Magyarorsz\u00e1g megkapta a piac bizalm\u00e1t<\/p>\n
A glob\u00e1lis bizonytalans\u00e1g k\u00f6zepette Magyarorsz\u00e1g kifejezetten kedvez\u0151 befektet\u0151i meg\u00edt\u00e9l\u00e9snek \u00f6rvend. A forint jelent\u0151sen er\u0151s\u00f6d\u00f6tt, a magyar \u00e1llampap\u00edrok hozama l\u00e1tv\u00e1nyosan cs\u00f6kkent, mik\u00f6zben a BUX<\/a> t\u00f6rt\u00e9nelmi cs\u00facsok k\u00f6zel\u00e9be emelkedett. A k\u00f6tv\u00e9nypiacon k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen figyelemrem\u00e9lt\u00f3 fordulat t\u00f6rt\u00e9nt: a t\u00edz\u00e9ves magyar \u00e1llampap\u00edrhozam a lengyel al\u00e1 s\u00fcllyedt, amire hossz\u00fa \u00e9vek \u00f3ta nem volt p\u00e9lda. Ez azt jelzi, hogy a nemzetk\u00f6zi befektet\u0151k jelenleg biztons\u00e1gosabb ad\u00f3snak tekintik Magyarorsz\u00e1got, mint Lengyelorsz\u00e1got. Vince P\u00e9ter szerint ebben meghat\u00e1roz\u00f3 szerepe van annak a piaci v\u00e1rakoz\u00e1snak, hogy az \u00faj korm\u00e1ny nagyobb es\u00e9llyel k\u00e9pes leh\u00edvni az uni\u00f3s forr\u00e1sokat \u00e9s jav\u00edtani az orsz\u00e1g hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sait.<\/p>\n A szak\u00e9rt\u0151 ugyanakkor arra figyelmeztetett, hogy a piac rendk\u00edv\u00fcl gyorsan \u00e1razta be ezeket a kedvez\u0151 v\u00e1rakoz\u00e1sokat. B\u00e1r az ir\u00e1ny szerinte helyes, a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9se \u00e9s a hozamok cs\u00f6kken\u00e9se t\u00fal r\u00f6vid id\u0151 alatt ment v\u00e9gbe, ez\u00e9rt a kock\u00e1zatok is aszimmetrikuss\u00e1 v\u00e1ltak. Egy \u00fajabb geopolitikai fesz\u00fclts\u00e9g, a k\u00f6zel-keleti konfliktus eszkal\u00e1ci\u00f3ja vagy a nemzetk\u00f6zi kereskedelmi vit\u00e1k k\u00f6nnyen korrekci\u00f3t v\u00e1lthatnak ki. \u00c9ppen ez\u00e9rt \u00fagy v\u00e9li, hogy azoknak a befektet\u0151knek, akik jelent\u0151s nyeres\u00e9get \u00e9rtek el a hazai k\u00f6tv\u00e9nypiacon vagy a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9n<\/a>, \u00e9rdemes lehet legal\u00e1bb r\u00e9szben realiz\u00e1lniuk a profitot. Ez nem a magyar piacba vetett bizalom elveszt\u00e9s\u00e9t jelenti, hanem annak felismer\u00e9s\u00e9t, hogy a piac jelenleg rendk\u00edv\u00fcl sok pozit\u00edv forgat\u00f3k\u00f6nyvet el\u0151re be\u00e1razott.<\/p>\n Az MBH el\u0151rejelz\u00e9se szerint az idei \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3 2,2 sz\u00e1zal\u00e9k lehet, mik\u00f6zben a 10 \u00e9ves \u00e1llampap\u00edrhozam az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re 5,6 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcl alakulhat. A szak\u00e9rt\u0151k arra sz\u00e1m\u00edtanak, hogy a megkezdett kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus folytat\u00f3dhat, ami egyszerre t\u00e1mogathatja a k\u00f6tv\u00e9ny- \u00e9s a r\u00e9szv\u00e9nypiacot. A bank progn\u00f3zisa szerint az eur\u00f3 \u00e1rfolyama k\u00f6z\u00e9pt\u00e1von ak\u00e1r a 360 forintos szint k\u00f6zel\u00e9be is visszat\u00e9rhet.