<\/p>\n <\/a><\/p>\n \n hirdet\u00e9s<\/p>\n X<\/p>\n B\u00e1r az elemz\u0151k szerint a hitelez\u0151k nem fogj\u00e1k azonnal eladni a teljes \u00f6sszeget, a \u201eb\u00e1ln\u00e1k\u201d mozgol\u00f3d\u00e1sa miatti f\u00e9lelem r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa p\u00e1nikelad\u00e1sokat ind\u00edtott el. Az Arkham Intelligence \u00e1ltal v\u00e9gzett nyomon k\u00f6vet\u00e9s meger\u0151s\u00edtette, hogy nem t\u00f6rt\u00e9nt azonnali befizet\u00e9s a t\u0151zsd\u00e9kre, \u00e9s nem t\u00f6rt\u00e9nt nagym\u00e9rt\u00e9k\u0171 elad\u00e1si tev\u00e9kenys\u00e9g sem. Ennek ellen\u00e9re m\u00e1r \u00f6nmag\u00e1ban az esem\u00e9ny klasszikus r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa elad\u00e1si nyom\u00e1st v\u00e1ltott ki a sz\u0171k\u00f6s ny\u00e1ri likvidit\u00e1sban.<\/p>\n A nagyotmond\u00f3 Saylor esete<\/p>\n A p\u00e1nikot tet\u00e9zte, hogy a legnagyobb v\u00e1llalati bitcoin-tulajdonos, a Strategy (kor\u00e1bban MicroStrategy) is eladott egy minim\u00e1lis mennyis\u00e9get. A c\u00e9g m\u00e1jus 26. \u00e9s 31. k\u00f6z\u00f6tt 32 BTC-t adott el k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 2,5 milli\u00f3 doll\u00e1r\u00e9rt, hogy finansz\u00edrozza az el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9nyek kifizet\u00e9s\u00e9t, ezzel megszak\u00edtva r\u00e9g\u00f3ta tart\u00f3 felhalmoz\u00e1si sorozat\u00e1t. Az elad\u00e1s csup\u00e1n a Strategy 843 ezer BTC-s! kincst\u00e1r\u00e1nak kevesebb mint 0,004 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t k\u00e9pviselte, vagyis nem besz\u00e9lhet\u00fcnk jelent\u0151s ki\u00e1raml\u00e1sr\u00f3l.<\/p>\n Azonban a v\u00e1llalat alap\u00edt\u00f3ja \u00e9s vez\u00e9rigazgat\u00f3ja Michael Saylor mindig azt mondta, hogy sohasem ad el bitcoint, ez\u00e9rt a minim\u00e1lis elad\u00e1s is \u00e1tmeneti bizalomveszt\u00e9shez vezetett. \u201eA Bitcoin nem egy keresked\u00e9si eszk\u00f6z, hanem a v\u00e9gs\u0151 digit\u00e1lis ingatlan. Az \u00f6r\u00f6kk\u00e9val\u00f3s\u00e1gig fogjuk tartani, a c\u00e9l\u00e1r a v\u00e9gtelen\u201d \u2013 mondta kor\u00e1bban Saylor, \u00e9s most eladott. Majd vas\u00e1rnap \u00faj X-bejegyz\u00e9s\u00e9ben er\u0151sen utalt arra, hogy hamarosan \u00faj bitcoin-v\u00e1s\u00e1rl\u00e1st jelenthetnek be. Ilyen ez a popszakma, hogy egy r\u00e9gi klasszikust id\u00e9zz\u00fcnk.<\/p>\n Az ETF-ek \u00e9s a gazdas\u00e1gi adatok<\/p>\n A kor\u00e1bbi \u00f3ri\u00e1si rali legf\u0151bb motorjai az amerikai spot Bitcoin ETF-ek (t\u0151zsd\u00e9n kereskedett alapok) voltak. Azonban csaknem k\u00e9t h\u00e9ten \u00e1t folyamatosan \u00e1ramlott ki a t\u0151ke ezekb\u0151l az alapokb\u00f3l. Mind\u00f6ssze 10 nap alatt t\u00f6bb mint 3 milli\u00e1rd doll\u00e1rt vontak ki a nagybefektet\u0151k, ami folyamatos elad\u00f3i nyom\u00e1st jelentett. Mivel az ETF-ek mechanikusan m\u0171k\u00f6dnek, ha a befektet\u0151k kiveszik a p\u00e9nz\u00fcket, az alapkezel\u0151knek bitcoint kell eladniuk a piacon, ami hatalmas elad\u00f3i nyom\u00e1st gener\u00e1l.