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Un \u00e9cran diffuse une conf\u00e9rence de presse du pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, Jerome Powell<\/p>\n
\n par Howard Schneider et Ann Saphir\n<\/p>\n
\n WASHINGTON (Reuters) -La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) a, comme pr\u00e9vu, r\u00e9duit mercredi ses taux directeurs d’un quart de point de pourcentage et indiqu\u00e9 qu’elle baisserait progressivement ses co\u00fbts d’emprunt pour le reste de l’ann\u00e9e, dans un contexte de craintes d’un affaiblissement du march\u00e9 du travail.\n<\/p>\n
\n Cette d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e par la plupart des membres de la Fed nomm\u00e9s par le pr\u00e9sident Donald Trump. Seul son conseiller \u00e9conomique, Stephen Miran, devenu mardi l’un des gouverneurs de la Fed apr\u00e8s son approbation par le S\u00e9nat, s’est prononc\u00e9 en faveur d’une r\u00e9duction d’un demi-point de pourcentage.\n<\/p>\n
\n Lors de la conf\u00e9rence de presse qui a suivi la d\u00e9cision de la Fed, son pr\u00e9sident, Jerome Powell, a indiqu\u00e9 que la baisse de l’objectif de taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux, d\u00e9sormais dans une fourchette de 4,00%-4,25%, r\u00e9pondait \u00e0 une gestion des risques, ajoutant qu’il ne ressentait pas le besoin d’agir rapidement sur les taux.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0\u00c0 court terme, les risques d’inflation sont orient\u00e9s \u00e0 la hausse et ceux pour l’emploi \u00e0 la baisse, ce qui repr\u00e9sente une situation difficile\u00a0\u00bb pour les responsables de la politique mon\u00e9taire, a poursuivi Jerome Powell.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0Ce sont vraiment les risques que nous voyons sur le march\u00e9 du travail qui ont \u00e9t\u00e9 au centre de la d\u00e9cision d’aujourd’hui\u00a0\u00bb, a-t-il insist\u00e9.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0La demande de main-d’oeuvre a fl\u00e9chi et le rythme r\u00e9cent des cr\u00e9ations d’emplois semble \u00eatre inf\u00e9rieur au point mort n\u00e9cessaire pour maintenir le taux de ch\u00f4mage constant\u00a0\u00bb, a-t-il ajout\u00e9, notant que \u00ab\u00a0le ralentissement marqu\u00e9 de l’offre et de la demande de salari\u00e9s est inhabituel\u00a0\u00bb.\n<\/p>\n
\n La baisse des taux directeurs de ce mercredi et les projections pour les deux derni\u00e8res r\u00e9unions de l’ann\u00e9e montrent que les responsables de la Fed ont commenc\u00e9 \u00e0 minimiser le risque que la politique commerciale d\u00e9fendue par Donald Trump alimente une inflation persistante. Deux r\u00e9ductions suppl\u00e9mentaires de taux de 25 points de base chacune sont attendues cette ann\u00e9e, selon les projections de la Fed.\n<\/p>\n
\n Selon Jerome Powell, la r\u00e9percussion des droits de douane sur la hausse des prix pour les consommateurs a jusqu’\u00e0 ici \u00e9t\u00e9 faible, ce co\u00fbt ayant \u00e9t\u00e9 largement absorb\u00e9 par les entreprises situ\u00e9es au milieu des cha\u00eenes d’approvisionnement.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0Il est \u00e9vident qu’il y a une certaine r\u00e9percussion\u00a0\u00bb, a-t-il dit, tout en ajoutant: les entreprises impliqu\u00e9es dans le commerce \u00ab\u00a0vous diront qu’elles ont bien l’intention de r\u00e9percuter (les droits de douane) \u00e0 terme, mais elles ne le font pas actuellement\u00a0\u00bb, a-t-il d\u00e9velopp\u00e9.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0Depuis avril, pour moi, les risques d’une inflation plus \u00e9lev\u00e9e et plus persistante se sont probablement att\u00e9nu\u00e9s, en partie parce que le march\u00e9 du travail s’est assoupli et que la croissance du PIB a ralenti\u00a0\u00bb, a \u00e9galement not\u00e9 Jerome Powell.\n<\/p>\n
