Apr\u00e8s un an au pouvoir, la ministre britannique des Finances, Rachel Reeves, fait face \u00e0 l’\u00e9preuve des promesses non tenues en mati\u00e8re de stabilit\u00e9 \u00e9conomique. L’\u00e9conomie britannique, en dents de scie, et la nervosit\u00e9 des march\u00e9s obligataires laissent pr\u00e9sager un nouveau budget marqu\u00e9 par des hausses d’imp\u00f4ts, sc\u00e9nario que Reeves esp\u00e9rait \u00e9viter.<\/p>\n
Mercredi, le Royaume-Uni a connu la plus forte chute des prix de ses obligations d’\u00c9tat depuis le programme \u00e9conomique d\u00e9sastreux de l’ancienne Premi\u00e8re ministre Liz Truss en 2022, une d\u00e9route d\u00e9clench\u00e9e par l’apparition \u00e9mue de Reeves au Parlement.<\/p>\n
Parall\u00e8lement, une fronde majeure au sein du Parti travailliste du Premier ministre Keir Starmer contre la r\u00e9forme du syst\u00e8me d’aides sociales – qui l’a contraint \u00e0 sabrer des pans entiers du projet – a renforc\u00e9 les doutes sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 r\u00e9duire les d\u00e9penses et a soulev\u00e9 des questions sur la ma\u00eetrise du parti.<\/p>\n
Selon les \u00e9conomistes, les \u00e9v\u00e9nements de cette semaine rendent plus probable l’obligation pour Reeves de lever des dizaines de milliards de livres suppl\u00e9mentaires en imp\u00f4ts d’ici la fin de l’ann\u00e9e, le plan gouvernemental pour relancer la sixi\u00e8me \u00e9conomie mondiale n’ayant pas produit les r\u00e9sultats escompt\u00e9s.<\/p>\n
Ce sc\u00e9nario accentuerait la pression sur un parti qui reste constamment distanc\u00e9 dans les sondages par la formation r\u00e9formiste et populiste de droite de Nigel Farage, Reform U.K.<\/p>\n
Les \u00e9conomistes estiment que le gouvernement se retrouve pris en \u00e9tau entre des parlementaires indisciplin\u00e9s, un \u00e9lectorat m\u00e9content et des co\u00fbts d’emprunt en hausse, qui pourraient encore s’aggraver si les investisseurs estiment que la gestion des finances publiques \u00e9chappe au contr\u00f4le de l’ex\u00e9cutif.<\/p>\n
\u00ab L’\u00e9conomie reste englu\u00e9e dans une croissance atone \u00bb, analyse Michael Saunders, conseiller principal chez Oxford Economics et ancien membre du Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire de la Banque d’Angleterre, aupr\u00e8s de Reuters.<\/p>\n
\u00ab Les \u00e9lecteurs restent perp\u00e9tuellement d\u00e9\u00e7us car ils n’ont pas le sentiment que leur niveau de vie s’am\u00e9liore. \u00bb<\/p>\n
Si de nouvelles hausses d’imp\u00f4ts semblent in\u00e9vitables, Saunders s’interroge toutefois sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 r\u00e9unir les sommes n\u00e9cessaires pour r\u00e9tablir la viabilit\u00e9 des finances publiques – une question qui ravive les doutes des investisseurs.<\/p>\n
STABILIT\u00c9 \u00c9CONOMIQUE<\/b><\/p>\n
Reeves et Starmer sont arriv\u00e9s au pouvoir il y a un an, promettant stabilit\u00e9 politique et \u00e9conomique ainsi qu’une croissance durable, apr\u00e8s quatorze ann\u00e9es souvent chaotiques de gouvernance conservatrice.<\/p>\n
Pour rassurer les investisseurs, Reeves avait fix\u00e9 ce qu’elle qualifiait de r\u00e8gles budg\u00e9taires \u00ab non n\u00e9gociables \u00bb et s’\u00e9tait attir\u00e9 les foudres des entreprises et des m\u00e9nages en augmentant les imp\u00f4ts de 40\u00a0milliards de livres (55\u00a0milliards de dollars) lors de son premier budget, soit la plus forte hausse fiscale depuis trente ans.<\/p>\n
Reeves avait alors assur\u00e9 qu’il s’agissait d’une mesure exceptionnelle, destin\u00e9e \u00e0 financer des investissements indispensables dans des infrastructures britanniques vieillissantes.<\/p>\n
Mais selon les \u00e9conomistes, la faible marge de manoeuvre dont elle disposait vis-\u00e0-vis de ses objectifs budg\u00e9taires a probablement \u00e9t\u00e9 an\u00e9antie par le r\u00e9trop\u00e9dalage sur les coupes dans le budget des aides sociales, en pleine explosion, et par l’avertissement d’une r\u00e9vision \u00e0 la baisse de la croissance \u00e9mis par l’organisme officiel de pr\u00e9visions \u00e9conomiques – ce qui n\u00e9cessiterait de nouveaux rel\u00e8vements d’imp\u00f4ts pour maintenir le cap budg\u00e9taire.<\/p>\n
\u00ab Un sc\u00e9nario o\u00f9 elle devrait r\u00e9p\u00e9ter un budget similaire \u00e0 son premier est tout \u00e0 fait envisageable \u00bb, estime Ben Zaranko, directeur adjoint du think tank Institute for Fiscal Studies.<\/p>\n
