{"id":463745,"date":"2025-10-15T01:35:34","date_gmt":"2025-10-15T01:35:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/463745\/"},"modified":"2025-10-15T01:35:34","modified_gmt":"2025-10-15T01:35:34","slug":"nayez-pas-peur-des-dettes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/463745\/","title":{"rendered":"N’ayez pas peur des dettes"},"content":{"rendered":"

Quand on parle construction europ\u00e9enne, il est souvent question de \u00ab\u00a0couple franco-allemand\u00a0\u00bb. Pourtant, dans beaucoup de domaines, Fran\u00e7ais et Allemands ont, quelles que soient leurs orientations politiques, des positions divergentes et difficilement compatibles. C\u2019est particuli\u00e8rement le cas en mati\u00e8re de politique \u00e9conomique. Quelques \u00e9l\u00e9ments d\u2019explication sur ces divergences et sur la situation budg\u00e9taire actuelle de la France.<\/p>\n

Pourquoi les Fran\u00e7ais ne consid\u00e8rent pas l\u2019Allemagne comme un mod\u00e8le en mati\u00e8re de politique \u00e9conomique<\/p>\n

En Allemagne on consid\u00e8re g\u00e9n\u00e9ralement qu\u2019il faut viser en permanence l\u2019\u00e9quilibre budg\u00e9taire, ce que refl\u00e9tait notamment l\u2019introduction de la Schuldenbremse dans la Constitution allemande en 2009, ainsi que des exc\u00e9dents ext\u00e9rieurs aussi importants que possible, l\u2019Allemagne devant rester en permanence Exportweltmeister.<\/p>\n

Le consensus est tr\u00e8s large en France pour consid\u00e9rer qu\u2019une telle approche est irrationnelle et nuisible non seulement pour l\u2019Union europ\u00e9enne mais aussi pour l\u2019Allemagne elle-m\u00eame.<\/p>\n

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Elle a amen\u00e9 en effet \u00e0 ce que l\u2019Allemagne soit un des pays d\u2019Europe o\u00f9 l\u2019investissement a \u00e9t\u00e9 le plus faible depuis vingt-cinq ans avec l\u2019Italie et la Gr\u00e8ce, en particulier en mati\u00e8re d\u2019investissement public. Personne ne comprend en France pourquoi les gouvernements allemands successifs ont privil\u00e9gi\u00e9 le d\u00e9sendettement plut\u00f4t que l\u2019entretien des infrastructures publiques alors m\u00eame que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur la dette publique allemande \u00e9taient devenus tr\u00e8s faibles voir n\u00e9gatifs. Avec les cons\u00e9quences catastrophiques que l\u2019on connait en mati\u00e8re de r\u00e9seau ferroviaire notamment.<\/p>\n

Quant \u00e0 la volont\u00e9 des gouvernements allemands successifs d\u2019imposer cette aust\u00e9rit\u00e9 permanente \u00e0 l\u2019ensemble de l\u2019Union Europ\u00e9enne, elle a failli tuer l\u2019Euro au cours de la crise grecque. Et bien qu\u2019un tel d\u00e9sastre ait pu \u00eatre \u00e9vit\u00e9 au dernier moment, cette politique a entra\u00een\u00e9 l\u2019ensemble de la zone euro dans une stagnation prolong\u00e9e nourrissant la mont\u00e9e de l\u2019extr\u00eame droite partout en Europe.<\/p>\n

L\u2019obsession de l\u2019Allemagne pour les exc\u00e9dents ext\u00e9rieurs a conduit par ailleurs \u00e0 rendre son \u00e9conomie excessivement d\u00e9pendante \u00e0 la fois de la Chine et des Etats-Unis, ce qui constitue aujourd\u2019hui une faiblesse majeure tant sur le plan \u00e9conomique que g\u00e9opolitique pour l\u2019Allemagne mais aussi pour toute l\u2019Europe. Vouloir d\u00e9gager en permanence des exc\u00e9dents ext\u00e9rieurs importants est absurde\u00a0: cela implique de renoncer \u00e0 investir chez soi et \u00e0 am\u00e9liorer le sort de ses concitoyens alors qu\u2019on en a les moyens\u2026<\/p>\n

