{"id":285285,"date":"2025-07-30T22:10:11","date_gmt":"2025-07-30T22:10:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/285285\/"},"modified":"2025-07-30T22:10:11","modified_gmt":"2025-07-30T22:10:11","slug":"marche-usa-la-fed-maintient-ses-taux-malgre-la-pression-de-trump","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/285285\/","title":{"rendered":"March\u00e9 : USA-La Fed maintient ses taux malgr\u00e9 la pression de Trump"},"content":{"rendered":"

par Howard Schneider<\/a> et Michael S. Derby<\/p>\n

WASHINGTON (Reuters) – La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) a, comme pr\u00e9vu, maintenu mercredi ses taux et donn\u00e9 peu d’indications pour la suite dans une d\u00e9cision prise sans l’accord de deux gouverneurs nomm\u00e9s par le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump, qui presse depuis longtemps la banque de baisser ses co\u00fbts d’emprunt.<\/p>\n

Le FOMC, le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire de la Fed, a opt\u00e9 par neuf voix contre deux en faveur d’un statu quo sur les taux des \u00ab\u00a0fed funds\u00a0\u00bb, actuellement dans une fourchette de 4,25%-4,50%.<\/p>\n

Il s’agit de la cinqui\u00e8me r\u00e9union cons\u00e9cutive lors de laquelle les taux sont inchang\u00e9s.<\/p>\n

Au cours d’une conf\u00e9rence de presse qui a suivi la r\u00e9union du FOMC, le pr\u00e9sident de la Fed, Jerome Powell, a pris soin de laisser ses options ouvertes quant \u00e0 l’orientation future de la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Nous n’avons pris aucune d\u00e9cision concernant septembre\u00a0\u00bb et disposons de suffisamment de temps pour analyser un large \u00e9ventail de donn\u00e9es avant la prochaine r\u00e9union de la banque centrale, a-t-il dit.<\/p>\n

Jerome Powell a soulign\u00e9 que la politique mon\u00e9taire actuelle \u00e9tait \u00e0 des niveaux \u00ab\u00a0mod\u00e9r\u00e9ment restrictifs\u00a0\u00bb au regard de la hausse de certains risques pesant sur les perspectives.<\/p>\n

INCERTITUDES<\/p>\n

\u00ab\u00a0Le taux de ch\u00f4mage reste faible et les conditions du march\u00e9 du travail restent solides. L’inflation reste quelque peu \u00e9lev\u00e9e\u00a0\u00bb, a \u00e9crit la banque centrale dans son communiqu\u00e9 de politique mon\u00e9taire publi\u00e9 apr\u00e8s deux jours de r\u00e9union.<\/p>\n

Elle note aussi que la croissance \u00e9conomique \u00ab\u00a0s’est mod\u00e9r\u00e9e au cours du premier semestre de l’ann\u00e9e\u00a0\u00bb, ce qui pourrait renforcer les arguments en faveur d’une baisse des taux lors d’une r\u00e9union ult\u00e9rieure si cette tendance venait \u00e0 se poursuivre.<\/p>\n

Mais la Fed souligne \u00e9galement que \u00ab\u00a0l’incertitude concernant les perspectives \u00e9conomiques reste \u00e9lev\u00e9e\u00a0\u00bb et que des risques p\u00e8sent sur les objectifs en mati\u00e8re d’inflation et d’emploi, un message qui reprend l’argument de la Fed selon lequel une baisse des taux reste conditionn\u00e9e \u00e0 davantage de clart\u00e9 sur la trajectoire de l’inflation et de l’emploi.<\/p>\n

Cette r\u00e9union est la premi\u00e8re en plus de 30 ans au cours de laquelle deux membres du Conseil des gouverneurs de la Fed, compos\u00e9 de sept personnes et bas\u00e9 \u00e0 Washington, ont vot\u00e9 contre une d\u00e9cision sur les taux de la banque centrale.<\/p>\n

La vice-pr\u00e9sidente de la Fed charg\u00e9e de la supervision, Michelle Bowman, et le gouverneur Christopher Waller, qui a \u00e9t\u00e9 mentionn\u00e9 comme un candidat potentiel pour remplacer Jerome Powell \u00e0 la pr\u00e9sidence de la Fed lorsque son mandat expirera en mai prochain, ont \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9s au conseil des gouverneurs par Donald Trump.<\/p>\n

Ils ont dit \u00ab\u00a0pr\u00e9f\u00e9rer abaisser la fourchette cible du taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux d’un quart de point de pourcentage lors de cette r\u00e9union\u00a0\u00bb, est-il indiqu\u00e9 dans le communiqu\u00e9 de politique mon\u00e9taire de la banque centrale.<\/p>\n

Les voix dissidentes sur les taux devraient alimenter le d\u00e9bat sur la mani\u00e8re dont les pressions publiques de Donald Trump jouent dans les d\u00e9cisions de l’institution, qui est en principe ind\u00e9pendante.<\/p>\n

Jerome Powell, personnalit\u00e9 bipartisane nomm\u00e9e au conseil des gouverneurs de la Fed par l’ancien pr\u00e9sident Barack Obama, puis promu \u00e0 la t\u00eate de l’institution par Donald Trump, a vot\u00e9 en faveur du maintien des taux, tout comme trois autres gouverneurs et les cinq pr\u00e9sidents des banques r\u00e9gionales de la Fed qui disposent actuellement d’un droit de vote au sein du FOMC. La gouverneure Adriana Kugler \u00e9tait absente et n’a pas vot\u00e9.<\/p>\n

