En ce d\u00e9but d\u2019\u00e9t\u00e9, comme chaque ann\u00e9e, Bill Winters a fait un saut \u00e0 Paris pour rencontrer les \u00e9quipes locales de Standard Chartered et encha\u00eener les rendez-vous avec ses clients en France. \u00ab\u00a0The world is a mess, but the business is fine !\u00a0\u00bb, clame le directeur g\u00e9n\u00e9ral monde de l\u2019\u00e9tablissement : le monde est sens dessus dessous, mais les affaires tournent pour cette banque d\u2019affaires dont les origines remontent \u00e0 1853, du temps o\u00f9 elle accompagnait les \u00e9changes commerciaux au sein du vaste empire britannique.<\/p>\n
Depuis, la maison a conserv\u00e9 son expertise asiatique, pris\u00e9e par les entreprises europ\u00e9ennes qui \u00ab\u00a0investissent massivement\u00a0\u00bb sur le continent, constate le patron am\u00e9ricain, bas\u00e9 \u00e0 Londres. Cet ancien banquier de JPMorgan se montre optimiste sur la capacit\u00e9 de l\u2019Europe \u00e0 sortir gagnante du tumulte mondial actuel. Le march\u00e9 fran\u00e7ais d\u00e9j\u00e0, se montre tr\u00e8s dynamique. Il va bient\u00f4t falloir pousser les murs du bureau parisien de la rue de Monceau, dont les effectifs ont doubl\u00e9 en trois ans.<\/p>\n
L\u2019Express : Vous dirigez Standard Chartered depuis 2015. Comment avez-vous vu \u00e9voluer le commerce international depuis une d\u00e9cennie ?<\/p>\n
Bill Winters<\/b> : <\/b>A mon arriv\u00e9e, l\u2019\u00e9quation commerciale \u00e9tait encore simple. C\u2019\u00e9tait juste avant que Donald Trump<\/a> entre \u00e0 la Maison-Blanche, en 2016 \u2013 \u00e0 l\u2019\u00e9poque beaucoup de bruit, mais peu d\u2019action. Historiquement pr\u00e9sent en Asie, Standard Chartered a pu voir de pr\u00e8s la croissance chinoise, bas\u00e9e sur les exportations.<\/p>\n LIRE AUSSI : Droits de douane : \u00ab\u00a0L\u2019Union europ\u00e9enne ne doit pas accepter un accord manifestement asym\u00e9trique\u00a0\u00bb<\/a><\/strong><\/p>\n Mais il devenait \u00e9vident qu\u2019elle n\u2019\u00e9tait plus le producteur le moins cher. L\u2019Inde, le Vietnam<\/a>, la Malaisie, l\u2019Indon\u00e9sie ou encore la Tha\u00eflande se sont positionn\u00e9s avec des co\u00fbts plus attractifs, sur des march\u00e9s plus sophistiqu\u00e9s. Nous avons alors assist\u00e9 \u00e0 un flux continu d\u2019investissements chinois vers ces autres march\u00e9s asiatiques. D\u2019ailleurs, contrairement aux id\u00e9es re\u00e7ues, ce ne sont pas tant les entreprises europ\u00e9ennes ou am\u00e9ricaines qui ont \u00e9t\u00e9 moteur de ce mouvement de d\u00e9placement des activit\u00e9s hors de Chine que les entreprises chinoises elles-m\u00eames.<\/p>\n Avec quels impacts sur les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement ?<\/p>\n Elles sont devenues \u00e0 la fois plus complexes et plus efficaces, surtout \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur du continent asiatique. Auparavant, des cha\u00eenes enti\u00e8res \u00e9taient concentr\u00e9es en Chine, les produits finis \u00e9tant export\u00e9s directement vers l\u2019Europe, le Japon ou les \u00c9tats-Unis. D\u00e9sormais, les pi\u00e8ces essentielles sont fabriqu\u00e9es en Chine mais les composants peuvent \u00eatre produits au Vietnam et assembl\u00e9s en Malaisie.<\/p>\n La pand\u00e9mie de Covid a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 les limites de cette complexit\u00e9. La fermeture de ports ou de sites de production en Chine a eu des effets d\u2019entra\u00eenement sur l\u2019ensemble de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement mondiale. Les entreprises en ont tir\u00e9 des le\u00e7ons sur leur d\u00e9pendance \u00e0 P\u00e9kin<\/a> en acc\u00e9l\u00e9rant leur strat\u00e9gie de diversification g\u00e9ographique de leurs fournisseurs.<\/p>\n<\/p>\n En mettant en \u00e9vidence les vuln\u00e9rabilit\u00e9s \u00e0 des interruptions d\u00e9lib\u00e9r\u00e9es, l\u2019invasion de l\u2019Ukraine par la Russie a accentu\u00e9 cette n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire la d\u00e9pendance \u00e0 la Chine. Biden s\u2019est efforc\u00e9 de r\u00e9pondre \u00e0 cet enjeu, puis Trump \u00e0 son tour, depuis son second mandat, de fa\u00e7on bien plus agressive au travers de l\u2019augmentation drastique des droits de douane.<\/p>\n Dans cet environnement, comment r\u00e9agissent les entreprises ?<\/p>\n Ce contexte d\u2019incertitude a d\u00e9j\u00e0 frein\u00e9 les investissements dans de nombreux march\u00e9s. Mais je pense que les affaires reprendront rapidement d\u00e8s qu\u2019il y aura plus de clart\u00e9 sur les niveaux de droits de douane. En particulier, les entreprises europ\u00e9ennes continuent d\u2019investir massivement en Asie, au Moyen-Orient et en Afrique.