<\/p>\n Vince P\u00e9ter szerint azonban a k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szak legfontosabb k\u00e9rd\u00e9se m\u00e1r nem az, hogy siker\u00fclt-e visszaszerezni a befektet\u0151k bizalm\u00e1t.<\/p>\n Az \u00faj korm\u00e1nynak most kell bizony\u00edtania, hogy a hazahozott p\u00e9nzek val\u00f3ban beker\u00fclnek a re\u00e1lgazdas\u00e1gba. Erre sz\u00fcks\u00e9ge van a magyar gazdas\u00e1gnak, a magyar t\u0151zsd\u00e9nek \u00e9s a magyar befektet\u0151knek is.<\/p>\n Vagyis az optimizmus ut\u00e1n most k\u00f6vetkezik a v\u00e9grehajt\u00e1s id\u0151szaka: a piacok m\u00e1r nem az \u00edg\u00e9reteket, hanem azok gazdas\u00e1gi eredm\u00e9nyeit fogj\u00e1k \u00e9rt\u00e9kelni \u2013 tette hozz\u00e1.<\/p>\n A magyar piac m\u00e1r nem olcs\u00f3<\/p>\n A kedvez\u0151 befektet\u0151i hangulat a Budapesti \u00c9rt\u00e9kt\u0151zsd\u00e9n is j\u00f3l l\u00e1that\u00f3. A BUX t\u00f6rt\u00e9nelmi cs\u00facsok<\/a> k\u00f6zel\u00e9ben mozog, a magyar r\u00e9szv\u00e9nyek pedig az els\u0151 f\u00e9l \u00e9v egyik legjobb teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t ny\u00fajtott\u00e1k a nemzetk\u00f6zi mez\u0151nyben. A szak\u00e9rt\u0151k szerint ugyanakkor a magyar piac elvesz\u00edtette egyik legfontosabb kor\u00e1bbi el\u0151ny\u00e9t: m\u00e1r nem sz\u00e1m\u00edt olcs\u00f3nak.<\/p>\n Vince P\u00e9ter szerint k\u00e9t-h\u00e1rom \u00e9vvel ezel\u0151tt m\u00e9g egy\u00e9rtelm\u0171 \u00e9rt\u00e9kalap\u00fa befektet\u00e9snek sz\u00e1m\u00edtott a magyar r\u00e9szv\u00e9nypiac, m\u00e1ra azonban az \u00e1rfolyam-emelked\u00e9sek k\u00f6vetkezt\u00e9ben \u00e1tlagos \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gen forognak a vezet\u0151 pap\u00edrok. Ez azt jelenti, hogy a tov\u00e1bbi emelked\u00e9st m\u00e1r nem az alacsony \u00e1raz\u00e1s, hanem a v\u00e1llalatok eredm\u00e9nytermel\u0151 k\u00e9pess\u00e9ge alapozhatja meg.<\/p>\n A vezet\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyek kil\u00e1t\u00e1sait Debreczeni Csaba elemezte. A Mol eset\u00e9ben r\u00e1mutatott, hogy a magas olaj\u00e1r \u00f6nmag\u00e1ban nem jelent automatikusan kiemelked\u0151 eredm\u00e9nyeket. A t\u00e1rsas\u00e1g els\u0151 negyed\u00e9v\u00e9t els\u0151sorban a v\u00e1rtn\u00e1l gyeng\u00e9bb finom\u00edt\u00f3i teljes\u00edtm\u00e9ny terhelte, vagyis a kedvez\u0151 nyersanyagpiaci k\u00f6rnyezetet nem tudta teljes m\u00e9rt\u00e9kben profitra v\u00e1ltani. Emellett tov\u00e1bbra is fontos t\u00e9nyez\u0151 marad a szerb NIS-ben megl\u00e9v\u0151 \u00e9rdekelts\u00e9g j\u00f6v\u0151je \u00e9s az ehhez kapcsol\u00f3d\u00f3 geopolitikai bizonytalans\u00e1gok.