{"id":144145,"date":"2026-06-20T07:14:08","date_gmt":"2026-06-20T07:14:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/144145\/"},"modified":"2026-06-20T07:14:08","modified_gmt":"2026-06-20T07:14:08","slug":"index-gazdasag-ez-orban-viktor-bukasa-elott-elkepzelhetetlennek-tunt-de-most-magyar-peternek-is-fajhat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/144145\/","title":{"rendered":"Index – Gazdas\u00e1g – Ez Orb\u00e1n Viktor buk\u00e1sa el\u0151tt elk\u00e9pzelhetetlennek t\u0171nt, de most Magyar P\u00e9ternek is f\u00e1jhat"},"content":{"rendered":"

\n Kev\u00e9s gazdas\u00e1gi k\u00e9rd\u00e9s v\u00e1lt ki akkora vit\u00e1t Magyarorsz\u00e1gon, mint a forint \u00e1rfolyam\u00e1nak alakul\u00e1sa. Egyesek az er\u0151s deviz\u00e1ban az infl\u00e1ci\u00f3 elleni k\u00fczdelem \u00e9s a p\u00e9nz\u00fcgyi stabilit\u00e1s z\u00e1log\u00e1t l\u00e1tj\u00e1k, m\u00e1sok arra figyelmeztetnek, hogy az export\u00e1l\u00f3 v\u00e1llalatok \u00e9s a versenyk\u00e9pess\u00e9g fizetheti meg ennek az \u00e1r\u00e1t. Gyakran \u00fagy jelenik meg a k\u00e9rd\u00e9s, mintha el lehetne d\u00f6nteni, hogy az er\u0151s forint j\u00f3 vagy rossz. Most cikksorozatunkban ez\u00e9rt arra v\u00e1llalkozunk, hogy v\u00e9gigk\u00f6vess\u00fck az \u00e1rfolyamv\u00e1ltoz\u00e1s hat\u00e1sait. El\u0151z\u0151 cikk\u00fcnkben azt mutattuk be, hogy a gyenge forint az Orb\u00e1n-korszak gazdas\u00e1gi modellj\u00e9nek egyik fontos eleme volt, ezzel\u00a0\u201edoppingolt\u201d Magyarorsz\u00e1g<\/a>.\u00a0A t\u00f6rt\u00e9net azonban nem \u00e9r v\u00e9get ott, hogy a gyenge forintnak vannak nyertesei \u00e9s vesztesei. Ahogy az sem igaz, hogy az er\u0151s \u00e1rfolyam \u00f6nmag\u00e1ban megold\u00e1st jelentene a gazdas\u00e1g probl\u00e9m\u00e1ira. A val\u00f3s\u00e1g enn\u00e9l j\u00f3val \u00f6sszetettebb.\n <\/p>\n

Gyakorlatilag egy \u00e9v alatt l\u00e1tv\u00e1nyos fordulatot vett a forint \u00e1rfolyama. M\u00edg tavaly m\u00e9g 400 forint felett kellett fizetni egy eur\u00f3\u00e9rt, ma m\u00e1r a 350-es szint k\u00f6r\u00fcl mozog a jegyz\u00e9s, ami t\u00f6bb mint 10 sz\u00e1zal\u00e9kos er\u0151s\u00f6d\u00e9st jelent. A doll\u00e1r eset\u00e9ben is hasonl\u00f3 v\u00e1ltoz\u00e1s l\u00e1tszik: a kor\u00e1bbi 350 forint feletti \u00e1rfolyam 300 forint k\u00f6zel\u00e9be s\u00fcllyedt, az amerikai deviz\u00e1val szemben m\u00e1r 12 sz\u00e1zal\u00e9kot meghalad\u00f3 a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9se.\u00a0A t\u00f6rt\u00e9net nem a korm\u00e1nyv\u00e1lt\u00e1ssal kezd\u0151d\u00f6tt, a forint m\u00e1r azt megel\u0151z\u0151en is er\u0151s\u00f6d\u0151 p\u00e1ly\u00e1ra l\u00e9pett. A befektet\u0151k mostanra azonban egyre nagyobb bizalommal fordulnak Magyarorsz\u00e1g fel\u00e9.<\/p>\n

A forint er\u0151s\u00f6d\u00e9se m\u00f6g\u00f6tt nem egyetlen t\u00e9nyez\u0151 \u00e1ll. Fontos szerepet j\u00e1tszik benne a Magyar Nemzeti Bank tov\u00e1bbra is szigor\u00fa monet\u00e1ris politik\u00e1ja. A 6,25 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamat r\u00e9gi\u00f3s \u00f6sszevet\u00e9sben magas, a k\u00f6rnyez\u0151 orsz\u00e1gok k\u00f6z\u00fcl jelenleg csak Rom\u00e1ni\u00e1ban tal\u00e1lunk enn\u00e9l nagyobb, 6,5 sz\u00e1zal\u00e9kos kamatszintet. Ott azonban az infl\u00e1ci\u00f3 tov\u00e1bbra is 10 sz\u00e1zal\u00e9k felett alakul, mik\u00f6zben a politikai k\u00f6rnyezet sem nevezhet\u0151 stabilnak. Magyarorsz\u00e1gon viszont t\u00f6bb mint 4 sz\u00e1zal\u00e9kos pozit\u00edv re\u00e1lkamat alakult ki mostanra.<\/p>\n