Cette priorit\u00e9 aux exportations a de plus bloqu\u00e9 jusqu\u2019ici les tentatives pour mieux prot\u00e9ger le march\u00e9 europ\u00e9en de la concurrence d\u00e9loyale de pays ayant des normes sociales et environnementales plus faibles que les n\u00f4tres, aggravant la d\u00e9sindustrialisation et nourrissant les frustrations qui font monter l\u2019extr\u00eame droite.<\/p>\n

Cette obsession de l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 budg\u00e9taire et des exc\u00e9dents ext\u00e9rieurs a enfin lourdement p\u00e9nalis\u00e9 l\u2019investissement dans l\u2019innovation. L\u2019industrie allemande est beaucoup plus puissante que l\u2019industrie fran\u00e7aise mais elle produit toujours pour l\u2019essentiel la m\u00eame chose qu\u2019au vingti\u00e8me si\u00e8cle. L\u2019Allemagne comme la France a manqu\u00e9 tous les virages technologiques des derni\u00e8res d\u00e9cennies.<\/p>\n

Bref, oui, peu nombreux sont ceux qui, en France, consid\u00e8rent l\u2019Allemagne comme un mod\u00e8le en mati\u00e8re de politique \u00e9conomique et budg\u00e9taire. Et on s\u2019est r\u00e9joui en France de constater que l\u2019Allemagne commen\u00e7ait enfin \u00e0 remettre en cause le dogme de l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 permanente et \u00e0 soutenir enfin une meilleure protection du march\u00e9 europ\u00e9en et une politique industrielle commune.<\/p>\n

Pourquoi la France a-t-elle des d\u00e9penses publiques plus \u00e9lev\u00e9es\u00a0que l\u2019Allemagne ?<\/p>\n

Une des questions qui se pose souvent en Allemagne au sujet de la France, concerne son haut niveau de d\u00e9penses publiques et les raisons qui l\u2019expliquent. Cela tient principalement \u00e0 deux contradictions qui plongent leurs racines dans l\u2019histoire du pays.<\/p>\n

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La France est en effet, du fait de l\u2019h\u00e9ritage de la R\u00e9volution fran\u00e7aise, un des pays au monde o\u00f9 les valeurs d\u2019\u00e9galit\u00e9 p\u00e8sent le plus lourd. Or c\u2019est en m\u00eame temps un des pays d\u2019Europe les plus in\u00e9gaux sur le plan territorial du fait de la concentration ancienne du pouvoir et des richesses en r\u00e9gion parisienne. Rien \u00e0 voir avec l\u2019Allemagne ou l\u2019Italie et leurs multiples m\u00e9tropoles r\u00e9gionales m\u00eame si la r\u00e9unification a rapproch\u00e9 l\u2019Allemagne de la France sur ce plan.<\/p>\n

C\u2019est aussi un des pays les plus in\u00e9gaux en termes de revenus dits primaires, tir\u00e9s directement de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique, du fait notamment de la faiblesse historique du mouvement syndical et de la n\u00e9gociation collective. Davantage m\u00eame que le Royaume Uni ou les Etats Unis. Et l\u00e0 aussi la France n\u2019a rien \u00e0 voir avec l\u2019Allemagne et ses puissants syndicats de branche.<\/p>\n

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Pour corriger cette double in\u00e9galit\u00e9 territoriale et sociale et \u00e9viter que la soci\u00e9t\u00e9 n\u2019explose sous leur pression, il faut un niveau \u00e9lev\u00e9 de redistribution publique. Quand elle est dans l\u2019opposition, la droite fran\u00e7aise promet toujours d\u2019abaisser drastiquement les d\u00e9penses publiques. Mais quand elle arrive au pouvoir, elle ne le fait jamais. En particulier parce que les zones o\u00f9 elle est puissante \u00e9lectoralement sont les zones rurales p\u00e9riph\u00e9riques qui profitent le plus de cette redistribution.<\/p>\n

