{"id":388822,"date":"2025-09-13T22:03:40","date_gmt":"2025-09-13T22:03:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/388822\/"},"modified":"2025-09-13T22:03:40","modified_gmt":"2025-09-13T22:03:40","slug":"la-france-en-crise-politique-lallemagne-en-phare-economique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/388822\/","title":{"rendered":"La France en crise politique, l\u2019Allemagne en phare \u00e9conomique"},"content":{"rendered":"

Une instabilit\u00e9 politique au co\u00fbt \u00e9lev\u00e9<\/p>\n

La sc\u00e8ne politique fran\u00e7aise a bascul\u00e9 apr\u00e8s le rejet massif du vote de confiance du Premier ministre Fran\u00e7ois Bayrou, d\u00e9savou\u00e9 par 65 % des d\u00e9put\u00e9s. Cette d\u00e9faite ouvre la voie \u00e0 une dissolution de l\u2019Assembl\u00e9e et \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles \u00e9lections anticip\u00e9es. Pour les march\u00e9s, le calendrier politique complique l\u2019\u00e9laboration du budget 2026, d\u00e9j\u00e0 consid\u00e9r\u00e9 comme peu ambitieux au regard des d\u00e9ficits persistants.<\/p>\n

Selon Robert-Schramm Fuchs, g\u00e9rant de portefeuille chez Janus Henderson, cette instabilit\u00e9 se traduit par une hausse probable de la volatilit\u00e9 des actifs fran\u00e7ais et par un risque accru sur les spreads de cr\u00e9dit souverain. Fitch doit d\u2019ailleurs publier une nouvelle \u00e9valuation de la note de la France (AA- avec perspective n\u00e9gative), suivie de Moody\u2019s en octobre et de S&P en novembre. Une d\u00e9gradation accentuerait la pression sur les taux d\u2019emprunt.<\/p>\n

Le climat social ajoute \u00e0 l\u2019incertitude : de nouvelles mobilisations, compar\u00e9es par certains observateurs \u00e0 la r\u00e9volte des \u00ab gilets jaunes \u00bb, se pr\u00e9parent via les r\u00e9seaux sociaux. Dans ce contexte, la r\u00e9duction de l\u2019\u00e9cart entre la dette fran\u00e7aise et la dette allemande para\u00eet improbable \u00e0 court terme. Tout d\u00e9pendra de la capacit\u00e9 des autorit\u00e9s \u00e0 restaurer la confiance, mais aussi de la lecture que fera Bruxelles du futur budget dans le cadre de la proc\u00e9dure pour d\u00e9ficit excessif.<\/p>\n

\t\tAnnonce<\/p>\n

\"Linxea<\/a><\/p>\n

\t L\u2019Europe reste attractive, l\u2019Allemagne en t\u00eate \t <\/p>\n

Face aux fragilit\u00e9s fran\u00e7aises, les investisseurs distinguent de plus en plus l\u2019Allemagne, o\u00f9 le sc\u00e9nario macro\u00e9conomique inspire confiance. Berlin engage 500 milliards d\u2019euros de d\u00e9penses publiques dans les infrastructures et la d\u00e9fense, auxquels s\u2019ajoutent 631 milliards d\u2019investissements priv\u00e9s dans le cadre de l\u2019initiative \u00ab Made for Germany \u00bb. Le pays b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019une coalition gouvernementale relativement stable, qui m\u00e8ne des r\u00e9formes modestes mais cr\u00e9dibles dans la protection sociale et la fiscalit\u00e9.<\/p>\n

Au niveau mondial, la tendance est \u00e0 la d\u00e9tente mon\u00e9taire : les banques centrales r\u00e9duisent leurs taux et les courbes de rendement plus pentues signalent une reprise de l\u2019activit\u00e9. Pour l\u2019Allemagne, dont l\u2019\u00e9conomie reste largement orient\u00e9e vers l\u2019exportation, cette dynamique constitue un levier puissant de croissance.<\/p>\n

Dans cette configuration, Robert-Schramm Fuchs maintient une strat\u00e9gie pro-cyclique et haussi\u00e8re sur l\u2019Europe, mais avec un biais clair en faveur des march\u00e9s allemands. Si la France reste englu\u00e9e dans ses incertitudes, les investisseurs devraient continuer \u00e0 privil\u00e9gier Berlin, per\u00e7ue comme le phare \u00e9conomique d\u2019une Europe que beaucoup estiment encore sous-\u00e9valu\u00e9e \u00e0 moyen terme.<\/p>\n

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