{"id":149599,"date":"2026-06-24T17:23:10","date_gmt":"2026-06-24T17:23:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/149599\/"},"modified":"2026-06-24T17:23:10","modified_gmt":"2026-06-24T17:23:10","slug":"atrendezodes-jon-az-allampapiroknal-a-kamatvagas-utan-ezek-a-papirok-nyerhetnek","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/149599\/","title":{"rendered":"\u00c1trendez\u0151d\u00e9s j\u00f6n az \u00e1llampap\u00edrokn\u00e1l: a kamatv\u00e1g\u00e1s ut\u00e1n ezek a pap\u00edrok nyerhetnek"},"content":{"rendered":"

J\u00f3val alacsonyabb lesz az idei \u00e9s a j\u00f6v\u0151 \u00e9vi infl\u00e1ci\u00f3 a ny\u00e1ron tov\u00e1bbi k\u00e9t kamatv\u00e1g\u00e1sra k\u00e9sz\u00fcl\u0151<\/a> Magyar Nemzeti Bank friss progn\u00f3zisa<\/a> szerint, ezek miatt pedig \u00e9rdemes lehet \u00fajratervezni az \u00e1llampap\u00edr-befektet\u00e9seket.<\/p>\n

Mint azt az MNB kedden bejelentette, a m\u00e1rciusban m\u00e9g 3,8 sz\u00e1zal\u00e9kra v\u00e1rt helyett id\u00e9n csup\u00e1n 1,8 sz\u00e1zal\u00e9kos lesz az \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3, j\u00f6v\u0151re pedig nem 3,7 sz\u00e1zal\u00e9k, hanem csak 2,3. A v\u00e1ltoz\u00e1s annak ismeret\u00e9ben is hatalmas, hogy az elemz\u0151i konszenzus 3 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l sz\u00f3lt id\u00e9nre.<\/p>\n

<\/p>\n

\"Quality<\/p>\n

<\/a><\/p>\n

\n hirdet\u00e9s<\/p>\n

X<\/p>\n

\n Az MNB el\u0151rejelz\u00e9si gyakorlat\u00e1ban ekkora korrekci\u00f3ra ritk\u00e1n van p\u00e9lda. A v\u00e1ltoztat\u00e1s m\u00f6g\u00f6tt az er\u0151s forint dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1sa \u00e9s az energia- \u00e9s \u00e9lelmiszer\u00e1rak m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9se \u00e1ll\n <\/p>\n

\u2013 \u00edrta szerdai elemz\u00e9s\u00e9ben a GKI.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Az MNB teremtette helyzetb\u0151l t\u00f6bb dolog k\u00f6vetkezik, p\u00e9ld\u00e1ul az infl\u00e1ci\u00f3hoz k\u00f6t\u00f6tt kamatoz\u00e1s\u00fa \u00e1llampap\u00edrok helyett sok befektet\u0151nek \u00e9rdemes lehet m\u00e1st v\u00e1lasztani. Ilyen k\u00f6tv\u00e9ny a Pr\u00e9mium Magyar \u00c1llampap\u00edr (PM\u00c1P), amelynek k\u00fcl\u00f6nf\u00e9le sorozataib\u00f3l az \u00c1llamad\u00f3ss\u00e1g Kezel\u0151 K\u00f6zpont statisztik\u00e1i szerint a lakoss\u00e1g k\u00f6zel 3000 milli\u00e1rd forintot tart.<\/p>\n

\u00c9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s alatt csak egy van ebb\u0151l, 2035-\u00f6s lej\u00e1rattal, most sem t\u00fal ac\u00e9los, 4,5 sz\u00e1zal\u00e9kos kamattal, ami j\u00f6v\u0151re \u2013 ha igaza lesz a jegybanknak \u2013 a jelk\u00e9pes 0,1 sz\u00e1zal\u00e9k pr\u00e9miummal egy\u00fctt 1,9 sz\u00e1zal\u00e9kra fog leesni. Ezzel az a ritka helyzet \u00e1ll el\u0151, hogy<\/p>\n

lesz olyan forintos \u00e1llampap\u00edr, amely kevesebb kamatot fizet az eur\u00f3s magyar \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyn\u00e9l, ami jelenleg 2,194 sz\u00e1zal\u00e9k, \u00e9s a bankk\u00f6zi eur\u00f3kamatok<\/a> alapj\u00e1n ez m\u00e9g emelkedhet.<\/p>\n

