{"id":507550,"date":"2025-11-02T21:46:11","date_gmt":"2025-11-02T21:46:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/507550\/"},"modified":"2025-11-02T21:46:11","modified_gmt":"2025-11-02T21:46:11","slug":"une-guerre-des-monnaies-souvre-entre-dollar-et-yuan-et-leuro-pourrait-en-profiter","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/507550\/","title":{"rendered":"une guerre des monnaies s\u2019ouvre entre dollar et yuan et l\u2019euro pourrait en profiter"},"content":{"rendered":"

La Russie et la Chine paient de plus en plus leurs \u00e9changes \u00e9nerg\u00e9tiques en yuan, signe d\u2019une d\u00e9dollarisation en marche. Un bouleversement qui expose l\u2019Europe \u00e0 de nouveaux risques et lui ouvre aussi des possibilit\u00e9s, nuance Suwan Long, chercheuse \u00e0 I\u00c9SEG School of management.<\/p>\n

Le yuan (monnaie chinoise, officiellement appel\u00e9e renminbi) s\u2019impose dans le commerce du p\u00e9trole et du gaz entre la Russie et la Chine. Cette \u00e9volution pr\u00e9sente des risques pour l\u2019Union europ\u00e9enne, mais aussi une opportunit\u00e9 pour l\u2019euro dans le contexte \u00e9nerg\u00e9tique.<\/p>\n

Lors du 25\u1d49 Sommet de l\u2019Organisation de coop\u00e9ration de Shanghai<\/a> (OCS) tenu \u00e0 Tianjin, en septembre\u00a02025, les dirigeants chinois et russes ont ouvertement d\u00e9fendu un commerce de l\u2019\u00e9nergie en dehors du dollar \u00e9tats-unien. Cette pouss\u00e9e vers la d\u00e9dollarisation<\/a>, illustr\u00e9e par l\u2019augmentation des ventes de p\u00e9trole et de gaz de la Russie \u00e0 la Chine en yuan (monnaie chinoise, officiellement renminbi), marque un bouleversement dans le commerce de l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n<\/p>\n

Pour l\u2019Union europ\u00e9enne, et plus pr\u00e9cis\u00e9ment pour les entreprises de la zone euro, o\u00f9 les importations de p\u00e9trole sont encore tr\u00e8s largement factur\u00e9es en dollars, cette \u00e9volution agit comme une arme \u00e0 double tranchant.<\/p>\n

Le yuan, central dans les accords \u00e9nerg\u00e9tiques<\/p>\n

En quelques ann\u00e9es, le yuan s\u2019est affirm\u00e9 comme monnaie de r\u00e9glage importante dans les \u00e9changes \u00e9nerg\u00e9tiques russo-chinois. En\u00a02022, les entreprises Gazprom et China National Petroleum Corporation<\/a> (CNPC) commencent \u00e0 r\u00e9duire leurs paiements en dollar pour certains contrats, en favorisant l\u2019usage du rouble et du yuan. En\u00a02023, le commerce bilat\u00e9ral a atteint un record de 240\u00a0milliards de dollars<\/a> (+ 26 %), avec la moiti\u00e9 du p\u00e9trole russe export\u00e9 vers la Chine.<\/p>\n

En\u00a02024, le commerce bilat\u00e9ral Chine-Russie atteint 244,81\u00a0milliards de dollars \u00e9tats-uniens<\/a>, en hausse de 1,9\u00a0% par rapport \u00e0\u00a02023, selon les douanes chinoises. Ce chiffre s\u2019explique par la mont\u00e9e des \u00e9changes sur la paire CNY\/RUB, c\u2019est-\u00e0-dire le taux de change entre le yuan chinois et le rouble russe. Autrement dit, de plus en plus d\u2019entreprises russes ach\u00e8tent ou vendent directement des yuans contre des roubles, alors qu\u2019auparavant, elles passaient presque toujours par le USD\/RUB, le taux entre dollar des \u00c9tats-Unis et rouble.<\/p>\n

Ce glissement refl\u00e8te un transfert progressif du commerce de l\u2019\u00e9nergie russe, autrefois domin\u00e9 par le dollar, vers la monnaie chinoise.<\/p>\n

Ce basculement s\u2019est confirm\u00e9 \u00e0 Tianjin, o\u00f9 Xi Jinping, Vladimir Poutine et Narendra Modi<\/a> ont soutenu l\u2019usage accru des monnaies nationales. Le pr\u00e9sident de la R\u00e9publique populaire de Chine a m\u00eame propos\u00e9 la cr\u00e9ation d\u2019une banque de d\u00e9veloppement destin\u00e9e \u00e0 contourner le dollar et \u00e0 limiter l\u2019impact des sanctions.<\/p>\n