\n Les responsables de la banque centrale am\u00e9ricaine sont d\u00e9sormais davantage pr\u00e9occup\u00e9s par l’affaiblissement de la croissance et la probabilit\u00e9 d’une remont\u00e9e du taux de ch\u00f4mage. Avant la d\u00e9cision de ce mercredi, la derni\u00e8re baisse des taux de la Fed remontait \u00e0 d\u00e9cembre 2024.\n<\/p>\n
\n Une tr\u00e8s large majorit\u00e9 d’\u00e9conomistes interrog\u00e9s par Reuters, soit 105 sur 107, avait estim\u00e9 la semaine derni\u00e8re que la banque centrale am\u00e9ricaine recommencerait \u00e0 r\u00e9duire ses taux directeurs ce mercredi, avec une baisse de 25 points de base.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0Le Comit\u00e9 est attentif aux risques qui p\u00e8sent sur les deux volets de son double mandat et estime que les risques \u00e0 la baisse pour l’emploi ont augment\u00e9\u00a0\u00bb, \u00e9crit le FOMC, le comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire de la Fed, dans son communiqu\u00e9 publi\u00e9 \u00e0 l’issue de deux jours de r\u00e9union.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0Les cr\u00e9ations d’emplois ont ralenti et le taux de ch\u00f4mage a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9\u00a0\u00bb ajoute le FOMC.\n<\/p>\n
\u00ab\u00a0R\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union\u00a0\u00bb<\/p>\n
\n La m\u00e9diane des nouvelles projections \u00e9conomiques montre que les responsables de la Fed tablent toujours sur une inflation \u00e0 3% en fin d’ann\u00e9e, bien au-dessus de l’objectif de 2% de la banque centrale. Cette projection est inchang\u00e9e par rapport aux pr\u00e9visions de juin.\n<\/p>\n
\n La projection pour le ch\u00f4mage est \u00e9galement inchang\u00e9e \u00e0 4,5% et celle pour la croissance \u00e9conomique l\u00e9g\u00e8rement plus \u00e9lev\u00e9e \u00e0 1,6% contre 1,4% pr\u00e9c\u00e9demment.\n<\/p>\n
\n A Wall Street, les actions ont l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 imm\u00e9diatement apr\u00e8s la d\u00e9cision de la Fed. Le Dow Jones a fini sur un gain de 0,57%, tandis que le S&P 500 a recul\u00e9 de 0,09% et le Nasdaq de 0,32%.\n<\/p>\n
\n Sur le march\u00e9 des changes, le dollar prenait 0,32% face \u00e0 un panier de devises de r\u00e9f\u00e9rence, apr\u00e8s une baisse initiale \u00e0 la suite de la d\u00e9cision de la Fed.\n<\/p>\n
\n Le rendement des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 dix ans avan\u00e7ait de 4,8 points de base, \u00e0 4,0737%, et celui \u00e0 deux ans de 4,1 points, \u00e0 3,55%. Les rendements ont baiss\u00e9 en s\u00e9ance avant d’inverser la tendance \u00e0 la suite des d\u00e9clarations de Jerome Powell.\n<\/p>\n
\n La pr\u00e9sident de la Fed a dit que l’institution se trouvait dans une situation de \u00ab\u00a0r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union\u00a0\u00bb concernant les perspectives sur les taux d’int\u00e9r\u00eat.\n<\/p>\n
Att\u00e9nuation du risque de stagflation<\/p>\n
\n Par rapport aux risques de stagflation soulign\u00e9s dans les projections de juin o\u00f9 la Fed avait opt\u00e9 pour le statu quo pour \u00e9viter une r\u00e9surgence de l’inflation, les nouvelles projections montrent toutefois que ses responsables commencent \u00e0 penser qu’ils peuvent \u00e9viter une hausse du ch\u00f4mage en acc\u00e9l\u00e9rant le rythme des r\u00e9ductions de taux, tandis que l’inflation ralentira lentement l’ann\u00e9e prochaine.\n<\/p>\n
\n Les responsables de la Fed se sont progressivement ralli\u00e9s \u00e0 l’id\u00e9e que les droits de douane de Donald Trump n’auraient qu’un impact temporaire sur l’inflation, et les derni\u00e8res pr\u00e9visions refl\u00e8tent cette perspective.\n<\/p>\n
\n L’adoption d’un rythme de r\u00e9duction plus r\u00e9gulier a \u00e9t\u00e9 soutenue par le gouverneur de la Fed Christopher Waller, et la vice-pr\u00e9sidente charg\u00e9e de la supervision, Michelle Bowman, nomm\u00e9s par Donald Trump, qui \u00e9taient en d\u00e9saccord avec la d\u00e9cision prise fin juillet de maintenir les taux inchang\u00e9s.\n<\/p>\n
