![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/1785920187-temp-i80rgf0t19se6hbkkhm_cikktorzs:xl.jpg\")
Mi\u00e9rt \u00e9ppen a \u017babka kellett a kanadaiaknak?<\/p>\nA szerz\u0151 a Concorde \u00c9rt\u00e9kpap\u00edr elemz\u0151je. Ez itt a Z\u00e9r\u00f3oszt\u00f3, a G7 elemz\u0151i szeglete, amelyben k\u00fcls\u0151 elemz\u0151k, szak\u00e9rt\u0151k cikkei olvashat\u00f3k. Az \u00edr\u00e1sok \u00e9s az azokban megfogalmazott v\u00e9lem\u00e9nyek a szerz\u0151k \u00e1ll\u00e1spontj\u00e1t t\u00fckr\u00f6zik.<\/p>\n
A kanadai Alimentation Couche-Tard a napokban r\u00e9szv\u00e9nyenk\u00e9nt 32 z\u0142otys v\u00e9teli aj\u00e1nlatot tett a vezet\u0151 lengyel kiskereskedelmi l\u00e1nc, a \u017babka r\u00e9szv\u00e9nyeseinek. Az aj\u00e1nlatot a nagytulajdonos mag\u00e1nt\u0151ke-befektet\u0151k, valamint a t\u00e1rsas\u00e1g r\u00e9szv\u00e9nyeivel rendelkez\u0151 menedzsment is elfogadta.<\/p>\n
Egyel\u0151re k\u00e9rd\u00e9ses, hogy ezzel a \u017babka t\u0151zsdei sikert\u00f6rt\u00e9nete a v\u00e9g\u00e9hez k\u00f6zel\u00edt-e, az viszont biztosnak t\u0171nik, hogy a v\u00e1llalat r\u00e9gi\u00f3s n\u00f6veked\u00e9se \u00fajabb fokozatba kapcsolhat. A h\u00edr kapcs\u00e1n a r\u00e9gi\u00f3s befektet\u0151ben szinte \u00f6nk\u00e9ntelen\u00fcl is felmer\u00fcl a k\u00e9rd\u00e9s, mikor olvashatunk majd hasonl\u00f3, milli\u00e1rdos nagys\u00e1grend\u0171 sikert\u00f6rt\u00e9netr\u0151l egy magyar alap\u00edt\u00e1s\u00fa v\u00e1llalat eset\u00e9ben?<\/p>\n
Hossz\u00fa el\u0151\u00e9let, r\u00f6vid t\u0151zsdei sikert\u00f6rt\u00e9net?<\/p>\n
Az 1998-ban alap\u00edtott \u017babka t\u0151zsdei bevezet\u00e9s\u00e9re (IPO) eg\u00e9szen 2024 okt\u00f3ber\u00e9ig kellett v\u00e1rni. Ahogyan arr\u00f3l az IPO-t megel\u0151z\u0151en is \u00edrtunk, a lengyel t\u0151zsde negyedik legnagyobb bevezet\u00e9s\u00e9r\u0151l volt sz\u00f3, amelynek sor\u00e1n k\u00f6zel 7,5 milli\u00e1rd z\u0142oty t\u0151k\u00e9t vontak be 21,5 z\u0142otys \u00e1rfolyam \u00e9s jelent\u0151s t\u00faljegyz\u00e9s mellett.<\/p>\n
A \u017babka \u00fczleteinek sz\u00e1ma m\u00e1ra meghaladja a 13 ezret, a c\u00e9gcsoport pedig Lengyelorsz\u00e1g mellett Rom\u00e1ni\u00e1ban is megvetette a l\u00e1b\u00e1t. \u00dczleti modellj\u00e9nek \u00e9s az \u00fczlethelyis\u00e9gek elhelyezked\u00e9s\u00e9t meghat\u00e1roz\u00f3 kifinomult tervez\u00e9snek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en mintegy 18 milli\u00f3 fogyaszt\u00f3 \u00e9l valamelyik \u017babka \u00fczlet 500 m\u00e9teres k\u00f6rzet\u00e9ben. A h\u00e1l\u00f3zatban naponta t\u00f6bb mint 4 milli\u00f3 tranzakci\u00f3t bonyol\u00edtanak le.<\/p>\n
Az idei m\u00e1sodik negyed\u00e9vben a forgalom el\u00e9rte a 9,2 milli\u00e1rd z\u0142otyt, ami k\u00f6zel 30 sz\u00e1zal\u00e9kos n\u00f6veked\u00e9st jelent a k\u00e9t \u00e9vvel kor\u00e1bbi szinthez k\u00e9pest.<\/p>\n
B\u00e1r a t\u00f6bbs\u00e9gi tulajdonos mag\u00e1nt\u0151ke-befektet\u0151k elad\u00e1si nyom\u00e1sa miatt az \u00e1rfolyam hossz\u00fa ideig a 20 \u00e9s 24 z\u0142oty k\u00f6z\u00f6tti s\u00e1vban mozgott, a v\u00e1llalat j\u00f6vedelmez\u0151s\u00e9ge k\u00f6zben folyamatosan javult. A r\u00e9szv\u00e9nynek id\u00e9n m\u00e1jusban siker\u00fclt kit\u00f6rnie ebb\u0151l a s\u00e1vb\u00f3l, \u00e9s eg\u00e9szen j\u00faliusig szinte naponta \u00faj cs\u00facsot \u00e9rt el.<\/p>\n
