3 % de croissance du PIB am\u00e9ricain au 2e trimestre – Mieux que pr\u00e9vu<\/p>\n<\/blockquote>\n
Le renversement des \u00e9changes commerciaux stimule le PIB du deuxi\u00e8me trimestre<\/strong><\/p>\n Aux \u00c9tats-Unis, la croissance du PIB au deuxi\u00e8me trimestre s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 3 % en rythme annualis\u00e9, soit un niveau sup\u00e9rieur au consensus de 2,5 %, mais l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieur \u00e0 nos pr\u00e9visions de 3,3 %. Les donn\u00e9es montrent que le commerce net a \u00e9t\u00e9 le principal moteur de la croissance, les importations ayant reflu\u00e9 apr\u00e8s leur forte hausse du premier trimestre, les entreprises cherchant \u00e0 contourner l\u2019introduction des droits de douane. Ainsi, le commerce net a contribu\u00e9 \u00e0 hauteur de 5 points de pourcentage au taux de croissance global, mais la baisse des stocks, due \u00e0 la mobilisation des importations du premier trimestre par les entreprises, a soustrait 3,2 points de pourcentage.<\/p>\n Par ailleurs, la consommation publique a contribu\u00e9 de mani\u00e8re n\u00e9gligeable, les r\u00e9ductions des d\u00e9penses f\u00e9d\u00e9rales ayant \u00e9t\u00e9 compens\u00e9es par des augmentations des d\u00e9penses des collectivit\u00e9s locales et des \u00c9tats. Parall\u00e8lement, les d\u00e9penses de consommation ont progress\u00e9 de 1,4 % en rythme annualis\u00e9 sur un trimestre, tandis que l\u2019investissement fixe non r\u00e9sidentiel a progress\u00e9 de 1,9 %, tandis que l\u2019investissement r\u00e9sidentiel a recul\u00e9 de 4,6 %.<\/p>\n L\u2019\u00e9volution de la consommation est essentielle pour les perspectives, car elle repr\u00e9sente environ 70 % de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique mesur\u00e9e par le PIB. L\u2019anxi\u00e9t\u00e9 li\u00e9e \u00e0 l\u2019impact des tarifs douaniers sur le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages, les inqui\u00e9tudes concernant les perspectives d\u2019emploi et l\u2019incertitude caus\u00e9e par les fortes variations des prix des actifs et de la richesse des m\u00e9nages ont contribu\u00e9 \u00e0 un ralentissement progressif de la consommation.<\/p>\n Croissance des d\u00e9penses de consommation et sentiment des consommateurs aux \u00c9tats-Unis (1970-2025)<\/strong><\/p>\n Source : Macrobond, ING (AS:) : Macrobond, ING<\/p>\n La demande int\u00e9rieure est mod\u00e9r\u00e9e<\/strong><\/p>\n Les chiffres publi\u00e9s hier par le Conference Board ne laissent gu\u00e8re entrevoir de reprise imminente, puisqu\u2019ils sont coh\u00e9rents avec une croissance des d\u00e9penses de 1,5 % au troisi\u00e8me trimestre. L\u2019investissement r\u00e9sidentiel continuera d\u2019\u00eatre un frein, \u00e9tant donn\u00e9 la faiblesse du sentiment des constructeurs de maisons et le fait que les prix ont baiss\u00e9 pendant trois mois cons\u00e9cutifs. L\u2019investissement des entreprises pourrait s\u2019am\u00e9liorer quelque peu en raison de la clart\u00e9 des relations commerciales, mais l\u2019\u00e9lan a sans aucun doute \u00e9t\u00e9 perdu. Nous continuons donc de penser que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine devrait cro\u00eetre d\u2019environ 1,5 % cette ann\u00e9e et l\u2019ann\u00e9e prochaine, comme le pr\u00e9voit le consensus.<\/p>\n Risque de dissension, mais pas de baisse des taux de la Fed aujourd\u2019hui<\/strong><\/p>\n Les fluctuations commerciales vont continuer \u00e0 fausser le taux de croissance global pendant une bonne partie de l\u2019ann\u00e9e, en raison de la nature \u00e9volutive de la politique commerciale. En dehors de cela, les donn\u00e9es restent coh\u00e9rentes avec un refroidissement de la croissance, mais il semble qu\u2019il n\u2019y ait pas de besoin pressant d\u2019une malgr\u00e9 les demandes du pr\u00e9sident.<\/p>\n Les gouverneurs de la Fed Chris Waller et Michelle Bowman pourraient bien voter aujourd\u2019hui pour de 25 points de base des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, mais avec l\u2019\u00e9conomie qui continue de cr\u00e9er des emplois et un degr\u00e9 \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude quant \u00e0 l\u2019impact inflationniste des tarifs douaniers, le reste du comit\u00e9 s\u2019y opposera et restera en mode observation des donn\u00e9es.<\/p>\n ***<\/p>\n Avertissement : <\/strong>Cette publication a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9e par ING uniquement \u00e0 des fins d\u2019information, ind\u00e9pendamment des moyens, de la situation financi\u00e8re ou des objectifs d\u2019investissement de l\u2019utilisateur. Ces informations ne constituent pas une recommandation d\u2019investissement, ni un conseil d\u2019investissement, juridique ou fiscal, ni une offre ou une sollicitation d\u2019achat ou de vente d\u2019un instrument financier. Plus d\u2019informations<\/a> <\/p>\n![\"US](\"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/pic40b099806bb3589a2ee85f3c5887be69.png\" "\\"US")
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