Legal\u00e1bb ilyen jelent\u0151s t\u00e9nyez\u0151 a magyarorsz\u00e1gi korm\u00e1nyv\u00e1lt\u00e1s hat\u00e1sa is. B\u00e1r a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9se m\u00e1r kor\u00e1bban megindult, a piac kedvez\u0151en fogadta az \u00faj kabinetet. A korm\u00e1nyv\u00e1lt\u00e1s nyom\u00e1n javult a kock\u00e1zati meg\u00edt\u00e9l\u00e9s, er\u0151s\u00f6dtek az uni\u00f3s forr\u00e1sokkal kapcsolatos v\u00e1rakoz\u00e1sok, \u00e9s felmer\u00fclt az eur\u00f3 bevezet\u00e9s\u00e9nek perspekt\u00edv\u00e1ja. Az \u00e1rfolyam er\u0151s\u00f6d\u00e9se teh\u00e1t nem egyetlen d\u00f6nt\u00e9s vagy esem\u00e9ny eredm\u00e9nye, hanem t\u00f6bb, egym\u00e1st er\u0151s\u00edt\u0151 folyamat k\u00f6vetkezm\u00e9nye. Az \u00e1rfolyam alakul\u00e1sa pedig els\u0151 pillant\u00e1sra egy\u00e9rtelm\u0171 sikert\u00f6rt\u00e9netnek t\u0171nik.\u00a0A k\u00e9p azonban enn\u00e9l \u00f6sszetettebb.<\/p>\n

Teljesen eltol\u00f3dott az egyens\u00falyi \u00e1rfolyam<\/p>\n

Ahogy azt az el\u0151z\u0151 cikk\u00fcnkben \u00edrtuk, az er\u0151s forint tagadhatatlanul f\u00e9kezi az infl\u00e1ci\u00f3t (ami mostanra a jegybanki c\u00e9ls\u00e1v al\u00e1 ker\u00fclt!) \u00e9s olcs\u00f3bb\u00e1 teszi az importterm\u00e9keket, \u00e1m k\u00f6zben egy olyan pr\u00f3bat\u00e9tel el\u00e9 \u00e1ll\u00edtja a magyar v\u00e1llalatokat, amellyel hossz\u00fa ideje nem kellett szemben\u00e9zni\u00fck. \u00c1roksz\u00e1ll\u00e1si Zolt\u00e1nnal, az MBH Elemz\u00e9si Centrum igazgat\u00f3j\u00e1val arr\u00f3l besz\u00e9lgett\u00fcnk, hogy az elm\u00falt \u00e9vekben ugyanis sz\u00e1mos c\u00e9g \u00fczleti modellje r\u00e9szben a gyenge forint ny\u00fajtotta versenyel\u0151nyre \u00e9p\u00fclt. Most, hogy ez a t\u00e1masz fokozatosan elt\u0171nik, egyre ink\u00e1bb l\u00e1that\u00f3v\u00e1 v\u00e1lhat, mely v\u00e1llalkoz\u00e1sok versenyk\u00e9pesek val\u00f3di teljes\u00edtm\u00e9ny\u00fck alapj\u00e1n, \u00e9s melyek profit\u00e1ltak kor\u00e1bban az \u00e1rfolyam ny\u00fajtotta \u201edoppingb\u00f3l\u201d.<\/p>\n

Els\u0151k\u00e9nt felmer\u00fcl ugyanakkor a k\u00e9rd\u00e9s, hogy a forint l\u00e1tv\u00e1nyos er\u0151s\u00f6d\u00e9se mennyiben t\u00e1maszkodik tart\u00f3s gazdas\u00e1gi fundamentumokra, \u00e9s mekkora szerepet j\u00e1tszanak benne a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sok, illetve a spekulat\u00edv t\u0151kemozg\u00e1sok. Reg\u0151s G\u00e1bor, a Gr\u00e1nit Alapkezel\u0151 vezet\u0151 k\u00f6zgazd\u00e1sza szerint a v\u00e1lasz r\u00f6viden az, hogy mindkett\u0151. \u201e\u00c1llnak m\u00f6g\u00f6tte fundament\u00e1lis okok, mint a magas alapkamat \u00e9s az uni\u00f3s forr\u00e1sok v\u00e1rt be\u00e1raml\u00e1sa, de term\u00e9szetesen a piaci poz\u00edci\u00f3k \u00e1talakul\u00e1sa is seg\u00edti a forintot.\u201d<\/p>\n