Plus de 80\u00a0% du p\u00e9trole de l\u2019UE factur\u00e9 en dollar<\/p>\n

L\u2019OCS r\u00e9unit dix membres\u00a0: la Chine, la Russie, l\u2019Inde, le Pakistan, l\u2019Iran, le Kazakhstan, le Kirghizstan, le Tadjikistan, l\u2019Ouzb\u00e9kistan et le B\u00e9larus. Ils repr\u00e9sentent pr\u00e8s de la moiti\u00e9 de la population mondiale et un quart du PIB. Le commerce de la Chine avec ses partenaires a atteint 3,65 trillions de yuans (500\u00a0milliards de dollars \u00e9tats-uniens) en\u00a02024.<\/p>\n

Le commerce de la Chine avec ses partenaires est de plus en plus souvent r\u00e9gl\u00e9 en yuan, transformant progressivement la monnaie chinoise en instrument international de facturation et d\u2019\u00e9change, au-del\u00e0 de son usage domestique. Le dollar conserve toutefois son statut dominant, repr\u00e9sentant encore 58\u00a0% des r\u00e9serves mondiales en\u00a02024<\/a>.<\/p>\n

L\u2019Union europ\u00e9enne (UE) reste largement d\u00e9pendante du dollar pour ses importations d\u2019\u00e9nergie. Entre 80 et 85\u00a0% du p\u00e9trole de l\u2019Union europ\u00e9enne<\/a> est factur\u00e9 en dollar \u00e9tats-unien (USD), alors qu\u2019une part infime provient des \u00c9tats-Unis. Ce choix s\u2019explique par le r\u00f4le du dollar comme monnaie commune de transaction sur les march\u00e9s mondiaux. Il sert d\u2019interm\u00e9diaire entre producteurs et acheteurs, quelle que soit leur nationalit\u00e9. L\u2019UE se rend de facto vuln\u00e9rable aux variations du dollar et aux d\u00e9cisions de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n

Nouvelle complexit\u00e9 pour les entreprises europ\u00e9ennes<\/p>\n

Si le commerce mondial du p\u00e9trole et du gaz cessait d\u2019\u00eatre domin\u00e9 par le dollar pour se r\u00e9partir entre plusieurs monnaies comme le yuan ou la roupie, les entreprises europ\u00e9ennes, surtout celles de la zone euro, devraient s\u2019adapter \u00e0 un environnement financier plus complexe.<\/p>\n

Aujourd\u2019hui, la plupart d\u2019entre elles ach\u00e8tent leur \u00e9nergie en dollars. Elles peuvent se prot\u00e9ger contre les variations du taux de change gr\u00e2ce \u00e0 des \u00ab\u00a0march\u00e9s de couverture\u00a0\u00bb tr\u00e8s d\u00e9velopp\u00e9s. Ces march\u00e9s permettent de conclure des contrats financiers \u00e0 l\u2019avance pour bloquer un taux et \u00e9viter des pertes si la valeur du dollar change.<\/p>\n

Notre dossier Hydrocarbures<\/a><\/p>\n

Avec le yuan, la situation serait plus difficile. Les outils financiers permettant de se couvrir sont encore limit\u00e9s, car la Chine contr\u00f4le les mouvements de capitaux et restreint la circulation de sa monnaie \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. Autrement dit, le yuan ne circule pas librement dans le monde. Cela r\u00e9duit la liquidit\u00e9, c\u2019est-\u00e0-dire la capacit\u00e9 d\u2019une entreprise \u00e0 acheter ou vendre rapidement des yuans quand elle en a besoin. Moins la monnaie circule, moins il y a d\u2019\u00e9changes possibles, et plus les transactions deviennent lentes et co\u00fbteuses. Pour les entreprises, cela signifie des paiements plus complexes et des co\u00fbts financiers plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n

Des signes concrets montrent que ce sc\u00e9nario commence \u00e0 se concr\u00e9tiser. En mars\u00a02023, la China National Offshore Oil Corporation et TotalEnergies ont conclu la premi\u00e8re transaction de gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 (GNL) libell\u00e9e en yuan via une bourse de Shanghai. Quelques mois apr\u00e8s, l\u2019entreprise p\u00e9troli\u00e8re publique de la R\u00e9publique populaire de Chine a r\u00e9alis\u00e9 une autre transaction en yuan avec Engie. Ces accords illustrent la mont\u00e9e en puissance du yuan dans les \u00e9changes \u00e9nerg\u00e9tiques et annoncent un nouvel \u00e9quilibre o\u00f9 les entreprises europ\u00e9ennes devront composer avec une plus grande diversit\u00e9 de devises.<\/p>\n

