A Telex N\u00e9v\u00e9rt\u00e9k blogj\u00e1n<\/a> megjelent elemz\u00e9s szerint ez nem egyszer\u0171 korrekci\u00f3 volt, hanem annak a jele, hogy a piac elkezdte \u00fajra\u00e1razni a SpaceX k\u00f6r\u00fcl fel\u00e9p\u00edtett t\u00f6rt\u00e9netet. A c\u00e9g t\u0151zsdei bevezet\u00e9se t\u00f6bb szempontb\u00f3l is szokatlan volt: hatalmasra f\u00fajt \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s, rekordm\u00e9ret\u0171 forr\u00e1sbevon\u00e1s, a megszokottn\u00e1l nagyobb kisbefektet\u0151i r\u00e9szv\u00e9tel \u00e9s er\u0151sen Elon Musk szem\u00e9ly\u00e9re \u00e9p\u00edtett befektet\u0151i narrat\u00edva k\u00eds\u00e9rte. A Reuters kor\u00e1bbi besz\u00e1mol\u00f3ja szerint a SpaceX 135 doll\u00e1ros kibocs\u00e1t\u00e1si \u00e1ron indult, \u00e9s a bevezet\u00e9s a legnagyobb amerikai IPO-k k\u00f6z\u00e9 ker\u00fclt. A t\u00e1rsas\u00e1g az els\u0151 k\u00f6rben 75 milli\u00e1rd doll\u00e1rt vont be, k\u00e9s\u0151bbi besz\u00e1mol\u00f3k pedig 85,7 milli\u00e1rd doll\u00e1ros teljes IPO-bev\u00e9telr\u0151l \u00edrtak. A v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9kel\u00e9se a rajtn\u00e1l 1,77 billi\u00f3 doll\u00e1r volt, majd a keresked\u00e9s els\u0151 napjaiban a piaci lelkesed\u00e9s ezt j\u00f3val magasabbra vitte.<\/p>\nA probl\u00e9ma \u00e9ppen az, hogy a r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1ra nem puszt\u00e1n a SpaceX jelenlegi teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t t\u00fckr\u00f6zte. A befektet\u0151k jelent\u0151s r\u00e9sze egy nagyon nagy j\u00f6v\u0151beli sztorit vett meg: Starlinket, Starshipet, \u0171ripart, AI-infrastrukt\u00far\u00e1t, adatk\u00f6zpontokat \u00e9s Elon Musk \u00fajabb, minden kor\u00e1bbin\u00e1l nagyobbnak \u00edg\u00e9rt v\u00e1llalati v\u00edzi\u00f3j\u00e1t. Az elemz\u00e9s szerint az ilyen t\u00f6rt\u00e9netek akkor m\u0171k\u00f6dnek igaz\u00e1n j\u00f3l, amikor a piac kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si kedve er\u0151s, a befektet\u0151k pedig hajland\u00f3k a t\u00e1voli \u00edg\u00e9retekre \u00e1rat adni. Ha viszont romlik a hangulat, ugyanez az \u00e1raz\u00e1s nagyon s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenny\u00e9 v\u00e1lik. A SpaceX eset\u00e9ben ezt a s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9get fokozta, hogy a t\u0151zsdei bevezet\u00e9s ut\u00e1n alig telt el n\u00e9h\u00e1ny nap, a v\u00e1llalat m\u00e1ris a k\u00f6tv\u00e9nypiac fel\u00e9 fordult. A Reuters szerint a t\u00e1rsas\u00e1g els\u0151 k\u00f6tv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00e1s\u00e1val hosszabb lej\u00e1rat\u00fa ad\u00f3ss\u00e1got venne fel, r\u00e9szben az\u00e9rt, hogy \u00e1talak\u00edtsa a m\u00e9rleg\u00e9t, r\u00e9szben pedig az\u00e9rt, hogy finansz\u00edrozni tudja dr\u00e1ga AI- \u00e9s rak\u00e9tafejleszt\u00e9si terveit. Ez a befektet\u0151k egy r\u00e9sz\u00e9nek rossz \u00fczenet lehetett: ha egy rekord IPO ut\u00e1n ilyen gyorsan \u00fajabb nagy forr\u00e1sbevon\u00e1s j\u00f6n, akkor joggal mer\u00fcl fel a k\u00e9rd\u00e9s, mennyi p\u00e9nzt em\u00e9szt m\u00e9g fel a sztori.<\/p>\n