Hogy a piac \u00e9ppen milyen \u00e1rfolyamszintet tekint egyens\u00falyinak, arra nincs k\u0151be v\u00e9sett v\u00e1lasz.\u00a0Ez a meg\u00edt\u00e9l\u00e9s folyamatosan v\u00e1ltozik, a monet\u00e1ris politika \u00e9s a befektet\u0151i v\u00e1rakoz\u00e1sok f\u00fcggv\u00e9ny\u00e9ben. Az azonban val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edthet\u0151, hogy a piac ma m\u00e1r a kor\u00e1bbi \u00e9vekben megszokottn\u00e1l er\u0151sebb forintot tart indokoltnak, m\u00e9g ha nem is felt\u00e9tlen\u00fcl a jelenlegi szinteket. Reg\u0151s egy besz\u00e9des p\u00e9ld\u00e1t is felhozott: kor\u00e1bban, amikor arr\u00f3l k\u00e9rdezt\u00e9k, hol h\u00faz\u00f3dhat az a hat\u00e1r, amely alatt a Magyar Nemzeti Bank m\u00e1r t\u00fal er\u0151snek \u00edt\u00e9ln\u00e9 a forintot \u00e9s kamatcs\u00f6kkent\u00e9ssel reag\u00e1lna, a 370 forint k\u00f6r\u00fcli eur\u00f3\u00e1rfolyamot tartotta val\u00f3sz\u00edn\u0171nek.<\/p>\n

A nemzetk\u00f6zi k\u00f6rnyezet azonban k\u00f6zben jelent\u0151sen megv\u00e1ltozott. Az ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00fa nyom\u00e1n megugr\u00f3 bizonytalans\u00e1g ellehetetlen\u00edtette a piac \u00e1ltal kor\u00e1bban m\u00e1rciusra v\u00e1rt kamatcs\u00f6kkent\u00e9st, \u00edgy annak id\u0151pontja k\u00e9s\u0151bbre tol\u00f3dott. Ez j\u00f3l mutatja, hogy az \u00e1rfolyamr\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 vita egy ponton m\u00e1r t\u00falmutat a napi piaci mozg\u00e1sokon, de ha Magyarorsz\u00e1g val\u00f3ban az eur\u00f3 bevezet\u00e9s\u00e9nek ir\u00e1ny\u00e1ba k\u00edv\u00e1n elmozdulni, ahhoz tart\u00f3san alacsony infl\u00e1ci\u00f3ra van sz\u00fcks\u00e9g. Az alacsony infl\u00e1ci\u00f3 \u00e9s a tart\u00f3san gyenge forint viszont nehezen f\u00e9r meg egym\u00e1s mellett. Ebb\u0151l, valamint az MNB jelenlegi, fegyelmezett monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1b\u00f3l kiindulva egy hosszabb t\u00e1von fenntarthat\u00f3 egyens\u00falyi \u00e1rfolyam ink\u00e1bb a 360 forint k\u00f6r\u00fcli szint k\u00f6zel\u00e9ben rajzol\u00f3dhat ki.<\/p>\n

Az er\u0151s forint m\u00e1r sok export\u0151rnek f\u00e1j<\/p>\n

Ugyanakkor ami a fogyaszt\u00f3knak \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3 let\u00f6r\u00e9s\u00e9nek kedvez\u0151 fejlem\u00e9ny, az sz\u00e1mos export\u0151rnek\u00a0m\u00e1r kor\u00e1ntsem ilyen egy\u00e9rtelm\u0171en pozit\u00edv. Az er\u0151s\u00f6d\u0151 forint ugyanis egyik napr\u00f3l a m\u00e1sikra ronthatja azoknak a c\u00e9geknek a versenyhelyzet\u00e9t, amelyek bev\u00e9teleik jelent\u0151s r\u00e9sz\u00e9t exportb\u00f3l szerzik, mik\u00f6zben k\u00f6lts\u00e9geik jelent\u0151s r\u00e9sze forintban mer\u00fcl fel.\u00a0\u00c9ppen ez\u00e9rt k\u00e9sz\u00edtett felm\u00e9r\u00e9st a Magyarok a Piacon (MAPI) Klub, amely t\u00f6bb mint sz\u00e1z hazai k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s nagyv\u00e1llalatot t\u00f6m\u00f6r\u00edt\u0151 szakmai k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g, tagjai k\u00f6z\u00f6tt sz\u00e1mos exportpiacokon akt\u00edv v\u00e1llalkoz\u00e1ssal.<\/p>\n

