{"id":228051,"date":"2025-07-05T12:03:09","date_gmt":"2025-07-05T12:03:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/228051\/"},"modified":"2025-07-05T12:03:09","modified_gmt":"2025-07-05T12:03:09","slug":"tout-serait-different-si-leurope-mobilisait-vraiment-son-epargne","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/228051\/","title":{"rendered":"tout serait diff\u00e9rent si l\u2019Europe mobilisait vraiment son \u00e9pargne"},"content":{"rendered":"

Pour cette derni\u00e8re journ\u00e9e aux Rencontres \u00e9conomiques d’Aix-en- Provence, impossible de ne pas \u00e9voquer la question de l’\u00e9pargne en Europe. Car le Vieux Continent vit un vrai paradoxe\u00a0: \u00ab\u00a0Il y a une abondance \u00e9norme de l’\u00e9pargne mais celle-ci a d\u00fb mal \u00e0 s’investir dans l’\u00e9conomie productive\u00a0\u00bb, pr\u00e9vient Bertrand Jacquillat, membre du Cercle des \u00e9conomistes, en pr\u00e9ambule de la table ronde \u00ab\u00a0Endiguer la fuite de l’\u00e9pargne\u00a0\u00bb. A ses c\u00f4t\u00e9s, la directrice g\u00e9n\u00e9rale de Bank of America Securities Europe, Vanessa Holtz, souligne \u00ab\u00a0qu’il y a 35 000 milliards d’euros d’\u00e9pargne en Europe\u00a0\u00bb. En France, le taux d’\u00e9pargne est tr\u00e8s cons\u00e9quent. Il atteignait 18,5 % au quatri\u00e8me trimestre 2024, et parmi les m\u00e9nages, ce sont les retrait\u00e9s qui contribuent le plus au maintien de ce taux \u00e9lev\u00e9<\/a>, comme le rappelle l’Insee dans sa note de conjoncture publi\u00e9e en juin.<\/p>\n

Cette \u00e9pargne abondante est un r\u00e9el atout, notamment par rapport aux \u00c9tats-Unis, mais elle n’irrigue pas assez le tissu productif. Et ne soutient pas, comme elle devrait, le d\u00e9veloppement des entreprises europ\u00e9ennes. \u00ab\u00a0L’\u00e9pargne est investie principalement dans des fonds mon\u00e9taires, des produits \u00e0 taux fixes ou encore des cryptomonnaies\u00a0\u00bb, d\u00e9taille Camille Beudin, responsable diversification strat\u00e9gique chez Euronext. Et \u00e0 la diff\u00e9rence des \u00c9tats-Unis, l’Europe n’est pas dot\u00e9e de grands fonds de pensions qui financent les entreprises.<\/p>\n

La fuite de l’\u00e9pargne europ\u00e9enne<\/p>\n

Pire, \u00ab\u00a0plus de 300 milliards d’euros d’\u00e9pargne quittent l’Europe chaque ann\u00e9e vers le march\u00e9 am\u00e9ricain parce que le march\u00e9 europ\u00e9en est fragment\u00e9 et pas assez attractif\u00a0\u00bb, expliquait l’ancien Premier ministre italien Enrico Letta<\/a>, auteur d’un rapport sur le sujet au printemps 2024. D’o\u00f9 cette situation quelque peu ubuesque soulev\u00e9e par William Kadouch-Chassaing, copr\u00e9sident et directeur g\u00e9n\u00e9ral d’Eurazeo\u00a0: \u00a0l’\u00e9pargne europ\u00e9enne \u00ab\u00a0finance la dette de l’\u00c9tat am\u00e9ricain pendant que les fonds de pensions am\u00e9ricains financent nos entreprises\u00a0\u00bb. Ce qui n’est pas sans poser aussi de s\u00e9rieux probl\u00e8mes de souverainet\u00e9 technologique et industrielle.<\/p>\n

