La Banque centrale europ\u00e9enne a laiss\u00e9 ses taux directeurs inchang\u00e9s jeudi, pour la cinqui\u00e8me fois d’affil\u00e9e, signalant que la vigueur actuelle de l’euro et le ralentissement de l’inflation ne la forcent pas dans l’imm\u00e9diat \u00e0 changer de cap.<\/p>\n
Le taux de d\u00e9p\u00f4t, qui fait r\u00e9f\u00e9rence, reste fix\u00e9 \u00e0 2\u202f%, le niveau atteint en juin dernier, conform\u00e9ment aux anticipations.<\/p>\n
La BCE reste convaincue que \u00ab\u00a0l’inflation devrait se stabiliser au niveau de son objectif de 2% \u00e0 moyen terme\u00a0\u00bb, indique-t-elle dans son communiqu\u00e9. <\/p>\n
L’\u00e9conomie r\u00e9siste malgr\u00e9 un \u00ab\u00a0environnement mondial difficile\u00a0\u00bb, soutenue par l’emploi, la solidit\u00e9 du secteur priv\u00e9, les efforts budg\u00e9taires pour la d\u00e9fense et les infrastructures, ainsi que les effets des baisses de taux, est-il expliqu\u00e9.<\/p>\n
Mais les perspectives restent \u00ab\u00a0incertaines\u00a0\u00bb sur fond de tensions commerciales et g\u00e9opolitiques, pr\u00e9vient la BCE.<\/p>\n
Le d\u00e9but d’ann\u00e9e a \u00e9t\u00e9 agit\u00e9, marqu\u00e9 par les attaques renouvel\u00e9es de Donald Trump contre la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed), ses menaces de s’emparer du Groenland et la capture du pr\u00e9sident v\u00e9n\u00e9zu\u00e9lien Nicolas Maduro.<\/p>\n
Cela a affaibli sensiblement le dollar: la semaine derni\u00e8re, l’euro a bri\u00e8vement d\u00e9pass\u00e9 1,20 dollar, un plus haut en quatre ans et demi, avant de redescendre \u00e0 1,18 dollar, suite au revirement de Trump sur le Groenland et \u00e0 la perspective de la nomination de Kevin Warsh, plut\u00f4t favorable \u00e0 une politique mon\u00e9taire stricte, \u00e0 la t\u00eate de la Fed.<\/p>\n
Un euro fort rend les importations libell\u00e9es en dollars moins ch\u00e8res sur des biens comme le p\u00e9trole, le gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 et d’autres mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n
Cela accentue les pressions d\u00e9sinflationnistes, alors que la BCE pr\u00e9voit d\u00e9j\u00e0 une inflation inf\u00e9rieure \u00e0 son objectif cette ann\u00e9e et l’an prochain.<\/p>\n
De fait, l’inflation en zone euro a ralenti plus que pr\u00e9vu en janvier \u00e0 1,7% sur un an, apr\u00e8s 2 % en d\u00e9cembre, qui \u00e9tait conforme \u00e0 l’objectif de 2%, selon Eurostat.<\/p>\n
De quoi sortir la BCE de sa \u00ab\u00a0bonne position\u00a0\u00bb affirm\u00e9e \u00e0 l’envi face aux risques \u00e9conomiques ? Les observateurs estiment que, sans nouvelles projections pour aider ses d\u00e9cisions, la pr\u00e9sidente Christine Lagarde devrait s’en tenir jeudi \u00e0 des interventions verbales.<\/p>\n
– \u00ab\u00a0Suivi attentif\u00a0\u00bb –<\/p>\n
Mme Lagarde \u00ab\u00a0choisira pour le sujet de l’euro une formulation du type +nous suivons attentivement les \u00e9volutions+, sans indiquer une orientation claire de la politique mon\u00e9taire si l’euro atteint un certain niveau ou un certain rythme d’appr\u00e9ciation\u00a0\u00bb, affirme \u00e0 l’AFP Marco Wagner, \u00e9conomiste chez Commerzbank.<\/p>\n
L’appr\u00e9ciation de l’euro face au billet vert repose moins sur la dynamique \u00e9conomique europ\u00e9enne que sur les inqui\u00e9tudes suscit\u00e9es par la politique jug\u00e9e impr\u00e9visible de Donald Trump, selon les \u00e9conomistes.<\/p>\n
Si la BCE ne vise aucun niveau de change pr\u00e9cis, elle rappelle r\u00e9guli\u00e8rement que les fluctuations de la monnaie sont surveill\u00e9es, car elles influencent directement la trajectoire de l’inflation.<\/p>\n
Avant la r\u00e9union de jeudi, le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, a soulign\u00e9 sur LinkedIn que la BCE \u00ab\u00a0suit de pr\u00e8s cette appr\u00e9ciation de l’euro et ses cons\u00e9quences possibles en termes de baisse de l’inflation\u00a0\u00bb.<\/p>\n
Son homologue autrichien, Martin Kocher, a estim\u00e9 que l’appr\u00e9ciation de l’euro, si elle se poursuivait, pourrait contraindre la BCE \u00e0 \u00ab\u00a0r\u00e9agir en termes de politique mon\u00e9taire\u00a0\u00bb.<\/p>\n
– \u00ab\u00a0Pilote automatique\u00a0\u00bb –<\/p>\n
La Banque d’Angleterre a quant \u00e0 elle sans surprise maintenu son taux directeur inchang\u00e9 jeudi, \u00e0 3,75%, en raison d’une inflation repartie \u00e0 la hausse en d\u00e9cembre et malgr\u00e9 de l\u00e9gers signes de reprise \u00e9conomique.<\/p>\n
Ayant laiss\u00e9 le \u00ab\u00a0pilote automatique\u00a0\u00bb en marche, la BCE \u00ab\u00a0peut se permettre d’attendre les projections actualis\u00e9es du mois prochain pour r\u00e9\u00e9valuer si sa politique mon\u00e9taire reste appropri\u00e9e\u00a0\u00bb, commente Sylvain Broyer, \u00e9conomiste chez S1P Global Ratings.<\/p>\n
Si la BCE devait agir sur ses taux, elle a, par le pass\u00e9, pris son temps, comme en 2022, lorsqu’elle avait d’abord jug\u00e9 temporaire la flamb\u00e9e des prix cons\u00e9cutive \u00e0 l’invasion de l’Ukraine par la Russie, avant de lancer, des mois plus tard, une s\u00e9rie in\u00e9dite de hausses de taux.<\/p>\n
publi\u00e9 le 5 f\u00e9vrier \u00e0 14h46, AFP<\/p>\n
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