La situation fiscale fragile du Royaume-Uni est de nouveau au centre de l\u2019attention alors que les rendements des obligations gouvernementales \u00e0 long terme ont augment\u00e9, d\u00e9passant pour la premi\u00e8re fois ce si\u00e8cle ceux de leurs homologues am\u00e9ricains. <\/p>\n
L’obligation d’\u00c9tat britannique \u00e0 30 ans offrait un rendement de 5,61 % au moment de la publication. Cela repr\u00e9sente 68 points de base de plus que le rendement des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 30 ans selon la source de donn\u00e9es TradingView. <\/p>\n
L’\u00e9cart croissant signifie que le march\u00e9 exige une prime significative pour d\u00e9tenir la dette britannique par rapport aux bons du Tr\u00e9sor, signe que les investisseurs deviennent de plus en plus m\u00e9fiants quant \u00e0 la situation fiscale du Royaume-Uni.<\/p>\n
Le Royaume-Uni march\u00e9 des obligations d’\u00c9tat<\/a> (le march\u00e9 obligataire) a pris une ampleur consid\u00e9rable, alors que le pays fait face \u00e0 des d\u00e9fis \u00e9conomiques structurels et de long terme qu’il a accumul\u00e9s sur plusieurs d\u00e9cennies ; pourtant, ce n’est pas un probl\u00e8me exclusivement britannique. Japon<\/a>, l’UE et les \u00c9tats-Unis ont \u00e9galement vu les rendements obligataires augmenter \u00e0 mesure que les charges de la dette et les pressions inflationnistes s’intensifient.<\/p>\n Cet endettement du monde avanc\u00e9 soutient l’argument haussier en faveur des actifs per\u00e7us comme des r\u00e9serves de valeur telles que le bitcoin <\/p>\n et l’or.Focus sur le rapport d’inflation du Royaume-Uni<\/p>\n Le rapport sur l’inflation au Royaume-Uni de mercredi est crucial pour les march\u00e9s obligataires.<\/p>\n Les donn\u00e9es devraient montrer que l’indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) global ainsi que l’IPC de base sont rest\u00e9s bien au-dessus de l’objectif de 2 % en juillet, selon la source de donn\u00e9es Trading Economics. L’IPC global est attendu \u00e0 3,7 % en glissement annuel (en hausse par rapport aux 3,6 % pr\u00e9c\u00e9dents), tandis que l’inflation sous-jacente devrait se maintenir \u00e0 3,7 % (inchang\u00e9e par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent). Ces donn\u00e9es seront publi\u00e9es quelques semaines seulement apr\u00e8s que la Banque d’Angleterre ait abaiss\u00e9 ses taux \u00e0 4 %.<\/p>\n Les attentes d’une inflation persistante n’auraient pas pu survenir \u00e0 un pire moment, alors que la croissance du PIB s’est affaiblie et que le taux de ch\u00f4mage a commenc\u00e9 \u00e0 augmenter l\u00e9g\u00e8rement apr\u00e8s des creux s\u00e9culaires.<\/p>\n R\u00e9p\u00e9tition de la crise de 2022 ?<\/p>\n Un rapport sur l’inflation \u00e9lev\u00e9 ne pourrait qu’aggraver la dynamique de la dette et des obligations en acc\u00e9l\u00e9rant la tendance haussi\u00e8re des rendements. Cela oblige \u00e0 la fois les traders de crypto et des march\u00e9s traditionnels \u00e0 rester vigilants face \u00e0 une volatilit\u00e9 \u00e0 la mani\u00e8re de 2022 sur les march\u00e9s britanniques.<\/p>\n Le durcissement du rendement des gilts \u00e0 30 ans, repr\u00e9sentant l\u2019extr\u00e9mit\u00e9 longue de la courbe, a jou\u00e9 un r\u00f4le important dans la crise des investissements ax\u00e9s sur les passifs (LDI) des fonds de pension en 2022, qui a \u00e9clat\u00e9 sous Liz Truss. Le rendement \u00e0 plus longue dur\u00e9e teste d\u00e9sormais la limite sup\u00e9rieure d\u2019une tendance \u00e0 long terme et pourrait atteindre 5,7 %, soit le niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis mai 1998.<\/p>\n Les strat\u00e9gies LDI utilisent l\u2019effet de levier pour couvrir les passifs des r\u00e9gimes de retraite. Lorsque les rendements des gilts ont fortement augment\u00e9 en 2022, les appels de marge ont conduit \u00e0 une vente massive de gilts, cr\u00e9ant une boucle de r\u00e9troaction qui a menac\u00e9 la stabilit\u00e9 financi\u00e8re. Cela a pouss\u00e9 la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 intervenir avec des achats d\u2019urgence afin de pr\u00e9venir une crise syst\u00e9mique.<\/p>\n Si le rapport sur l’inflation de mercredi s’av\u00e8re plus \u00e9lev\u00e9 que pr\u00e9vu, les rendements des gilts pourraient atteindre de nouveaux sommets, exer\u00e7ant une pression suppl\u00e9mentaire sur le gouvernement et augmentant le risque d’une nouvelle crise de type LDI.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La situation fiscale fragile du Royaume-Uni est de nouveau au centre de l\u2019attention alors que les rendements des…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":330134,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1588],"tags":[11,5688,1777,674,46759,32047,12,473,1853,1851,1850,1852,46758],"class_list":{"0":"post-330133","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-royaume-uni","8":"tag-actualites","9":"tag-bitcoin","10":"tag-eu","11":"tag-europe","12":"tag-gold","13":"tag-markets","14":"tag-news","15":"tag-royaume-uni","16":"tag-royaume-uni-de-grande-bretagne-et-dirlande-du-nord","17":"tag-uk","18":"tag-united-kingdom","19":"tag-united-kingdom-of-great-britain-and-northern-ireland","20":"tag-yield"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/115057487031839869","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/330133","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=330133"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/330133\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/330134"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=330133"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=330133"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=330133"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}