\n Stephen Miran s’est oppos\u00e9 \u00e0 la d\u00e9cision de ce mercredi et semble avoir pr\u00e9vu les r\u00e9ductions de taux les plus fortes dans les projections publi\u00e9es apr\u00e8s son arriv\u00e9e au Conseil des gouverneurs mardi.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0M\u00eame si le march\u00e9 consid\u00e8re les deux baisses suppl\u00e9mentaires (de taux) en 2025 comme accommodantes, je pense globalement que le message est plus agressif. Waller et Bowman n’ont pas vot\u00e9 pour une baisse de 50 points de base comme le march\u00e9 l’avait anticip\u00e9, l’objectif de 2026 n’a pas baiss\u00e9 par rapport aux attentes du march\u00e9 et la Fed continue de reconna\u00eetre une inflation persistante\u00a0\u00bb, a comment\u00e9 Brij Khurana, gestionnaire obligataire chez Wellington Management.\n<\/p>\n
\n Parmi ceux ayant vot\u00e9 en faveur de la d\u00e9cision de ce mercredi figure Lisa Cook, gouverneure de la Fed, qui a assist\u00e9 \u00e0 la r\u00e9union malgr\u00e9 les tentatives de Donald Trump pour la limoger de son poste.\n<\/p>\n
\n Pri\u00e9 de commenter la situation de Lisa Cook, accus\u00e9e par l’administration Trump d’irr\u00e9gularit\u00e9s pr\u00e9sum\u00e9es dans des d\u00e9clarations pour des pr\u00eats immobiliers, Jerome Powell a refus\u00e9 de se prononcer sur ce dossier.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0Je consid\u00e8re qu’il s’agit d’une affaire judiciaire sur laquelle il serait inappropri\u00e9 de ma part de faire un commentaire\u00a0\u00bb, a-t-il dit.\n<\/p>\n
\n Une juge f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a bloqu\u00e9 temporairement mardi la d\u00e9cision de Donald Trump de limoger Lisa Cook.\n<\/p>\n
Resserrement quantitatif<\/p>\n
\n Concernant le bilan de la Fed, Jerome Powell a soulign\u00e9 que la banque centrale se rapprochait du point o\u00f9 elle doit mettre un terme au resserrement quantitatif, une pratique consistant \u00e0 r\u00e9duire la liquidit\u00e9 dans le syst\u00e8me financier, mais qu’elle n’\u00e9tait pas encore parvenue \u00e0 ce point.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0Nous nous rapprochons\u00a0\u00bb du point o\u00f9 la r\u00e9duction des avoirs de la Fed en liquidit\u00e9s et en obligations pourra s’arr\u00eater, a-t-il expliqu\u00e9, notant que les r\u00e9serves du syst\u00e8me financier demeurent abondantes. Il a toutefois ajout\u00e9 que le niveau de r\u00e9duction actuel est relativement limit\u00e9 et n’a pas d’impact \u00e9conomique plus large.\n<\/p>\n
\n (Howard Schneider, r\u00e9dig\u00e9 par Claude Chendjou, \u00e9dit\u00e9 par Camille Raynaud)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Un \u00e9cran diffuse une conf\u00e9rence de presse du pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, Jerome Powell par Howard…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":399428,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[400,398,408,35,405,33,34,1011,27,403,402,399,404,401,406,407],"class_list":{"0":"post-399427","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economie","8":"tag-action-cac-40","9":"tag-bourse-de-paris","10":"tag-boursorama","11":"tag-business","12":"tag-cotations","13":"tag-economie","14":"tag-economy","15":"tag-fr","16":"tag-france","17":"tag-indices-devises","18":"tag-investir","19":"tag-investissement","20":"tag-marche-boursier","21":"tag-sicav","22":"tag-trackers","23":"tag-warrants"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/115224195116536298","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/399427","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=399427"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/399427\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/399428"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=399427"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=399427"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=399427"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}