![\"\u00ab\u00a0Les](\"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/68adeadfa6979e1e9b00b07a.1.jpeg\")
\u00ab\u00a0Les investisseurs doutent de la capacit\u00e9 de l\u2019\u00c9tat \u00e0 g\u00e9rer ses finances publiques\u00a0\u00bb, observe l\u2019\u00e9conomiste Sylvain Bersinger, fondateur du cabinet Bersing\u00e9co. (Sylvain Bersinger)Dans quelle mesure la dette de notre pays, et ses int\u00e9r\u00eats correspondants \u00e0 70 milliards par an, mettent-ils la France en p\u00e9ril\u00a0?<\/p>\n
Pendant les ann\u00e9es 2018-2021, les taux \u00e9taient tr\u00e8s bas, donc la question de la dette se posait moins. Aujourd\u2019hui, on emprunte autour de 3,5\u00a0%, et cela change tout. Il est utile de comparer ce taux \u00e0 la croissance nominale du pays (PIB + inflation). Quand les taux d\u00e9passent cette croissance, on risque l\u2019effet boule de neige. La dette s\u2019alourdit et les finances publiques se d\u00e9gradent. C\u2019est le cas, aujourd\u2019hui.<\/p>\n
Apr\u00e8s un \u00e9t\u00e9 euphorique pour Wall Street et les bourses europ\u00e9ennes, l\u2019instabilit\u00e9 politique rend les march\u00e9s fran\u00e7ais f\u00e9briles, notamment les banques qui sont dans le rouge\u2026 Quels sont les risques pour ces acteurs tr\u00e8s expos\u00e9s \u00e0 la dette fran\u00e7aise\u00a0?<\/p>\n
Il faut distinguer les march\u00e9s obligataires des march\u00e9s boursiers. La Bourse est, par nature, volatile mais c\u2019est surtout le march\u00e9 obligataire qui refl\u00e8te la sant\u00e9 macro\u00e9conomique. Depuis la dissolution de 2024, les taux sont r\u00e9guli\u00e8rement \u00e0 la hausse. Compar\u00e9e aux autres pays europ\u00e9ens, la France est per\u00e7ue comme plus risqu\u00e9e, presque au niveau de l\u2019Italie. Les investisseurs doutent de la capacit\u00e9 de l\u2019\u00c9tat \u00e0 g\u00e9rer ses finances publiques. Les march\u00e9s boursiers donnent un signal de d\u00e9fiance mais, \u00e0 court terme, l\u2019effet reste limit\u00e9. En revanche, il est clair que les banques fran\u00e7aises sont directement affect\u00e9es par la hausse des taux.<\/p>\n
Avec une dette souveraine proche de celle de l\u2019Italie et une croissance du PIB limit\u00e9e \u00e0 0,8\u00a0%, la France est-elle devenue le mauvais \u00e9l\u00e8ve de la zone euro\u00a0?<\/p>\n
Selon les march\u00e9s financiers, oui, on y tend. Contrairement \u00e0 nous, la plupart de nos voisins ont engag\u00e9 des ajustements budg\u00e9taires significatifs, ces derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n
Comment ont-ils fait\u00a0? Quelles pistes voyez-vous pour s\u2019attaquer \u00e0 la dette fran\u00e7aise\u00a0?<\/p>\n
Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, la France a d\u00e9pens\u00e9 beaucoup plus que les autres, notamment avec le bouclier tarifaire et les aides \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, dans un contexte d\u2019inflation post-guerre en Ukraine. Or, les trajectoires budg\u00e9taires se construisent sur le long terme. Certains pays m\u00e9diterran\u00e9ens ont fait une grosse cure d\u2019aust\u00e9rit\u00e9, il y a quinze ans, et en r\u00e9coltent les fruits aujourd\u2019hui. L\u2019Allemagne et les pays scandinaves, eux, restent structurellement prudents et \u00e9vitent de dilapider leur argent. En France, d\u00e8s qu\u2019un probl\u00e8me survient, on injecte de l\u2019argent pour calmer les tensions. La dette fran\u00e7aise refl\u00e8te une inconscience collective. Aujourd\u2019hui la marge de man\u0153uvre n\u2019existe plus. Faire 40 milliards d\u2019\u00e9conomies n\u2019est pas insurmontable, mais c\u2019est avant tout un probl\u00e8me politique.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Avant un vote de confiance risqu\u00e9, Fran\u00e7ois Bayrou a \u00e9voqu\u00e9 la possibilit\u00e9 d\u2019une intervention du FMI en France,…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":346368,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[11,1003,35,33,34,1011,27,418],"class_list":{"0":"post-346367","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economie","8":"tag-actualites","9":"tag-budget","10":"tag-business","11":"tag-economie","12":"tag-economy","13":"tag-fr","14":"tag-france","15":"tag-gouvernement"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/115097882551337959","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/346367","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=346367"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/346367\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/346368"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=346367"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=346367"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=346367"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}