Pr\u00e9sent hier \u00e0 Aix-en-Provence, le chef \u00e9conomiste du Fonds mon\u00e9taire international (FMI), Pierre-Olivier Gourinchas rappelait pendant une table ronde<\/a> qu’en Europe \u00ab\u00a0le march\u00e9 unique n’a pas vraiment \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9\u00a0\u00bb. \u00c0 la diff\u00e9rence des \u00c9tats-Unis o\u00f9 le march\u00e9 est \u00ab\u00a0moins rigide et plus liquide\u00a0\u00bb, selon Vanessa Holtz. Qui ajoute \u00e0 titre d’exemple\u00a0: \u00ab Aux \u00c9tats-Unis, 60 % des cr\u00e9dits immobiliers sont titris\u00e9s sur les march\u00e9s financiers. Et la titrisation (regroupement de cr\u00e9dits transform\u00e9s en titres financiers) est un outil qui lib\u00e8re \u00e9norm\u00e9ment de capitaux.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Clairement \u00ab\u00a0il y a un besoin de d\u00e9fragmenter et de simplifier l’acc\u00e8s aux march\u00e9s en Europe, abonde Camille Beudin d’Euronext. Et il y a une volont\u00e9 r\u00e9elle de la Commission europ\u00e9enne d’avancer sur ce sujet\u00a0\u00bb. D’autant que, selon l’expert, \u00ab\u00a0il y a besoin d’avoir un afflux massif de capitaux pour financer le r\u00e9armement de l’Europe, la digitalisation de l’\u00e9conomie et la transition \u00e9conomique\u00a0\u00bb.<\/p>\n

La question fiscale<\/p>\n

Pour y parvenir, la question de la fiscalit\u00e9 doit \u00eatre \u00e9galement travaill\u00e9e par les pouvoirs publics. La fiscalit\u00e9 reste \u00ab\u00a0\u00e0 l’envers\u00a0\u00bb pour Nicolas Calcoen, directeur g\u00e9n\u00e9ral d\u00e9l\u00e9gu\u00e9 chez Amundi. Elle favorise des livrets d’\u00e9pargne ou l’assurance vie au d\u00e9triment des actions par exemple. Et ce, en d\u00e9pit du succ\u00e8s du PER, cr\u00e9\u00e9 via la loi Pacte en 2019, qui a permis de r\u00e9colter depuis 120 milliards d’euros aupr\u00e8s des \u00e9pargnants. Dans cette droite ligne, \u00ab\u00a0il faut rendre le plan d’\u00e9pargne en actions (PEA) encore plus int\u00e9ressant sur le plan fiscal\u00a0\u00bb, plaide Camille Beudin.<\/p>\n

Et puis, il y a un dernier aspect, plus n\u00e9buleux\u00a0: l’aversion aux risques de m\u00e9nages europ\u00e9ens. Sur le temps long, \u00ab\u00a0rien ne rapporte plus que le placement en actions\u00a0\u00bb, rappelle l’expert sous le chapiteau. \u00ab\u00a0Il faut investir massivement, le moment est crucial et capital pour construire un avenir europ\u00e9en\u00a0\u00bb, mart\u00e8le de son c\u00f4t\u00e9 Sophie Paturle, pr\u00e9sidente de France Invest. Pour aider les \u00e9pargnants \u00e0 fl\u00e9cher leur \u00e9pargne vers les entreprises europ\u00e9ennes, le ministre de l’\u00c9conomie \u00c9ric Lombard et ses homologues europ\u00e9ens ont lanc\u00e9, jeudi 5 juin, un nouveau label \u00ab\u00a0Finance Europe\u00a0\u00bb. Mais le plus dur reste \u00e0 faire.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Pour cette derni\u00e8re journ\u00e9e aux Rencontres \u00e9conomiques d’Aix-en- Provence, impossible de ne pas \u00e9voquer la question de l’\u00e9pargne…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":228052,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1586],"tags":[17,11,13636,34611,33,1777,674,1011,27,1808,36651,12,10270,25,22023,3585],"class_list":{"0":"post-228051","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-europe","8":"tag-17","9":"tag-actualites","10":"tag-daix","11":"tag-different","12":"tag-economie","13":"tag-eu","14":"tag-europe","15":"tag-fr","16":"tag-france","17":"tag-leurope","18":"tag-mobilisait","19":"tag-news","20":"tag-rencontres","21":"tag-republique-francaise","22":"tag-serait","23":"tag-tout"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/114800532100003183","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/228051","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=228051"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/228051\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/228052"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=228051"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=228051"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=228051"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}