{"id":205713,"date":"2026-08-12T16:30:07","date_gmt":"2026-08-12T16:30:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/205713\/"},"modified":"2026-08-12T16:30:07","modified_gmt":"2026-08-12T16:30:07","slug":"index-gazdasag-itt-az-mnb-botrany-kovetkezo-allomasa-fordulat-tortent-matolcsy-gyorgy-sulyos-oroksegenel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/205713\/","title":{"rendered":"Index – Gazdas\u00e1g – Itt az MNB-botr\u00e1ny k\u00f6vetkez\u0151 \u00e1llom\u00e1sa: fordulat t\u00f6rt\u00e9nt Matolcsy Gy\u00f6rgy s\u00falyos \u00f6r\u00f6ks\u00e9g\u00e9n\u00e9l"},"content":{"rendered":"

A Fitch Ratings meger\u0151s\u00edtette a\u00a0Globe Trade Centre ingatlanv\u00e1llalat \u201eB\u201d hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa kibocs\u00e1t\u00f3i min\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9t, egy\u00fattal levette a t\u00e1rsas\u00e1got a negat\u00edv megfigyel\u00e9si list\u00e1r\u00f3l, \u00e9s stabil kil\u00e1t\u00e1st rendelt a besorol\u00e1shoz. A d\u00f6nt\u00e9s m\u00f6g\u00f6tt els\u0151sorban az \u00e1ll, hogy a GTC jelent\u0151s el\u0151rel\u00e9p\u00e9st \u00e9rt el az id\u00e9n lej\u00e1r\u00f3 biztos\u00edtott ad\u00f3ss\u00e1gainak refinansz\u00edroz\u00e1s\u00e1ban \u00e9s meghosszabb\u00edt\u00e1s\u00e1ban. A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 arra sz\u00e1m\u00edt, hogy a m\u00e9g fennmarad\u00f3 hitelkereteket is siker\u00fcl a lej\u00e1ratuk el\u0151tt refinansz\u00edrozni\u00a0\u2013 olvashat\u00f3 a jelent\u00e9s\u00fckben<\/a>.<\/p>\n

Mi\u00e9rt fontos most a Fitch d\u00f6nt\u00e9se?<\/p>\n

A Fitch d\u00f6nt\u00e9s\u00e9nek jelent\u0151s\u00e9g\u00e9t nem lehet meg\u00e9rteni a GTC elm\u00falt \u00e9veinek t\u00f6rt\u00e9nete n\u00e9lk\u00fcl. A vars\u00f3i t\u0151zsd\u00e9n jegyzett ingatlanv\u00e1llalat 2020-ban ker\u00fclt az MNB-alap\u00edtv\u00e1nyi vagyonkezel\u00e9s \u00e9rdekelts\u00e9g\u00e9be. Az \u00fczlet azonban k\u00e9s\u0151bb az MNB-alap\u00edtv\u00e1nyok k\u00f6r\u00fcli botr\u00e1ny egyik legfontosabb elem\u00e9v\u00e9 v\u00e1lt. A GTC r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rfolyama jelent\u0151sen visszaesett, k\u00f6zben az \u00c1llami Sz\u00e1mvev\u0151sz\u00e9k vizsg\u00e1lata alapj\u00e1n a t\u00e1rsas\u00e1g a PADME portf\u00f3li\u00f3j\u00e1nak legnagyobb vesztes\u00e9gforr\u00e1s\u00e1v\u00e1 v\u00e1lt.<\/p>\n

A t\u00f6rt\u00e9netet tov\u00e1bb terhelte, hogy a GTC k\u00f6r\u00fcli \u00fczletekben \u00e9s a t\u00e1rsas\u00e1g vezet\u00e9s\u00e9ben t\u00f6bb, Matolcsy \u00c1d\u00e1m \u00fczleti k\u00f6rnyezet\u00e9hez k\u00f6t\u00f6tt szerepl\u0151 neve is felbukkant. Vagyis mire Matolcsy Gy\u00f6rgy t\u00e1vozott az MNB \u00e9l\u00e9r\u0151l, a GTC m\u00e1r nem egyszer\u0171en egy rosszul teljes\u00edt\u0151 ingatlanbefektet\u00e9s volt:\u00a0<\/p>\n

az MNB-alap\u00edtv\u00e1nyok vagyonkezel\u00e9se k\u00f6r\u00fcl kialakult \u00fcgy egyik szimb\u00f3lum\u00e1v\u00e1 v\u00e1lt. Azt\u00e1n meg\u00e9rkezett varga MIh\u00e1ly \u00e9s elkezdte a rendrak\u00e1st a jegybankban.<\/p>\n