A MAPI Klub \u00e9s az Invescom Corporate Finance j\u00fanius 9. \u00e9s 11. k\u00f6z\u00f6tt k\u00e9rdezte meg az akt\u00edv exporttev\u00e9kenys\u00e9get folytat\u00f3 v\u00e1llalatokat \u2013 az Index szerkeszt\u0151s\u00e9ge nem kapta meg ezt a felm\u00e9r\u00e9st, \u00edgy a Telexre<\/a> hivatkozva k\u00f6z\u00f6lj\u00fck. Az eredm\u00e9nyek azt mutatj\u00e1k, hogy az er\u0151s forint hat\u00e1sa t\u00f6bb szerepl\u0151n\u00e9l m\u00e1r most k\u00e9zzelfoghat\u00f3. A v\u00e1laszad\u00f3k fele arr\u00f3l sz\u00e1molt be, hogy havi eredm\u00e9nye legal\u00e1bb 50 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkent az \u00e1rfolyamv\u00e1ltoz\u00e1s k\u00f6vetkezt\u00e9ben. A c\u00e9gek 21 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1n\u00e1l m\u00e1r vesztes\u00e9gess\u00e9 v\u00e1lt a m\u0171k\u00f6d\u00e9s, m\u00edg 17 sz\u00e1zal\u00e9k \u00fagy nyilatkozott, hogy a felm\u00e9r\u00e9s id\u0151pontj\u00e1ban \u00e9rv\u00e9nyes, 355 forint k\u00f6r\u00fcli eur\u00f3\u00e1rfolyamot h\u00e1rom h\u00f3napn\u00e1l tov\u00e1bb sem tudn\u00e1 elviselni.<\/p>\n

A forint er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9nek kritik\u00e1i mellett viszont \u00e9rdemes a m\u00e1sik oldalt is megvizsg\u00e1lni. Reg\u0151s G\u00e1bor szerint ugyanis hossz\u00fa \u00e9veken kereszt\u00fcl tartotta mag\u00e1t az a n\u00e9zet, hogy a gyeng\u00e9bb forint \u00f6nmag\u00e1ban t\u00e1mogatja a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9st, mivel jav\u00edtja az export\u00e1l\u00f3 v\u00e1llalatok versenyk\u00e9pess\u00e9g\u00e9t. A k\u00f6zgazdas\u00e1gi logika m\u00f6g\u00f6tte egyszer\u0171: ha a hazai valuta gyeng\u00fcl, a magyar term\u00e9kek \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1sok k\u00fclf\u00f6ldi szemmel olcs\u00f3bb\u00e1 v\u00e1lnak, ami kedvez az exportnak. Ez r\u00e9szben igaz, a\u00a0teljes k\u00e9p viszont \u00e1rnyaltabb.<\/p>\n

B\u00e1r a gyenge forint val\u00f3ban el\u0151nyt jelent egyes export\u0151r\u00f6k sz\u00e1m\u00e1ra, ennek a felt\u00e9telezett n\u00f6veked\u00e9si t\u00f6bbletnek a nyomai nem igaz\u00e1n l\u00e1that\u00f3k a makrogazdas\u00e1gi adatokban. M\u00e1sk\u00e9nt fogalmazva:<\/p>\n

att\u00f3l, hogy eur\u00f3ban sz\u00e1molva olcs\u00f3bb\u00e1 v\u00e1lt a magyar munkaer\u0151 \u00e9s a hazai termel\u00e9s egy r\u00e9sze, a gazdas\u00e1g nem n\u00f6vekedett \u00e9rdemben gyorsabban r\u00e9gi\u00f3s versenyt\u00e1rsain\u00e1l.\u00a0A gyenge \u00e1rfolyamnak viszont voltak j\u00f3l \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151 mell\u00e9khat\u00e1sai.<\/p>\n

Az \u00e9vek sor\u00e1n a forint le\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9se fokozatosan be\u00e9p\u00fclt a gazdas\u00e1gi szerepl\u0151k v\u00e1rakoz\u00e1saiba, ami hozz\u00e1j\u00e1rult a magasabb infl\u00e1ci\u00f3hoz.<\/p>\n

Ezzel p\u00e1rhuzamosan t\u00f6bben fordultak az eur\u00f3ban denomin\u00e1lt megtakar\u00edt\u00e1sok \u00e9s befektet\u00e9sek fel\u00e9, az\u00e9rt, hogy megv\u00e9dj\u00e9k vagyonukat a forint \u00e9rt\u00e9kveszt\u00e9s\u00e9t\u0151l.\u00a0A gyeng\u00e9bb forint \u00e1r\u00e1t v\u00e9gs\u0151 soron nemcsak a fogyaszt\u00f3k fizett\u00e9k meg a magasabb infl\u00e1ci\u00f3n kereszt\u00fcl. A dr\u00e1gul\u00f3 import azokat a kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalkoz\u00e1sokat is neh\u00e9z helyzetbe hozta, amelyek k\u00fclf\u00f6ldr\u0151l szerzik be alapanyagaiknak, alkatr\u00e9szeiknek vagy eszk\u00f6zeiknek jelent\u0151s r\u00e9sz\u00e9t. Mik\u00f6zben teh\u00e1t egyes export\u0151r\u00f6k profit\u00e1ltak a gyenge \u00e1rfolyamb\u00f3l, m\u00e1s szerepl\u0151k ugyanezen folyamat veszteseiv\u00e9 v\u00e1ltak.<\/p>\n

