Itt \u00e1ll\u00edtsa be, hogy az Index az els\u0151k k\u00f6z\u00f6tt legyen a Google-tal\u00e1latokban!<\/p>\n
<\/a><\/p>\n
![\"Index.hu](\"https:\/\/index.hu\/assets\/images\/social-follow\/logo-big.svg\"){kind=logo}
<\/p>\n
K\u00f6vesse az Indexet Facebookon is!<\/p>\n
Az \u00e9v els\u0151 h\u00f3napjainak infl\u00e1ci\u00f3s adatai els\u0151 pillant\u00e1sra nem utalnak arra, hogy komolyabb \u00e1rnyom\u00e1s fenyegetn\u00e9 a magyar gazdas\u00e1got. Janu\u00e1rban 2,1, febru\u00e1rban 1,4, m\u00e1rciusban 1,8, \u00e1prilisban pedig ism\u00e9t 2,1 sz\u00e1zal\u00e9k volt a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak \u00e9ves emelked\u00e9s\u00e9nek \u00fcteme. A sz\u00e1mok alapj\u00e1n \u00fagy t\u0171nhet, hogy az infl\u00e1ci\u00f3 tart\u00f3san a jegybanki c\u00e9l k\u00f6zel\u00e9ben mozog.<\/p>\n
A felsz\u00edn alatt azonban olyan folyamatok rajzol\u00f3dnak ki, amelyek a j\u00f6v\u0151ben \u00e9rdemben megv\u00e1ltoztathatj\u00e1k a k\u00e9pet. A Magyar Nemzeti Bank legut\u00f3bbi infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9se szerint \u00e9s elemz\u0151i v\u00e9lem\u00e9nyek szerint is az ir\u00e1ni konfliktus energia\u00e1rakra gyakorolt hat\u00e1sa miatt a harmadik negyed\u00e9v\u00e9t\u0151l az infl\u00e1ci\u00f3 ism\u00e9t emelkedhet. A jegybank v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint az \u00e1rn\u00f6veked\u00e9s \u00fcteme csak 2027 m\u00e1sodik fel\u00e9ben t\u00e9rhet vissza fenntarthat\u00f3 m\u00f3don a c\u00e9l\u00e9rt\u00e9khez. El\u0151rejelz\u00e9s\u00fck alapj\u00e1n az \u00e9ves \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3 2026-ban 3,8 sz\u00e1zal\u00e9k, m\u00edg 2027-ben 3,7 sz\u00e1zal\u00e9k lehet.<\/p>\n
Mik\u00f6zben teh\u00e1t az \u00e9v eleji adatok egyel\u0151re visszafogott \u00e1remelked\u00e9st mutatnak, sokan m\u00e1r olyan kock\u00e1zatokra figyelmeztet, amelyek a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban ism\u00e9t meghat\u00e1rozhatj\u00e1k az infl\u00e1ci\u00f3 alakul\u00e1s\u00e1t.\u00a0Az infl\u00e1ci\u00f3 let\u00f6r\u00e9s\u00e9t ugyanakkor t\u00f6bb t\u00e9nyez\u0151 is t\u00e1mogatja. Kiemelt szerepe van a pozit\u00edv re\u00e1lkamatoknak: a jegybanki alapkamat jelenleg 6,25 sz\u00e1zal\u00e9kon \u00e1ll, ami tov\u00e1bbra is szigor\u00fa monet\u00e1ris k\u00f6rnyezetet jelez. Ezzel p\u00e1rhuzamosan \u2013 \u00e9s r\u00e9szben ennek k\u00f6vetkezt\u00e9ben \u2013\u00a0az elm\u00falt id\u0151szakban kialakult er\u0151s forint is f\u00e9kezi az \u00e1rnyom\u00e1st.<\/p>\n
A hazai fizet\u0151eszk\u00f6z \u00e1rfolyama k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen az import\u00e1lt term\u00e9kek \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00e1r\u00e1n kereszt\u00fcl gyakorol \u00e9rdemi hat\u00e1st az infl\u00e1ci\u00f3 alakul\u00e1s\u00e1ra, \u00edgy fontos t\u00e1masza maradhat az \u00e1rstabilit\u00e1s fenntart\u00e1s\u00e1nak.