{"id":109397,"date":"2026-05-22T06:53:09","date_gmt":"2026-05-22T06:53:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/109397\/"},"modified":"2026-05-22T06:53:09","modified_gmt":"2026-05-22T06:53:09","slug":"nagy-a-bizalom-a-tisza-kormany-irant-de-hamar-megugorhat-az-inflacio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/109397\/","title":{"rendered":"Nagy a bizalom a Tisza-korm\u00e1ny ir\u00e1nt, de hamar megugorhat az infl\u00e1ci\u00f3"},"content":{"rendered":"

A Hormuzi-szoros lez\u00e1r\u00e1sa a magyar gazdas\u00e1gnak sem kedvez, az id\u00e9n az Erste Bank el\u0151rejelz\u00e9se szerint ez\u00e9rt mind\u00f6ssze 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u00f6vekedhet a GDP \u2013 mondta Nagy J\u00e1nos, az Erste Bank vezet\u0151 elemz\u0151je. A bank kor\u00e1bban 2 sz\u00e1zal\u00e9kos b\u0151v\u00fcl\u00e9st sem tartott elk\u00e9pzelhetetlennek. A piac egyre kev\u00e9sb\u00e9 der\u0171l\u00e1t\u00f3 a konfliktus gyors lez\u00e1r\u00e1s\u00e1t illet\u0151en, ez a hat\u00e1rid\u0151s piacokon is megl\u00e1tszik, \u00e9s ezzel a helyzettel kell megk\u00fczdeni\u00fck a gazdas\u00e1gpolitikusoknak is.\u00a0<\/p>\n

Biztat\u00f3 jelek<\/p>\n

A magyar gazdas\u00e1gban kedvez\u0151en indult az \u00e9v, j\u00f3 sz\u00e1mokat produk\u00e1lt a kiskereskedelem \u00e9s az ipar is, de ezek lehettek egyszeri j\u00f3 adatok is. Az id\u00e9n vannak \u201efelfel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok\u201d is, p\u00e9ld\u00e1ul az uni\u00f3s forr\u00e1sok be\u00e9rkez\u00e9se, amely ak\u00e1r \u00e9veken \u00e1t felfel\u00e9 m\u00f3dos\u00edthatja a GDP-n\u00f6veked\u00e9st. \u00c1prilisban is felfel\u00e9 mozdult az \u00f6sszes szektorban a bizalom, \u00e9s a GKI fogyaszt\u00f3i bizalmi indexe is megugrott, ami szint\u00e9n biztat\u00f3 a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9sre n\u00e9zve.\u00a0<\/p>\n

M\u00e1rciusban az ipar j\u00f3l teljes\u00edtett, mivel elkezd\u0151d\u00f6tt a termel\u00e9s a debreceni BMW-gy\u00e1rban, \u00e9s az akkumul\u00e1torgy\u00e1rt\u00e1st is fellend\u00edtheti az olaj\u00e1rsokk. A n\u00e9me gazdas\u00e1g t\u00f6r\u00e9kenys\u00e9ge \u00e9s az energia\u00e1rak emelked\u00e9se viszont negat\u00edv kock\u00e1zatot jelent a magyar gazdas\u00e1gra n\u00e9zve is.\u00a0<\/p>\n

<\/p>\n

Nagy k\u00e9rd\u00e9s, hogy mi szabadulhat fel az uni\u00f3s forr\u00e1sokb\u00f3l \u2013 mondja Nagy J\u00e1nos. \u00dagy t\u0171nik, hogy pozit\u00edv ir\u00e1nyba mozdul el a folyamat, nagyon intenz\u00edv egyezked\u00e9s zajlik err\u0151l a korm\u00e1ny \u00e9s az Eur\u00f3pai Uni\u00f3 k\u00f6z\u00f6tt.\u00a0<\/p>\n