Ennek az ellenkez\u0151je igaz az er\u0151s forint eset\u00e9n: olcs\u00f3bb\u00e1 teszi az importot \u00e9s j\u00f3 a h\u00e1ztart\u00e1soknak, hiszen alacsonyabb infl\u00e1ci\u00f3t okoz, \u00e1m a versenyk\u00e9pess\u00e9g szempontj\u00e1b\u00f3l h\u00e1tr\u00e1nyos.<\/p>\n

\u201eA GDP-n\u00f6veked\u00e9sben az alacsonyabb infl\u00e1ci\u00f3 magasabb fogyaszt\u00e1st hoz, m\u00edg a kisebb versenyk\u00e9pess\u00e9g elvileg f\u00e9kezheti az exportot, b\u00e1r ez a hat\u00e1s csek\u00e9ly lehet, hiszen nem att\u00f3l fognak kevesebb aut\u00f3t venni N\u00e9metorsz\u00e1gban, hogy mennyire er\u0151s a forint. \u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben teh\u00e1t egy kism\u00e9rt\u00e9kben er\u0151s forintnak ink\u00e1bb pozit\u00edv hat\u00e1sa van, egy nagyon er\u0151snek viszont m\u00e1r lehet negat\u00edv \u2013 a k\u00e9rd\u00e9s a kett\u0151 k\u00f6z\u00f6tti hat\u00e1r\u201d\u00a0\u2013 \u00f6sszegezte\u00a0a Gr\u00e1nit Alapkezel\u0151 vezet\u0151 k\u00f6zgazd\u00e1sza, aki hozz\u00e1tette, hogy a probl\u00e9ma sokkal ink\u00e1bb az, ha az \u00e1rfolyam kisz\u00e1m\u00edthatatlan \u00e9s a c\u00e9gek nem tudnak tervezni.<\/p>\n

Cs\u00f6kkennek a profitok, ezekben a szektorokban lehetnek probl\u00e9m\u00e1k<\/p>\n

A forint er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9vel kapcsolatban az egyik legfontosabb k\u00e9rd\u00e9s, hogy a gazdas\u00e1g jelenlegi szerkezete mennyire k\u00e9pes alkalmazkodni egy er\u0151sebb \u00e1rfolyamhoz. Ha az er\u0151s forint hat\u00e1sait \u00e1gazati szinten vizsg\u00e1ljuk, Reg\u0151s szerint k\u00e9t ter\u00fclet k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen \u00e9rz\u00e9kenyen reag\u00e1lhat az \u00e1rfolyamv\u00e1ltoz\u00e1sra, a feldolgoz\u00f3ipar \u00e9s a turizmus. Egy t\u00f6bb mint 10 sz\u00e1zal\u00e9kos forinter\u0151s\u00f6d\u00e9s ugyanis nem csup\u00e1n a devizapiacokon jelent v\u00e1ltoz\u00e1st, hanem k\u00f6zvetlen\u00fcl \u00e1t\u00edrja ezeknek az \u00e1gazatoknak a versenyfelt\u00e9teleit is.<\/p>\n

A feldolgoz\u00f3iparban ez azt jelenti, hogy a nemzetk\u00f6zi piacokra termel\u0151 v\u00e1llalatok b\u00e9rk\u00f6lts\u00e9ge eur\u00f3ban sz\u00e1molva nagyj\u00e1b\u00f3l 10 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedik. A turizmusban pedig ugyanez a hat\u00e1s a k\u00fclf\u00f6ldi vend\u00e9gekn\u00e9l jelentkezik: saj\u00e1t valut\u00e1jukban sz\u00e1molva dr\u00e1g\u00e1bb\u00e1 v\u00e1lik a magyarorsz\u00e1gi tart\u00f3zkod\u00e1s. A k\u00e9rd\u00e9s term\u00e9szetesen nem az, hogy \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151-e a v\u00e1ltoz\u00e1s, hanem az, hogy ez mekkora versenyh\u00e1tr\u00e1nyt jelent.\u00a0A feldolgoz\u00f3ipari c\u00e9gek r\u00e9sz\u00e9r\u0151l v\u00e1rhat\u00f3 reakci\u00f3 volt, hogy gyeng\u00e9bb forintot szeretn\u00e9nek l\u00e1tni, sz\u00e1mukra az alacsonyabb eur\u00f3ban sz\u00e1molt k\u00f6lts\u00e9g \u00f6nmag\u00e1ban versenyel\u0151nyt jelent.<\/p>\n

Nem meglep\u0151 teh\u00e1t, hogy ezek a v\u00e1llalatok rendszerint az \u00e1rfolyam gyeng\u00fcl\u00e9se mellett \u00e9rvelnek. Az is elk\u00e9pzelhet\u0151, hogy egyes c\u00e9gek a sz\u0171k\u00fcl\u0151 profitmarzsokra hivatkozva visszafogottabb b\u00e9remel\u00e9seket hajtanak v\u00e9gre. Reg\u0151s szerint az igaz\u00e1n fontos k\u00e9rd\u00e9s azonban nem ez, hanem az, hogy az \u00e1rfolyamv\u00e1ltoz\u00e1s k\u00e9pes-e befoly\u00e1solni a termel\u00e9si d\u00f6nt\u00e9seket. Ha egy v\u00e1llalat \u00fagy l\u00e1tja, hogy Magyarorsz\u00e1g m\u00e1r nem k\u00edn\u00e1l sz\u00e1m\u00e1ra megfelel\u0151 k\u00f6lts\u00e9gel\u0151nyt, akkor elm\u00e9letileg m\u00e1s orsz\u00e1gba is \u00e1thelyezheti kapacit\u00e1sait, vagy annak egy r\u00e9sz\u00e9t.<\/p>\n