\u00a0\u201eAz infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sok m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dtek, ami kedvez\u0151 fejlem\u00e9ny, ugyanakkor ennek tart\u00f3ss\u00e1g\u00e1r\u00f3l m\u00e9g meg kell gy\u0151z\u0151dn\u00fcnk\u201d \u2013 fogalmazott legut\u00f3bb Varga Mih\u00e1ly jegybankeln\u00f6k. A jegybank tov\u00e1bbra is \u00f3vatosan \u00e9rt\u00e9keli a be\u00e9rkez\u0151 adatokat, a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sok azonban egyre ink\u00e1bb abba az ir\u00e1nyba mutatnak, hogy j\u00faniusban m\u00e1r megny\u00edlhat az \u00fat a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s el\u0151tt.<\/p>\n
A szolg\u00e1ltat\u00e1sok h\u00fazz\u00e1k felfel\u00e9 az infl\u00e1ci\u00f3t<\/p>\n
Mindezek f\u00e9ny\u00e9ben m\u00e1r kev\u00e9sb\u00e9 meglep\u0151, hogy a K\u00f6zponti Statisztikai Hivatal legfrissebb adatai szerint 2026 m\u00e1jus\u00e1ban a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak \u00e1tlagosan 1,8 sz\u00e1zal\u00e9kkal haladt\u00e1k meg az egy \u00e9vvel kor\u00e1bbi szintet. Havi \u00f6sszevet\u00e9sben pedig meg\u00e1llt az \u00e1remelked\u00e9s: a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak \u00e1tlagosan stagn\u00e1ltak. \u00cdgy kijelenthet\u0151, hogy Magyarorsz\u00e1gon ism\u00e9t 4,45 sz\u00e1zal\u00e9kos pozit\u00edv re\u00e1lkamat alakult ki.<\/p>\n
Csakhogy ugyanazok az eszk\u00f6z\u00f6k, amelyek f\u00e9kezik az infl\u00e1ci\u00f3t, egyre nagyobb terhet raknak a gazdas\u00e1gra. A magas kamatszint dr\u00e1g\u00edtja a hitelez\u00e9st \u00e9s visszafogja a beruh\u00e1z\u00e1sokat. Komoly hat\u00e1st gyakorol a fogyaszt\u00e1sra, ami v\u00e9g\u00fcl az \u00e1llam ad\u00f3bev\u00e9teleinek cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9hez vezethet.<\/p>\n
A r\u00e9szletes adatok azt mutatj\u00e1k, hogy az egyes term\u00e9k- \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1scsoportok k\u00f6z\u00f6tt tov\u00e1bbra is jelent\u0151s elt\u00e9r\u00e9sek figyelhet\u0151k meg. Az \u00e9lelmiszerek \u00e1ra \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedett \u00e9ves szinten, mik\u00f6zben a vend\u00e9gl\u00e1t\u00e1si szolg\u00e1ltat\u00e1sok n\u00e9lk\u00fcl sz\u00e1m\u00edtott \u00e9lelmiszer\u00e1rak 2,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkentek.<\/p>\n
Az \u00e9lelmiszereken bel\u00fcl az egy\u00e9b s\u00fct\u0151ipari lisztes\u00e1ru \u00e1ra 9,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151tt, a b\u00fcf\u00e9\u00e1ruk\u00e9 7, a munkahelyi el\u0151fizet\u00e9ses men\u00fc\u00e9 6,2, a cukorka \u00e9s a m\u00e9z\u00e9 5,8, az \u00e9ttermi \u00e9tkez\u00e9s\u00e9 5,7, a friss hazai \u00e9s d\u00e9ligy\u00fcm\u00f6lcs\u00f6k\u00e9 pedig 4,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedett. Ezzel szemben t\u00f6bb alapvet\u0151 term\u00e9k \u00e1ra \u00e9rdemben m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt: a h\u00faskonzerv 29,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal lett olcs\u00f3bb, a vaj \u00e9s vajkr\u00e9m \u00e1ra 11,1, a sert\u00e9sh\u00fas\u00e9 10,1, a sajt\u00e9 9,4, a sz\u00e1razt\u00e9szt\u00e1\u00e9 7,2, a tej\u00e9 6,3, a burgony\u00e1\u00e9 pedig 2,6 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkent.<\/p>\n
A szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00e1ra ek\u00f6zben 4,3 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedett, ami tov\u00e1bbra is az infl\u00e1ci\u00f3 egyik legmark\u00e1nsabb forr\u00e1s\u00e1nak sz\u00e1m\u00edt. A legnagyobb dr\u00e1gul\u00e1s a sz\u00ednh\u00e1zjegyekn\u00e9l volt megfigyelhet\u0151, ahol az \u00e1rak 17,6 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151ttek. A k\u00fclf\u00f6ldi \u00fcd\u00fcl\u00e9sek 15,6, a tehersz\u00e1ll\u00edt\u00e1s 10,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal dr\u00e1gult, m\u00edg a sport- \u00e9s m\u00fazeumi bel\u00e9p\u0151k, valamint a j\u00e1rm\u0171jav\u00edt\u00e1s \u00e9s -karbantart\u00e1s egyar\u00e1nt 8 sz\u00e1zal\u00e9kkal ker\u00fclt t\u00f6bbe. A test\u00e1pol\u00e1si szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00e1ra 7,8, a belf\u00f6ldi \u00fcd\u00fcl\u00e9sek\u00e9 5,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedett.<\/p>\n
A szeszes italok \u00e9s doh\u00e1ny\u00e1ruk \u00e1ra \u00e1tlagosan 3,3 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151tt, ezen bel\u00fcl a doh\u00e1ny\u00e1ruk\u00e9 4,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal. A h\u00e1ztart\u00e1si energi\u00e1\u00e9rt ugyanakkor \u00e1tlagosan 2 sz\u00e1zal\u00e9kkal kevesebbet kellett fizetni. Ezen bel\u00fcl a vezet\u00e9kes g\u00e1z \u00e1ra 7,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkent, mik\u00f6zben az elektromos energia 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal dr\u00e1gult. A tart\u00f3s fogyaszt\u00e1si cikkek \u00e1ra \u00e1tlagosan 2,4 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedett. Az \u00e9kszerek 28,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal ker\u00fcltek t\u00f6bbe, a motorker\u00e9kp\u00e1rok \u00e1ra 6,9, a szobab\u00fatorok\u00e9 3,8, a haszn\u00e1lt szem\u00e9lyg\u00e9pkocsik\u00e9 pedig 3,7 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151tt. Ek\u00f6zben a gy\u00f3gyszerek \u00e9s gy\u00f3gy\u00e1ruk \u00e1ra 2,5, a j\u00e1rm\u0171\u00fczemanyagok\u00e9 pedig 2 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedett.<\/p>\n
Stagn\u00e1l\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3, elt\u00e9r\u0151 \u00e1rmozg\u00e1sok<\/p>\n
Ahogy m\u00e1r eml\u00edtett\u00fck, a havi adatok alapj\u00e1n az infl\u00e1ci\u00f3 megtorpant: m\u00e1jusban a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak \u00e1tlagosan nem v\u00e1ltoztak az el\u0151z\u0151 h\u00f3naphoz k\u00e9pest.\u00a0Az \u00e9lelmiszerek \u00e1ra \u00e1tlagosan 0,3 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkent, a vend\u00e9gl\u00e1t\u00e1si szolg\u00e1ltat\u00e1sok n\u00e9lk\u00fcl sz\u00e1m\u00edtva pedig 0,6 sz\u00e1zal\u00e9kos volt a m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s.<\/p>\n
A burgonya \u00e1ra 32,3 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedett,<\/p>\n