<\/p>\n Az OTP<\/a> eset\u00e9ben ugyanakkor Debreczeni Csaba szerint alapvet\u0151en megv\u00e1ltozott a befektet\u0151i meg\u00edt\u00e9l\u00e9s. A bankra ma m\u00e1r nem lehet egyszer\u0171en magyar p\u00e9nzint\u00e9zetk\u00e9nt tekinteni: r\u00e9gi\u00f3s jelenl\u00e9te \u00e9s eredm\u00e9nytermel\u0151 k\u00e9pess\u00e9ge miatt sokkal ink\u00e1bb k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai bankcsoportk\u00e9nt \u00e9rdemes \u00e9rt\u00e9kelni. Ez az egyik oka annak is, hogy teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t egyre kev\u00e9sb\u00e9 kiz\u00e1r\u00f3lag a magyar gazdas\u00e1g hat\u00e1rozza meg.<\/p>\n Minden az arany mellett<\/p>\n A szak\u00e9rt\u0151k arr\u00f3l is besz\u00e9ltek, hogy a magas infl\u00e1ci\u00f3 \u00e9vei \u00e1t\u00edrt\u00e1k a hagyom\u00e1nyos portf\u00f3li\u00f3\u00e9p\u00edt\u00e9si szab\u00e1lyokat. Kor\u00e1bban term\u00e9szetesnek sz\u00e1m\u00edtott, hogy a r\u00e9szv\u00e9nypiacok gyeng\u00e9lked\u00e9se idej\u00e9n a k\u00f6tv\u00e9nyek ellens\u00falyozz\u00e1k a vesztes\u00e9geket, az elm\u00falt \u00e9vekben azonban gyakran egyszerre estek mindk\u00e9t eszk\u00f6zoszt\u00e1ly \u00e1rai.<\/p>\n Vince P\u00e9ter szerint ebb\u0151l azonban nem az k\u00f6vetkezik, hogy a k\u00f6tv\u00e9nyek elvesztett\u00e9k jelent\u0151s\u00e9g\u00fcket. \u00c9ppen ellenkez\u0151leg: a jelenlegi hozamszintek ism\u00e9t vonz\u00f3 re\u00e1lhozamot k\u00edn\u00e1lnak. Az amerikai \u00e1llampap\u00edrok 4-4,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli hozama, illetve a n\u00e9met k\u00f6tv\u00e9nyek mintegy 3 sz\u00e1zal\u00e9kos szintje olyan befektet\u00e9si lehet\u0151s\u00e9get jelent, amely infl\u00e1ci\u00f3 feletti megt\u00e9r\u00fcl\u00e9st biztos\u00edthat hosszabb t\u00e1von. A k\u00f6tv\u00e9nyek szerepe ugyan v\u00e1ltozott, de ism\u00e9t fontos elemei lehetnek egy kiegyens\u00falyozott portf\u00f3li\u00f3nak.<\/p>\n Hasonl\u00f3an pozit\u00edvan l\u00e1tja az arany hosszabb t\u00e1v\u00fa kil\u00e1t\u00e1sait is. B\u00e1r az elm\u00falt h\u00f3napokban korrekci\u00f3 k\u00f6vetkezett a kor\u00e1bbi jelent\u0151s emelked\u00e9s ut\u00e1n, a fundamentumok tov\u00e1bbra is kedvez\u0151ek. A jegybankok folyamatos aranyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai, a doll\u00e1r v\u00e1rhat\u00f3 fokozatos gyeng\u00fcl\u00e9se, valamint az er\u0151s\u00f6d\u0151 geopolitikai bizonytalans\u00e1gok tov\u00e1bbra is t\u00e1mogatj\u00e1k a nemesf\u00e9m \u00e1rfolyam\u00e1t. Ugyanakkor a szak\u00e9rt\u0151k szerint a megn\u00f6vekedett volatilit\u00e1s miatt \u00e9rdemes valamivel kisebb s\u00falyt adni neki a portf\u00f3li\u00f3kban, mint kor\u00e1bban.<\/p>\n \n (Bor\u00edt\u00f3k\u00e9p:\u00a0Magyar P\u00e9ter minisztereln\u00f6k \u00e9s Kapit\u00e1ny Istv\u00e1n gazdas\u00e1gi \u00e9s energetikai miniszter az Orsz\u00e1ggy\u0171l\u00e9s plen\u00e1ris \u00fcl\u00e9s\u00e9n 2026. m\u00e1jus 27-\u00e9n. Fot\u00f3:\u00a0Bruz\u00e1k No\u00e9mi \/ MTI)\n <\/p>\n
![\"Index.hu](\"https:\/\/index.hu\/assets\/images\/social-follow\/logo-big.svg\"){kind=logo}
<\/p>\n