Le rapport sur l\u2019emploi de d\u00e9cembre\u00a02025 publi\u00e9 par le minist\u00e8re du Travail des \u00c9tats-Unis confirme une tendance\u00a0: l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine ne cr\u00e9e plus d’emplois qu’au compte-goutte. Avec seulement 50\u00a0000 nouveaux postes en d\u00e9cembre, les r\u00e9sultats se situent bien en de\u00e7\u00e0 du consensus Dow Jones qui tablait sur 73\u00a0000 cr\u00e9ations. Ce chiffre, d\u00e9j\u00e0 d\u00e9cevant, s’inscrit dans un contexte de r\u00e9visions \u00e0 la baisse significatives pour les mois pr\u00e9c\u00e9dents.<\/p>\n
Le mois d’octobre, initialement annonc\u00e9 \u00e0 105\u00a0000 destructions d\u2019emplois, a \u00e9t\u00e9 revu \u00e0 173\u00a0000. Novembre subit \u00e9galement un ajustement, passant de 64\u00a0000\u00a0\u00e0 56\u00a0000 cr\u00e9ations. Au total, ce sont 76\u00a0000 emplois de moins que pr\u00e9vu qui ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s sur cette p\u00e9riode. Cette dynamique souligne la pr\u00e9carit\u00e9 actuelle d’un march\u00e9 qui peine \u00e0 retrouver son \u00e9lan de 2024.<\/p>\n
L’ann\u00e9e 2025 au plus bas depuis deux d\u00e9cennies \n<\/p>\n
En 2025, la premi\u00e8re \u00e9conomie mondiale n’a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 que 49 000 emplois par mois en moyenne. \u00c0 titre de comparaison, l’ann\u00e9e 2024 affichait une moyenne de 168 000 cr\u00e9ations mensuelles. Avec un total net de 584 000 emplois cr\u00e9\u00e9s sur douze mois \u2014 contre 2 millions l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente \u2014 les \u00c9tats-Unis enregistrent leur pire performance, hors p\u00e9riode de r\u00e9cession, depuis 2003.<\/p>\n
Cette an\u00e9mie s’explique par les incertitudes li\u00e9es aux nouvelles politiques commerciales, notamment les tarifs douaniers, mais aussi par les \u00e9volutions r\u00e9glementaires sur l’immigration et l’adoption rapide de l’intelligence artificielle qui incitent les entreprises \u00e0 une extr\u00eame prudence. Ce climat attentiste d\u00e9finit d\u00e9sormais un march\u00e9 du travail en mode \u00ab\u00a0no-hire, no-fire\u00a0\u00bb\u00a0: les employeurs ne recrutent plus massivement, mais \u00e9vitent encore les licenciements de grande ampleur.<\/p>\n
Les paradoxes du taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,4\u00a0% \n<\/p>\n
Malgr\u00e9 la faiblesse des embauches, le taux de ch\u00f4mage a recul\u00e9 pour s’\u00e9tablir \u00e0 4,4\u00a0% en d\u00e9cembre, contre 4,6\u00a0% en novembre. Cette baisse contre-intuitive rel\u00e8ve en partie de distorsions m\u00e9thodologiques. Le taux de ch\u00f4mage est issu d’une enqu\u00eate aupr\u00e8s des m\u00e9nages, tandis que les cr\u00e9ations d’emplois proviennent des entreprises.<\/p>\n
Le retour de nombreux fonctionnaires f\u00e9d\u00e9raux apr\u00e8s la fin du shutdown gouvernemental a m\u00e9caniquement pes\u00e9 sur ce calcul. En r\u00e9alit\u00e9, la perception du march\u00e9 par les travailleurs est bien plus sombre. Selon la Fed de New York, la probabilit\u00e9 per\u00e7ue de retrouver un emploi rapidement apr\u00e8s un licenciement a atteint un plancher record en d\u00e9cembre, traduisant une confiance des consommateurs au plus bas.<\/p>\n
Des coupes claires dans la fonction publique \n<\/p>\n
L’administration f\u00e9d\u00e9rale a jou\u00e9 un r\u00f4le moteur dans cette d\u00e9gradation. Depuis janvier\u00a02025, le secteur public a subi des pertes cumul\u00e9es de plusieurs dizaines de milliers de postes. Ce mouvement est largement port\u00e9 par les plans de r\u00e9duction de l’administration Trump, incluant des programmes de d\u00e9parts volontaires (\u00ab\u00a0buyouts\u00a0\u00bb) massifs.<\/p>\n
M\u00eame Jerome Powell, pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, a exprim\u00e9 ses doutes sur la fiabilit\u00e9 des donn\u00e9es officielles. Il a estim\u00e9 que l’\u00e9conomie pourrait avoir perdu environ 20\u00a0000 emplois par mois en moyenne depuis avril, laissant entendre que les chiffres du minist\u00e8re du Travail pourraient encore surestimer la vigueur r\u00e9elle de l’activit\u00e9.<\/p>\n