A jelenlegi helyzetben azonban ennek kock\u00e1zata korl\u00e1tozottnak t\u0171nik. R\u00e9gi\u00f3s, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen nyugat-eur\u00f3pai \u00f6sszevet\u00e9sben a magyar b\u00e9rsz\u00ednvonal tov\u00e1bbra is alacsony, \u00edgy a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9se \u00f6nmag\u00e1ban m\u00e9g nem felt\u00e9tlen\u00fcl teszi versenyk\u00e9ptelenn\u00e9 a hazai termel\u00e9st.\u00a0A k\u00e9p ugyanakkor v\u00e1llalatonk\u00e9nt jelent\u0151sen elt\u00e9rhet. Azok a c\u00e9gek, amelyek els\u0151sorban alacsony b\u00e9rk\u00f6lts\u00e9g\u0171 orsz\u00e1gokkal versenyeznek, j\u00f3val \u00e9rz\u00e9kenyebben reag\u00e1lhatnak a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9re. Sz\u00e1mukra ugyanis minden olyan t\u00e9nyez\u0151, amely n\u00f6veli az eur\u00f3ban sz\u00e1molt k\u00f6lts\u00e9geket, k\u00f6zvetlen\u00fcl sz\u0171k\u00edtheti a versenyel\u0151nyt.<\/p>\n

Ez pedig m\u00e1r nem puszt\u00e1n \u00e1rfolyamk\u00e9rd\u00e9s, hanem a magyar gazdas\u00e1g hely\u00e9r\u0151l sz\u00f3l a nemzetk\u00f6zi \u00e9rt\u00e9kl\u00e1ncokban.\u00a0\u201eA turizmus eset\u00e9ben k\u00e9rd\u00e9s, hogy egy 10 sz\u00e1zal\u00e9kos dr\u00e1gul\u00e1s mennyiben \u00e9rinti a keresletet \u2013 a probl\u00e9ma ink\u00e1bb a hazai \u00e1rak magas szintj\u00e9vel van. Tal\u00e1n legink\u00e1bb a ny\u00e1ri adatokb\u00f3l der\u00fcl majd ki, hogy itt az er\u0151s forint okoz-e vagy mennyire okoz visszaes\u00e9st \u2013 avagy a turist\u00e1k az olcs\u00f3 helyeket keresik \u00e9s ink\u00e1bb m\u00e1shova mennek vagy ink\u00e1bb Magyarorsz\u00e1got keresik \u00e9s kifizetik a plusz 10 sz\u00e1zal\u00e9kot eur\u00f3ban\u201d\u00a0\u2013 \u00f6sszegezte\u00a0a Gr\u00e1nit Alapkezel\u0151 vezet\u0151 k\u00f6zgazd\u00e1sza.<\/p>\n

\u00c9s ezen ponton \u00e9rdemes r\u00e9szletesen belemenni abba, hogy neh\u00e9z meghat\u00e1rozni azt az \u00e1rfolyamszintet, amelyt\u0151l kezdve az er\u0151s forint m\u00e1r \u00e1ltal\u00e1noss\u00e1gban is komoly probl\u00e9m\u00e1t jelentene az export sz\u00e1m\u00e1ra. Ennek egyszer\u0171 oka van: a magyar export\u00e1l\u00f3 v\u00e1llalatok rendk\u00edv\u00fcl elt\u00e9r\u0151 helyzetben vannak, \u00edgy nincs olyan \u00e1rfolyamk\u00fcsz\u00f6b, amely minden szerepl\u0151re egyform\u00e1n \u00e9rv\u00e9nyes lenne.\u00a0M\u00e1r ma is vannak olyan c\u00e9gek, amelyek sz\u00e1m\u00e1ra a jelenlegi \u00e1rfolyamszint komoly kih\u00edv\u00e1st jelent, mik\u00f6zben m\u00e1s v\u00e1llalatok enn\u00e9l er\u0151sebb forint mellett is nyeres\u00e9gesen tudn\u00e1nak m\u0171k\u00f6dni.<\/p>\n

A k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9get els\u0151sorban az hat\u00e1rozza meg, hogy mekkora a hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9k\u00fck, milyen a k\u00f6lts\u00e9gszerkezet\u00fck, milyen piacokon versenyeznek, \u00e9s mekkora mozg\u00e1ster\u00fck van \u00e1raik alak\u00edt\u00e1s\u00e1ban.<\/p>\n

