A tokeniz\u00e1lt p\u00e9nz\u00fcgyi rendszerekben<\/a> sz\u00fcks\u00e9g van olyan digit\u00e1lis elsz\u00e1mol\u00e1si eszk\u00f6zre, amely nat\u00edvan m\u0171k\u00f6dik blockchain k\u00f6rnyezetben. Jelenleg ezt a szerepet t\u00f6ltik be a stablecoinok.<\/p>\nAz \u00fagynevezett \u201eatomic settlement\u201d modellben az eszk\u00f6z\u00f6k \u00e9s a fizet\u00e9sek egyetlen tranzakci\u00f3ban, azonnal teljes\u00fclnek, \u00edgy megsz\u0171nik az elsz\u00e1mol\u00e1si kock\u00e1zat. Ez jelent\u0151s el\u0151rel\u00e9p\u00e9st jelenthet a mai, sokszor napokig tart\u00f3 \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr-elsz\u00e1mol\u00e1si rendszerekhez k\u00e9pest.<\/p>\n
Az EKB szerint a stablecoinok vesz\u00e9lyeket is hordoznak<\/p>\n
Az EKB eln\u00f6ke szerint ugyanakkor a stablecoinok p\u00e9nz\u00fcgyi stabilit\u00e1si kock\u00e1zatai jelent\u0151sek.<\/p>\n
P\u00e9ldak\u00e9nt a 2023-as Silicon Valley Bank \u00f6sszeoml\u00e1s\u00e1t eml\u00edtette. A Circle akkor k\u00f6z\u00f6lte, hogy az USD Coin tartal\u00e9kainak 3,3 milli\u00e1rd doll\u00e1rnyi r\u00e9sze az \u00e9rintett bankban volt elhelyezve. A stablecoin \u00e1rfolyama r\u00f6vid id\u0151re 0,877 doll\u00e1rra zuhant, vagyis t\u00f6bb mint 12 centtel elt\u00e9rt a n\u00e9vleges egy doll\u00e1ros \u00e9rt\u00e9kt\u0151l.<\/p>\n
Lagarde szerint az ilyen esem\u00e9nyek k\u00f6nnyen \u00f6nbeteljes\u00edt\u0151 p\u00e1nikot ind\u00edthatnak el. Min\u00e9l nagyobb m\u00e9ret\u0171v\u00e9 v\u00e1lik a stablecoin piac, ann\u00e1l nagyobb lehet egy esetleges negat\u00edv esem\u00e9ny hat\u00e1sa a p\u00e9nz\u00fcgyi rendszer m\u00e1s r\u00e9szeire is.<\/p>\n
Az EKB emellett att\u00f3l is tart, hogy a stablecoinok gyeng\u00edthetik a monet\u00e1ris politika hat\u00e9konys\u00e1g\u00e1t. Ha a lakoss\u00e1gi bankbet\u00e9tek egy r\u00e9sze stablecoinokba \u00e1ramlik \u00e1t, a bankrendszer hitelez\u00e9si k\u00e9pess\u00e9ge romolhat, ami nehezebb\u00e9 teszi a kamatpolitika \u00e9rv\u00e9nyes\u00edt\u00e9s\u00e9t.<\/p>\n
Eur\u00f3p\u00e1ban ez k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen fontos k\u00e9rd\u00e9s, mivel az eur\u00f3z\u00f3na gazdas\u00e1ga sokkal ink\u00e1bb bankhitel-alap\u00fa, mint az Egyes\u00fclt \u00c1llamok\u00e9.<\/p>\n
Eur\u00f3pa nem amerikai mint\u00e1t akar m\u00e1solni<\/p>\n
A besz\u00e9d egyik legfontosabb \u00fczenete az volt, hogy az EKB nem tartja helyes strat\u00e9gi\u00e1nak az amerikai modell lem\u00e1sol\u00e1s\u00e1t.<\/p>\n
Az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban jelenleg t\u00e1rgyalt GENIUS Act c\u00e9lja nemcsak a stablecoinok szab\u00e1lyoz\u00e1sa, hanem az amerikai doll\u00e1r glob\u00e1lis dominanci\u00e1j\u00e1nak meger\u0151s\u00edt\u00e9se is. A stablecoinok m\u00f6g\u00f6tti tartal\u00e9kok ugyanis jellemz\u0151en amerikai \u00e1llampap\u00edrokban vannak elhelyezve, \u00edgy a stablecoinok terjed\u00e9se n\u00f6veli az amerikai \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g ir\u00e1nti keresletet.<\/p>\n
Lagarde szerint Eur\u00f3p\u00e1nak m\u00e1s utat kell v\u00e1lasztania. \u00dagy v\u00e9li, az eur\u00f3 nem stablecoinokon kereszt\u00fcl v\u00e1lhat er\u0151sebb nemzetk\u00f6zi valut\u00e1v\u00e1, hanem m\u00e9lyebb \u00e9s integr\u00e1ltabb eur\u00f3pai t\u0151kepiacokon kereszt\u00fcl.<\/p>\n
A digit\u00e1lis infrastrukt\u00fara viszont kulcsk\u00e9rd\u00e9s<\/p>\n
Mik\u00f6zben az EKB kritikus a stablecoinok monet\u00e1ris szerep\u00e9vel kapcsolatban, a m\u00f6g\u00f6ttes technol\u00f3gi\u00e1t rendk\u00edv\u00fcl fontosnak tartja.<\/p>\n
