{"id":362580,"date":"2025-09-03T06:12:12","date_gmt":"2025-09-03T06:12:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/362580\/"},"modified":"2025-09-03T06:12:12","modified_gmt":"2025-09-03T06:12:12","slug":"france-royaume-uni-allemagne-au-plus-haut-depuis-15-voire-30-ans-pourquoi-les-taux-dinteret-des-dettes-europeennes-semballent","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/362580\/","title":{"rendered":"France, Royaume-Uni, Allemagne… Au plus haut depuis 15 voire 30 ans, pourquoi les taux d’int\u00e9r\u00eat des dettes europ\u00e9ennes s’emballent"},"content":{"rendered":"

Mardi, les taux d’int\u00e9r\u00eat des emprunts \u00e0 long terme ont bondi en Europe. Les investisseurs semblent s’inqui\u00e9ter de plus en plus de la capacit\u00e9 des \u00c9tats \u00e0 ma\u00eetriser leurs finances publiques.<\/p>\n

Coup de chaud sur la dette: les taux d’int\u00e9r\u00eat des emprunts \u00e0 long terme ont grimp\u00e9 en Europe mardi, signe des inqui\u00e9tudes croissantes des investisseurs sur le s\u00e9rieux budg\u00e9taire des \u00c9tats.<\/p>\n

Le taux d’emprunt \u00e0 30 ans de l’\u00c9tat britannique a d\u00e9pass\u00e9 mardi les 5,70% pour la premi\u00e8re fois depuis 1998. De m\u00eame, pour la France, le taux a franchi le seuil des 4,50%<\/a>, du jamais vu depuis 2009.<\/p>\n

Les taux d’emprunts allemands et n\u00e9erlandais \u00e0 30 ans se situent \u00e9galement \u00e0 des sommets qu’ils n’avaient pas connus depuis 2011. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui d\u00e9passe m\u00eame les fronti\u00e8res de l’Europe: les taux am\u00e9ricains \u00e0 30 ans fr\u00f4laient mardi le seuil des 5%. Plus la dette d’un \u00c9tat, ou obligation, est recherch\u00e9e par les investisseurs, plus son taux va baisser. En revanche, les investisseurs cherchent \u00e0 \u00eatre mieux r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s lorsqu’ils jugent la dette d’un \u00c9tat plus risqu\u00e9e.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Ce qui se passe sur le segment \u00e0 30 ans fait partie d’un vaste mouvement de r\u00e9\u00e9valuation des finances publiques\u00a0\u00bb partout dans le monde, affirme Stephen Innes, g\u00e9rant de SPI AM, interrog\u00e9 par l’AFP.<\/p><\/blockquote>\n

Crise de confiance<\/p>\n

Or, le constat est sans appel: \u00ab\u00a0les gouvernements affichent des d\u00e9ficits plus importants\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0les ancrages budg\u00e9taires paraissent moins s\u00fbrs\u00a0\u00bb, souligne Stephen Innes. Les investisseurs continuent d’investir dans la dette des \u00c9tats mais demandent un rendement plus \u00e9lev\u00e9 pour compenser le risque encouru.<\/p>\n

En France, les march\u00e9s ne se sont toujours pas totalement remis du choc de la dissolution de l’Assembl\u00e9e nationale en juin 2024 par le pr\u00e9sident Emmanuel Macron qui avait \u00ab\u00a0largement entam\u00e9 la confiance envers les obligations fran\u00e7aises\u00a0\u00bb, rel\u00e8ve Ipek Ozkardeskaya, analyste chez Swissquote Bank. Ils voient dans les derniers gros titres un retour \u00e0 l’instabilit\u00e9 politique, \u00e0 l’approche d’un vote de confiance \u00e0 l’Assembl\u00e9e nationale qui devrait sceller le sort du gouvernement du Premier ministre Fran\u00e7ois Bayrou.<\/p>\n