Az er\u0151sebb forint nem felt\u00e9tlen\u00fcl jelenti azt, hogy egy v\u00e1llalat ellehetetlen\u00fcl. Sok esetben ink\u00e1bb arr\u00f3l van sz\u00f3, hogy cs\u00f6kken a termel\u00e9s j\u00f6vedelmez\u0151s\u00e9ge, \u00e9s egyre kev\u00e9sb\u00e9 lesz vonz\u00f3 Magyarorsz\u00e1gon el\u0151\u00e1ll\u00edtani ugyanazt a term\u00e9ket, szolg\u00e1ltat\u00e1st. A versenyk\u00e9pess\u00e9g k\u00e9rd\u00e9se teh\u00e1t nem fekete-feh\u00e9r, nem egyik napr\u00f3l a m\u00e1sikra d\u0151l el, hogy egy beruh\u00e1z\u00e1s marad vagy t\u00e1vozik.<\/p>\n

A k\u00e9rd\u00e9s teh\u00e1t nem az, hogy er\u0151s vagy gyenge forintra van-e sz\u00fcks\u00e9g. Mindk\u00e9t v\u00e9gletnek \u00e1ra van, mik\u00f6zben az \u00e1rfolyam \u00f6nmag\u00e1ban csak egy eleme annak az \u00f6sszetettebb makrogazdas\u00e1gi k\u00f6rnyezetnek, amely meghat\u00e1roz egy gazdas\u00e1got.<\/p>\n

A gazdas\u00e1g szempontj\u00e1b\u00f3l hosszabb t\u00e1von biztosan nem valamelyik sz\u00e9ls\u0151s\u00e9ges \u00e1rfolyamszint el\u00e9r\u00e9se a legfontosabb c\u00e9l, hanem a stabilit\u00e1s \u00e9s a kisz\u00e1m\u00edthat\u00f3s\u00e1g. A v\u00e1llalatok sz\u00e1m\u00e1ra ugyanis sok esetben nem maga az \u00e1rfolyam szintje jelenti a legnagyobb kih\u00edv\u00e1st, hanem az, ha annak alakul\u00e1sa nehezen tervezhet\u0151.\u00a0<\/p>\n

Mi lesz a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9ssel?<\/p>\n

A forint er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 vita v\u00e9g\u00e9n \u00e9rdemes egy tov\u00e1bbi szerepl\u0151t is megvizsg\u00e1lni: mag\u00e1t az \u00e1llamot. Els\u0151 r\u00e1n\u00e9z\u00e9sre ugyanis \u00fagy t\u0171nhet, hogy a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s egy\u00e9rtelm\u0171 nyertese vagy vesztese lehet az \u00e1rfolyamv\u00e1ltoz\u00e1snak. A val\u00f3s\u00e1g azonban itt is j\u00f3val \u00f6sszetettebb.\u00a0Reg\u0151s G\u00e1bor szerint a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s eset\u00e9ben vegyes a m\u00e9rleg. Az egyik oldalon vesztes\u00e9gek jelennek meg. Az er\u0151sebb forint \u00e9s az ebb\u0151l fakad\u00f3 alacsonyabb infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9rs\u00e9kli a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak emelked\u00e9s\u00e9t, ami egyben azt is jelenti, hogy az \u00e1llam \u00e1fabev\u00e9telei lassabban n\u00f6vekednek.\u00a0<\/p>\n

Hasonl\u00f3 hat\u00e1s \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl az uni\u00f3s forr\u00e1sok eset\u00e9ben is: ugyanaz az eur\u00f3\u00f6sszeg er\u0151sebb forint mellett kevesebbet \u00e9r a magyar k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s sz\u00e1m\u00e1ra.<\/p>\n

A m\u00e1sik oldalon ugyanakkor k\u00e9zzelfoghat\u00f3 el\u0151ny\u00f6k is jelentkeznek. Az \u00e1llam sz\u00e1m\u00e1ra olcs\u00f3bb\u00e1 v\u00e1lik a deviz\u00e1ban fenn\u00e1ll\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1g finansz\u00edroz\u00e1sa, hiszen cs\u00f6kken a k\u00fclf\u00f6ldi valut\u00e1ban denomin\u00e1lt tartoz\u00e1sokhoz kapcsol\u00f3d\u00f3 kamatteher forintban sz\u00e1m\u00edtott \u00e9rt\u00e9ke. Emellett minden olyan beszerz\u00e9s is kedvez\u0151bb\u00e9 v\u00e1lik, amely importhoz k\u00f6t\u0151dik. Ez lehet egy nagy volumen\u0171 beruh\u00e1z\u00e1s \u2013 p\u00e9ld\u00e1ul uni\u00f3s forr\u00e1sb\u00f3l megval\u00f3sul\u00f3 j\u00e1rm\u0171beszerz\u00e9s \u2013, de ak\u00e1r a k\u00f6zigazgat\u00e1s vagy az \u00e1llami int\u00e9zm\u00e9nyek mindennapi m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9hez sz\u00fcks\u00e9ges importterm\u00e9kek v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa is.<\/p>\n

