Au tribunal des questions macro\u00e9conomiques,<\/p>\n
Messieurs dames les jur\u00e9s, nous sommes ici r\u00e9unis pour une affaire exceptionnelle. R\u00e9put\u00e9e pour sa rigueur budg\u00e9taire<\/a>, l\u2019Allemagne<\/a> pr\u00e9voit un m\u00e9ga plan de relance<\/a> de 500\u00a0milliards d\u2019euros. Oui, 500\u00a0milliards\u00a0! Le tout pour des investissements nationaux \u00ab\u00a0dans l\u2019\u00e9nergie<\/a>, l\u2019arm\u00e9e et les infrastructures\u00a0\u00bb. La semaine derni\u00e8re, les deux chambres du Parlement<\/a>, le Bundestag et le Bundesrat, ont donn\u00e9 leur feu vert, mettant fin \u00e0 des d\u00e9cennies de conservatisme \u00e9conomique.<\/p>\n Les Allemands qui veulent creuser de la dette<\/a>, en voil\u00e0 un proc\u00e8s historique. Car il est temps de trancher\u00a0: Berlin va-t-elle se montrer coupable avec ce plan de relance, plombant l\u2019\u00e9conomie <\/a>fran\u00e7aise\u00a0? Ou au contraire, doit-elle \u00eatre innocent\u00e9e\u00a0? La parole est \u00e0 l\u2019accusation.<\/p>\n Oui, l\u2019Allemagne est coupable<\/p>\n Messieurs dames les jur\u00e9s<\/a>, nous nous sommes autoflagell\u00e9s depuis des ann\u00e9es sur la dette fran\u00e7aise, ce n\u2019est pas pour f\u00eater aujourd\u2019hui la d\u00e9cision allemande. Une dette, quel que soit le pays, est une catastrophe, veut croire Marc Touati, conseiller \u00e9conomique chez Etoro. R\u00e9sumons pour l\u2019audience. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent en Europe, c\u2019\u00e9tait la France – et sa dette colossale – qui \u00e9mettait le plus d\u2019obligations d\u2019Etat. Les march\u00e9s financiers<\/a> se chargent de rembourser, moyennant des int\u00e9r\u00eats. L\u2019Allemagne, qui a \u00e9cart\u00e9 la piste des imp\u00f4ts<\/a> pour rembourser ses investissements, va donc \u00e0 son tour produire massivement des obligations d\u2019Etat pour sa nouvelle dette.<\/p>\n C\u2019est un coup de poignard contre la France, votre honneur. Car \u00ab\u00a0les investisseurs auront tout int\u00e9r\u00eat \u00e0 se placer plut\u00f4t sur la dette allemande, not\u00e9e AAA<\/a>, et non celle de la France. Elle est not\u00e9e AA- et pourrait passer \u00e0 tout moment \u00e0 A\u00a0\u00bb, alerte Marc Touati. Cette pr\u00e9f\u00e9rence pour la s\u00e9curit\u00e9 germanique pourrait bel et bien faire mal \u00e0 la France. \u00ab\u00a0Les investisseurs restants proposeront des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus haut avant de s\u2019engager dans une dette plus risqu\u00e9e \u00e0 rembourser que celle de l\u2019Allemagne\u00a0\u00bb, poursuit Marc Touati. Des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qui augmentent, \u00ab\u00a0cela casse la consommation, la croissance et l\u2019\u00e9conomie.\u00a0\u00bb N\u2019en jetez plus, le crime est l\u00e0, sous nos yeux.<\/p>\n<\/p>\n A vrai dire, les premi\u00e8res blessures sont d\u00e9j\u00e0 constat\u00e9es. Marc Touati se transforme en m\u00e9decin l\u00e9giste de l\u2019\u00e9conomie\u00a0: \u00ab\u00a0Depuis que l\u2019Allemagne a \u00e9voqu\u00e9 son plan de relance, avant m\u00eame qu\u2019il ne soit valid\u00e9, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de tous les pays europ\u00e9ens ont augment\u00e9, par effet domino.\u00a0\u00bb Dont ceux pour la France.