{"id":303813,"date":"2025-08-07T23:16:11","date_gmt":"2025-08-07T23:16:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/303813\/"},"modified":"2025-08-07T23:16:11","modified_gmt":"2025-08-07T23:16:11","slug":"grande-bretagne-la-boe-divisee-abaisse-son-principal-taux-directeur-a-la-une","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/303813\/","title":{"rendered":"Grande-Bretagne: La BoE, divis\u00e9e, abaisse son principal taux directeur – A LA UNE"},"content":{"rendered":"

7 ao\u00fbt 2025Reuters<\/p>\n

par William Schomberg, David Milliken et Suban Abdulla<\/p>\n

LONDRES (Reuters) \u2013 La Banque d\u2019Angleterre (BoE) a abaiss\u00e9 jeudi ses taux directeurs comme pr\u00e9vu, mais quatre de ses neuf responsables de la politique mon\u00e9taire, inquiets d\u2019une inflation \u00e9lev\u00e9e, ont opt\u00e9 pour une pause dans la baisse des co\u00fbts d\u2019emprunt.<\/p>\n

La difficult\u00e9 de parvenir \u00e0 un accord a contraint le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire (MPC) \u00e0 proc\u00e9der \u00e0 deux votes sur les taux pour la premi\u00e8re fois de son histoire.<\/p>\n

Le MPC a \u00e9t\u00e9 divis\u00e9 sur la mani\u00e8re de r\u00e9agir \u00e0 un taux d\u2019inflation qui, selon les pr\u00e9visions de la BoE, atteindra bient\u00f4t le double de l\u2019objectif de 2% et \u00e0 une d\u00e9t\u00e9rioration r\u00e9cente du march\u00e9 de l\u2019emploi. Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey et quatre de ses coll\u00e8gues se sont prononc\u00e9s en faveur d\u2019un assouplissement du taux directeur pour qu\u2019il passe de 4,25% \u00e0 4,0%.<\/p>\n

Mais ce n\u2019est qu\u2019apr\u00e8s un premier tour de vote qui s\u2019est sold\u00e9 par une r\u00e9partition en 4-4-1 qu\u2019un deuxi\u00e8me tour a permis de trancher avec cinq voix pour et quatre contre.<\/p>\n

Alan Taylor, membre externe du MPC, avait au pr\u00e9alable soutenu une r\u00e9duction d\u2019un demi-point.<\/p>\n

Parmi les quatre membres du comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire qui se sont prononc\u00e9s en faveur d\u2019un maintien des taux, Clare Lombardelli, gouverneure adjoint charg\u00e9 de la politique mon\u00e9taire, s\u2019est \u00e9cart\u00e9e de la majorit\u00e9 pour la premi\u00e8re fois. Huw Pill, le chef \u00e9conomiste de la BoE, a \u00e9galement vot\u00e9 pour le maintien du principal taux directeur \u00e0 4,25%.<\/p>\n

La BoE a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 sa formulation sur \u00ab\u00a0une approche graduelle et prudente\u00a0\u00bb pour de nouvelles r\u00e9ductions des co\u00fbts d\u2019emprunt, mais a ajout\u00e9 une nouvelle ligne \u00e0 son message sur les perspectives, laissant entendre que sa s\u00e9rie de baisses de taux pourrait approcher de sa fin.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Le caract\u00e8re restrictif de la politique mon\u00e9taire a diminu\u00e9 au fur et \u00e0 mesure que le taux d\u2019escompte a \u00e9t\u00e9 r\u00e9duit\u00a0\u00bb, \u00e9crit la banque centrale dans son communiqu\u00e9 de politique mon\u00e9taire, qui ne stipule plus directement que la politique est toujours restrictive. La BoE a redit qu\u2019il n\u2019y avait pas de trajectoire pr\u00e9\u00e9tablie pour les co\u00fbts d\u2019emprunt.<\/p>\n

Un arr\u00eat de l\u2019assouplissement des taux de la BoE constituerait un coup dur pour la ministre des Finances, Rachel Reeves, et le Premier ministre, Keir Starmer, qui avaient promis aux \u00e9lecteurs, lors des l\u00e9gislatives, d\u2019acc\u00e9l\u00e9rer la croissance \u00e9conomique du pays.<\/p>\n