La France est-elle au bord de la faillite\u00a0?<\/p>\n

Beaucoup d\u2019Allemands s\u2019imaginent tout d\u2019abord que la France est un pays qui a toujours \u00e9t\u00e9 laxiste en mati\u00e8re budg\u00e9taire, or ce n\u2019est pas le cas. Jusqu\u2019en 2009, l\u2019\u00e9volution des dettes publiques fran\u00e7aise et allemande a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s similaire, toutes les deux \u00e9tant inf\u00e9rieures \u00e0 la moyenne europ\u00e9enne. C\u2019est seulement avec la crise de 2009 qu\u2019une divergence spectaculaire a commenc\u00e9 : la dette publique fran\u00e7aise s\u2019est envol\u00e9e pendant que celle de l\u2019Allemagne reculait (avec toutes les cons\u00e9quences n\u00e9gatives que nous venons de voir).<\/p>\n

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Avec aujourd\u2019hui le troisi\u00e8me niveau de dette publique le plus important rapport\u00e9 \u00e0 son PIB derri\u00e8re la Gr\u00e8ce et l\u2019Italie, une note d\u00e9grad\u00e9e par les agences de notations et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats qui se rapprochent de ceux de l\u2019Italie, le pays qui emprunte au taux le plus \u00e9lev\u00e9 en Europe, la situation des finances publiques fran\u00e7aise est incontestablement s\u00e9rieuse. Pour autant elle n\u2019est pas aussi dramatique qu\u2019on le dit souvent \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, notamment en Allemagne\u00a0: la France n\u2019est pas la Gr\u00e8ce du d\u00e9but des ann\u00e9es 2000 et elle n\u2019est pas menac\u00e9e d\u2019\u00eatre prise en main par le FMI dans un proche avenir.<\/p>\n

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Tout d\u2019abord, si les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur la dette fran\u00e7aise montent, l\u2019effet de cette mont\u00e9e sur le stock de dette accumul\u00e9 par la France, constitu\u00e9 pour une part essentielle durant la p\u00e9riode o\u00f9 les taux d\u2019int\u00e9r\u00eats \u00e9taient tr\u00e8s bas, reste encore limit\u00e9. En 2024, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat moyen sur la dette publique fran\u00e7aise restait \u00e0 1,9 %, tr\u00e8s inf\u00e9rieur \u00e0 celui du d\u00e9but des ann\u00e9es 2000. Parall\u00e8lement, les int\u00e9r\u00eats vers\u00e9s sur cette dette restent eux aussi limit\u00e9s pour l\u2019instant. A 2,1 % du PIB en 2024, ils restent bien en dessous des 3,6 % du PIB vers\u00e9s en 1998. Ces deux courbes montent cependant rapidement ce qui impose que des mesures soient prises mais pour autant la situation n\u2019est pas dramatique pour l\u2019instant.<\/p>\n

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Par ailleurs, les comptes ext\u00e9rieurs de la France ne sont certes pas largement exc\u00e9dentaires comme ceux de l\u2019Allemagne mais ils ne sont pas non plus largement d\u00e9ficitaires comme l\u2019\u00e9taient ceux de la Gr\u00e8ce en 2008. Ce qui cause la faillite de pays comme la Gr\u00e8ce, l\u2019Argentine ou d\u2019autres et les obligent \u00e0 avoir recours au FMI c\u2019est toujours la conjonction d\u2019un d\u00e9ficit public ET d\u2019un d\u00e9ficit ext\u00e9rieur consid\u00e9rables. Il n\u2019y a plus au sein du pays de capacit\u00e9 d\u2019\u00e9pargne suffisantes pour servir les int\u00e9r\u00eats et rembourser les dettes. Ce n\u2019est pas du tout le cas de la France pour l\u2019instant. L\u2019\u00e9pargne priv\u00e9e y est abondante et l\u2019Etat pourrait y puiser si la situation se tendait trop sur la dette publique sur les march\u00e9s financiers. Et les acteurs financiers le savent.<\/p>\n

