\n Ce virage ne date pas d\u2019hier. Sous Joe\u00a0Biden, l\u2019Inflation Reduction Act a marqu\u00e9 une premi\u00e8re \u00e9tape\u00a0: relocaliser la production industrielle et attirer les entreprises gr\u00e2ce \u00e0 des subventions et des avantages fiscaux. Avec Donald\u00a0Trump, le ton change mais pas l\u2019objectif. L\u00e0 o\u00f9 Biden incitait, Trump impose, notamment via la menace de droits de douane. Dans les deux\u00a0cas, il s\u2019agit de recr\u00e9er un secteur industriel fort pour soutenir la croissance\u2026
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Un choix strat\u00e9gique de fond<\/p>\n
\nCe virage ne date pas d\u2019hier. Sous Joe\u00a0Biden, l\u2019Inflation Reduction Act a marqu\u00e9 une premi\u00e8re \u00e9tape\u00a0: relocaliser la production industrielle et attirer les entreprises gr\u00e2ce \u00e0 des subventions et des avantages fiscaux. Avec Donald\u00a0Trump, le ton change mais pas l\u2019objectif\u2026 L\u00e0 o\u00f9 Biden incitait, Trump impose, notamment via la menace de droits de douane. Dans les deux\u00a0cas, il s\u2019agit de recr\u00e9er un secteur industriel fort pour soutenir la croissance, l\u2019emploi et pr\u00e9server la domination technologique am\u00e9ricaine\u2026<\/p>\n
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Le r\u00f4le des g\u00e9ants de la tech<\/p>\n
\n\u00c0 cette strat\u00e9gie politique s\u2019ajoute une dynamique bien plus puissante encore\u00a0: celle des g\u00e9ants technologiques\u00a0: intelligence artificielle, quantique et spatial attirent aujourd\u2019hui des investissements de plusieurs centaines de milliards de dollars, impactant directement l\u2019\u00e9conomie. Au 1er\u00a0trimestre, la consommation des m\u00e9nages a peu progress\u00e9 (+1,6%), l\u2019investissement r\u00e9sidentiel a recul\u00e9 (-8%), mais les d\u00e9penses en \u00e9quipements ont bondi de 17%. Ces \u00e9volutions, bien que r\u00e9centes, montrent que la technologie devient un moteur \u00e9conomique central. Ce mod\u00e8le, ax\u00e9 sur l\u2019investissement et sur les secteurs d\u2019avenir, rappelle la trajectoire chinoise\u00a0: en voulant contrer la Chine, les \u00c9tats-Unis s\u2019en rapprochent paradoxalement.<\/p>\n
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Strat\u00e9gie de moyen et long terme<\/p>\n
\nCette mutation n\u2019est pas sans risques \u00e0 court terme. La concentration des investissements sur quelques g\u00e9ants de la tech ass\u00e8che en partie le reste de l\u2019\u00e9conomie. Les conditions financi\u00e8res sont tendues, avec des taux hypoth\u00e9caires \u00e9lev\u00e9s qui freinent l\u2019immobilier et la confiance des m\u00e9nages. \u00c0 l\u2019approche des \u00e9lections, la relance de la consommation sera privil\u00e9gi\u00e9e, mais le pari am\u00e9ricain est de long terme\u00a0: autosuffisance \u00e9nerg\u00e9tique, gain de productivit\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 la technologie et diffusion des innovations devraient consolider la domination des \u00c9tats-Unis, avec la Chine comme unique rivale. Dans ce contexte, l’Europe et le Japon peinent \u00e0 suivre, faute de moyens financiers, de capacit\u00e9 d\u2019investissement ou de culture du risque. Les d\u00e9boires de l\u2019Europe dans l\u2019espace l\u2019illustrent\u00a0: tandis que SpaceX domine le secteur, l\u2019Union europ\u00e9enne reste frein\u00e9e par la lourdeur administrative et des subventions mal r\u00e9parties. Ce constat vaut pour d\u2019autres secteurs innovants : concurrencer l\u2019agilit\u00e9 des g\u00e9ants am\u00e9ricains s\u2019annonce difficile pour le Vieux\u00a0Continent. \u00c0 moyen et long terme, les \u00c9tats-Unis et la Chine apparaissent comme les grands gagnants des avanc\u00e9es technologiques. Si la capitalisation boursi\u00e8re am\u00e9ricaine d\u00e9passe 200% du PIB<\/a>, c\u2019est aussi parce qu\u2019elle domine d\u00e9sormais le march\u00e9 mondial.<\/p>\n \u00a0<\/p>\n Un nouveau monde, bipolaire<\/p>\n \nLes investissements r\u00e9alis\u00e9s par les \u00c9tats-Unis et la Chine ne porteront pas toujours leurs fruits en mati\u00e8re de productivit\u00e9 ou de comp\u00e9titivit\u00e9, mais qui ne tente rien n\u2019a rien. Il est certain qu\u2019une part de ces capitaux g\u00e9n\u00e9rera des avanc\u00e9es technologiques majeures, assurant leur avenir. En comparaison, investissement et innovation restent limit\u00e9s en Europe, m\u00eame si notre continent conserve encore une pr\u00e9sence dans certains secteurs concurrentiels. Cependant, le nombre de domaines strat\u00e9giques o\u00f9 l\u2019Europe excelle continue de diminuer et sur la technologie de pointe, nos acteurs restent largement absents. Dans ces conditions, celui qui souhaite garder une exposition sur ces secteurs devra investir ailleurs. Les march\u00e9s d\u2019actions am\u00e9ricains et chinois occupent donc une large place dans nos portefeuilles, compl\u00e9t\u00e9s par d\u2019autres march\u00e9s \u00e0 forte demande int\u00e9rieure (comme l\u2019Am\u00e9rique latine ou la Pologne) ou offrant de belles perspectives.<\/p>\n \u00a0<\/p>\n Nous conseillons les fonds d\u2019actions am\u00e9ricaines \u00e0 concurrence de 5% d\u2019un portefeuille d\u00e9fensif<\/a>, 15% d\u2019un portefeuille \u00e9quilibr\u00e9<\/a> et 25% d\u2019un portefeuille dynamique<\/a>.
Pour un investissement direct en actions am\u00e9ricaines, utilisez notre s\u00e9lecteur d\u2019actions<\/a>.
Les obligations en dollar sont \u00e9galement bien pr\u00e9sentes dans tous nos portefeuilles<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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