<\/p>\n

Az infl\u00e1ci\u00f3 emelkedhet<\/p>\n

Az infl\u00e1ci\u00f3 egyel\u0151re kedvez\u0151bben alakul a v\u00e1rtn\u00e1l, \u00e9s nem csak az\u00e9rt, mert az \u00e1rkorl\u00e1toz\u00e1sok f\u00e9kezik a dr\u00e1gul\u00e1s m\u00e9rt\u00e9k\u00e9t. A j\u00f6v\u0151ben azonban ez k\u00f6nnyen megv\u00e1ltozhat, hiszen az ipari termel\u0151i \u00e1rak m\u00e1r emelkednek, az energia\u00e1rak emelked\u00e9se \u00e9s az el\u0151rel\u00e1that\u00f3 asz\u00e1ly pedig be fog \u00e9p\u00fclni az \u00e9lelmiszer\u00e1rakba \u2013 mondja Nagy J\u00e1nos. Ezek a hat\u00e1sok 6-9 h\u00f3nap alatt be fognak \u00e9p\u00fclni a fogyaszt\u00f3i \u00e1rakba is. Az \u00e9v utols\u00f3 harmad\u00e1ban \u00e9s 2027 elej\u00e9n teh\u00e1t \u00fajra tet\u0151zhet az infl\u00e1ci\u00f3.<\/p>\n

Egyel\u0151re \u00fagy t\u0171nik, fennmaradnak a hat\u00f3s\u00e1gi \u00e1rak, emiatt m\u00e9g kedvez\u0151ek maradnak az infl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3k az \u00e9v els\u0151 fel\u00e9ben, de ha ezeket kivezetik, j\u00f6v\u0151re m\u00e1r 4,5 sz\u00e1zal\u00e9kos lehet az infl\u00e1ci\u00f3 az Erste szak\u00e9rt\u0151i szerint.\u00a0<\/p>\n

Cs\u00f6kken a kamatv\u00e1g\u00e1s es\u00e9lye<\/p>\n

A Magyar Nemzeti Bank (MNB) el\u0151sz\u00f6r tavaly kezdett kicsit laz\u00e1bban kommunik\u00e1lni, febru\u00e1rban 0,25 sz\u00e1zal\u00e9kponttal 6,25 sz\u00e1zal\u00e9kosra cs\u00f6kkent az alapkamat, a laz\u00edt\u00e1s viszont az ir\u00e1ni v\u00e1ls\u00e1g miatt megtorpant.<\/p>\n

<\/p>\n

\u201eNagy dilemm\u00e1ban lehet a jegybank\u201d \u2013 mondja Nyeste Orsolya vezet\u0151 elemz\u0151.\u00a0<\/p>\n

<\/p>\n

Az \u00e1prilisi v\u00e1laszt\u00e1sok ut\u00e1n ugyanis a forint l\u00e1tv\u00e1nyosan er\u0151s\u00f6dni kezdett, a hozamfel\u00e1rak is m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dtek. Kor\u00e1bban a rom\u00e1niai hozamok szintj\u00e9n volt a magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g hozama, most viszont m\u00e1r a lengyel hozamok szintj\u00e9re ker\u00fclt, ami komoly bizalmat jelez az \u00faj korm\u00e1ny ir\u00e1nt. A piac k\u00edv\u00e1ncsian v\u00e1rja, hogy milyen gazdas\u00e1gpolitik\u00e1val rukkol el\u0151 a korm\u00e1ny, amely alapj\u00e1n 2030-ra teljes\u00edteni tudja a maastrichti krit\u00e9riumokat.\u00a0<\/p>\n

A glob\u00e1lis hozamok viszont elkezdtek emelkedni az ir\u00e1ni helyzet miatt, az infl\u00e1ci\u00f3val kapcsolatban is az a v\u00e1rakoz\u00e1s, hogy emelkedik majd.<\/p>\n

Az Erste egyel\u0151re nem v\u00e1rja, hogy a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9s mellett d\u00f6nt az MNB, ugyanakkor fesz\u00fclten figyelik, hogy mit jelent be kedden Varga Mih\u00e1ly jegybankeln\u00f6k. Nyeste Orsolya Magyarorsz\u00e1gon kamatv\u00e1g\u00e1st sem m\u00e1jusban, sem j\u00faniusban nem v\u00e1r, de az \u00fczenetek fontosak lehetnek. Az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB) kamatot emelhet a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban, ez is a magyarorsz\u00e1gi kamatcs\u00f6kkent\u00e9s ellen sz\u00f3l.\u00a0<\/p>\n