J\u00falius k\u00f6zep\u00e9n v\u00e1ratlan bejelent\u00e9s \u00e9rkezett arr\u00f3l, hogy a 7-Eleven \u00fczleteit tulajdonl\u00f3 jap\u00e1n Seven & i csoport t\u00e1rgyal\u00e1sokat folytat a \u017babka felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1r\u00f3l. A h\u00edr heves \u00e1rfolyam-emelked\u00e9st v\u00e1ltott ki: a r\u00e9szv\u00e9ny k\u00e9t nap alatt k\u00f6zel 20 sz\u00e1zal\u00e9kkal dr\u00e1gult. A t\u00e1rgyal\u00e1sok azonban v\u00e9g\u00fcl megszakadtak, a Seven & i pedig visszal\u00e9pett a tranzakci\u00f3t\u00f3l.<\/p>\n
Nem sokkal k\u00e9s\u0151bb meg\u00e9rkezett a kanadai kiv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si aj\u00e1nlat, amely a 32 z\u0142otys szint k\u00f6zel\u00e9be r\u00f6gz\u00edtette az \u00e1rfolyamot. Az IPO \u00f3ta kitart\u00f3 befektet\u0151k az osztal\u00e9kkal egy\u00fctt sz\u00e1molva t\u00f6bb mint 50 sz\u00e1zal\u00e9kos hozamot \u00e9rhettek el, mindezt kevesebb mint k\u00e9t \u00e9v alatt.<\/p>\n
Mi\u00e9rt \u00e9ppen a \u017babka kellett a kanadaiaknak?<\/p>\n
A Circle K m\u00e1rkan\u00e9v alatt t\u00f6lt\u0151\u00e1llom\u00e1s- \u00e9s kiskereskedelmi h\u00e1l\u00f3zatot m\u0171k\u00f6dtet\u0151 kanadai Alimentation Couche-Tard portf\u00f3li\u00f3j\u00e1ba a \u017babka j\u00f3l illeszkedik, a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s pedig jelent\u0151s \u00e9rt\u00e9ket teremthet a c\u00e9gcsoport sz\u00e1m\u00e1ra.<\/p>\n
A vil\u00e1gszerte t\u00f6bb mint 17 ezer egys\u00e9get m\u0171k\u00f6dtet\u0151 kanadai v\u00e1llalat h\u00e1l\u00f3zata a \u017babka \u00fczleteivel k\u00f6zel a k\u00e9tszeres\u00e9re n\u0151het. A lengyel c\u00e9g adatelemz\u00e9sre \u00e9p\u00fcl\u0151 digit\u00e1lis \u00f6kosziszt\u00e9m\u00e1ja, valamint magasabb j\u00f6vedelmez\u0151s\u00e9ge egy\u00fcttesen jelent\u0151sen jav\u00edthatja a Couche-Tard eur\u00f3pai \u00fczlet\u00e1g\u00e1nak n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sait.<\/p>\n
A Couche-Tard a \u017babka r\u00e9szv\u00e9nyeinek 100 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1ra tett aj\u00e1nlatot. Ezt a jelenlegi nagytulajdonosok, a CVC Capital Partners \u00e9s a Partners Group, valamint a r\u00e9szv\u00e9nyekkel rendelkez\u0151 menedzsment is elfogadta. R\u00e9szesed\u00e9seik egy\u00fcttesen a v\u00e1llalat tulajdonosi k\u00f6r\u00e9nek 57 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t teszik ki. A k\u00f6zk\u00e9zen forg\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyek tulajdonosai szabadon d\u00f6nthetnek arr\u00f3l, hogy elfogadj\u00e1k-e a 32 z\u0142otys v\u00e9teli aj\u00e1nlatot, vagy megtartj\u00e1k \u017babka-r\u00e9szv\u00e9nyeiket.<\/p>\n
Az \u00f6nk\u00e9ntes v\u00e9teli aj\u00e1nlatra v\u00e1rhat\u00f3an augusztusban ker\u00fcl sor, a tranzakci\u00f3 pedig az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re z\u00e1rulhat le. Egyel\u0151re nyitott k\u00e9rd\u00e9s, hogy a v\u00e1llalatot kivezetik-e a t\u0151zsd\u00e9r\u0151l. A \u017babka m\u00e1rka \u00e9s a jelenlegi menedzsment mindenesetre megmarad, az \u00faj tulajdonos pedig nem tervez \u00e9rdemi \u00e1talak\u00edt\u00e1st.<\/p>\n
Amennyiben a Couche-Tardnak siker\u00fcl megszereznie a fennmarad\u00f3 tulajdonr\u00e9szt is, k\u00f6nnyen elk\u00e9pzelhet\u0151 a v\u00e1llalat kivezet\u00e9se a vars\u00f3i t\u0151zsd\u00e9r\u0151l. En\u00e9lk\u00fcl viszont nagy val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ggel fennmarad a jelenlegi helyzet.<\/p>\n
Lengyel recept, magyar hi\u00e1ny\u00e9rzet<\/p>\n
A \u017babka t\u00f6rt\u00e9nete j\u00f3l p\u00e9ld\u00e1zza, hogyan lehet egy mag\u00e1nszem\u00e9ly \u00e1ltal alap\u00edtott v\u00e1llalatot olyan m\u00e9ret\u0171re n\u00f6velni, hogy az v\u00e9g\u00fcl glob\u00e1lis szerepl\u0151k figyelm\u00e9t is felkeltse.<\/p>\n