Une telle perspective pousse les investisseurs \u00e0 s’interroger sur la cr\u00e9dibilit\u00e9 d’une strat\u00e9gie qui oblige le gouvernement \u00e0 bricoler en urgence pour retrouver de la marge budg\u00e9taire \u00e0 chaque mauvaise nouvelle \u00e9conomique.<\/p>\n
La volatilit\u00e9 extr\u00eame sur les march\u00e9s mercredi r\u00e9sume le malaise face \u00e0 des budgets qui d\u00e9rapent et \u00e0 la perspective d’un endettement accru, alors que la dette publique britannique fr\u00f4le d\u00e9sormais les 100\u00a0% du PIB.<\/p>\n
\u00ab Toute hausse d’imp\u00f4t doit \u00eatre massive et limpide. C’est la condition pour restaurer la confiance des march\u00e9s \u00bb, juge Simon Harvey, macro\u00e9conomiste principal chez le fonds sp\u00e9culatif suisse LB Macro.<\/p>\n
\u00ab Ce dont nous n’avons pas besoin, c’est d’une nouvelle salve de quinze mesures diff\u00e9rentes o\u00f9 l’on se demande d’o\u00f9 proviennent les chiffres. \u00bb<\/p>\n
Pour Harvey, l’\u00e9conomie britannique pourrait n\u00e9cessiter une douloureuse remise \u00e0 plat avant de pouvoir rebondir\u00a0: hausse des imp\u00f4ts, ralentissement \u00e9conomique, puis des baisses rapides des taux de la Banque d’Angleterre qui finiraient par relancer la croissance et assainir les finances publiques.<\/p>\n
Tous ces \u00e9l\u00e9ments inqui\u00e8tent au plus haut point Downing Street, o\u00f9 Starmer a \u00e9t\u00e9 critiqu\u00e9 pour sa gestion du vote sur les aides sociales et pour ses relations avec le groupe parlementaire travailliste.<\/p>\n
Certains d\u00e9put\u00e9s travaillistes ont exprim\u00e9 leur frustration, estimant que l’ex\u00e9cutif n’a pas pris en compte leurs inqui\u00e9tudes concernant les coupes pour les personnes handicap\u00e9es. Le Premier ministre a lui-m\u00eame reconnu avoir \u00e9t\u00e9 distrait par des \u00e9v\u00e9nements internationaux avant de se concentrer sur ce scrutin crucial.<\/p>\n
D\u00e9sormais, de nombreux \u00e9lus, qui se sentent davantage redevables envers leurs \u00e9lecteurs qu’envers le gouvernement, pourraient faire pression pour d’autres inflexions politiques, notamment la suppression du plafond de deux enfants qui limite l’aide financi\u00e8re aux deux premiers enfants d’une famille.<\/p>\n
Face \u00e0 la temp\u00eate, Starmer a r\u00e9agi en dressant la liste des r\u00e9alisations de son gouvernement pour d\u00e9montrer son action\u00a0: accords commerciaux, investissements \u00e9trangers et hausses de budgets pour les \u00e9coles et les h\u00f4pitaux.<\/p>\n
Mais les sondages restent d\u00e9sesp\u00e9r\u00e9ment fig\u00e9s, et certains investisseurs joignent leur voix aux critiques contre la direction britannique.<\/p>\n
Un gestionnaire de hedge fund, pourtant soutien du Labour, estime que les \u00e9lecteurs et de nombreuses entreprises ne r\u00e9alisent pas que le gouvernement doit imp\u00e9rativement ma\u00eetriser ses d\u00e9penses. Selon lui, Starmer doit \u00ab\u00a0montrer la voie pour sortir de cette impasse\u00a0\u00bb, car les solutions \u00e0 venir risquent d’\u00eatre \u00ab\u00a0tr\u00e8s douloureuses\u00a0\u00bb.<\/p>\n
($1 = 0,7322 livre sterling)<\/p>\n
\n(Reportage d’Andy Bruce \u00e0 Manchester, Kate Holton, Elizabeth Piper et Andrew MacAskill \u00e0 Londres\u00a0; r\u00e9daction\u00a0: Mark Heinrich)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Apr\u00e8s un an au pouvoir, la ministre britannique des Finances, Rachel Reeves, fait face \u00e0 l’\u00e9preuve des promesses…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":225126,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1588],"tags":[11,340,1777,674,12,473,1853,1851,1850,1852],"class_list":{"0":"post-225125","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-royaume-uni","8":"tag-actualites","9":"tag-bourse","10":"tag-eu","11":"tag-europe","12":"tag-news","13":"tag-royaume-uni","14":"tag-royaume-uni-de-grande-bretagne-et-dirlande-du-nord","15":"tag-uk","16":"tag-united-kingdom","17":"tag-united-kingdom-of-great-britain-and-northern-ireland"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/114793883477668138","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/225125","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=225125"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/225125\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/225126"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=225125"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=225125"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=225125"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}