Apr\u00e8s des ann\u00e9es de pertes, le
\nconstructeur chinois Xpeng affiche enfin un premier trimestre dans
\nle vert. Entre guerre des prix et fin des aides, ce fragile r\u00e9pit
\npourrait vite se refermer.<\/p>\n
Sur le papier, il cochait toutes les cases du constructeur Apr\u00e8s des ann\u00e9es dans le rouge, la marque vient de franchir un Xpeng passe dans le vert : un premier b\u00e9n\u00e9fice net Le d\u00e9clic s\u2019est produit au quatri\u00e8me trimestre 2025. Sur cette Ce basculement s\u2019appuie sur une nette am\u00e9lioration de la Une rentabilit\u00e9 encore fragile, sous pression en Chine et en Derri\u00e8re cette remont\u00e9e
\ncondamn\u00e9 \u00e0 br\u00fbler du cash pendant des ann\u00e9es. March\u00e9 ultra
\nconcurrentiel, guerre des prix, investissements massifs dans la
\ntechnologie : le chinois Xpeng<\/strong>, sp\u00e9cialiste de la
\nvoiture \u00e9lectrique<\/strong>, a longtemps perdu de l\u2019argent
\n\u00e0 chaque exercice. Et pourtant, au tournant de 2026, une ligne
\nvient enfin de changer de couleur sur ses comptes.<\/p>\n
\ncap symbolique : pour la premi\u00e8re fois depuis sa cr\u00e9ation,
\nelle annonce un trimestre b\u00e9n\u00e9ficiaire<\/a><\/strong>.
\nUn retournement qui s\u2019appuie sur une envol\u00e9e des ventes, une
\nmeilleure ma\u00eetrise des co\u00fbts et de nouveaux revenus dans les
\nservices et la techno, mais qui reste tr\u00e8s expos\u00e9 au climat
\n\u00e9conomique chinois<\/strong>. Et l\u00e0, quand on regarde de pr\u00e8s les
\nchiffres et les pr\u00e9visions pour 2026, l\u2019\u00e9quilibre para\u00eet beaucoup
\nmoins confortable qu\u2019il n\u2019y para\u00eet au premier coup d\u2019\u0153il.<\/p>\n
\nhistorique<\/p>\n
\np\u00e9riode, Xpeng<\/strong> a d\u00e9gag\u00e9 un b\u00e9n\u00e9fice
\nnet<\/strong> de 380 millions de yuans, soit environ 48
\nmillions d\u2019euros<\/strong>, selon ses r\u00e9sultats financiers. Un an
\nplus t\u00f4t, sur le quatri\u00e8me trimestre 2024, le m\u00eame constructeur
\naffichait encore une perte de 1,33 milliard de yuans, l\u2019\u00e9quivalent
\nde 167 millions d\u2019euros. Le contraste est
\nspectaculaire.<\/strong><\/p>\n
\nrentabilit\u00e9. La marge brute a atteint 21,3 % au quatri\u00e8me trimestre
\n2025, en nette hausse sur un an. Dans le m\u00eame temps, les livraisons
\nont explos\u00e9 : de 141 601 v\u00e9hicules en 2023 \u00e0 429 445 en
\n2025, soit une progression de 203 %<\/strong>. Sur l\u2019ensemble de
\nl\u2019ann\u00e9e 2025,
\nle chiffre d\u2019affaires<\/a> a bondi de pr\u00e8s de 90 % par rapport \u00e0
\n2024. La soci\u00e9t\u00e9 reste toutefois d\u00e9ficitaire sur l\u2019exercice : la
\nperte nette se limite \u00e0 1,14 milliard de yuans, environ 143
\nmillions d\u2019euros, contre 5,79 milliards de yuans, soit 728 millions
\nd\u2019euros, en 2024. La trajectoire reste donc n\u00e9gative, mais la perte
\na \u00e9t\u00e9 divis\u00e9e par plus de quatre en un an, un rythme de
\nredressement rarement vu dans le secteur.<\/p>\n
\nEurope<\/strong><\/p>\n
\nspectaculaire, plusieurs leviers apparaissent dans les comptes.
\nL\u2019explosion des volumes permet des \u00e9conomies d\u2019\u00e9chelle et une
\nmeilleure utilisation des usines, ce qui r\u00e9duit le co\u00fbt unitaire
\ndes voitures. La marque parle aussi d\u2019une strat\u00e9gie tarifaire plus
\nagressive sur son march\u00e9 domestique, face \u00e0 une concurrence
\nlocale intense<\/strong>. S\u2019ajoutent des efforts sur les co\u00fbts
\nindustriels et la mont\u00e9e en puissance d\u2019activit\u00e9s annexes, comme
\nles services et la technologie. Les revenus li\u00e9s \u00e0 ces services,
\nmais aussi aux licences technologiques accord\u00e9es \u00e0 d\u2019autres
\nconstructeurs, ont fortement progress\u00e9 en 2025.<\/p>\n