A 3000 milli\u00e1rdos \u00f6ssz-PM\u00c1P \u00e1llom\u00e1nyb\u00f3l mind\u00f6ssze t\u00edzmilli\u00e1rd forint van ebben a sorozatban, a t\u00f6bbi kor\u00e1bbi kibocs\u00e1t\u00e1s, jellemz\u0151en magasabb kamatpr\u00e9miummal. De m\u00e9g aki ilyen k\u00f6tv\u00e9nyt tart (p\u00e9ld\u00e1ul 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kpont a pr\u00e9miuma t\u00f6bb 2027-ben 2029-ben \u00e9s 2030-ban lej\u00e1r\u00f3 PM\u00c1P-nak), j\u00f6v\u0151re is csak 3,3 sz\u00e1zal\u00e9kos kamatoz\u00e1ssal kalkul\u00e1lhat. Ez sem t\u00fal vonz\u00f3, az alacsonyabb pr\u00e9miummal kibocs\u00e1tott PM\u00c1P-okn\u00e1l pedig m\u00e9g ink\u00e1bb \u00e9rdemes megfontolni a lej\u00e1rat el\u0151tti elad\u00e1st, az 1 sz\u00e1zal\u00e9kos t\u0151kevesztes\u00e9g mellett is.<\/p>\n

Hat sz\u00e1zal\u00e9k a tet\u0151<\/p>\n

Valamivel jobbak a hozamkil\u00e1t\u00e1sok<\/a> a B\u00f3nusz Magyar \u00c1llampap\u00edrn\u00e1l (BM\u00c1P). Itt a h\u00e1romhavonta v\u00e1ltoz\u00f3 kamat nem az infl\u00e1ci\u00f3t, hanem a piaci diszkontkincst\u00e1rjegy hozamokat k\u00f6veti. A BM\u00c1P-okb\u00f3l a lakoss\u00e1g k\u00e9tezer milli\u00e1rdnyit tart, j\u00fanius k\u00f6zep\u00e9n \u00faj sorozat \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9se indult (2032\/R1), ami szeptember 22-ig \u00e9vi 5,87 sz\u00e1zal\u00e9kkal kamatozik, majd \u00e1t\u00e1ll a 3-h\u00f3napos diszkontkincst\u00e1rjegy hozam+0,25 sz\u00e1zal\u00e9kpont kamatoz\u00e1sra. Ha ma lenne a kamatfordul\u00f3, a k\u00f6tv\u00e9ny 5,64 sz\u00e1zal\u00e9k kamattal menne tov\u00e1bb.<\/p>\n

Ahogy azonban a k\u00f6tv\u00e9nypiac is be\u00e1razza az \u00faj infl\u00e1ci\u00f3s p\u00e1ly\u00e1t, ezek a hozamok is lejjebb ereszkedhetnek. A lej\u00e1rat el\u0151tti elad\u00e1snak itt is 1 sz\u00e1zal\u00e9k a k\u00f6lts\u00e9ge \u00e9s a PM\u00c1P-hoz hasonl\u00f3an a B\u00f3nusz k\u00f6tv\u00e9nyekn\u00e9l is a kor\u00e1bbi sorozatokat \u00e9rdemes ink\u00e1bb megtartani, mivel ott a kamatpr\u00e9mium a futamid\u0151 utols\u00f3 \u00e9veiben 2 sz\u00e1zal\u00e9kpont is lehet, szemben a most el\u00e9rhet\u0151 pap\u00edr 0,25-0,5 sz\u00e1zal\u00e9kpontj\u00e1val.<\/p>\n

M\u00e9g 4 sz\u00e1zal\u00e9k felett a re\u00e1lhozam<\/p>\n

Az alacsonyabb infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sok miatt nagyon fel\u00e9rt\u00e9kel\u0151dnek a fix kamatoz\u00e1ssal kibocs\u00e1tott lakoss\u00e1gi \u00e9s int\u00e9zm\u00e9nyi \u00e1llampap\u00edrok. 1,8 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3 mellett \u00f3ri\u00e1si re\u00e1lhozam tehet\u0151 zsebre:<\/p>\n

FixM\u00c1P pap\u00edrokkal: \u00e9vi 4,33 sz\u00e1zal\u00e9kos az infl\u00e1ci\u00f3 feletti hozamM\u00c1P Plusszal pedig: 4,19 sz\u00e1zal\u00e9k a re\u00e1lhozamint\u00e9zm\u00e9nyi pap\u00edrokkal: 3,32 sz\u00e1zal\u00e9k re\u00e1lhozam \u00e9rhet\u0151 el<\/p>\n