D\u2019o\u00f9 vient la d\u00e9rive actuelle et comment la stopper\u00a0?<\/p>\n

M\u00eame si la situation des finances publiques fran\u00e7aises n\u2019est pas aussi dramatique qu\u2019on le dit souvent, il faut bien s\u00fbr r\u00e9duire rapidement les d\u00e9ficits et stabiliser la dette publique. Et tous les Fran\u00e7ais le savent.<\/p>\n

Mais pour d\u00e9cider comment faire, encore faut-il s\u2019entendre sur les raisons de la d\u00e9rive actuelle. On l\u2019a dit, la divergence avec l\u2019Allemagne remonte \u00e0 la crise de 2009.\u00a0 Depuis cette \u00e9poque, trois pr\u00e9sidents se sont succ\u00e9d\u00e9s, Nicolas Sarkozy, Fran\u00e7ois Hollande et Emmanuel Macron.<\/p>\n

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Confront\u00e9 \u00e0 la crise de 2008-2009, Nicolas Sarkozy avait creus\u00e9 le d\u00e9ficit public de 2,2 points durant son mandat en accroissant les d\u00e9penses de 4,3 points de PIB tout en augmentant les recettes de 2,1 points seulement. Fran\u00e7ois Hollande avait r\u00e9duit ce d\u00e9ficit de 1,8 point en faisant baisser les d\u00e9penses de 0,2 point de PIB tout en augmentant les recettes de 1,6 point de PIB, ce qui concourra \u00e0 sa grande impopularit\u00e9. Quant \u00e0 Emmanuel Macron, avec 2,4 points de PIB, il a creus\u00e9 \u00a0encore davantage le d\u00e9ficit public que Nicolas Sarkozy en baissant les recettes de 3 points de PIB mais les d\u00e9penses de 0,6 point seulement.<\/p>\n

Autrement dit, sur la p\u00e9riode r\u00e9cente, ce qui a entra\u00een\u00e9 la d\u00e9rive des finances publiques fran\u00e7aises, ce sont clairement les baisses d\u2019imp\u00f4ts et de cotisations sociales massives d\u00e9cid\u00e9es par Emmanuel Macron\u00a0: elles font perdre \u00e0 l\u2019Etat fran\u00e7ais 90 milliards d\u2019euros chaque ann\u00e9e.<\/p>\n

En France ce sont toujours en r\u00e9alit\u00e9 les gouvernements de gauche qui r\u00e9duisent les d\u00e9ficits comme l\u2019a fait Fran\u00e7ois Hollande entre 2012 et 2017 et avant lui Lionel Jospin au tournant des ann\u00e9es 2000. Tandis que les gouvernements de droite les creusent parce qu\u2019ils pr\u00e9f\u00e8rent toujours emprunter de l\u2019argent aux riches plut\u00f4t que de leur faire payer des imp\u00f4ts\u2026<\/p>\n

Malgr\u00e9 ce diagnostic ind\u00e9niable, l\u2019ancien Premier ministre Fran\u00e7ois Bayrou proposait de r\u00e9duire le d\u00e9ficit en jouant seulement sur la baisse des d\u00e9penses publiques, sans proposer en particulier de hausse des imp\u00f4ts sur les revenus et\/ou les patrimoines des plus ais\u00e9s. Raison pour laquelle, il a \u00e9t\u00e9 contraint de d\u00e9missionner avant m\u00eame d\u2019avoir pu d\u00e9poser un projet de budget.<\/p>\n

Aujourd\u2019hui le d\u00e9bat porte tout d\u2019abord sur le rythme de l\u2019ajustement, la droite pr\u00f4nant un rythme rapide avec un point de r\u00e9duction du d\u00e9ficit d\u00e8s 2026 pour atteindre 3 % de d\u00e9ficit en 2029 (contre 5,6 % attendu cette ann\u00e9e). La gauche est favorable \u00e0 un ajustement plus lent.<\/p>\n