<\/p>\n Emellett a legfrissebb amerikai infl\u00e1ci\u00f3s adatok a v\u00e1rtn\u00e1l magasabbak lettek, nem v\u00e9letlen\u00fcl a FED magasan tartja a kamatokat, \u00edgy nem \u00e1ramlik a p\u00e9nz nagyobb volumenben a kock\u00e1zatos eszk\u00f6z\u00f6kbe, t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt a kript\u00f3ba. A bitcoin jelenleg sokkal ink\u00e1bb \u00fagy viselkedik, mint egy magas kock\u00e1zat\u00fa technol\u00f3giai r\u00e9szv\u00e9ny, semmint infl\u00e1ci\u00f3 elleni mened\u00e9k, \u00edgy a likvidit\u00e1s sz\u0171k\u00fcl\u00e9se azonnal megl\u00e1tszik az \u00e1rfolyam\u00e1n.<\/p>\n T\u00e1mad a t\u0151zsde is<\/p>\n R\u00e1ad\u00e1sul bombah\u00edrek \u00e9rkeznek a t\u0151zsd\u00e9k vil\u00e1g\u00e1b\u00f3l is, hiszen gigantikus tech- \u00e9s AI c\u00e9gek l\u00e9pnek majd a t\u0151zsd\u00e9re. A SpaceX (+xAI) \u00f6nmag\u00e1ban mintegy 75 milli\u00e1rd doll\u00e1rnyi friss t\u0151k\u00e9t vonhat ki a piacr\u00f3l, ami a t\u00f6rt\u00e9nelem legnagyobb IPO-ja (kezdeti nyilv\u00e1nos t\u0151zsdei kibocs\u00e1t\u00e1s). Az OpenAI \u00e9s az Anthropic szint\u00e9n t\u00f6bb t\u00edzmilli\u00e1rdos t\u00e9telt jelentenek. Mivel a befektet\u0151knek nincs v\u00e9gtelen p\u00e9nz\u00fck, ahhoz, hogy be tudjanak sz\u00e1llni az \u00e9vsz\u00e1zad AI-\u00fczleteibe, k\u00e9szp\u00e9nzt kell felszabad\u00edtaniuk.<\/p>\n Honnan veszik el? A legk\u00f6nnyebben eladhat\u00f3 kock\u00e1zatos eszk\u00f6z\u00f6kb\u0151l: a bitcoinb\u00f3l \u00e9s a tech-r\u00e9szv\u00e9nyekb\u0151l. Vagyis nem a bitcoin lett rosszabb, mint befektet\u00e9si term\u00e9k, hanem a szabad t\u0151ke korl\u00e1tozott. A Wall Street-i elemz\u0151k szerint a Bitcoin ETF-ekb\u0151l l\u00e1tott legut\u00f3bbi, massz\u00edv t\u0151kekivon\u00e1si hull\u00e1m k\u00f6zvetlen\u00fcl \u00f6sszef\u00fcgg az IPO-kra val\u00f3 felk\u00e9sz\u00fcl\u00e9ssel. Az alapkezel\u0151k \u00e9s a nagybefektet\u0151k \u00e1tcsoportos\u00edtj\u00e1k a t\u0151k\u00e9t a kript\u00f3b\u00f3l az AI-infrastrukt\u00far\u00e1ba.<\/p>\n A likvid\u00e1ci\u00f3 hat\u00e1sa<\/p>\n R\u00e1ad\u00e1sul a retail, azaz az \u00e1tlagemberek hite sem er\u0151s\u00f6d\u00f6tt mostan\u00e1ban a blokkl\u00e1ncokon t\u00e1rolt tokenek ir\u00e1nt. M\u00e1r tavaly okt\u00f3ber 10-\u00e9n bek\u00f6vetkezett a fekete okt\u00f3ber<\/a>, azaz mik\u00f6zben mindenki arra spekul\u00e1lt, hogy a BTC el\u00e9rheti a 150 ezer doll\u00e1rt, hirtelen piaci \u00f6sszeoml\u00e1s k\u00f6vetkezett be. A bitcoin \u00e1ra r\u00f6vid id\u0151 alatt 121 ezer doll\u00e1r k\u00f6r\u00fcli szintr\u0151l 101 ezer doll\u00e1rig esett vissza.