a friss hazai \u00e9s d\u00e9ligy\u00fcm\u00f6lcs\u00f6k\u00e9 1,2, az egy\u00e9b s\u00fct\u0151ipari lisztes\u00e1ru\u00e9 \u00e9s az \u00e9tolaj\u00e9 egyar\u00e1nt 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151tt.\u00a0Ek\u00f6zben a friss z\u00f6lds\u00e9gek \u00e1ra 10,6 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkent, a toj\u00e1s\u00e9 4,6, a sajt\u00e9 2,9, a bolti k\u00e1v\u00e9\u00e9 \u00e9s a sz\u00e1raz h\u00fcvelyesek\u00e9 egyar\u00e1nt 1,6, a cukor\u00e9 1,4 sz\u00e1zal\u00e9kkal m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt.<\/p>\n
A keny\u00e9r, a csokol\u00e1d\u00e9, a kaka\u00f3 \u00e9s a tej \u00e1ra egyar\u00e1nt 1,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal lett alacsonyabb, m\u00edg a sert\u00e9sh\u00fas 0,8, a tejterm\u00e9kek \u2013 a sajt kiv\u00e9tel\u00e9vel \u2013 pedig 0,6 sz\u00e1zal\u00e9kkal ker\u00fcltek kevesebbe.\u00a0A szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00e1ra \u00e1tlagosan 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedett. A belf\u00f6ldi \u00fcd\u00fcl\u00e9sek\u00e9rt 3 sz\u00e1zal\u00e9kkal kellett t\u00f6bbet fizetni, mik\u00f6zben az egy\u00e9b, t\u00e1vols\u00e1gi \u00fati c\u00e9llal t\u00f6rt\u00e9n\u0151 utaz\u00e1sok \u00e1ra 3,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkent. A k\u00fclf\u00f6ldi \u00fcd\u00fcl\u00e9sek k\u00f6lts\u00e9ge 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt.<\/p>\n
A h\u00e1ztart\u00e1si energia \u00e1ra \u00e1tlagosan 0,8 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkent. Ezen bel\u00fcl a vezet\u00e9kes g\u00e1z \u00e1ra 2,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt, m\u00edg a t\u00e1vf\u0171t\u00e9s d\u00edja v\u00e1ltozatlan maradt.\u00a0A szeszes italok \u00e9s doh\u00e1ny\u00e1ruk \u00e1ra 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedett. A doh\u00e1ny\u00e1ruk eset\u00e9ben ugyancsak 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kos, a szeszes italokn\u00e1l pedig 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kos n\u00f6veked\u00e9st m\u00e9rt a statisztikai hivatal. A j\u00e1rm\u0171\u00fczemanyagok \u00e1ra nem v\u00e1ltozott, mik\u00f6zben a ruh\u00e1zkod\u00e1si cikkek \u00e1tlagosan 0,8 sz\u00e1zal\u00e9kkal dr\u00e1gultak.<\/p>\n
B\u0151ven a jegybanki c\u00e9l alatt vagyunk<\/p>\n
Reg\u0151s G\u00e1bor, a Gr\u00e1nit Alapkezel\u0151 vezet\u0151 k\u00f6zgazd\u00e1sza szerint m\u00e1jusban \u00f3ri\u00e1si meglepet\u00e9st okozott az infl\u00e1ci\u00f3: m\u00edg a v\u00e1rakoz\u00e1sok minim\u00e1lis n\u00f6veked\u00e9st mutattak, 2,2 sz\u00e1zal\u00e9kra, addig a val\u00f3s\u00e1gban a p\u00e9nzroml\u00e1s m\u00e9rt\u00e9ke cs\u00f6kkent, az el\u0151z\u0151 havi 2,1 sz\u00e1zal\u00e9kos szintj\u00e9r\u0151l 1,8 sz\u00e1zal\u00e9kra.\u00a0<\/p>\n
Ez b\u0151ven a jegybanki c\u00e9l 3 sz\u00e1zal\u00e9kos szintje alatt van, azaz tov\u00e1bbra is egy szokatlanul alacsony infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezetr\u0151l besz\u00e9lhet\u00fcnk \u2013 m\u00e1r csak az\u00e9rt is, mert a magyar infl\u00e1ci\u00f3 alacsonyabb az eur\u00f3z\u00f3na 3,2 sz\u00e1zal\u00e9kos p\u00e9nzroml\u00e1s\u00e1n\u00e1l.<\/p>\n