Az er\u0151sebb forint az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g nomin\u00e1lis \u00e9rt\u00e9k\u00e9re is hat\u00e1ssal van. Mivel a tartoz\u00e1s egy r\u00e9sze k\u00fclf\u00f6ldi deviz\u00e1ban \u00e1ll fenn, annak forintban sz\u00e1molt \u00f6sszege cs\u00f6kken, amikor a hazai fizet\u0151eszk\u00f6z er\u0151s\u00f6dik. Ez els\u0151 hall\u00e1sra jelent\u0151s javul\u00e1snak t\u0171nhet, a k\u00e9p azonban itt sem ennyire egyszer\u0171.\u00a0Az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g fenntarthat\u00f3s\u00e1g\u00e1t ugyanis nem \u00f6nmag\u00e1ban a forintban kifejezett ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1ny alapj\u00e1n szok\u00e1s meg\u00edt\u00e9lni, hanem annak GDP-ar\u00e1nyos mutat\u00f3ja szerint.\u00a0M\u00e1rpedig mik\u00f6zben az er\u0151sebb forint cs\u00f6kkenti a devizaad\u00f3ss\u00e1g forint\u00e9rt\u00e9k\u00e9t, egy\u00fattal a GDP forintban sz\u00e1molt \u00e9rt\u00e9k\u00e9re is hat\u00e1ssal van.<\/p>\n

Emiatt a k\u00e9t hat\u00e1s r\u00e9szben kiolthatja egym\u00e1st, \u00edgy az \u00e1rfolyamv\u00e1ltoz\u00e1s \u00f6nmag\u00e1ban val\u00f3sz\u00edn\u0171leg nem okoz \u00e9rdemi elmozdul\u00e1st az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g GDP-ar\u00e1nyos mutat\u00f3j\u00e1ban.\u00a0A forint er\u0151s\u00f6d\u00e9se teh\u00e1t a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s sz\u00e1m\u00e1ra sem egy\u00e9rtelm\u0171en j\u00f3 vagy rossz fejlem\u00e9ny. Az \u00e1llam eset\u00e9ben \u00e9pp\u00fagy, mint a v\u00e1llalatok \u00e9s a h\u00e1ztart\u00e1sok oldal\u00e1n, egyszerre jelennek meg nyeres\u00e9gek \u00e9s vesztes\u00e9gek. A forint er\u0151s\u00f6d\u00e9se \u00edgy v\u00e9gs\u0151 soron nem egyszer\u0171en \u00e1rfolyamk\u00e9rd\u00e9s egyik szektorban sem. Sokkal ink\u00e1bb arr\u00f3l sz\u00f3l, hogy a gazdas\u00e1g mennyire k\u00e9pes versenyk\u00e9pes maradni an\u00e9lk\u00fcl, hogy azt egy tart\u00f3san gyenge deviza t\u00e1mogassa.<\/p>\n

\n (Bor\u00edt\u00f3k\u00e9p:\u00a0Magyar P\u00e9ter minisztereln\u00f6k (j) \u00e9s K\u00e1rm\u00e1n Andr\u00e1s p\u00e9nz\u00fcgyminiszter az Orsz\u00e1ggy\u0171l\u00e9s rendk\u00edv\u00fcli \u00fcl\u00e9s\u00e9n 2026. j\u00fanius 16-\u00e1n. Fot\u00f3:\u00a0Bodn\u00e1r Bogl\u00e1rka \/ MTI)\n <\/p>\n

<\/p>\n

Itt \u00e1ll\u00edtsa be, hogy az Index az els\u0151k k\u00f6z\u00f6tt legyen a Google-tal\u00e1latokban!<\/p>\n

<\/a><\/p>\n

\"Index.hu<\/p>\n

K\u00f6vesse az Indexet Facebookon is!<\/p>\n

<\/p>\n

K\u00f6vetem!
\n <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Kev\u00e9s gazdas\u00e1gi k\u00e9rd\u00e9s v\u00e1lt ki akkora vit\u00e1t Magyarorsz\u00e1gon, mint a forint \u00e1rfolyam\u00e1nak alakul\u00e1sa. Egyesek az er\u0151s deviz\u00e1ban az…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":144146,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[6],"tags":[152,7927,3395,12461,3394,7926,23561,63,44,42,40,737,43,944,41,3285],"class_list":["post-144145","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-magyarorszag","tag-ce-napi","tag-devizaarfolyam","tag-devizapiac","tag-euroarfolyam","tag-forint","tag-forintarfolyam","tag-forinterosodes","tag-gazdasag","tag-hu","tag-hungarian","tag-hungary","tag-kormany","tag-magyar","tag-magyar-peter","tag-magyarorszag","tag-makrogazdasag"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@hu\/116781204353467192","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/144145","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=144145"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/144145\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/144146"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=144145"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=144145"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=144145"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}