A fix kamatoz\u00e1s\u00fa lakoss\u00e1gi \u00e1llampap\u00edrokn\u00e1l r\u00f6vid id\u0151n bel\u00fcl k\u00e9tszer is kamatcs\u00f6kkent\u00e9s t\u00f6rt\u00e9nt<\/a>, \u00f6sszesen 1 sz\u00e1zal\u00e9kponttal. Az MNB keddi kamatv\u00e1g\u00e1sa \u00e9s a ny\u00e1ri id\u0151szakra be\u00edg\u00e9rt tov\u00e1bbi 2×25 b\u00e1zispontos monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1s miatt abszol\u00fat nem lenne meglepet\u00e9s, ha az \u00c1KK tov\u00e1bb faragn\u00e1 a k\u00e9t legn\u00e9pszer\u0171bb lakoss\u00e1gi pap\u00edr (FixM\u00c1P \u00e9s M\u00c1P Plusz<\/a>) kamatait. Ezzel a lakoss\u00e1gi pap\u00edrok hozama az int\u00e9zm\u00e9nyi hozamokhoz k\u00f6zel\u00edtene, ami 5 \u00e9s 10 \u00e9ves lej\u00e1ratra egyar\u00e1nt 5,12 sz\u00e1zal\u00e9k\/\u00e9v.<\/p>\n

Leszor\u00edtj\u00e1k a kamatkiad\u00e1sokat<\/p>\n

Hasonl\u00f3ra sz\u00e1m\u00edt az \u00c1llampap\u00edrkalkul\u00e1tor.hu port\u00e1l elemz\u00e9se<\/a> is, hozz\u00e1t\u00e9ve, az\u00a0 \u00c1llamad\u00f3ss\u00e1g Kezel\u0151 K\u00f6zpont \u00faj vezet\u00e9se\u00a0kifejezett feladatk\u00e9nt kapta az \u00e1llam kamatk\u00f6lts\u00e9geinek leszor\u00edt\u00e1s\u00e1t, \u00e9s ennek a legk\u00e9zenfekv\u0151bb eszk\u00f6ze \u00e9pp a lakoss\u00e1gi \u00e1llampap\u00edrok pr\u00e9mium\u00e1nak sz\u0171k\u00edt\u00e9se, az\u00e9 a kis plusz\u00e9, amit a h\u00e1ztart\u00e1sok \u00e9vek \u00f3ta a piaci hozam f\u00f6l\u00f6tt kaptak. Vagyis a lakoss\u00e1gi \u00e1llampap\u00edr-kamatokat egyszerre nyomja lefel\u00e9 a jegybank a monet\u00e1ris politik\u00e1n kereszt\u00fcl, \u00e9s az ad\u00f3ss\u00e1gkezel\u0151 a saj\u00e1t, k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si logik\u00e1j\u00e1b\u00f3l. A k\u00e9t folyamat f\u00fcggetlen egym\u00e1st\u00f3l, az ir\u00e1nyuk viszont ugyanaz, \u00e9s \u00f6sszead\u00f3dik – \u00edrja a port\u00e1l.<\/p>\n

Szintl\u00e9p\u00e9s: 5000 milli\u00e1rd felett a Fix \u00c1llampap\u00edr<\/p>\n

Mindez azt jelent, hogy hi\u00e1ba v\u00e1gt\u00e1k le<\/a> a Fix \u00c1llampap\u00edr kamat\u00e1t 7-r\u0151l 6 sz\u00e1zal\u00e9kra, tov\u00e1bbra is vonz\u00f3 a kamata. Ezt a lakoss\u00e1gi befektet\u0151k is \u00e9rz\u00e9kelik \u00e9s nem csoda, hogy ebben az \u00e1llampap\u00edrt\u00edpusban m\u00e1r t\u00f6bb mint 5000 milli\u00e1rd forintot tartanak.<\/p>\n


\n \"Google\"
\n \u00c1ll\u00edtsd be, hogy az Economx az els\u0151k k\u00f6z\u00f6tt legyen a Google-tal\u00e1latokban!<\/p>\n

<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"J\u00f3val alacsonyabb lesz az idei \u00e9s a j\u00f6v\u0151 \u00e9vi infl\u00e1ci\u00f3 a ny\u00e1ron tov\u00e1bbi k\u00e9t kamatv\u00e1g\u00e1sra k\u00e9sz\u00fcl\u0151 Magyar Nemzeti…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":149600,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[8],"tags":[5459,42,15037,43,4230,34,94,93,92],"class_list":["post-149599","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-vilag","tag-allampapir","tag-hungarian","tag-kamatok","tag-magyar","tag-mnb","tag-news","tag-vilag","tag-world","tag-world-news"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@hu\/116806248664408284","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/149599","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=149599"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/149599\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/149600"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=149599"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=149599"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=149599"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}