L\u2019autre d\u00e9bat majeur porte sur la taxation des plus ais\u00e9s et les moyens de la r\u00e9aliser. En France comme ailleurs, les in\u00e9galit\u00e9s de revenus et de patrimoines se sont beaucoup creus\u00e9es au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, particuli\u00e8rement au profit des 1 % les plus riches qui par ailleurs parviennent ais\u00e9ment \u00e0 \u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019optimisation fiscale. Dans ce contexte, la gauche met en avant une taxe dite Zucman, du nom de l\u2019\u00e9conomiste qui l\u2019a propos\u00e9e. Il s\u2019agit d\u2019un imp\u00f4t plancher de 2 % pour les patrimoines sup\u00e9rieurs \u00e0 100 millions d\u2019euros, soit 1800 foyers en France.<\/p>\n

Gabriel Zucman et la gauche attendent de cette seule mesure un rendement de l\u2019ordre de 25 milliards d\u2019euros par an. Mais ce montant est tr\u00e8s contest\u00e9, d\u2019autres \u00e9conomistes l\u2019estiment plut\u00f4t \u00e0 5 milliards d\u2019euros, du fait notamment de la fuite des capitaux que cet imp\u00f4t entrainerait, tandis que la compatibilit\u00e9 de cette taxe avec la Constitution fran\u00e7aise pose question. Une possibilit\u00e9 alternative consisterait \u00e0 r\u00e9tablir l\u2019Imp\u00f4t de solidarit\u00e9 sur la Fortune (ISF) qui existait en France depuis les ann\u00e9es 1980 et qu\u2019Emmanuel Macron avait supprim\u00e9 en 2017. Mais S\u00e9bastien Lecornu, le nouveau Premier ministre choisi par Emmanuel Macron vient de s\u2019opposer publiquement \u00e0 ces deux possibilit\u00e9s, au risque d\u2019\u00eatre, comme ses deux pr\u00e9d\u00e9cesseurs, censur\u00e9 au cours des prochaines semaines.<\/p>\n

Quoiqu\u2019il en soit, il n\u2019y aura pas de r\u00e9tablissement des finances publiques en France possible si l\u2019effort ne porte pas en premier lieu sur les recettes plut\u00f4t que sur les d\u00e9penses et si cette hausse des recettes ne provient pas en premier lieu des pr\u00e9l\u00e8vements sur les entreprises et sur les plus ais\u00e9s. Si la droite macroniste ne renonce pas \u00e0 ses totems et ne se r\u00e9sout pas \u00e0 n\u00e9gocier avec la gauche sur cette base, il est \u00e0 craindre que ce soit le Rassemblement National qui tire les marrons du feu du blocage politique persistant.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Quand on parle construction europ\u00e9enne, il est souvent question de \u00ab\u00a0couple franco-allemand\u00a0\u00bb. Pourtant, dans beaucoup de domaines, Fran\u00e7ais…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":463746,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1586],"tags":[11,58795,58796,58797,1777,674,1779,58798,58799,1011,27,53344,58800,12,58801,25,1778,364],"class_list":{"0":"post-463745","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-europe","8":"tag-actualites","9":"tag-depenses-publiques-francaises","10":"tag-dette-france-europe","11":"tag-economie-france-allemagne","12":"tag-eu","13":"tag-europe","14":"tag-european-union","15":"tag-faillite-france","16":"tag-finances-publiques-france-europe","17":"tag-fr","18":"tag-france","19":"tag-gabriel-zucman","20":"tag-inegalites-territoriales-france","21":"tag-news","22":"tag-politique-franco-allemande","23":"tag-republique-francaise","24":"tag-ue","25":"tag-union-europeenne"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/115375619632743498","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/463745","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=463745"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/463745\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/463746"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=463745"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=463745"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=463745"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}