{"id":927591,"date":"2026-05-12T09:07:20","date_gmt":"2026-05-12T09:07:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/927591\/"},"modified":"2026-05-12T09:07:20","modified_gmt":"2026-05-12T09:07:20","slug":"royaume-uni-la-flambee-sur-les-taux-ravive-le-spectre-dun-scenario-a-la-liz-truss-pour-keir-starmer","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/927591\/","title":{"rendered":"Royaume-Uni : la flamb\u00e9e sur les taux ravive le spectre d\u2019un sc\u00e9nario \u00e0 la Liz Truss pour Keir Starmer"},"content":{"rendered":"

Les march\u00e9s obligataires britanniques s\u2019emballent, sur fond de crispation politique et de doutes sur la trajectoire budg\u00e9taire du pays. Une dynamique qui rappelle, pour certains investisseurs, les \u00e9pisodes de panique de 2022 sous Liz Truss.<\/p>\n

Avec une minutie ent\u00eatante, les taux d\u2019emprunt \u00e0 long terme du Royaume-Uni poursuivent leur ascension, alors que l’incertitude politique enfle Outre-Manche. Le taux des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 30 ans a atteint mardi un sommet \u00e0 5,797\u00a0%, un niveau in\u00e9dit depuis 1998, tandis que celui \u00e0 10 ans s\u2019est hiss\u00e9 \u00e0 5,116\u00a0%, au plus haut depuis 2008. Ces niveaux traduisent une tension croissante sur la dette britannique, dans un contexte o\u00f9 les investisseurs exigent une prime de risque plus \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Le leadership du Premier ministre Sir Keir Starmer est soumis \u00e0 une pression croissante\u00a0\u00bb et le march\u00e9 obligataire craint notamment la perspective qu\u2019un prochain gouvernement travailliste soit \u00ab\u00a0plus laxiste sur le plan budg\u00e9taire\u00a0\u00bb, selon Derren Nathan, analyste chez Hargreaves Lansdown. Dans ce climat, la moindre incertitude politique se traduit imm\u00e9diatement dans les prix des gilts, les obligations souveraines britanniques.<\/p>\n

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\u00ab Erreurs inutiles \u00bb, r\u00e9sultats \u00ab catastrophiques \u00bb, impopularit\u00e9 : pourquoi Keir Starmer est en sursis<\/p>\n

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La tension ne se limite pas au march\u00e9 obligataire. La livre sterling recule \u00e9galement, perdant 0,78\u00a0% face au dollar pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 1,3504 dollar, reflet d\u2019un climat de d\u00e9fiance plus large envers les actifs britanniques.<\/p>\n

Le souvenir encore vif de la crise Truss \n<\/p>\n

Dans les salles de march\u00e9, la comparaison avec l\u2019\u00e9pisode de Liz Truss en 2022 revient avec insistance. \u00c0 l\u2019\u00e9poque, en seulement 45 jours au pouvoir, la livre sterling avait chut\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 1,0350 dollar, la Bourse de Londres avait perdu 5\u00a0% et le taux \u00e0 10 ans \u00e9tait pass\u00e9 de 3,09\u00a0% \u00e0 3,90\u00a0%, provoquant une intervention d\u2019urgence de la Banque d\u2019Angleterre.<\/p>\n

Aujourd\u2019hui, le mouvement est moins brutal mais plus structurel, avec des niveaux de taux bien sup\u00e9rieurs et une d\u00e9fiance qui s\u2019installe dans la dur\u00e9e. Le risque per\u00e7u n\u2019est plus seulement celui d\u2019un choc budg\u00e9taire ponctuel, mais celui d\u2019une instabilit\u00e9 politique prolong\u00e9e.<\/p>\n

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Le p\u00e9trole, facteur aggravant \n<\/p>\n

\u00c0 cette fragilit\u00e9 politique s\u2019ajoute un environnement international tendu. La flamb\u00e9e des prix du p\u00e9trole li\u00e9e \u00e0 la guerre au Moyen-Orient alimente les anticipations d\u2019inflation, ce qui pousse les banques centrales \u00e0 maintenir des taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. \u00ab L’influence inflationniste d\u2019un p\u00e9trole durablement plus cher\u00a0\u00bb continue ainsi de peser sur les obligations souveraines, rappelle Derren Nathan.<\/p>\n

