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L’\u00e9lan \u00e9conomique de l’Europe s’est pratiquement arr\u00eat\u00e9 au deuxi\u00e8me trimestre 2025, avec une croissance \u00e0 peine enregistr\u00e9e et une chute brutale de la production industrielle, suscitant des inqui\u00e9tudes quant \u00e0 l’essoufflement de la reprise dans la r\u00e9gion.<\/p>\n
Selon la deuxi\u00e8me estimation d’Eurostat publi\u00e9e jeudi, le PIB corrig\u00e9 des variations saisonni\u00e8res de la zone euro a augment\u00e9 de seulement 0,1 % au cours des trois mois qui se sont termin\u00e9s en juin, sans changement par rapport \u00e0 la premi\u00e8re estimation rapide. L’Union europ\u00e9enne (UE) au sens large a enregistr\u00e9 une croissance de 0,2%, \u00e9galement en ligne avec les estimations pr\u00e9c\u00e9dentes.<\/p>\n
Ces chiffres marquent un net ralentissement par rapport au solide premier trimestre, au cours duquel le PIB avait augment\u00e9 de 0,6 % dans la zone euro et de 0,5 % dans l’ensemble de l’UE gr\u00e2ce \u00e0 une forte croissance des exportations.<\/p>\n
En revanche, l’\u00e9conomie des \u00c9tats-Unis a fortement rebondi, affichant une croissance trimestrielle de 0,7 % apr\u00e8s une l\u00e9g\u00e8re contraction au premier trimestre. Sur une base annuelle, le PIB de la zone euro a augment\u00e9 de 1,4 %, loin derri\u00e8re le rythme de 2,0 % de Washington.<\/p>\n
Des performances nationales divergentes<\/p>\n
Au-del\u00e0 des chiffres globaux, la reprise reste tr\u00e8s in\u00e9gale au sein de l’Union.<\/p>\n
L’Espagne a pris la t\u00eate du peloton avec une croissance trimestrielle de 0,7 %, aliment\u00e9e par une forte demande int\u00e9rieure et des investissements en capital. Le Portugal a suivi avec un gain de 0,6 %, tandis que la France a r\u00e9ussi une modeste expansion de 0,3 %.<\/p>\n
Cependant, l’Allemagne et l’Italie, les plus grandes et troisi\u00e8mes \u00e9conomies de la zone euro, ont toutes deux recul\u00e9 de 0,1 %.<\/p>\n
Pour l’Allemagne, la contraction refl\u00e8te la faiblesse persistante des investissements, en particulier dans la construction<\/strong><\/a> et les biens d’\u00e9quipement, tandis que la production italienne a souffert de la faiblesse de la consommation et du ralentissement de l’activit\u00e9 industrielle.<\/p>\n L’Irlande a connu la plus forte baisse, avec une contraction de la production de 1 %.<\/p>\n Ailleurs dans l’UE, la croissance a \u00e9t\u00e9 plus robuste en Europe de l’Est, la Roumanie et la Pologne progressant respectivement de 1,2 % et de 0,8 %, gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9sistance de la demande int\u00e9rieure et aux apports du programme \u00ab\u00a0Next Generation EU\u00a0\u00bb (NGEU).<\/p>\n Le ralentissement industriel assombrit les perspectives<\/p>\n Pour ajouter aux inqui\u00e9tudes, la production industrielle dans la zone euro a chut\u00e9 de 1,3 % en juin, annulant la hausse de 1,1 % enregistr\u00e9e en mai et d\u00e9passant les attentes d’une baisse plus mod\u00e9r\u00e9e de 1 %.<\/p>\n La baisse a \u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, la production de biens d’\u00e9quipement ayant diminu\u00e9 de 2,2 % et les biens de consommation non durables ayant chut\u00e9 de 4,7 %.<\/p>\n Dans l’UE \u00e9largie, la production a baiss\u00e9 de 1 %. Parmi les \u00c9tats membres, l’Irlande a enregistr\u00e9 la plus forte baisse mensuelle de la production industrielle (-11,3 %), suivie du Portugal et de la Lituanie.<\/p>\n En revanche, la Belgique, la France et la Su\u00e8de ont enregistr\u00e9 des gains notables.<\/p>\n Les \u00c9tats-Unis d\u00e9passent l’Europe, mais le sentiment change<\/p>\n Alors que la zone euro reste \u00e0 la tra\u00eene des \u00c9tats-Unis en termes de croissance de la production et de la productivit\u00e9, Goldman Sachs estime que le sentiment est en train de changer en faveur de l’Europe.<\/p>\n Les \u00e9conomistes Giovanni Pierdomenico et Sven Jari Stehn notent que l’orientation de la politique budg\u00e9taire de l’Allemagne et l’incertitude macro\u00e9conomique accrue aux \u00c9tats-Unis contribuent \u00e0 modifier l’attitude des investisseurs.<\/p>\n Goldman Sachs a relev\u00e9 de 1,2 % ses pr\u00e9visions de croissance pour la zone euro en 2027 depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, tout en abaissant de 1,7 % ses projections pour les \u00c9tats-Unis au cours de la m\u00eame p\u00e9riode.<\/strong><\/p>\n Les flux de portefeuille vers l’Europe ont repris et l’euro s’est consid\u00e9rablement renforc\u00e9 par rapport au dollar.<\/p>\n D\u00e9fis et opportunit\u00e9s \u00e0 long terme pour l’Europe<\/p>\n Malgr\u00e9 l’am\u00e9lioration de l’humeur, l’Europe reste confront\u00e9e \u00e0 de profonds d\u00e9fis structurels.<\/p>\n