Les membres dissidents du FOMC publient souvent des d\u00e9clarations expliquant leur vote le vendredi suivant les r\u00e9unions de la Fed.<\/p>\n

LE DOLLAR \u00c0 UN PIC DE DEUX MOIS<\/p>\n

Sur les march\u00e9s financiers, le dollar \u00e9tait en hausse de 0,96% face \u00e0 un panier de devises de r\u00e9f\u00e9rence apr\u00e8s avoir atteint en s\u00e9ance son plus haut niveau en deux mois \u00e0 la suite des d\u00e9clarations de Jerome Powell, le pr\u00e9sident de la banque ayant fait part de ses inqui\u00e9tudes concernant l’inflation. Le billet vert s’achemine ainsi vers son premier gain mensuel depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e.<\/p>\n

L’euro<\/a>, de son c\u00f4t\u00e9, accentuait ses pertes face au dollar, tombant \u00e0 1,14, au plus bas depuis le 11 juin et signant une probable cinqui\u00e8me session d’affil\u00e9e de baisse.<\/p>\n

Le rendement des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 deux ans grimpait de 6,2 points de base, \u00e0 3,93%, et celui \u00e0 dix ans de 4,2 points de base, \u00e0 4,37%, tandis que les grands indices \u00e0 Wall Street s’\u00e9taient retourn\u00e9s \u00e0 la baisse.<\/p>\n

Jerome Powell a soulign\u00e9 que l’incertitude \u00e9conomique ne s’\u00e9tait pas am\u00e9lior\u00e9e depuis la r\u00e9union de la banque en juin et que les n\u00e9gociations commerciales restaient tr\u00e8s dynamiques.<\/p>\n

Concernant les droits de douane, il a jug\u00e9 qu’il \u00e9tait encore trop t\u00f4t pour \u00e9valuer pleinement leur impact, m\u00eame si certains effets commen\u00e7aient \u00e0 se faire sentir sur les prix \u00e0 la consommation.<\/p>\n

Le patron de la Fed a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 l’engagement de la banque centrale \u00e0 \u00e9viter une aggravation de l’inflation et il a soulign\u00e9 l’importance de surveiller le taux de ch\u00f4mage, m\u00eame si le march\u00e9 du travail reste \u00e9quilibr\u00e9.<\/p>\n

DES DONN\u00c9ES DIFFICILES \u00c0 INTERPR\u00c9TER<\/p>\n

Les donn\u00e9es publi\u00e9es depuis la pr\u00e9c\u00e9dente r\u00e9union de la Fed, les 17-18 juin, n’ont gu\u00e8re incit\u00e9 les responsables de la banque \u00e0 abandonner l’attentisme adopt\u00e9 en mati\u00e8re de taux directeurs depuis l’investiture de Donald Trump le 20 janvier dernier.<\/p>\n

Les responsables de la Fed redoutent que le rel\u00e8vement des droits de douane et d’autres mesures politiques exercent une pression \u00e0 la hausse sur les prix. Le taux de ch\u00f4mage reste faible, \u00e0 4,1%, et les donn\u00e9es r\u00e9centes sur l’inflation ont montr\u00e9 une hausse plus rapide des prix de certains biens largement import\u00e9s \u2013 une \u00e9volution que les responsables de la banque surveilleront dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n

Le d\u00e9partement am\u00e9ricain du Commerce a indiqu\u00e9 mercredi que l’\u00e9conomie avait renou\u00e9 avec la croissance au deuxi\u00e8me trimestre, affichant un rebond plus important que pr\u00e9vu, de 3% en rythme annualis\u00e9. Selon le d\u00e9partement, la baisse des importations est responsable de l’essentiel de cette am\u00e9lioration, tandis que la demande int\u00e9rieure a augment\u00e9 \u00e0 son rythme le plus lent depuis deux ans et demi.<\/p>\n

Donald Trump a r\u00e9guli\u00e8rement critiqu\u00e9 Jerome Powell depuis son retour \u00e0 la Maison blanche, reprochant notamment au patron de la Fed de ne pas baisser suffisamment les taux directeurs, ce qui permettrait de r\u00e9duire les co\u00fbts d’emprunt de l’Etat.<\/p>\n

Mais cette demande n’est pas coh\u00e9rente avec les objectifs fix\u00e9s par le Congr\u00e8s \u00e0 la Fed, \u00e0 savoir maintenir une inflation stable et assurer le plein emploi.<\/p>\n

Dans une enqu\u00eate r\u00e9alis\u00e9e par Reuters ce mois-ci, la totalit\u00e9 des 105 \u00e9conomistes interrog\u00e9s estimaient que la banque centrale am\u00e9ricaine ne modifierait pas ses co\u00fbts d’emprunt ce mercredi, tandis que 53% des \u00e9conomistes sond\u00e9s, soit 56, pr\u00e9voyaient une baisse seulement en septembre.<\/p>\n

(Howard Schneider<\/a> et Michael S. Derby; version fran\u00e7aise Claude Chendjou; \u00e9dit\u00e9 par Jean Terzian)<\/p>\n

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