{"id":180746,"date":"2026-07-21T22:35:23","date_gmt":"2026-07-21T22:35:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/180746\/"},"modified":"2026-07-21T22:35:23","modified_gmt":"2026-07-21T22:35:23","slug":"vallalkozas-tortenelmi-felvasarlas-miert-adjak-el-es-mit-hozhat-az-otp-nek-a-baltikumi-nagy-uzlet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/180746\/","title":{"rendered":"V\u00e1llalkoz\u00e1s: T\u00f6rt\u00e9nelmi felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s: mi\u00e9rt adj\u00e1k el, \u00e9s mit hozhat az OTP-nek a baltikumi nagy \u00fczlet?"},"content":{"rendered":"

K\u00e9t \u00e9ve indult tal\u00e1lgat\u00e1st z\u00e1rt le az OTP azzal, hogy h\u00e9tf\u0151 este v\u00e1ratlanul bejelentette a Luminor<\/a> megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1t \u2013 \u00edrta Bukta G\u00e1bor, a Concorde<\/a> elemz\u00e9si \u00fczlet\u00e1g vezet\u0151je a tranzakci\u00f3r\u00f3l k\u00e9sz\u00fclt elemz\u00e9s\u00e9ben. Az OTP a Blackstone \u00e1ltal kezelt mag\u00e1nt\u0151kealapt\u00f3l, illetve a DNB Bankt\u00f3l v\u00e1s\u00e1rolta meg a Baltikumban \u2013 Lettorsz\u00e1gban, \u00c9sztorsz\u00e1gban \u00e9s Litv\u00e1ni\u00e1ban \u2013 m\u0171k\u00f6d\u0151 Luminort, \u00edrtuk mi is h\u00e9tf\u0151 este<\/a>. <\/p>\n

Az elemz\u0151 eml\u00e9keztetett, hogy k\u00e9t \u00e9ve az OTP \u00e9s az UniCredit is nem k\u00f6telez\u0151 \u00e9rv\u00e9ny\u0171 aj\u00e1nlatot tett, mik\u00f6zben a Blackstone megk\u00f6zel\u00edt\u0151leg 1,2-szeres k\u00f6nyv szerinti \u00e9rt\u00e9ken k\u00edv\u00e1nt kisz\u00e1llni a Baltikum vezet\u0151 f\u00fcggetlen bankj\u00e1b\u00f3l, amely egyben a r\u00e9gi\u00f3 harmadik legnagyobb p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3ja.<\/p>\n

Bukta G\u00e1bor szerint a tranzakci\u00f3 kedvez\u0151en illeszkedik az OTP<\/a> n\u00f6veked\u00e9si \u00e9s diverzifik\u00e1ci\u00f3s strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1ba, a menedzsment\u00a0<\/p>\n

egy viszonylag kedvez\u0151 \u00e1raz\u00e1s\u00fa, jelenleg nem teljesen hat\u00e9konyan m\u0171k\u00f6dtetett bankot tal\u00e1lhatott, amely kiegyens\u00falyozott lakoss\u00e1gi \u00e9s v\u00e1llalati \u00fcgyf\u00e9l\u00e1llom\u00e1nnyal rendelkezik, \u00e9s megfelel\u0151 \u00e1talak\u00edt\u00e1ssal hosszabb t\u00e1von j\u00f6vedelmez\u0151 befektet\u00e9ss\u00e9 v\u00e1lhat.\u00a0<\/p>\n

A 2025-ben 15,9 milli\u00e1rd eur\u00f3s m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeggel, 158 milli\u00f3 eur\u00f3s ad\u00f3zott eredm\u00e9nnyel \u00e9s 1,9 milli\u00e1rd eur\u00f3s saj\u00e1t t\u0151k\u00e9vel rendelkez\u0151 Luminor az elemz\u0151\u00a0becsl\u00e9se szerint 13 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u00f6velheti az OTP Csoport eszk\u00f6z\u00e1llom\u00e1ny\u00e1t, \u00e9s 5 sz\u00e1zal\u00e9kkal j\u00e1rulhat hozz\u00e1 a csoportszint\u0171 eredm\u00e9nyhez.\u00a0<\/p>\n