A c\u00e9g m\u00e1r nem sokkal az alap\u00edt\u00e1sa ut\u00e1n felkeltette a befektet\u0151k \u00e9rdekl\u0151d\u00e9s\u00e9t, \u00edgy az alap\u00edt\u00f3, Mariusz \u015awitalski n\u00e9h\u00e1ny \u00e9v ut\u00e1n kisz\u00e1llt a v\u00e1llalatb\u00f3l. A \u017babka ezt k\u00f6vet\u0151en t\u00f6bbnyire mag\u00e1nt\u0151ke-befektet\u0151k kez\u00e9be ker\u00fclt, akik kifejezetten \u00e9rdekeltek voltak egy sikeres exitben.<\/p>\n
A CVC Capital Partners 2017-ben vette \u00e1t a v\u00e1llalatot, majd 2019-ben kisebbs\u00e9gi tulajdonosk\u00e9nt a Partners Group is csatlakozott. A korabeli becsl\u00e9sek szerint a CVC mintegy 1,2 milli\u00e1rd eur\u00f3\u00e9rt v\u00e1s\u00e1rolta meg a c\u00e9get. Ehhez k\u00e9pest a mostani, k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 7,4 milli\u00e1rd eur\u00f3s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g kiemelked\u0151 hozamot jelenthetett a mag\u00e1nt\u0151ke-befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra.<\/p>\n
A \u017babka mellett az elm\u00falt \u00e9vekben t\u00f6bb lengyel sikert\u00f6rt\u00e9netet is l\u00e1thattunk. Ilyen az Allegro p\u00e9ld\u00e1ja, amelynek mag\u00e1nt\u0151ke-tulajdonosai id\u00e9n \u00e9rt\u00e9kes\u00edtett\u00e9k fennmarad\u00f3 r\u00e9szesed\u00e9s\u00fcket is. Ezzel megsz\u0171nt az az elad\u00f3i nyom\u00e1s, amely \u00e9veken kereszt\u00fcl visszafogta a r\u00e9szv\u00e9ny \u00e1rfolyam\u00e1t.<\/p>\n
A Pepco strat\u00e9giai szeml\u00e9letv\u00e1lt\u00e1sa szint\u00e9n jelent\u0151s fordulatot hozott a v\u00e1llalat \u00e9let\u00e9ben, amib\u0151l a r\u00e9szv\u00e9nyesek is sokat profit\u00e1ltak. A r\u00e9szv\u00e9ny \u00e1rfolyama a tavaly tavaszi m\u00e9lypont \u00f3ta megh\u00e1romszoroz\u00f3dott, a c\u00e9g pedig egyre hat\u00e1rozottabb nyugat-eur\u00f3pai n\u00f6veked\u00e9si terveket fogalmaz meg.<\/p>\n
A kiskereskedelmi v\u00e1llalatokon t\u00fal is sz\u00e1mos sikeres lengyel p\u00e9ld\u00e1t lehetne felsorolni, rem\u00e9lhet\u0151leg egyszer hasonl\u00f3 magyar v\u00e1llalati sikert\u00f6rt\u00e9netekr\u0151l is besz\u00e1molhatunk.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A szerz\u0151 a Concorde \u00c9rt\u00e9kpap\u00edr elemz\u0151je. Ez itt a Z\u00e9r\u00f3oszt\u00f3, a G7 elemz\u0151i szeglete, amelyben k\u00fcls\u0151 elemz\u0151k, szak\u00e9rt\u0151k…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":197169,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[10],"tags":[110,9304,44,42,40,2680,526,43,41,327,35223,111,54827,2515],"class_list":["post-197168","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-vallalkozas","tag-business","tag-eladas","tag-hu","tag-hungarian","tag-hungary","tag-kiskereskedelem","tag-lengyelorszag","tag-magyar","tag-magyarorszag","tag-penz","tag-tozsdei-bevezetes","tag-vallalkozas","tag-zabka","tag-zerooszto"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@hu\/117042205605181131","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/197168","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=197168"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/197168\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/197169"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=197168"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=197168"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=197168"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}