{"id":844065,"date":"2026-04-03T05:32:23","date_gmt":"2026-04-03T05:32:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/844065\/"},"modified":"2026-04-03T05:32:23","modified_gmt":"2026-04-03T05:32:23","slug":"villeroy-de-galhau-bascule-vers-un-scenario-plus-sombre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/844065\/","title":{"rendered":"Villeroy de Galhau bascule vers un sc\u00e9nario plus sombre"},"content":{"rendered":"

Face \u00e0 la guerre au Moyen-Orient, le gouverneur de la Banque de France alerte sur un basculement des perspectives \u00e9conomiques de la zone euro vers un sc\u00e9nario plus d\u00e9favorable.<\/p>\n

La Banque de France met en garde contre les risques croissants pour l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne li\u00e9s \u00e0 la guerre au Moyen-Orient. Jeudi, son gouverneur, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, a indiqu\u00e9 que la situation \u00e9tait aujourd\u2019hui \u00ab plus proche du sc\u00e9nario interm\u00e9diaire d\u00e9favorable \u00bb que du \u00ab sc\u00e9nario de base \u00bb envisag\u00e9 par la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) en mars.<\/p>\n

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Turbulences dans le cr\u00e9dit priv\u00e9 : la BCE redoute un effet domino<\/p>\n

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\u00ab La prolongation du conflit est \u00e9videmment n\u00e9gative. Nous sommes, aujourd\u2019hui 2 avril, plus proches du sc\u00e9nario interm\u00e9diaire d\u00e9favorable que du sc\u00e9nario de base retenu par la BCE le 19 mars \u00bb, a-t-il soulign\u00e9 lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Sciences Po Paris.<\/p>\n

Effets de second tour sur les prix \n<\/p>\n

Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union, le 19 mars, la BCE avait publi\u00e9 de nouvelles projections \u00e9conomiques \u00e0 l\u2019horizon 2028, en \u00e9tudiant trois sc\u00e9narios selon la dur\u00e9e et l\u2019intensit\u00e9 du conflit. Dans son sc\u00e9nario de base, un choc significatif mais temporaire, la croissance de la zone euro pour 2026 avait \u00e9t\u00e9 revue \u00e0 0,9\u00a0%, contre 1,2\u00a0% en d\u00e9cembre. Dans le sc\u00e9nario interm\u00e9diaire, plus d\u00e9favorable, la BCE anticipait une diffusion plus large du choc, avec des effets de second tour sur les prix et un baril de p\u00e9trole \u00e0 119 dollars au deuxi\u00e8me trimestre 2026. La croissance \u00e9tait alors estim\u00e9e \u00e0 0,6\u00a0%, avec une inflation de 3,5\u00a0% pour 2026.<\/p>\n

Concernant l\u2019inflation, les chiffres de mars pour la zone euro et la France \u00ab confirment un fort effet de premier tour \u00bb, mais l\u2019inflation sous-jacente (hors \u00e9nergie et alimentation) \u00ab est rest\u00e9e \u00e0 ce stade bien ma\u00eetris\u00e9e \u00bb, a pr\u00e9cis\u00e9 Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau.<\/p>\n

Taux directeurs \n<\/p>\n

\u00ab Pour autant, la plus grande vigilance est de mise \u00bb, a-t-il ajout\u00e9, car \u00ab les anticipations d\u2019inflation des march\u00e9s ont fortement mont\u00e9 \u00bb et \u00ab nous n\u2019avons pas encore celles des entreprises et des m\u00e9nages \u00bb. Sur l\u2019ensemble de la zone euro, l\u2019inflation a grimp\u00e9 \u00e0 2,5\u00a0% sur un an en mars, contre 1,9\u00a0% en f\u00e9vrier. En France, l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation harmonis\u00e9 a augment\u00e9 de 1,9\u00a0% sur un an en mars, apr\u00e8s 1,1\u00a0% en f\u00e9vrier.<\/p>\n

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La BCE a maintenu en mars son principal taux directeur \u00e0 2\u00a0%. Pour Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, \u00ab il est tr\u00e8s pr\u00e9matur\u00e9 d\u2019anticiper un calendrier de hausse des taux de la BCE \u00bb. Mais \u00ab \u00e0 l\u2019\u00e9vidence, le prochain changement de taux directeurs a d\u00e9sormais de fortes chances d\u2019\u00eatre \u00e0 la hausse \u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Face \u00e0 la guerre au Moyen-Orient, le gouverneur de la Banque de France alerte sur un basculement des…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":844066,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[2],"tags":[5734,11,86639,33,1011,27,91479,1146,3257,12,25,26044,7875,91478],"class_list":["post-844065","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-actualites","tag-5734","tag-actualites","tag-bascule","tag-economie","tag-fr","tag-france","tag-galhau","tag-guerre","tag-moyen-orient","tag-news","tag-republique-francaise","tag-scenario","tag-sombre","tag-villeroy"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/116339143436379097","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/844065","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=844065"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/844065\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/844066"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=844065"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=844065"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=844065"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}