Pour Stephen Innes, la France ne fait donc pas face \u00e0 un v\u00e9ritable risque de \u00ab\u00a0solvabilit\u00e9\u00a0\u00bb mais plut\u00f4t du manque \u00ab\u00a0de mise en oeuvre\u00a0\u00bb de politiques d’\u00e9conomies budg\u00e9taires, tant que Paris \u00ab\u00a0n’aura pas produit une trajectoire cr\u00e9dible de r\u00e9duction du d\u00e9ficit et stabilis\u00e9 sa situation politique\u00a0\u00bb. Au Royaume-Uni, les investisseurs sanctionnent un r\u00e9cent mini-remaniement du gouvernement, laissant craindre que \u00ab\u00a0Rachel Reeves<\/a>, la chanceli\u00e8re de l’\u00c9chiquier, soit progressivement \u00e9cart\u00e9e\u00a0\u00bb, note Kathleen Brooks, directrice de la recherche chez XTB.<\/p>\n

\"Bullshitom\u00e8treBullshitom\u00e8tre : \u00ab\u00a0La BCE peut soulager les taux longs\u00a0\u00bb – FAUX r\u00e9pond V\u00e9ronique Riches-Flores \u2013 01\/09<\/p>\n

\u00ab\u00a0La derni\u00e8re fois que sa position avait \u00e9t\u00e9 menac\u00e9e, d\u00e9but juillet, les rendements obligataires avaient bondi, les march\u00e9s redoutant qu’elle ne soit remplac\u00e9e par un membre du Parti travailliste plus \u00e0 gauche\u00a0\u00bb, et donc vu comme plus d\u00e9pensier, explique-t-elle.<\/p>\n

L’Allemagne a quant \u00e0 elle rompu avec des ann\u00e9es de rigueur budg\u00e9taire avec des annonces en d\u00e9but d’ann\u00e9e d’investissements colossaux pour les infrastructures et la d\u00e9fense, rappelle Charlotte de Montpellier, \u00e9conomiste d’ING. La premi\u00e8re \u00e9conomie europ\u00e9enne \u00ab\u00a0d\u00e9pense davantage avec son plan d’investissements, ce qui a tendance \u00e0 relever les taux \u00e0 long terme\u00a0\u00bb en Europe, note-t-elle.<\/p>\n

Aux \u00c9tats-Unis les investisseurs craignent que la politique commerciale de Donald Trump n’alimente l’inflation et que l’ind\u00e9pendance de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine soit menac\u00e9e<\/a>. En d\u00e9coule \u00ab\u00a0une crise de confiance plus large dans les finances publiques\u00a0\u00bb \u00e0 l’\u00e9chelle globale, r\u00e9sume Stephen Innes.<\/p>\n

Un mouvement de fond<\/p>\n

\u00c0 ces dynamiques intrins\u00e8ques \u00e0 chaque \u00c9tat s’ajoute une logique de fond. Les taux longs mondiaux montent avec l’arr\u00eat du soutien des grandes banques centrales, qui avaient achet\u00e9 en masse des titres de dette \u00e0 longue \u00e9ch\u00e9ance pour stabiliser les march\u00e9s financiers et soutenir les \u00e9conomies avec l’\u00e9clatement de la pand\u00e9mie du Covid-19.<\/p>\n

La Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) avait par exemple lanc\u00e9 un programme d’urgence (PEPP pour Pandemic Emergency Purchase Programme) consistant en 1.850 milliards d’euros de rachats de dette, pour soutenir \u00c9tats et entreprises. Les r\u00e9investissements de la BCE ont cess\u00e9 fin 2024.<\/p>\n

Et \u00ab\u00a0maintenant que les banques centrales se sont retir\u00e9es\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0l’acheteur de dernier recours a disparu\u00a0\u00bb, souligne Stephen Innes, laissant le march\u00e9 aux forces du march\u00e9, qui exigent d\u00e9sormais une prime plus \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Mardi, les taux d’int\u00e9r\u00eat des emprunts \u00e0 long terme ont bondi en Europe. Les investisseurs semblent s’inqui\u00e9ter de…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":362581,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1587],"tags":[11,672,1804,1805,1803,1777,674,1801,12,1802],"class_list":{"0":"post-362580","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-allemagne","8":"tag-actualites","9":"tag-allemagne","10":"tag-bundesrepublik-deutschland","11":"tag-de","12":"tag-deutschland","13":"tag-eu","14":"tag-europe","15":"tag-germany","16":"tag-news","17":"tag-republique-federale-dallemagne"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/115138890798924036","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/362580","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=362580"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/362580\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/362581"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=362580"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=362580"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=362580"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}