Ahogy kor\u00e1bban \u00edrtuk az alacsony infl\u00e1ci\u00f3 m\u00f6g\u00f6tt t\u00f6bb t\u00e9nyez\u0151 egy\u00fcttes hat\u00e1sa \u00e1ll. Ezek k\u00f6z\u00fcl kiemelkedik a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9se, amely egy kis, nyitott gazdas\u00e1g eset\u00e9ben k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen jelent\u0151s szerepet j\u00e1tszik az \u00e1rak alakul\u00e1s\u00e1ban. Reg\u0151s G\u00e1bor szerint b\u00e1r az er\u0151sebb \u00e1rfolyam hat\u00e1sa jellemz\u0151en lassabban \u00e9p\u00fcl be az \u00e1rakba, mint a gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9, infl\u00e1ci\u00f3cs\u00f6kkent\u0151 hat\u00e1sa \u00edgy is \u00e9rezhet\u0151. A forintot az MNB k\u00f6vetkezetes monet\u00e1ris politik\u00e1ja, valamint a v\u00e1laszt\u00e1si eredm\u00e9nyt k\u00f6vet\u0151en javul\u00f3 kock\u00e1zati meg\u00edt\u00e9l\u00e9s egyar\u00e1nt t\u00e1mogatta.<\/p>\n
Az infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9nek ir\u00e1ny\u00e1ba hat az infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sok cs\u00f6kken\u00e9se is. Az elm\u00falt id\u0151szak visszafogottabb infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezete fokozatosan be\u00e9p\u00fclt a gazdas\u00e1gi szerepl\u0151k v\u00e1rakoz\u00e1saiba, ami szint\u00e9n hozz\u00e1j\u00e1rul az \u00e1rstabilit\u00e1s er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9hez. Emellett az \u00e1rr\u00e9sstopok fenntart\u00e1sa ugyancsak f\u00e9kezi az infl\u00e1ci\u00f3 alakul\u00e1s\u00e1t.\u00a0\u201eVannak azonban olyan t\u00e9nyez\u0151k is, amelyek felfel\u00e9 h\u00fazz\u00e1k az infl\u00e1ci\u00f3t \u2013 b\u00e1r ezek a jelek szerint m\u00e9g nem vagy csak alig jelentek meg az adatokban. Ezek k\u00f6z\u00fcl is legfontosabb a febru\u00e1r v\u00e9ge \u00f3ta tart\u00f3 ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00fa, ami emelked\u00e9st okozott az energia\u00e1rakban \u2013 els\u0151sorban is az olaj \u00e1r\u00e1ban.\u201d<\/p>\n
Reg\u0151s G\u00e1bor szerint e hat\u00e1s egy r\u00e9sze kor\u00e1bban megjelent az infl\u00e1ci\u00f3s adatokban, m\u00edg m\u00e1s r\u00e9sz\u00e9t a v\u00e9dett \u00fczemanyag\u00e1rak elfojtj\u00e1k. Az energia\u00e1rak robban\u00e1sa azonban gyors\u00edtja a k\u00fcls\u0151 infl\u00e1ci\u00f3t, ami a belf\u00f6ldi p\u00e9nzroml\u00e1sra is hat\u00e1ssal van. Szint\u00e9n felfel\u00e9 h\u00fazhatja az \u00e1rakat az er\u0151s bels\u0151 kereslet (magas re\u00e1lb\u00e9rn\u00f6veked\u00e9s \u00e9s v\u00e1laszt\u00e1sokhoz kapcsol\u00f3d\u00f3 osztozkod\u00e1s) \u00e9s a mez\u0151gazdas\u00e1gi \u00e1rak v\u00e1rt emelked\u00e9se \u2013 p\u00e9ld\u00e1ul a csapad\u00e9kszeg\u00e9ny id\u0151j\u00e1r\u00e1s vagy a m\u0171tr\u00e1gya megdr\u00e1gul\u00e1sa miatt. Egyel\u0151re azonban m\u00e9g ezek sem jelentek meg a v\u00e1rakoz\u00e1sokban.<\/p>\n
\n (Bor\u00edt\u00f3k\u00e9p: K\u00e9p\u00fcnk illusztr\u00e1ci\u00f3! Fot\u00f3:\u00a0N\u00e9meth Kata \/ Index)\n <\/p>\n