L’agence de notation Fitch a maintenu vendredi la note de la dette souveraine de la France \u00e0 A+ avec perspective stable, soulignant la solidit\u00e9 de son \u00e9conomie et de ses institutions, tout en pointant une dette publique \u00e9lev\u00e9e et un contexte politique qui limite sa marge de manoeuvre pour assainir les finances publiques.<\/p>\n
Fitch Ratings rel\u00e8ve dans un communiqu\u00e9 que la France dispose d’une \u00e9conomie diversifi\u00e9e avec un revenu par habitant et des indicateurs de gouvernance sup\u00e9rieurs \u00e0 la m\u00e9diane des pays not\u00e9s dans la cat\u00e9gorie A+. <\/p>\n
En revanche, \u00ab\u00a0un niveau de dette publique \u00e9lev\u00e9 et en hausse, un contexte sociopolitique qui complique l’assainissement budg\u00e9taire \u00e0 moyen terme et un potentiel de croissance relativement faible p\u00e8sent sur la notation\u00a0\u00bb, pr\u00e9cise l’agence am\u00e9ricaine.<\/p>\n
La d\u00e9cision de Fitch \u00ab\u00a0s’inscrit dans le prolongement des efforts engag\u00e9s par le gouvernement dans le cadre du budget 2026 pour ma\u00eetriser les finances publiques\u00a0\u00bb, a salu\u00e9 le ministre de l’Economie Roland Lescure dans une d\u00e9claration transmise \u00e0 l’AFP.<\/p>\n
\u00ab\u00a0Le gouvernement reste pleinement mobilis\u00e9 pour poursuivre la r\u00e9duction du d\u00e9ficit et de la dette\u00a0\u00bb, a-t-il assur\u00e9.<\/p>\n
– Des discussions \u00ab\u00a0difficiles\u00a0\u00bb pour le budget 2027 –<\/p>\n
Depuis septembre, Fitch Ratings note la France en A+, consid\u00e9rant ainsi sa dette comme \u00ab\u00a0de qualit\u00e9 moyenne sup\u00e9rieure\u00a0\u00bb. <\/p>\n
L’agence d\u00e9plorait \u00e0 l’automne \u00ab\u00a0le faible bilan\u00a0\u00bb fran\u00e7ais en mati\u00e8re de r\u00e9duction du d\u00e9ficit public et de respect des r\u00e8gles budg\u00e9taires de l’Union europ\u00e9enne et s’inqui\u00e9tait \u00ab\u00a0de la fragmentation et de la polarisation croissantes de la vie politique fran\u00e7aise\u00a0\u00bb.<\/p>\n
Six mois plus tard, on constate que la croissance fran\u00e7aise a \u00e9t\u00e9 en 2025 un peu meilleure que ce que le gouvernement pr\u00e9voyait, de 0,9% au lieu de 0,7%.<\/p>\n
De plus, le Premier ministre de centre-droit S\u00e9bastien Lecornu a r\u00e9ussi \u00e0 faire adopter un budget \u00ab\u00a0de compromis\u00a0\u00bb, avec l’appui des socialistes, en f\u00e9vrier.<\/p>\n
Mais le budget 2026 n’a \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9 qu’au prix d’une r\u00e9duction du d\u00e9ficit public moindre qu’esp\u00e9r\u00e9 (5% du PIB inscrit dans la loi de finances au lieu de 4,7% dans le projet de budget), apr\u00e8s 5,4% en 2025. Car le gouvernement a d\u00fb faire des concessions importantes \u00e0 la gauche, dont la suspension de la r\u00e9forme des retraites.<\/p>\n
\u00ab\u00a0Les discussions sur le budget 2027 devraient \u00eatre tout aussi difficiles\u00a0\u00bb, estime Fitch dans son communiqu\u00e9, indiquant qu’il \u00ab\u00a0existe peu de marge pour une consolidation budg\u00e9taire rapide avant l’\u00e9lection pr\u00e9sidentielle de 2027\u00a0\u00bb.<\/p>\n
C\u00f4t\u00e9 d\u00e9ficit public, Fitch l’attend \u00e0 4,9% du PIB en 2026, \u00ab\u00a0proche de l’objectif gouvernemental de 5%\u00a0\u00bb. \u00ab\u00a0Cela repr\u00e9senterait une l\u00e9g\u00e8re am\u00e9lioration par rapport aux 5,4% estim\u00e9s pour 2025, mais resterait sup\u00e9rieur \u00e0 la m\u00e9diane de 3,3 % pour les pays not\u00e9s A\u00a0\u00bb, pr\u00e9cise l’agence.<\/p>\n
– \u00ab\u00a02026 n’est pas 2022\u00a0\u00bb –<\/p>\n
Il reste par ailleurs trop t\u00f4t pour que Fitch prenne en compte dans sa notation d’\u00e9ventuelles \u00e9volutions des donn\u00e9es de finances publiques de la France provoqu\u00e9es par la guerre au Moyen-Orient.<\/p>\n
Jeudi sur France Inter, le gouverneur de la Banque de France Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau convenait que la guerre pourrait \u00ab\u00a0entra\u00eener un peu plus d’inflation et un peu moins de croissance\u00a0\u00bb, mais que la proportion \u00ab\u00a0d\u00e9pendrait de la dur\u00e9e du ph\u00e9nom\u00e8ne\u00a0\u00bb.<\/p>\n
Il assurait \u00ab\u00a0qu’il n’y aurait pas de r\u00e9cession\u00a0\u00bb, en remarquant qu’en mati\u00e8re de risques d’inflation, \u00ab\u00a02026 n’est pas 2022\u00a0\u00bb, l’ann\u00e9e du d\u00e9but de la guerre en Ukraine qui avait fait s’envoler les prix de toutes les mati\u00e8res premi\u00e8res, et pas seulement des hydrocarbures.<\/p>\n
Eric Dor, professeur \u00e0 l’\u00e9cole de commerce IESEG, remarque de surcro\u00eet que la France est relativement prot\u00e9g\u00e9e d’une inflation li\u00e9e au p\u00e9trole et au gaz, dont les prix ont nettement augment\u00e9 ces derniers jours, par son abondante \u00e9nergie nucl\u00e9aire.<\/p>\n
Les deux autres grandes agences doivent se prononcer sur la note fran\u00e7aise dans les prochaines semaines: Moody’s le 10 avril puis S&P Global Ratings le 29 mai. <\/p>\n
Cette derni\u00e8re a \u00e9galement abaiss\u00e9 la note fran\u00e7aise \u00e0 A+ \u00e0 l’automne, avec aussi une perspective stable.<\/p>\n
Moody’s la classe toujours Aa3, c’est-\u00e0-dire en bas de la cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0qualit\u00e9 haute ou bonne\u00a0\u00bb, mais avec une perspective n\u00e9gative. C’est-\u00e0-dire que son prochain mouvement pourrait \u00eatre de l’abaisser \u00e0 A1, l’\u00e9quivalent de A+ chez S&P et Fitch.<\/p>\n
publi\u00e9 le 6 mars \u00e0 23h54, AFP<\/p>\n
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