{"id":526653,"date":"2025-11-11T07:27:13","date_gmt":"2025-11-11T07:27:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/526653\/"},"modified":"2025-11-11T07:27:13","modified_gmt":"2025-11-11T07:27:13","slug":"chatgpt-nvidia-openai-la-bulle-de-lintelligence-artificielle-est-elle-en-train-declater","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/526653\/","title":{"rendered":"ChatGPT, Nvidia, OpenAI\u2026 La \u00ab\u00a0bulle\u00a0\u00bb de l\u2019intelligence artificielle est-elle en train d\u2019\u00e9clater\u00a0?"},"content":{"rendered":"

Il y a pr\u00e8s d\u2019un mois, la France se faisait voler la couronne imp\u00e9riale au Louvre<\/a>, devenant la ris\u00e9e du monde. Que les meurtris des joyaux relativisent, les Etats-Unis<\/a>, eux, viennent de perdre plus de 1.000\u00a0milliards de dollars, suscitant plus de craintes que de moqueries.<\/p>\n

Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, le Nasdaq<\/a>, regroupant les principales cotisations de l\u2019intelligence artificielle<\/a> am\u00e9ricaine, a perdu 3\u00a0% la semaine derni\u00e8re, soit plus de 1.000\u00a0milliards de dollars de valorisation. A lui seul, Nvidia<\/a>, qui produit les processeurs n\u00e9cessaires au fonctionnement de l\u2019IA, a perdu 350\u00a0milliards de dollars. Ne manquait plus qu\u2019un oiseau de mauvais augure, trouver en la personne de l\u2019investisseur Michael Burry. Ce Nostradamus de malheur, c\u00e9l\u00e8bre pour avoir anticip\u00e9 la crise des subprimes en\u00a02008, a mis\u00e9 1,1\u00a0milliard de dollars la semaine derni\u00e8re sur la chute des actions<\/a> de Nvidia et Palantir. Alors, la fin est-elle proche\u00a0?<\/p>\n

Des investisseurs nerveux et un march\u00e9 tendu<\/p>\n

Apr\u00e8s une euphorie boursi\u00e8re interminable – Nvidia vaut plus que le PIB de l\u2019Allemagne<\/a> et plus de deux fois le CAC40 \u00e0 lui tout seul, \u00ab\u00a0il y a une nervosit\u00e9 sur les march\u00e9s\u00a0\u00bb, reconna\u00eet Alexandre Kateb, \u00e9conomiste fondateur de Multipolarity AI, une entreprise d\u2019intelligence \u00e9conomique. Les investisseurs, si prompts \u00e0 cracher les dollars les mois pr\u00e9c\u00e9dents sont d\u00e9sormais doublement inquiets.<\/p>\n<\/p>\n

Premi\u00e8re question remplie d\u2019anxi\u00e9t\u00e9, les revenus qui seront g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par la technologie seront-ils suffisants pour rentabiliser les fols investissements\u00a0? Ensuite, \u00ab\u00a0l\u2019effet de levier\u00a0\u00bb. Pour les construire leurs infrastructures et accro\u00eetre leur mod\u00e8le, certains g\u00e9ants, comme OpenAI<\/a>, papa de ChatGPT,<\/a> emprunte en masse sans avoir les fonds pour leur ambition d\u00e9mesur\u00e9e. D\u2019o\u00f9 des soubresauts boursiers. \u00ab\u00a0Ils sont riv\u00e9s sur les r\u00e9sultats trimestriels pour voir si le momentum va se poursuivre\u00a0\u00bb, poursuit Alexandre Kateb. Le moindre signe de ralentissement, notamment par les ventes de Nvidia, v\u00e9ritable barom\u00e8tre de ce march\u00e9, peut affoler l\u2019\u00e9chelle de Richter des places financi\u00e8res.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Encore beaucoup de marges \u00e0 la hausse\u00a0\u00bb<\/p>\n

A ce titre, les r\u00e9sultats bons mais moins qu\u2019esp\u00e9r\u00e9, du g\u00e9ant des processeurs expliquent le fr\u00e9missement de la semaine derni\u00e8re et les 3\u00a0% perdus. De l\u00e0 \u00e0 y voir les premiers signaux de l\u2019apocalypse, Julien Pillot, \u00e9conomiste et enseignant-chercheur \u00e0 l\u2019Inseec Business School, rassure\u00a0: \u00ab\u00a0Une correction de 3\u00a0%, ce n\u2019est pas l\u2019explosion d\u2019une bulle\u00a0\u00bb. Les march\u00e9s technologiques sont durablement en surchauffe, avec une sur\u00e9valuation de leurs valeurs de 10 \u00e0 15\u00a0%. Ce qui explique ce genre de r\u00e9ajustement boursier, sans amener \u00e0 la panique g\u00e9n\u00e9rale.<\/p>\n