<\/p>\n

https:\/\/hvg.hu\/kkv\/20260626_otp-forbes-global-2000-400-legerosebb-ceg<\/p>\n

A hat\u00f3s\u00e1gi enged\u00e9lyhez k\u00f6t\u00f6tt tranzakci\u00f3t ugyanakkor \u201ea magyarorsz\u00e1gi politikai k\u00f6rnyezetben bek\u00f6vetkezett t\u00f6rt\u00e9nelmi v\u00e1ltoz\u00e1st k\u00f6vet\u0151en\u201d kev\u00e9sb\u00e9 akad\u00e1lyozhatj\u00e1k politikai t\u00e9nyez\u0151k \u2013 2024-ben ugyanis m\u00e9g felmer\u00fcltek agg\u00e1lyok a Fidesszel \u00e9s annak Oroszorsz\u00e1ghoz f\u0171z\u0151d\u0151 szoros viszony\u00e1val kapcsolatban \u2013, \u00e9s a versenyhelyzet is kedvez\u0151bb, miut\u00e1n az UniCredit figyelm\u00e9t lek\u00f6ti a Commerzbank felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa.\u00a0<\/p>\n

\u00a0Mit tud a Luminor \u00e9s a Baltikum?\u00c9sztorsz\u00e1gban a Swedbankkal egy\u00fctt piacvezet\u0151, 28 sz\u00e1zal\u00e9kos r\u00e9szesed\u00e9ssel.\u00a0Lettorsz\u00e1gban \u00e9s Litv\u00e1ni\u00e1ban kisebb, de relev\u00e1ns szerepl\u0151.Litv\u00e1ni\u00e1ban ugyanakkor egyre nagyobb nyom\u00e1st gyakorol r\u00e1 a Revolut gyors t\u00e9rnyer\u00e9se.\u00a0<\/p>\n

Az elemz\u0151 kit\u00e9r a balti orsz\u00e1gok makrogazdas\u00e1gi k\u00f6rnyezet\u00e9re, amely 2025 sor\u00e1n kedvez\u0151bb\u00e9 v\u00e1lt: \u00fajraindult a n\u00f6veked\u00e9s, emelkednek a re\u00e1lb\u00e9rek, az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g tov\u00e1bbra is alacsony. 2026-ban stabiliz\u00e1l\u00f3dtak a kamatmarzsok is az EKB kamatcs\u00f6kkent\u00e9seinek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en.<\/p>\n

Litv\u00e1nia gazdas\u00e1ga 2026-ban 3,2, 2027-ben 3 sz\u00e1zal\u00e9kos;\u00a0Lettorsz\u00e1g 2026-ban 2, 2027-ben 2,4 sz\u00e1zal\u00e9kos;\u00c9sztorsz\u00e1g 2026-ban 2,8, 2027-ben pedig 3,5 sz\u00e1zal\u00e9kos gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9sre sz\u00e1m\u00edthat. <\/p>\n

https:\/\/hvg.hu\/360\/20260421_csanyi-sandor-leggazdagabb-magyar-befolyas-otp-meszaros-lorinc<\/p>\n

Mi\u00e9rt adj\u00e1k el?\u00a0<\/p>\n

Technikai okok:\u00a0<\/p>\n

a Blackstone \u2013 amely 80,05 sz\u00e1zal\u00e9kban tulajdonos \u2013 2018-19 k\u00f6r\u00fcl v\u00e1s\u00e1rolta meg, \u00e9s mostanra 7-8 \u00e9ves befektet\u00e9si id\u0151t\u00e1vja v\u00e9g\u00e9re \u00e9rt;a DNB ink\u00e1bb skandin\u00e1v anyaorsz\u00e1gaira \u00f6sszpontos\u00edt, \u00e9s cs\u00f6kkenti balti kitetts\u00e9g\u00e9t.<\/p>\n

Fundament\u00e1lis okok:<\/p>\n

a bankszektor j\u00f6vedelmez\u0151s\u00e9ge 2024 \u00e9s 2025 k\u00f6z\u00f6tt sz\u00e1mottev\u0151en romlott az eur\u00f3kamatok cs\u00f6kken\u00e9se \u00e9s a visszafogott eszk\u00f6zn\u00f6veked\u00e9s miatt;a hitelmin\u0151s\u00e9g enyh\u00e9n romlott, a k\u00f6lts\u00e9geket a magasabb informatikai r\u00e1ford\u00edt\u00e1sok n\u00f6velt\u00e9k.
Mit nyer az OTP?<\/p>\n

Ez lesz az els\u0151 \u00e9rdemi felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa az eur\u00f3z\u00f3n\u00e1ban, az \u00e9rettebb \u00e9s ellen\u00e1ll\u00f3bb eur\u00f3pai bankpiacokon.\u00a0<\/p>\n