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Royaume-Uni : le march\u00e9 du travail s’affaiblit \u00e0 deux semaines du budget<\/p>\n

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Mais cette dynamique mondiale n\u2019explique pas enti\u00e8rement la singularit\u00e9 britannique. La hausse des taux y est plus marqu\u00e9e qu\u2019ailleurs, signe d\u2019une prime de risque sp\u00e9cifique li\u00e9e \u00e0 la situation politique et budg\u00e9taire du pays.<\/p>\n

La comparaison internationale met en \u00e9vidence l\u2019\u00e9cart grandissant entre Londres et ses partenaires \u00e9conomiques. En France, le taux \u00e0 10 ans s\u2019\u00e9tablit \u00e0 3,734\u00a0% et celui \u00e0 30 ans \u00e0 4,575\u00a0%. En Allemagne, ces niveaux sont encore plus bas, \u00e0 3,093\u00a0% pour le 10 ans et 3,617\u00a0% pour le 30 ans. Aux \u00c9tats-Unis, les taux atteignent 4,438\u00a0% sur le 10 ans et 5,005\u00a0% sur le 30 ans, soit nettement en dessous du niveau britannique sur la maturit\u00e9 longue.<\/p>\n

Un test de cr\u00e9dibilit\u00e9 \n<\/p>\n

Dans ce contexte, les march\u00e9s scrutent d\u00e9sormais chaque signal politique. Neil Wilson, de Saxo Markets, pr\u00e9vient\u00a0: \u00ab\u00a0Nous pourrions assister \u00e0 une d\u00e9bandade sur les gilts (les obligations d\u2019Etat britanniques, ndlr) de plus longue maturit\u00e9 si cela se transforme en v\u00e9ritable bataille acharn\u00e9e\u00a0\u00bb entre les travaillistes. \u00ab Les march\u00e9s ont g\u00e9n\u00e9ralement horreur de l\u2019incertitude quant \u00e0 savoir qui dirige un gouvernement\u00a0\u00bb, ajoute-t-il.\u00a0\u00ab La situation budg\u00e9taire est d\u00e9j\u00e0 fragile et devrait se d\u00e9t\u00e9riorer davantage si une coalition de gauche donne la priorit\u00e9 aux d\u00e9penses\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Entre tensions politiques, inflation persistante et pression des investisseurs, le Royaume-Uni voit ainsi ressurgir un sc\u00e9nario que les march\u00e9s pensaient avoir laiss\u00e9 derri\u00e8re eux\u00a0: celui d\u2019une crise de confiance autoaliment\u00e9e, o\u00f9 la politique devient le principal facteur de risque financier. La France ferait bien de m\u00e9diter sur ce risque.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Les march\u00e9s obligataires britanniques s\u2019emballent, sur fond de crispation politique et de doutes sur la trajectoire budg\u00e9taire du…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":927592,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1588],"tags":[5734,11,2837,33,1777,674,14361,98692,98690,12,26267,473,1853,26044,45476,24582,1115,98691,1851,1850,1852],"class_list":{"0":"post-927591","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-royaume-uni","8":"tag-5734","9":"tag-actualites","10":"tag-dun","11":"tag-economie","12":"tag-eu","13":"tag-europe","14":"tag-flambee","15":"tag-keir","16":"tag-liz","17":"tag-news","18":"tag-ravive","19":"tag-royaume-uni","20":"tag-royaume-uni-de-grande-bretagne-et-dirlande-du-nord","21":"tag-scenario","22":"tag-spectre","23":"tag-starmer","24":"tag-taux","25":"tag-truss","26":"tag-uk","27":"tag-united-kingdom","28":"tag-united-kingdom-of-great-britain-and-northern-ireland"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/116560819944352810","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/927591","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=927591"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/927591\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/927592"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=927591"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=927591"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=927591"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}