Antoine Andreani, analyste senior des march\u00e9s financiers chez XTB, confirme qu\u2019il \u00ab\u00a0reste beaucoup de marge \u00e0 la hausse\u00a0\u00bb dans le secteur de l\u2019IA. La semaine derni\u00e8re \u00e9tait \u00ab\u00a0une de ces petites corrections\u00a0naturelles\u00a0\u00bb, mais voil\u00e0 d\u00e9j\u00e0 que le SP500 – CAC40 sous testost\u00e9rone des Etats-Unis – repart \u00e0 la hausse. \u00ab\u00a0Il y a des investissements ph\u00e9nom\u00e9naux depuis deux mois, et qui devraient continuer \u00e0 \u00eatre cons\u00e9quents en\u00a02026\u00a0\u00bb, poursuit l\u2019analyste. En instaurant des droits de douane, Donald Trump<\/a> \u00ab\u00a0a forc\u00e9 les investissements \u00e0 se faire aux Etats-Unis, et donc sur l\u2019intelligence artificielle, moteur de la bourse depuis octobre\u00a02023.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Une comparaison non pertinente avec l\u2019an\u00a02000<\/p>\n

Pour Julien Pillot, les comparaisons qui fleurissent partout avec l\u2019explosion de la bulle Internet en l\u2019an\u00a02000 sont bien peu pertinentes. Les g\u00e9ants actuels de l\u2019IA \u2013 Microsoft, Amazon<\/a>, Google<\/a>, Apple<\/a>, Nvidia, Tesla – sont des entreprises tr\u00e8s d\u00e9j\u00e0 largement b\u00e9n\u00e9ficiaires et robustes, ayant pour la plupart des activit\u00e9s diversifi\u00e9 et structurellement solides. Loin de la situation il y a 25 ans\u00a0: \u00ab\u00a0Une bulle sur des promesses extr\u00eamement n\u00e9buleuses et un Internet pas du tout d\u00e9mocratis\u00e9. Aujourd\u2019hui, l\u2019intelligence artificielle est d\u00e9j\u00e0 implant\u00e9e et fait d\u00e9j\u00e0 partie de nos vies et de nos industries. Les entreprises dont on parle ont des fonds propres et des positions concurrentielles in\u00e9dites. On n\u2019est pas dans le cas d\u2019une start-up qui va lever des fonds obscurs, mais des champions du capitalisme num\u00e9rique qui alimentent beaucoup sur leurs fonds propres dans l\u2019IA.\u00a0\u00bb<\/p>\n

M\u00eame r\u00e9serve sur la comparaison avec la bulle de l\u2019an\u00a02000 chez Alexandre Kateb\u00a0: \u00ab\u00a0Les infrastructures sont beaucoup plus grandes et n\u00e9cessitent beaucoup plus d\u2019investissement\u00a0\u00bb, cr\u00e9ant une \u00e9conomie propre renfor\u00e7ant la solidit\u00e9 de l\u2019\u00e9difice.<\/p>\n

On a quand m\u00eame (un peu) le droit de paniquer<\/p>\n

Pourtant, des signaux d\u2019inqui\u00e9tudes sont bien l\u00e0. La profitabilit\u00e9 – niveau de r\u00e9sultat net par rapport au chiffre d\u2019affaires – peine encore \u00e0 convaincre, en raison des co\u00fbts extr\u00eamement co\u00fbteux. \u00ab\u00a0En dehors des six, sept g\u00e9ants, les 200-300 start-up derri\u00e8re peinent \u00e0 \u00eatre rentable\u00a0\u00bb, poursuit Gilles Babinet, entrepreneur et pr\u00e9sident de la Mission caf\u00e9IA. M\u00eame OpenAI esp\u00e8re une profitabilit\u00e9\u2026 en\u00a02029.<\/p>\n

Pour l\u2019expert, les folles promesses de l\u2019IA seront tenues, mais pas n\u00e9cessairement dans le temps vendu. \u00ab\u00a0L\u2019engrenage de valorisation est tel que les dirigeants sont oblig\u00e9s de raconter n\u2019importe quoi, notamment sur les d\u00e9lais\u00a0\u00bb, plaide-t-il. De quoi refroidir certains investisseurs, et cr\u00e9er la chute d\u2019un ch\u00e2teau de processeurs\u00a0?<\/p>\n

L\u2019intelligence artificielle au bord de la crise\u00a0?<\/p>\n

\u00ab\u00a0Les montants sont d\u00e9lirants, l\u2019intelligence artificielle est responsable \u00e0 elle seule de la croissance des Etats-Unis\u00a0\u00bb, rappelle Gilles Babinet. \u00ab\u00a0Si elle chute, les cons\u00e9quences ont de fortes chances de se r\u00e9pliquer sur le reste de l\u2019\u00e9conomie\u00a0\u00bb. Antoine Andreani voit bien \u00ab\u00a0une bonne correction – un r\u00e9ajustement des valeurs – en\u00a02026\u00a0\u00bb. Mais l\u2019\u00e9conomiste Philippe Cr\u00e9vel le rappelle\u00a0: \u00ab\u00a0Sur de telles sommes, un mouvement panique peut-il facilement tout emporter\u00a0\u00bb. M\u00eame sur l\u2019intelligence artificielle, on ne raisonne pas le c\u0153ur des hommes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Il y a pr\u00e8s d\u2019un mois, la France se faisait voler la couronne imp\u00e9riale au Louvre, devenant la…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":526654,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[340,35,141,4098,33,34,73,1011,27,3995,143],"class_list":{"0":"post-526653","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economie","8":"tag-bourse","9":"tag-business","10":"tag-chatgpt","11":"tag-crash","12":"tag-economie","13":"tag-economy","14":"tag-etats-unis","15":"tag-fr","16":"tag-france","17":"tag-intelligence-artificielle-ia","18":"tag-openai"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/115529884911756141","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/526653","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=526653"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/526653\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/526654"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=526653"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=526653"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=526653"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}