Sant\u00e9 et restauration\u00a0: les derniers piliers de la croissance \n<\/p>\n
La r\u00e9sistance du march\u00e9 repose d\u00e9sormais sur une poign\u00e9e de secteurs. La restauration a ajout\u00e9 27\u00a0000 postes en d\u00e9cembre, suivie par la sant\u00e9 et l’aide sociale avec 17\u00a0000 cr\u00e9ations. \u00c0 l’inverse, le commerce de d\u00e9tail accuse le coup avec 25\u00a0000 suppressions de postes, p\u00e9nalis\u00e9 par la logistique et les mutations de la consommation.<\/p>\n
Cette fragmentation sectorielle complique la t\u00e2che de la Fed. Apr\u00e8s avoir r\u00e9duit ses taux \u00e0 trois reprises en 2025 pour soutenir l’emploi, l’institution mon\u00e9taire a signal\u00e9 en d\u00e9cembre qu’elle ne pr\u00e9voyait qu’une seule baisse suppl\u00e9mentaire pour 2026. Face \u00e0 une inflation persistante, la banque centrale adopte une posture de \u00ab\u00a0wait and see\u00a0\u00bb, esp\u00e9rant \u00e9viter un effondrement brutal de la croissance tout en gardant les prix sous contr\u00f4le.<\/p>\n
Politique mon\u00e9taire : sous le feu crois\u00e9 des chiffres et du politique
<\/strong>Les chiffres de l’emploi placent la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale dans une position de plus en plus inconfortable. Apr\u00e8s avoir ramen\u00e9 ses taux dans une fourchette de 3,50% \u00e0 3,75% cet automne \u2014 son plus bas niveau depuis septembre 2022 \u2014 l’institution fait face \u00e0 une injonction contradictoire : soutenir un emploi en berne sans perdre le contr\u00f4le d’une inflation qualifi\u00e9e de \u00ab collante \u00bb.
Si les derni\u00e8res projections des membres de la Fed (les fameux \u00ab dot plots \u00bb) n’envisagent qu’une seule baisse de taux pour l’ensemble de l’ann\u00e9e 2026, la pression politique s’intensifie. Stephen Miran, nomm\u00e9 par Donald Trump pour si\u00e9ger au conseil de la Fed, a r\u00e9cemment plaid\u00e9 pour une baisse agressive de 100 \u00e0 150 points de base en 2026. Un tel \u00e9cart avec les pr\u00e9visions officielles de la banque centrale laisse pr\u00e9sager des tensions entre la Maison-Blanche et Jerome Powell.
Selon les donn\u00e9es d’IG bas\u00e9es sur les contrats \u00e0 terme (Futures), la probabilit\u00e9 d’une baisse de taux d\u00e8s la r\u00e9union de janvier n’est que de 14 %. Pour le mois de mars, le march\u00e9 parie encore \u00e0 60 % sur un statu quo. Ce rapport de d\u00e9cembre, s’il confirme la fragilit\u00e9 du march\u00e9 du travail, pourrait toutefois forcer la Fed \u00e0 revoir sa copie et \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer son calendrier d’assouplissement d\u00e8s le premier trimestre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Le rapport sur l\u2019emploi de d\u00e9cembre\u00a02025 publi\u00e9 par le minist\u00e8re du Travail des \u00c9tats-Unis confirme une tendance\u00a0: l’\u00e9conomie…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":651841,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1589],"tags":[17,5734,11,5648,1764,33,73,1866,75597,12,13729,1864,1865,1863,308],"class_list":{"0":"post-651840","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-etats-unis","8":"tag-17","9":"tag-5734","10":"tag-actualites","11":"tag-annee","12":"tag-ans","13":"tag-economie","14":"tag-etats-unis","15":"tag-etats-unis-damerique","16":"tag-lemploi","17":"tag-news","18":"tag-pire","19":"tag-united-states","20":"tag-united-states-of-america","21":"tag-us","22":"tag-usa"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/115865608850184750","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/651840","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=651840"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/651840\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/651841"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=651840"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=651840"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=651840"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}