J\u00f6n a 350 forintos eur\u00f3, de m\u00e9g nem most<\/p>\n

A CIB \u00e9s az OTP 7 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1sihi\u00e1ny-el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9n\u00e9l optimist\u00e1bb az Erste, amely 6 sz\u00e1zal\u00e9kos hi\u00e1nnyal sz\u00e1mol, ebben viszont benne van m\u00e1r egy p\u00f3tk\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s \u00edg\u00e9rete is. A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k Nyeste Orsolya szerint egyel\u0151re nem v\u00e1ltoztatnak a magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g besorol\u00e1s\u00e1n, viszont \u00e9rdekes lesz, hogyan \u00e9rt\u00e9kelik majd az \u00faj korm\u00e1ny er\u0151fesz\u00edt\u00e9seit\u00a0 az \u0151szi fel\u00fclvizsg\u00e1latok sor\u00e1n.\u00a0<\/p>\n

\n

\t\t\t\t\"T\u00fal<\/p>\n

Az eur\u00f3\u00f6vezethez val\u00f3 csatlakoz\u00e1ssal kapcsolatban t\u00f6bb kih\u00edv\u00e1s is van. Az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lt a jelenlegi 3 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 2 sz\u00e1zal\u00e9kosra kellene cs\u00f6kkenteni, a korm\u00e1nyzati hi\u00e1nyt is m\u00e9rs\u00e9kelni kell. A csatlakoz\u00e1s komoly kih\u00edv\u00e1sokat jelent a monet\u00e1ris \u00e9s a fisk\u00e1lis politika sz\u00e1m\u00e1ra is, de hossz\u00fa t\u00e1von sok el\u0151nnyel j\u00e1rna az eur\u00f3 bevezet\u00e9se, n\u00f6veln\u00e9 a bizalmat, cs\u00f6kkenten\u00e9 a kock\u00e1zatokat, \u00e9s a hozamfel\u00e1rak is m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dn\u00e9nek, hangzott el a sajt\u00f3esem\u00e9nyen.\u00a0<\/p>\n

\"R\u00f6vid
\n R\u00f6vid t\u00e1von 365-370 forintos eur\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3, de j\u00f6v\u0151 \u00e9v v\u00e9g\u00e9re m\u00e1r 350 forintos \u00e1rfolyammal sz\u00e1mol az Erste Bank
Fot\u00f3: DepositPhotos.com<\/p>\n

A forint tov\u00e1bbi fel\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9s\u00e9re m\u00e1r nem l\u00e1t teret az Erste Bank, ink\u00e1bb valamelyest korrekci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edt, 365-370 forint k\u00f6r\u00fcli eur\u00f3\u00e1rfolyammal kalkul\u00e1l. A nemzetk\u00f6zi helyzet miatt nem lehet \u00e1rfolyamer\u0151s\u00f6d\u00e9ssel sz\u00e1molni, de az eur\u00f3 bevezet\u00e9s\u00e9nek \u00edg\u00e9rete a m\u00faltb\u00e9li tapasztalatok alapj\u00e1n jellemz\u0151en a deviz\u00e1k er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9t hozza. 2027 v\u00e9g\u00e9re m\u00e1r 350 forintos eur\u00f3val kalkul\u00e1lnak az Erste Bankn\u00e1l.\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A Hormuzi-szoros lez\u00e1r\u00e1sa a magyar gazdas\u00e1gnak sem kedvez, az id\u00e9n az Erste Bank el\u0151rejelz\u00e9se szerint ez\u00e9rt mind\u00f6ssze 1,5…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":109398,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[6],"tags":[5399,3801,5459,4737,3278,12907,44,42,40,3279,43,41,454],"class_list":["post-109397","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-magyarorszag","tag-allamadossag","tag-allamhaztartas","tag-allampapir","tag-erste-bank","tag-gdp","tag-hozam","tag-hu","tag-hungarian","tag-hungary","tag-inflacio","tag-magyar","tag-magyarorszag","tag-makro"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@hu\/116616914897939984","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/109397","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=109397"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/109397\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/109398"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=109397"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=109397"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=109397"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}