<\/p>\n Dernier chef d\u2019accusation, la piste du crime r\u00e9putationnel. Quelle image l\u2019Europe<\/a> renvoie-t-elle si m\u00eame l\u2019Allemagne s\u2019en moque de voir son d\u00e9ficit s\u2019envoler\u00a0? \u00ab\u00a0La cr\u00e9dibilit\u00e9 de la Zone Euro<\/a> tenait en partie gr\u00e2ce au s\u00e9rieux budg\u00e9taire de Berlin. Quelle confiance les march\u00e9s vont-ils avoir si les deux plus grosses \u00e9conomies s\u2019endettent massivement, sans avoir un plan bien \u00e9tabli sur le remboursement\u00a0? Cela pourrait co\u00fbter cher en investissement\u00a0\u00bb.<\/p>\n L\u2019Allemagne est innocente (et mieux encore, une b\u00e9n\u00e9diction)<\/p>\n Dans la morne \u00e9conomie europ\u00e9enne, le g\u00e9ant allemand se r\u00e9veille enfin, et on voudrait directement le jeter en prison\u00a0? Jacques Le Cacheux, professeur \u00e9m\u00e9rite \u00e0 l\u2019universit\u00e9 de Pau, \u00e0 la barre\u00a0: \u00ab\u00a0La quatri\u00e8me puissance mondiale – et la premi\u00e8re du Vieux continent \u2013, en r\u00e9cession depuis deux ans, va retrouver de la croissance\u2026 Cela ne peut \u00eatre qu\u2019une bonne nouvelle pour la France.\u00a0\u00bb L\u2019Allemagne est de loin notre premier partenaire commercial avec 14\u00a0% des \u00e9changes, \u00e9tant \u00e0 la fois premier exportateur et premier importateur. Le second, la Chine<\/a>, ne p\u00e8se que 8\u00a0% des \u00e9changes.<\/p>\n Deuxi\u00e8me point non n\u00e9gligeable\u00a0: l\u2019Allemagne va un peu nous l\u00e2cher sur notre dette. Ce qui, selon l\u2019Article\u00a03, alin\u00e9a\u00a02 du Code p\u00e9nal \u00e9conomique, \u00ab\u00a0fait toujours plaisir\u00a0\u00bb.<\/p>\n Dernier argument de cette plaidoirie\u00a0: des investissements en Allemagne, notamment aupr\u00e8s d\u2019infrastructures tr\u00e8s v\u00e9tustes, \u00e9taient \u00ab\u00a0un v\u0153u pieux de la part des \u00e9conomistes et des autres pays europ\u00e9ens, qui plaidaient pour plus d\u2019investissement allemand. Maintenant qu\u2019ils le font, ne boudons pas notre plaisir.\u00a0\u00bb<\/p>\n La conclusion de l\u2019avocate g\u00e9n\u00e9rale Christine Erhel, \u00e9conomiste au Conservatoire National des Arts et M\u00e9tiers<\/p>\n \u00ab\u00a0A court terme, il peut y avoir des effets n\u00e9gatifs, comme effectivement une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fran\u00e7ais. Mais la relance allemande me semble, \u00e0 plus long terme, une potentielle bonne nouvelle pour l\u2019\u00e9conomie fran\u00e7aise. De toute mani\u00e8re, il est temps de changer d\u2019\u00e9chelle et de ne plus questionner l\u2019Allemagne ou la France, mais bien l\u2019Union Europ\u00e9enne. Si la d\u00e9cision de Berlin incite les Vingt-Sept \u00e0 investir massivement, cela pourrait avoir de sacr\u00e9es cons\u00e9quences. Ce qui est s\u00fbr, c\u2019est que le d\u00e9bat est d\u00e9sormais ouvert apr\u00e8s des d\u00e9cennies de blocage allemand et d\u2019orthodoxie budg\u00e9taire triste.\u00a0A voir ce que l\u2019Europe tranche.\u00a0\u00bb<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Au tribunal des questions macro\u00e9conomiques, Messieurs dames les jur\u00e9s, nous sommes ici r\u00e9unis pour une affaire exceptionnelle. 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