Andrew Bailey a d\u00e9clar\u00e9 que la d\u00e9cision de r\u00e9duire les taux pour la cinqui\u00e8me fois depuis ao\u00fbt 2024 \u00e9tait \u00ab\u00a0finement \u00e9quilibr\u00e9e\u00a0\u00bb, tout en estimant que ceux-ci sont toujours sur une trajectoire descendante.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Mais toute r\u00e9duction future des taux devra se faire de mani\u00e8re progressive et prudente\u00a0\u00bb, a-t-il ajout\u00e9, cit\u00e9 dans un communiqu\u00e9.<\/p>\n

Pri\u00e9 de dire si les taux \u00e9taient toujours sur une trajectoire descendante, lors de la conf\u00e9rence de presse qui a suivi la d\u00e9cision de la banque centrale, Andrew Bailey a r\u00e9pondu : \u00ab\u00a0Oui (\u2026) Je pense que la trajectoire continue d\u2019\u00eatre \u00e0 la baisse.\u00a0\u00bb<\/p>\n

\u00ab\u00a0Il existe cependant une r\u00e9elle incertitude quant \u00e0 l\u2019\u00e9volution des taux. Pour \u00eatre honn\u00eate, je voulais dire que je pense que cette \u00e9volution est devenue plus incertaine\u00a0\u00bb, a-t-il ajout\u00e9.<\/p>\n

HAUSSE DES RENDEMENTS OBLIGATAIRES<\/p>\n

Imm\u00e9diatement apr\u00e8s la d\u00e9cision des la Banque d\u2019Angleterre, les rendements des obligations d\u2019Etat britanniques, ont augment\u00e9, avec un dix ans prenant six points de base, \u00e0 4,59%, tandis que le deux ans, plus sensible, montait \u00e9galement de six points de base, \u00e0 3,89%. <\/p>\n

A la Bourse de Londres, le principal indice, le FTSE 100 accentuait son repli, c\u00e9dant 0,81%. L\u2019indice FTSE 250 des capitalisations moyennes, quant \u00e0 lui, avait effac\u00e9 ses gains initiaux, s\u2019affichant en baisse de 0,05%.<\/p>\n

Sur le march\u00e9 des changes, la tension dans les rendements soutenait la livre sterling, en hausse de 0,5% face au dollar, \u00e0 1,3407 dollar. La monnaie britannique s\u2019est \u00e9galement renforc\u00e9e face \u00e0 l\u2019euro, \u00e0 87 pence. <\/p>\n

Selon les analystes, le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire de la BoE reste attach\u00e9 \u00e0 son approche \u00ab\u00a0progressive et prudente\u00a0\u00bb en mati\u00e8re d\u2019assouplissement mon\u00e9taire, att\u00e9nuant ainsi les craintes d\u2019une approche plus agressive.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Avec quatre dissidents, la future baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au Royaume-Uni reste incertaine\u00a0\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Michael Metcalfe, responsable de la strat\u00e9gie macro\u00e9conomie chez State Street Markets.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Il est peu probable que les sceptiques du MPC soient apais\u00e9s de sit\u00f4t, \u00e0 moins que la politique budg\u00e9taire ne devienne nettement plus restrictive\u00a0\u00bb, a-t-il ajout\u00e9.<\/p>\n

DES RISQUES CONTRADICTOIRES<\/p>\n

La BoE est tiraill\u00e9e quant \u00e0 la direction \u00e0 prendre, laissant les analystes comme ses propres d\u00e9cideurs politiques divis\u00e9s sur ses actions les plus probables \u00e0 mener dans les mois \u00e0 venir.<\/p>\n

Le march\u00e9 de l\u2019emploi britannique s\u2019est affaibli ces derniers mois, en partie \u00e0 cause d\u2019une hausse des imp\u00f4ts sur les entreprises et par la guerre commerciale du pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump.<\/p>\n