Az elosztott f\u0151k\u00f6nyvi technol\u00f3gia (DLT) lehet\u0151s\u00e9get ad arra, hogy Eur\u00f3pa moderniz\u00e1lja rendk\u00edv\u00fcl sz\u00e9ttagolt p\u00e9nz\u00fcgyi infrastrukt\u00far\u00e1j\u00e1t. Az Eur\u00f3pai Uni\u00f3ban jelenleg 295 keresked\u00e9si platform, 14 k\u00f6zponti elsz\u00e1mol\u00f3h\u00e1z \u00e9s 32 \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr-let\u00e9tkezel\u0151 m\u0171k\u00f6dik, mik\u00f6zben az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban j\u00f3val koncentr\u00e1ltabb a rendszer.<\/p>\n
Az EKB ez\u00e9rt saj\u00e1t infrastrukt\u00fara ki\u00e9p\u00edt\u00e9s\u00e9n dolgozik. A Pontes projekt r\u00e9v\u00e9n m\u00e1r 2025 szeptember\u00e9t\u0151l lehet\u0151v\u00e9 v\u00e1lik, hogy DLT-alap\u00fa tranzakci\u00f3kat k\u00f6zponti bankp\u00e9nzben sz\u00e1moljanak el a TARGET rendszeren kereszt\u00fcl.<\/p>\n
Az Appia nev\u0171 kezdem\u00e9nyez\u00e9s pedig egy teljesen interoper\u00e1bilis eur\u00f3pai tokeniz\u00e1lt p\u00e9nz\u00fcgyi \u00f6kosziszt\u00e9ma l\u00e9trehoz\u00e1s\u00e1t c\u00e9lozza 2028-ig.<\/p>\n
A c\u00e9l az, hogy a j\u00f6v\u0151 tokeniz\u00e1lt p\u00e9nz\u00fcgyi rendszer\u00e9ben ne doll\u00e1r alap\u00fa stablecoinok v\u00e1ljanak domin\u00e1ns elsz\u00e1mol\u00e1si eszk\u00f6zz\u00e9, hanem olyan megold\u00e1sok m\u0171k\u00f6djenek, amelyek k\u00f6zponti bankp\u00e9nzhez kapcsol\u00f3dnak.<\/p>\n
Nem az eszk\u00f6z a l\u00e9nyeg<\/p>\n
Lagarde besz\u00e9d\u00e9nek k\u00f6zponti gondolata szerint Eur\u00f3p\u00e1nak nem a stablecoinokkal kell versenyeznie, hanem saj\u00e1t p\u00e9nz\u00fcgyi infrastrukt\u00far\u00e1j\u00e1t kell meger\u0151s\u00edtenie.<\/p>\n
Az EKB eln\u00f6ke szerint a val\u00f3di k\u00e9rd\u00e9s nem az, hogy sz\u00fcks\u00e9g van-e stablecoinokra, hanem az, hogy milyen alapokra \u00e9p\u00fcl a digit\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi rendszer. Eur\u00f3pa c\u00e9lja ez\u00e9rt nem az amerikai modellek m\u00e1sol\u00e1sa, hanem egy olyan digit\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi architekt\u00fara kialak\u00edt\u00e1sa, amely egyszerre t\u00e1mogatja az innov\u00e1ci\u00f3t \u00e9s meg\u0151rzi a p\u00e9nz\u00fcgyi stabilit\u00e1st.<\/p>\n
(Forr\u00e1s: Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank<\/a>)<\/p>\n(C\u00edmlapk\u00e9p: Depositphotos)<\/p>\n
!function(f,b,e,v,n,t,s)
\n{if(f.fbq)return;n=f.fbq=function(){n.callMethod?
\nn.callMethod.apply(n,arguments):n.queue.push(arguments)};
\nif(!f._fbq)f._fbq=n;n.push=n;n.loaded=!0;n.version=’2.0′;
\nn.queue=[];t=b.createElement(e);t.async=!0;
\nt.src=v;s=b.getElementsByTagName(e)[0];
\ns.parentNode.insertBefore(t,s)}(window,document,’script’,
\n‘https:\/\/connect.facebook.net\/en_US\/fbevents.js’);
\n fbq(‘init’, ‘179055442707086’);
\nfbq(‘track’, ‘PageView’);<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Christine Lagarde, az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB) eln\u00f6ke szerint a stablecoinok k\u00f6r\u00fcli vita f\u00e9lre\u00e9rti a val\u00f3di k\u00e9rd\u00e9st: nem…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":100667,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[3],"tags":[1395,107,106,1394,429,105,42,43,20924],"class_list":["post-100666","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-europa","tag-ekb","tag-eu","tag-europa","tag-europai-kozponti-bank","tag-europai-unio","tag-europe","tag-hungarian","tag-magyar","tag-stablecoin"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/100666","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=100666"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/100666\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/100667"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=100666"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=100666"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=100666"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}