<\/p>\n Y compris en Chine ?<\/p>\n Il y a clairement des r\u00e9serves aujourd\u2019hui concernant la Chine<\/a>. Certes, les investissements directs \u00e9trangers dans le pays augmentent encore. Mais ceux des entreprises occidentales, eux, reculent. Cela s\u2019explique essentiellement par la crainte des droits de douane<\/a> : personne n\u2019a envie de s\u2019exposer \u00e0 l\u2019industrie exportatrice chinoise avec le risque de subir des taxes punitives de la part des \u00c9tats-Unis, voire de l\u2019Europe \u00e0 l\u2019avenir.<\/p>\n LIRE AUSSI : Le partage des logiciels chinois est tout sauf philanthropique, par Robin Rivaton<\/a><\/strong><\/p>\n Ainsi, les entreprises qui investissent en Chine aujourd\u2019hui sont celles qui visent le march\u00e9 int\u00e9rieur : elles veulent produire et vendre sur place. C\u2019est particuli\u00e8rement vrai dans le secteur des biens de consommation et du luxe<\/a>. Les Europ\u00e9ens augmentent tout de m\u00eame leur pr\u00e9sence dans les secteurs o\u00f9 ils gardent un avantage technologique, m\u00eame si tout ne se passe pas toujours comme pr\u00e9vu. La protection de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle s\u2019est certes beaucoup am\u00e9lior\u00e9e en Chine, mais reste un point sensible. Globalement, la prudence domine et beaucoup pr\u00e9f\u00e8rent d\u00e9velopper leurs activit\u00e9s ailleurs en Asie, par exemple en Indon\u00e9sie dans la fabrication de batteries.<\/p>\n Selon vous, comment l\u2019Europe doit-elle r\u00e9agir aux bouleversements actuels ?<\/p>\n Alors que les Etats-Unis apparaissent comme un partenaire moins fiable et que la Chine a ses propres combats \u00e0 mener, en interne et \u00e0 l\u2019international, je pense que l\u2019Europe a aujourd\u2019hui une occasion unique de retrouver une influence diplomatique et politique \u00e0 la hauteur de sa puissance \u00e9conomique. Car \u00e9conomiquement elle est tr\u00e8s forte, mais diplomatiquement, son poids est insuffisant \u2014 on sait pourquoi : \u00e0 27, il est difficile d\u2019avoir une position commune. Mais la nouvelle politique am\u00e9ricaine, les tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine, ou encore l\u2019invasion de l\u2019Ukraine<\/a>, ont contribu\u00e9 \u00e0 ressouder l\u2019Europe. C\u2019est un d\u00e9but.<\/p>\n Qu\u2019est-ce qui vous rend optimiste ?<\/p>\n Il reste bien s\u00fbr des incertitudes. Mais l\u2019accord commercial entre les \u00c9tats-Unis et le Vietnam, par exemple, est encourageant. On esp\u00e8re aussi qu\u2019un autre soit conclu entre les \u00c9tats-Unis et la Chine, apr\u00e8s une rencontre Trump-Xi. Tout ceci pourrait rassurer les march\u00e9s. Un cessez-le-feu au Moyen-Orient donne de l\u2019espoir, m\u00eame si, pour l\u2019Ukraine, la situation reste bloqu\u00e9e \u2014 mais au moins, il n\u2019y a pas de victoire claire de la Russie, ce qui serait le pire sc\u00e9nario. Les prix du p\u00e9trole<\/a> restent mod\u00e9r\u00e9s, l\u2019inflation baisse dans beaucoup de pays, autant de bonnes nouvelles. Les investissements reprendront vraiment quand la situation sur les droits de douane sera clarifi\u00e9e. Mais cette incertitude durera quelques semaines, pas des ann\u00e9es.<\/p>\n L\u2019Europe a-t-elle int\u00e9r\u00eat \u00e0 se rapprocher de l\u2019Asie, et de la Chine en particulier ?<\/p>\n Elle doit rester ouverte \u00e0 tout le monde. Comme l\u2019Inde, l\u2019Indon\u00e9sie, le Br\u00e9sil ou l\u2019Afrique du Sud, elle n\u2019a pas int\u00e9r\u00eat \u00e0 se rallier \u00e0 un camp. Elle reste un bloc \u00e9conomique ind\u00e9pendant qui peut entretenir des relations \u00e9quilibr\u00e9es avec tous et exercer une influence r\u00e9elle. Les sanctions europ\u00e9ennes peuvent peser lourd, mais elles doivent \u00eatre utilis\u00e9es avec prudence.<\/p>\n LIRE AUSSI : BAII, la banque aux deux visages : chantre du multilat\u00e9ralisme ou faux nez de P\u00e9kin ?<\/a><\/strong><\/p>\n Pour autant, la relation avec les \u00c9tats-Unis reste fondamentale. L\u2019Europe reste d\u00e9pendante de la protection am\u00e9ricaine via l\u2019OTAN. La hausse des budgets militaires europ\u00e9ens<\/a> r\u00e9pond autant \u00e0 la pression am\u00e9ricaine qu\u2019\u00e0 la menace sur ses fronti\u00e8res, notamment \u00e0 l\u2019Est. Mais l\u2019Asie est une r\u00e9gion incontournable : c\u2019est l\u00e0 que se trouvent les \u00e9conomies les plus dynamiques, et il est int\u00e9ressant de voir qu\u2019elles sont aujourd\u2019hui plus ouvertes que les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n