00e9sidente ex\u00e9cutive Ana Bot\u00edn avait publiquement r\u00e9affirm\u00e9 l’engagement de la banque dans le pays.<\/p>\n
Si le rachat de TSB concr\u00e9tise cette promesse, la r\u00e9ussite de l’op\u00e9ration d\u00e9pend en partie de coupes budg\u00e9taires potentiellement difficiles.<\/p>\n
Santander a indiqu\u00e9 s’attendre \u00e0 r\u00e9aliser 400 millions de livres d’\u00e9conomies, soit environ 55 % de la base de co\u00fbts de TSB. Un chiffre largement sup\u00e9rieur aux synergies de co\u00fbts de 40 % g\u00e9n\u00e9ralement jug\u00e9es r\u00e9alisables au Royaume-Uni sur la base d’op\u00e9rations pass\u00e9es, selon des analystes de BofA.<\/p>\n
La banque estime que l’op\u00e9ration g\u00e9n\u00e9rera un rendement sur capital investi sup\u00e9rieur \u00e0 20 % et contribuera \u00e0 porter le rendement des fonds propres de son activit\u00e9 britannique \u00e0 16 %, contre 11 % actuellement, un niveau inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne du secteur.<\/p>\n
L’int\u00e9gration des syst\u00e8mes informatiques et la migration des comptes clients s’av\u00e8rent \u00eatre des t\u00e2ches ardues au Royaume-Uni, en raison de la d\u00e9pendance des banques \u00e0 des logiciels historiques parfois vieux de plusieurs d\u00e9cennies. Deux sources proches du dossier indiquent que Santander utilisera Gravity, son nouveau syst\u00e8me informatique, pour faciliter l’int\u00e9gration.<\/p>\n
La volont\u00e9 de la banque espagnole de r\u00e9duire les co\u00fbts en fermant des agences et en supprimant des emplois pourrait \u00e9galement susciter des protestations de la part des syndicats et des clients, ainsi qu’un examen attentif des autorit\u00e9s politiques.<\/p>\n
Enfin, Santander devra batailler pour gagner des parts de march\u00e9 face \u00e0 Lloyds Banking Group et NatWest, qui dominent des segments plus rentables comme les cr\u00e9dits immobiliers et les cartes de cr\u00e9dit, m\u00eame avec la taille suppl\u00e9mentaire acquise gr\u00e2ce \u00e0 TSB.<\/p>\n
($1 = 0,7346 livre sterling)<\/p>\n
\n($1 = 0,8480 euro)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Le projet de Santander de racheter TSB pour 2,65 milliards de livres sterling (3,61 milliards de dollars) et…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":222552,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1588],"tags":[11,340,1777,674,12,473,1853,1851,1850,1852],"class_list":{"0":"post-222551","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-royaume-uni","8":"tag-actualites","9":"tag-bourse","10":"tag-eu","11":"tag-europe","12":"tag-news","13":"tag-royaume-uni","14":"tag-royaume-uni-de-grande-bretagne-et-dirlande-du-nord","15":"tag-uk","16":"tag-united-kingdom","17":"tag-united-kingdom-of-great-britain-and-northern-ireland"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/114788019947715765","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/222551","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=222551"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/222551\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/222552"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=222551"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=222551"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=222551"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}