L\u2019inflation r\u00e9acc\u00e9l\u00e8re cependant, la BoE ayant r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 la hausse sa pr\u00e9vision en la mati\u00e8re avec d\u00e9sormais un pic \u00e0 4% en septembre, contre 3,7% auparavant. Elle a soulign\u00e9 rester attentive au risque que l\u2019augmentation des prix \u2013 en particulier ceux de l\u2019alimentation \u2013 exercent une pression dans les n\u00e9gociations salariales et les prix \u00e0 plus long terme.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Dans l\u2019ensemble, le comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire estime que les risques de hausse des pressions inflationnistes \u00e0 moyen terme se sont l\u00e9g\u00e8rement accrus depuis le mois de mai\u00a0\u00bb, peut-on lire dans le r\u00e9sum\u00e9 de la r\u00e9union du MPC.<\/p>\n

S\u2019exprimant en conf\u00e9rence de presse apr\u00e8s la d\u00e9cision de la BoE, Andrew Bailey a \u00e9galement not\u00e9 que les consommateurs avaient \u00e9t\u00e9 plus prudents que pr\u00e9vu.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Les consommateurs semblent rester plus prudents que pr\u00e9vu, peut-\u00eatre \u00e9chaud\u00e9s par des risques de baisse plus importantes de l\u2019activit\u00e9 et le risque d\u2019\u00e9volutions d\u00e9favorables plus soudaines sur le march\u00e9 du travail\u00a0\u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Les prix des denr\u00e9es alimentaires et de l\u2019\u00e9nergie sont importants pour les consommateurs et affectent souvent les anticipations d\u2019inflation plus que les autres prix. Nous devons donc \u00eatre tr\u00e8s prudents afin que cela n\u2019entra\u00eene pas d\u2019effets secondaires suppl\u00e9mentaires sur la fixation des salaires et des prix dans l\u2019\u00e9conomie\u00a0\u00bb, a-t-il ajout\u00e9.<\/p>\n

La BoE a dit s\u2019attendre \u00e0 ce que l\u2019inflation ne revienne \u00e0 son objectif de 2% qu\u2019au deuxi\u00e8me trimestre 2027, soit un retard de trois mois par rapport aux pr\u00e9visions pr\u00e9c\u00e9dentes.<\/p>\n

En comparaison, la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) s\u2019attend \u00e0 ce que l\u2019inflation en zone euro se maintienne en dessous de 2%. La BCE a r\u00e9duit ses co\u00fbts d\u2019emprunt \u00e0 huit reprises depuis juin 2024, soit trois baisses de plus que la BoE.<\/p>\n

L\u2019inflation a \u00e9t\u00e9 presque constamment sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019objectif de 2% de la BoE depuis mai 2021.<\/p>\n

Concernant les projections sur le produit int\u00e9rieur brut (PIB), la banque centrale britannique a dit anticiper une croissance \u00e9conomique de 0,3% entre juillet et septembre, contre 0,1% au deuxi\u00e8me trimestre. <\/p>\n

Ses pr\u00e9visions de croissance \u00e0 plus long terme n\u2019ont gu\u00e8re chang\u00e9 par rapport aux perspectives donn\u00e9es en mai, avec une croissance annuelle d\u2019un peu plus de 1% attendue dans les ann\u00e9es \u00e0 venir.<\/p>\n

Avant la baisse des taux de jeudi, les investisseurs tablaient principalement sur une nouvelle baisse des co\u00fbts d\u2019emprunt en novembre, mais seulement sur une ou deux autres baisses en 2026.<\/p>\n

Dans une enqu\u00eate Reuters publi\u00e9e en juillet, 83% des \u00e9conomistes interrog\u00e9s, soit 62 sur 75, pr\u00e9voyaient une baisse de 25 points de base des taux de la BoE ce mois-ci.<\/p>\n

(Avec la contribution de Stefano Rebaudo, Sarah Young, Alistair Smout et Alun John; version fran\u00e7aise Claude Chendjou, \u00e9dit\u00e9 par Blandine H\u00e9nault et Kate Entringer)<\/p>\n

\"tagreuters.com2025binary_LYNXMPEL760PJ-FILEDIMAGE\"\/<\/a><\/p>\n

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