Hosszabb t\u00e1von ak\u00e1r az OTP m\u0171k\u00f6d\u00e9si k\u00f6rnyezet\u00e9nek \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\u00e9nek meg\u00edt\u00e9l\u00e9s\u00e9t is jav\u00edthatja, emellett a v\u00e1llalati \u00e9s infrastruktur\u00e1lis hitelez\u00e9s n\u00f6veked\u00e9s\u00e9nek lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t is mag\u00e1ban hordozza: az orosz fenyegetetts\u00e9g miatt a balti \u00e1llamok v\u00e1rhat\u00f3an tov\u00e1bb n\u00f6velik v\u00e9delmi kiad\u00e1saikat.<\/p>\n

Mennyit fizethetnek \u00e9rte?<\/p>\n

A v\u00e9tel\u00e1rat nem hozt\u00e1k nyilv\u00e1noss\u00e1gra. A Concorde \u00fagy becs\u00fcli, hogy a tranzakci\u00f3 a k\u00f6nyv szerinti \u00e9rt\u00e9ken val\u00f3sulhat meg, ami azt jelenti, hogy\u00a0<\/p>\n

k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 1,9 milli\u00e1rd eur\u00f3s v\u00e9tel\u00e1rr\u00f3l lehet sz\u00f3,\u00a0<\/p>\n

ami k\u00f6zel \u00e1ll a Blackstone 2024-es 2 milli\u00e1rd eur\u00f3s c\u00e9lj\u00e1hoz.<\/p>\n

Friss\u00edt\u00e9s: Cikk\u00fcnk megjelen\u00e9se ut\u00e1n a DNB k\u00f6z\u00f6lte, hogy 1 milli\u00e1rd norv\u00e9g koron\u00e1nak megfelel\u0151 le\u00edr\u00e1st fog v\u00e9grehajtani. Ez alapj\u00e1n az OTP 1,4 milli\u00e1rd eur\u00f3t fizethet a p\u00e9nzint\u00e9zet\u00e9rt.<\/p>\n

\u00a0Az elemz\u0151 tov\u00e1bbi meg\u00e1llap\u00edt\u00e1sai:\u00a0<\/p>\n

a tranzakci\u00f3 mind a balti bankszektor, mind az OTP t\u00f6rt\u00e9net\u00e9nek legnagyobb bankfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa lehet;leghamarabb 2027 m\u00e1sodik fel\u00e9ben z\u00e1rulhat le;a mai keresked\u00e9s kezdet\u00e9n pozit\u00edv \u00e1rfolyam-reakci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edt \u2013 a B\u00c9T-en<\/a> cikk\u00fcnk \u00edr\u00e1sakor 2,32 sz\u00e1zal\u00e9kos emelked\u00e9sben volt a pap\u00edr, 45 790 forintos \u00e1rfolyamon.<\/p>\n

Kock\u00e1zatok:<\/p>\n

A hat\u00f3s\u00e1gi enged\u00e9lyez\u00e9s v\u00e1rhat\u00f3 elh\u00faz\u00f3d\u00e1sa.A balti bankszektor nett\u00f3 kamatmarzsainak normaliz\u00e1l\u00f3d\u00e1sa.A balti \u00e1llamok Oroszorsz\u00e1ggal vagy Feh\u00e9roroszorsz\u00e1ggal hat\u00e1rosak, ami magasabb geopolitikai kock\u00e1zati pr\u00e9miumot indokol.\u00a0Az akviz\u00edci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3an cs\u00f6kkenti majd az OTP t\u0151kemegfelel\u00e9si mutat\u00f3it is.\u00a0Az \u00f6sszetett m\u0171k\u00f6d\u00e9si k\u00f6rnyezet, ahol a menedzsmentnek h\u00e1rom k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 orsz\u00e1g szab\u00e1lyoz\u00e1si, m\u0171k\u00f6d\u00e9si \u00e9s versenypiaci saj\u00e1toss\u00e1gait kell egyszerre kezelnie, mik\u00f6zben er\u0151s a verseny. <\/p>\n

https:\/\/hvg.hu\/kkv\/20260306_otp-2025-eredmeny<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"K\u00e9t \u00e9ve indult tal\u00e1lgat\u00e1st z\u00e1rt le az OTP azzal, hogy h\u00e9tf\u0151 este v\u00e1ratlanul bejelentette a Luminor megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1t \u2013…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":179471,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[8],"tags":[51839,22451,3927,5544,5430,42,51605,43,34,1571,94,93,92],"class_list":["post-180746","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-vilag","tag-akvizico","tag-balti-allamok","tag-bankok","tag-befektetesek","tag-felvasarlas","tag-hungarian","tag-luminor","tag-magyar","tag-news","tag-otp","tag-vilag","tag-world","tag-world-news"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@hu\/116960357407847299","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/180746","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=180746"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/180746\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/179471"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=180746"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=180746"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=180746"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}