R\u00f4le accru de l\u2019euro dans la facturation \u00e9nerg\u00e9tique<\/p>\n

L\u2019\u00e9volution du commerce mondial de l\u2019\u00e9nergie ouvre une opportunit\u00e9 strat\u00e9gique pour l\u2019Union europ\u00e9enne\u00a0: renforcer le r\u00f4le de l\u2019euro dans la tarification du p\u00e9trole et du gaz, et r\u00e9duire sa d\u00e9pendance vis-\u00e0-vis du dollar \u2013 ou, demain, du yuan.<\/p>\n

L\u2019euro est d\u00e9j\u00e0 la deuxi\u00e8me monnaie mondiale, repr\u00e9sentant 20\u00a0% des r\u00e9serves. Elle sert de r\u00e9f\u00e9rence pour plus de la moiti\u00e9 des exportations europ\u00e9ennes. Dans le commerce de l\u2019\u00e9nergie, son r\u00f4le demeure limit\u00e9. D\u00e8s\u00a02018, la Commission europ\u00e9enne avait d\u2019ailleurs recommand\u00e9 d\u2019accro\u00eetre son usage dans la tarification \u00e9nerg\u00e9tique<\/a>, afin de consolider la souverainet\u00e9 \u00e9conomique du continent.<\/p>\n

Les progr\u00e8s les plus visibles concernent le gaz. Selon la Banque centrale europ\u00e9enne, la r\u00e9duction des approvisionnements russes a pouss\u00e9 l\u2019Union europ\u00e9enne \u00e0 s\u2019int\u00e9grer davantage aux march\u00e9s mondiaux du gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 (GNL). Les prix europ\u00e9ens sont d\u00e9sormais \u00e9troitement li\u00e9s aux march\u00e9s asiatiques, ce qui rend l\u2019UE plus sensible aux variations de la demande mondiale. Cette interd\u00e9pendance renforce l\u2019int\u00e9r\u00eat de d\u00e9velopper des contrats de gaz libell\u00e9s en euros.<\/p>\n

La m\u00eame logique pourrait s\u2019appliquer au p\u00e9trole. l\u2019Union europ\u00e9enne importe plus de 300\u00a0milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9nergie chaque ann\u00e9e. Elle dispose d\u2019un poids suffisant pour n\u00e9gocier avec ses partenaires commerciaux, notamment les producteurs du Golfe cherchant \u00e0 diversifier leurs devises.<\/p>\n

Vers une monnaie \u00e9nerg\u00e9tique europ\u00e9enne\u00a0?<\/p>\n

Faire de l\u2019euro une monnaie de r\u00e9f\u00e9rence dans les \u00e9changes \u00e9nerg\u00e9tiques ne se d\u00e9cr\u00e8te pas, mais cela pourrait devenir un levier essentiel de la politique mon\u00e9taire et \u00e9nerg\u00e9tique europ\u00e9enne.<\/p>\n

L\u2019euro dispose d\u2019atouts\u00a0: il est relativement stable, pleinement convertible, et soutenu par la Banque centrale europ\u00e9enne. Si des cargaisons de p\u00e9trole ou de gaz \u00e9taient factur\u00e9es en euros, cela pourrait r\u00e9duire la d\u00e9pendance au dollar, simplifierait la couverture mon\u00e9taire pour les entreprises europ\u00e9ennes, et renforcerait l\u2019ind\u00e9pendance financi\u00e8re de l\u2019Union.<\/p>\n

Ce virage mon\u00e9taire implique des d\u00e9fis concrets. Le march\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie en euros reste peu d\u00e9velopp\u00e9, et certains pays ou entreprises pourraient craindre des sanctions \u00e9tats-uniennes s\u2019ils s\u2019\u00e9loignent du dollar. Surmonter ces freins n\u00e9cessite de renforcer les march\u00e9s de capitaux europ\u00e9ens, de cr\u00e9er des produits de couverture express\u00e9ment en euros pour l\u2019\u00e9nergie, et d\u2019assurer une politique \u00e9conomique stable \u00e0 l\u2019\u00e9chelle de la zone euro.<\/p>\n

Cette d\u00e9marche ne vise pas \u00e0 remplacer le yuan, mais \u00e0 \u00e9tablir une alternative \u00e9quilibr\u00e9e, o\u00f9 l\u2019euro p\u00e8se dans la facturation, dans les r\u00e9serves strat\u00e9giques et dans le paysage mon\u00e9taire mondial.<\/p>\n

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