A Telex elemz\u00e9se szerint a kisbefektet\u0151k szerepe is k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen fontos. A SpaceX a r\u00e9szv\u00e9nyek szokatlanul nagy r\u00e9sz\u00e9t tartotta fenn lakoss\u00e1gi befektet\u0151knek, akik sokszor nem ugyan\u00fagy viselkednek, mint az int\u00e9zm\u00e9nyi szerepl\u0151k. K\u00f6nnyebben mozdulnak r\u00e1 egy j\u00f3l fel\u00e9p\u00edtett m\u00e1rk\u00e1ra, er\u0151s alap\u00edt\u00f3i kultuszra vagy a „most lemaradok valamir\u0151l” \u00e9rz\u00e9s\u00e9re, mik\u00f6zben sokkal nehezebb felm\u00e9rni\u00fck egy ilyen \u00f6sszetett v\u00e1llalat kock\u00e1zatait. A SpaceX k\u00f6r\u00fcli bizonytalans\u00e1g azonban t\u00falmutat mag\u00e1n a c\u00e9gen. Az eg\u00e9sz AI-szektor az elm\u00falt \u00e9vekben olyan temp\u00f3ban sz\u00edvta fel a t\u0151k\u00e9t, az energi\u00e1t, az adatk\u00f6zponti kapacit\u00e1st, a chipeket \u00e9s a befektet\u0151i figyelmet, hogy egyre t\u00f6bben besz\u00e9lnek bubor\u00e9kr\u00f3l. A nagy k\u00e9rd\u00e9s az, hogy az AI-c\u00e9gek \u00e9s az \u0151ket kiszolg\u00e1l\u00f3 infrastrukt\u00fara-szerepl\u0151k val\u00f3ban k\u00e9pesek-e akkora bev\u00e9telt \u00e9s profitot termelni, amekkora \u00e1raz\u00e1st a piac m\u00e1r el\u0151re be\u00e9p\u00edtett. Ebben a k\u00e9pben k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen \u00e9rdekes a Meta friss l\u00e9p\u00e9se. A Reuters szerint a v\u00e1llalat felh\u0151szolg\u00e1ltat\u00e1s \u00e9p\u00edt\u00e9s\u00e9n dolgozik, amellyel felesleges AI-sz\u00e1m\u00edt\u00e1si kapacit\u00e1sait \u00e9rt\u00e9kes\u00edten\u00e9 k\u00fcls\u0151 fejleszt\u0151knek \u00e9s c\u00e9geknek. Ez els\u0151re lehet \u00fcgyes \u00fczleti ir\u00e1ny, de m\u00e1s olvasatban azt is jelezheti, hogy a kor\u00e1bbi AI-infrastrukt\u00fara-\u00e9p\u00edt\u00e9si l\u00e1z t\u00falm\u00e9retezett kapacit\u00e1sokhoz vezetett. Ha t\u00f6bb nagy szerepl\u0151 is arra k\u00e9nyszer\u00fcl, hogy a m\u00e1r meg\u00e9p\u00edtett kapacit\u00e1st k\u00fcls\u0151 \u00fcgyfeleknek adja el, az k\u00f6nnyen \u00e1t\u00e1razhatja az eg\u00e9sz szektort.<\/p>\n
A Telex-cikk azt is felveti, hogy a SpaceX rosszabb t\u0151zsdei fogadtat\u00e1sa m\u00e1s AI-c\u00e9gek terveit is befoly\u00e1solhatja. Piaci \u00e9rtes\u00fcl\u00e9sek szerint az OpenAI is \u00f3vatosabb\u00e1 v\u00e1lt a saj\u00e1t t\u0151zsdei megjelen\u00e9s\u00e9vel kapcsolatban, \u00e9s 2027-re tolhatja a folyamatot. Ez \u00f6nmag\u00e1ban m\u00e9g nem bizony\u00edtja, hogy kipukkadt az AI-lufi, de azt igen, hogy a nagy technol\u00f3giai c\u00e9gek \u00e9s tan\u00e1csad\u00f3ik \u00e9rz\u00e9kelik a hangulatv\u00e1ltoz\u00e1st. A mostani helyzet az\u00e9rt vesz\u00e9lyes, mert az AI-boom nem egyetlen ipar\u00e1gat h\u00fazott fel. Az adatk\u00f6zpontok miatt \u00e9rintettek az energiac\u00e9gek, az ingatlanfejleszt\u0151k, a h\u0171t\u00e9si \u00e9s infrastrukt\u00fara-besz\u00e1ll\u00edt\u00f3k, a mem\u00f3ria- \u00e9s chipgy\u00e1rt\u00f3k, a felh\u0151szolg\u00e1ltat\u00f3k, valamint azok a v\u00e1llalatok is, amelyek teljes \u00fczleti t\u00f6rt\u00e9net\u00fcket az AI-j\u00f6v\u0151re \u00e9p\u00edtett\u00e9k. Ha a piac \u00fagy d\u00f6nt, hogy t\u00fal sok volt az \u00edg\u00e9ret \u00e9s t\u00fal kev\u00e9s a k\u00e9zzelfoghat\u00f3 megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s, akkor a korrekci\u00f3 sem marad egyetlen r\u00e9szv\u00e9nyn\u00e9l.<\/p>\n