<\/p>\n A teljes kriptopiac kapitaliz\u00e1ci\u00f3ja k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 250 milli\u00e1rd doll\u00e1rt vesz\u00edtett n\u00e9h\u00e1ny \u00f3ra alatt, \u00e9s rekord\u00f6sszeg\u0171, t\u00f6bb mint 10 milli\u00e1rd doll\u00e1rnyi likvid\u00e1ci\u00f3 t\u00f6rt\u00e9nt a t\u0151ke\u00e1tt\u00e9teles poz\u00edci\u00f3kban. De jelenleg is rendk\u00edv\u00fcl magas a t\u0151ke\u00e1tt\u00e9teles poz\u00edci\u00f3k ar\u00e1nya. Amikor az \u00e1rfolyam a fenti okok miatt elkezdett s\u00fcllyedni, a n\u00f6vekv\u0151 vesztes\u00e9gek miatt a t\u0151zsd\u00e9k automatikusan z\u00e1rt\u00e1k a long poz\u00edci\u00f3kat. Ez egy domin\u00f3effektust ind\u00edtott be: az automatikus elad\u00e1sok m\u00e9g lejjebb nyomt\u00e1k az \u00e1rat, ami \u00fajabb likvid\u00e1l\u00e1si hull\u00e1mot sz\u00fclt.<\/p>\n Az a fr\u00e1nya geopolitika<\/p>\n Az \u00e1rfolyam-es\u00e9sek m\u00f6g\u00f6tt azonban nem csak gazdas\u00e1gi trendeket \u00e9s kripto-manipul\u00e1ci\u00f3s esem\u00e9nyeket l\u00e1thatunk, hanem a geopolitikai t\u00f6rt\u00e9n\u00e9sek is befoly\u00e1solj\u00e1k a piacot. Tavaly okt\u00f3berben Trump eszkal\u00e1lta az USA-K\u00edna kereskedelmi h\u00e1bor\u00fat egy 100 sz\u00e1zal\u00e9kos v\u00e1m bevezet\u00e9s\u00e9nek megeml\u00edt\u00e9s\u00e9vel. Ez glob\u00e1lis piaci p\u00e1nikot v\u00e1ltott ki, ami \u00e1tterjedt a kript\u00f3ra is, hiszen az nagyon \u00e9rz\u00e9keny a makrogazdas\u00e1gi kock\u00e1zatokra, p\u00e9ld\u00e1ul a kereskedelmi fesz\u00fclts\u00e9gekre \u00e9s a doll\u00e1r er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9re.<\/p>\n Emellett tavaly a korm\u00e1nyzati shutdown (korm\u00e1nyzati le\u00e1ll\u00e1s) folytat\u00f3d\u00e1sa az USA-ban tov\u00e1bb n\u00f6velte a bizonytalans\u00e1got. Most pedig a k\u00f6zel-keleti geopolitikai fesz\u00fclts\u00e9gek (az amerikai-ir\u00e1ni ellent\u00e9tek \u00e9s a Hormuzi-szoros k\u00f6r\u00fcli kock\u00e1zatok) miatt a befektet\u0151k szint\u00e9n vil\u00e1gszerte elkezdt\u00e9k le\u00e9p\u00edteni a kock\u00e1zatosabb eszk\u00f6zeiket.<\/p>\n Mi lesz most?<\/p>\n A piaci hangulat tov\u00e1bbra is \u00f3vatos. Sok elemz\u0151 a visszaes\u00e9st ink\u00e1bb likvidit\u00e1svez\u00e9relt reakci\u00f3nak, mintsem fundament\u00e1lis \u00f6sszeoml\u00e1snak tekinti. A medvepiac persze pr\u00f3b\u00e1ra teszi a t\u00fcrelmet, a magabiztoss\u00e1got \u00e9s a hitet. Az \u00e1rak esnek, \u00e9s sok ember sz\u00e1m\u00e1ra \u00fagy t\u0171nik, v\u00e9ge a bulinak. Pedig ezek azok a pillanatok, amikor a zaj elcsendesedik, \u00e9s csak a leger\u0151sebb projektek \u00e9p\u00fclnek tov\u00e1bb.<\/p>\n A \u201erossz id\u0151k<\/a>\u201d a ciklus term\u00e9szetes r\u00e9sz\u00e9t k\u00e9pezik, amelyet a m\u00falt is j\u00f3l mutat. 2017-ben a Bitcoin \u00e1ra el\u00e9rte a k\u00f6zel 20 ezer doll\u00e1rt, majd az \u00e1rak 2018 v\u00e9g\u00e9re t\u00f6bb mint 80 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkentek. Azt\u00e1n 2021-ben ugyanaz a t\u00f6rt\u00e9net ism\u00e9tl\u0151d\u00f6tt meg: a bitcoin \u00e1ra k\u00f6zel 69 ezer doll\u00e1rig sz\u00f6k\u00f6tt fel, majd 2022 v\u00e9g\u00e9re 15 ezer doll\u00e1rra zuhant.<\/p>\n![\"Quality](\"https:\/\/www.economx.hu\/neon\/static\/images\/brand\/quality_placement_logo.svg\"){kind=logo}
<\/p>\n
![\"Google\"](\"https:\/\/www.economx.hu\/neon\/static\/images\/favicons\/google_favicon.svg\")