A BitMEX és a BitMart mindössze három nap különbséggel bejelentették platformjaik tervezett leépítését, ami a piacon sokkhullámot váltott ki. Vagy majdnem. A BitMart július 26-án megerősítette, hogy azonnal leállítja az új regisztrációkat, befizetéseket és kereskedést, a működés pedig hivatalosan 2027. január 31-éig szünetel. Ez mindössze néhány nappal azután történt, hogy a BitMEX is bejelentette: szeptember 23-án bezár. Valójában ez a harmadik tőzsde, mivel az AscendEX már július 1-jén beszüntette a működését.
Az okok meglehetősen prózaiak. A swapügyletek úttörőjeként ismert BitMEX piaci részesedése 0,01 százalékra esett vissza, és időközben egy sikertelen eladási kísérlet megpecsételte a sorsát. A napi forgalom a csúcsponton mintegy 4,5 milliárd dollár volt, míg most 400 ezer dollár alá zuhant. A BitMart pedig sosem heverte ki teljesen a 2021-es nagy hackelést, és a medvepiac megmutatta, hogy üzleti modellje már nem életképes. A BitMart natív tokenje közel 60 százalékot esett a hír megjelenése után, piaci kapitalizációja pedig 20 millió dollár alá zsugorodott.
hirdetés
X
Van rendszerszintű összeomlás?
De vajon ez egy szélesebb körű rendszerszintű kripto-összeomlást jelez? A válasz nem, hiszen a korábbi katasztrofális összeomlásokkal ellentétben, mint például az FTX esetében, ezek a tőzsdék fizetőképesek maradtak, rendezetten ki lehet vonni az eszközöket a platformjaikról. Egy kis emlékeztető: az FTX kriptotőzsde azért omlott össze, mert Sam Bankman-Fried tulajdonos titokban milliárdos nagyságrendben az ügyfelek pénzét saját alapjába utalta kockázatos befektetésekre, ami a hiány napvilágra kerülése után azonnali fizetésképtelenséghez és csődhöz vezetett. Bankman-Fried 25 éves börtönbüntetését tölti, így a kriptóban egy hatalmas bálvány omlott le, hiszen ő testesítette meg a fiatal digitális nemzedék sikerét.
Azért sem kell most pánikba esni, mert elég csak a bitcoin árfolyamát nézni, amely meg sem rezzent, vagyis a középkategóriás tőzsdék bezárása nem változtatja meg a kriptopiac stabilitását. Ha azonban egy hónapon belül három kriptotőzsde is bezár, az minden befektetőt elgondolkodtat. Nem az a kérdés most, hogy a kripto kudarcot vallott-e, hanem az, hogy a tőzsdék most olyan kihívásokkal néznek szembe, amelyeket a grafikonok nem mindig mutatnak meg.
Miközben a piac ünnepli az ETF-beáramlásokat, az intézményi elfogadást és a javuló szabályozást, számos kereskedési platform küzd a növekvő megfelelési költségekkel, a fokozódó versennyel, az alacsonyabb kereskedési volumenekkel és a csökkenő bevételekkel. A legnagyobb tanulság tehát nem a félelem, hanem a kockázatkezelés elemzése. Vagyis érdemes megbízható tőzsdéket választani, és diverzifikálni a kockázatot több platformon.
Koncentrálódik a likviditás
Az ügy kapcsán több trendet azonosíthatunk, amelyek mutatják az irányt. Az elemzők a bezárásokat egy egészséges piaci újraindításnak látják: vagyis a kriptotőzsdék jövőjét kevesebb, nagyobb és átláthatóbb platformok jelentik majd, amelyek megfelelnek az intézményi szabványoknak.
A kriptopiacon ugyanis jelenleg ciklikusan hatalmas kereskedési volumencsökkenés tapasztalható, a tíz legnagyobb tőzsde volumene mindössze két negyedév alatt 4,5 ezer milliárd dollárról kétezer milliárd dollárra esett vissza. Ebben a környezetben a likviditás néhány nagy tőzsdére koncentrálódik, és a középkategóriás platformok egyszerűen nem tudnak versenyezni.
Ez a konszolidáció folyamata: a jól tőkésített és valós forgalommal rendelkező tőzsdék tovább virágoznak. Míg a középkategóriás offshore vállalatokat a növekvő globális megfelelési költségek és a szűkebb haszonkulcsok sújtják, valamint a kereskedési likviditás a csúcskategóriás piacvezetőkben és a decentralizált platformokban koncentrálódik.
A kereskedési volumen tehát agresszívan konszolidálódott az olyan óriásoknál, mint a Binance a centralizált oldalon (cex), vagy mint a Hyperliquid a decentralizáld oldalon (dex). A középkategóriás platformoknak egyszerűen nincs versenyelőnye. Az alacsony forgalmú platformok bezárása a piac újraindításának utolsó szakaszát jelzi, biztonságosabb, tisztább infrastruktúrát hagyva maga után a hosszú távú növekedéshez. Emellett a középkategória bukását segítették a szűkülő profitmarzsok: az ETF-ek mellett a spekulatív lakossági kereslet hiánya ezen platformok díjait teljesen leszorította.
Emellett az Európai Unió kriptoeszköz-piacainak (MiCA) átmeneti felügyeleti időszaka július 1-jén lezárult. Vagyis az európai engedély nélküli tőzsdék azonnali, súlyos büntetésekkel néznek szembe, amelyek az európai CASP-megfelelőséggel nem rendelkező platformokat kiszorítják a piacról.
Az európai MiCA megfelelési költségek és a több éves alacsony volumenek miatt ezek a középkategóriás tőzsdék nem tudják fedezni a működési költségeket. De az USA-ban is a szigorodó értékpapír- és tőzsdefelügyeleti (SEC) szabályoknak, valamint az APAC engedélyezési rendszereknek megfelelés mostantól egy olyan fix költség, amelyet csak a nagy volumenű platformok tudnak bevállalni.
Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!