A SpaceX ett\u0151l m\u00e9g nem bukott meg, \u00e9s nem is arr\u00f3l van sz\u00f3, hogy a c\u00e9g egyik napr\u00f3l a m\u00e1sikra elvesz\u00edtette volna strat\u00e9giai jelent\u0151s\u00e9g\u00e9t. A Starlink, a rak\u00e9ta\u00fczlet\u00e1g \u00e9s a j\u00f6v\u0151beli \u0171ripari tervek tov\u00e1bbra is \u00f3ri\u00e1si \u00e9rt\u00e9ket k\u00e9pviselhetnek. A k\u00e9rd\u00e9s ink\u00e1bb az, hogy a t\u0151zsdei \u00e1rfolyam mennyire t\u00fckr\u00f6zte a val\u00f3s \u00fczleti teljes\u00edtm\u00e9nyt, \u00e9s mennyire azt a hitet, hogy Musk k\u00f6vetkez\u0151 nagy \u00edg\u00e9rete is be fog j\u00f6nni.<\/p>\n
A mostani zuhan\u00e1s ez\u00e9rt sokkal ink\u00e1bb figyelmeztet\u00e9s, mint v\u00e9g\u00edt\u00e9let. A piac egyel\u0151re nem azt mondta ki, hogy a SpaceX vagy az AI-szektor \u00e9rt\u00e9ktelen, hanem azt, hogy a v\u00e9gtelen n\u00f6veked\u00e9sbe vetett hitnek \u00e1ra van, \u00e9s ezt az \u00e1rat nem mindig hajland\u00f3 megfizetni. Ha a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban a nagy AI-szerepl\u0151k, chipgy\u00e1rt\u00f3k \u00e9s adatk\u00f6zponti c\u00e9gek k\u00f6r\u00fcl is n\u0151 a nyom\u00e1s, akkor a SpaceX es\u00e9se ut\u00f3lag k\u00f6nnyen az els\u0151 l\u00e1tv\u00e1nyos reped\u00e9snek t\u0171nhet majd egy sokkal nagyobb t\u00f6rt\u00e9netben.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A rekord IPO ut\u00e1n gyorsan j\u00f6tt a kij\u00f3zan\u00edt\u00f3 pofon. A SpaceX t\u0151zsdei bevezet\u00e9se az \u00e9v egyik legnagyobb p\u00e9nz\u00fcgyi…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":164195,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[12],"tags":[282,4762,1490,44,42,40,35221,43,41,557,26778,1888,121,120,8263,628,35960,125,122,6895,124,123,6258],"class_list":["post-164194","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-tudomany-es-technologia","tag-ai","tag-anthropic","tag-elon-musk","tag-hu","tag-hungarian","tag-hungary","tag-ipo","tag-magyar","tag-magyarorszag","tag-meta","tag-nasdaq","tag-openai","tag-science","tag-science-technology","tag-spacex","tag-starlink","tag-starship","tag-technologia","tag-technology","tag-tozsde","tag-tudomany","tag-tudomany-es-technologia","tag-xai"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/164194","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=164194"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/164194\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/164195"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=164194"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=164194"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=164194"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}