Varga Mih\u00e1ly 2025-\u00f6s jegybankeln\u00f6ki \u00e9rkez\u00e9se ut\u00e1n l\u00e1tv\u00e1nyos szem\u00e9lyi \u00e1trendez\u0151d\u00e9s kezd\u0151d\u00f6tt. A GTC vezet\u00e9s\u00e9b\u0151l t\u00f6bb, m\u00e9g a Matolcsy-korszakban \u00e9rkezett szerepl\u0151 t\u00e1vozott<\/a>, mik\u00f6zben \u00faj, p\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9s ingatlanpiaci h\u00e1tt\u00e9rrel rendelkez\u0151 vezet\u0151k ker\u00fcltek a t\u00e1rsas\u00e1ghoz.<\/p>\n

Most m\u00e1r akkor minden rendben?<\/p>\n

Innen n\u00e9zve kap eg\u00e9szen m\u00e1s jelent\u00e9st a Fitch mostani d\u00f6nt\u00e9se.\u00a0A pozit\u00edv fordulat azonban nem jelenti azt, hogy minden kock\u00e1zat elt\u0171nt a GTC k\u00f6r\u00fcl. A t\u00e1rsas\u00e1g 2,3 milli\u00e1rd eur\u00f3s, k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai ingatlanportf\u00f3li\u00f3val, valamint N\u00e9metorsz\u00e1gban 5200 b\u00e9rbe adhat\u00f3 lak\u00e1ssal rendelkezik, mik\u00f6zben az irodai \u00e9s kiskereskedelmi ingatlanok szerz\u0151d\u00e9ses bev\u00e9teleit az \u00e9ves index\u00e1l\u00e1s is t\u00e1mogatja. A Fitch ugyanakkor t\u00f6bb gyenge pontra k\u00fcl\u00f6n is r\u00e1mutatott.<\/p>\n

A Fitch sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint a GTC nett\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1nak EBITDA-hoz viszony\u00edtott ar\u00e1nya 2026-ban 14,2-szeres lehet, \u00e9s m\u00e9g 2029-re is csak 13,5-szeresre m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dhet.<\/p>\n

Vagyis a k\u00f6zvetlen refinansz\u00edroz\u00e1si nyom\u00e1s enyh\u00fclt, de a t\u00f6rt\u00e9net k\u00f6vetkez\u0151 fejezete m\u00e1r arr\u00f3l sz\u00f3lhat, hogy a GTC k\u00e9pes-e tart\u00f3san lefaragni a m\u00e9rleg\u00e9re nehezed\u0151 ad\u00f3ss\u00e1gterhet.\u00a0A Fitch d\u00f6nt\u00e9s\u00e9nek h\u00e1tter\u00e9ben mindenekel\u0151tt egy nagyon konkr\u00e9t v\u00e1ltoz\u00e1s \u00e1ll: a GTC-nek siker\u00fclt jelent\u0151sen cs\u00f6kkentenie azt a refinansz\u00edroz\u00e1si kock\u00e1zatot, amely kor\u00e1bban a t\u00e1rsas\u00e1g egyik legs\u00fcrget\u0151bb probl\u00e9m\u00e1ja volt.<\/p>\n

A 2026-ban lej\u00e1r\u00f3, mintegy 400 milli\u00f3 eur\u00f3nyi fedezett bankhitelb\u0151l m\u00e1r 320 milli\u00f3 eur\u00f3t siker\u00fclt refinansz\u00edrozni, miut\u00e1n kor\u00e1bban a j\u00faniusban esed\u00e9kes k\u00f6tv\u00e9nyad\u00f3ss\u00e1g rendez\u00e9s\u00e9ben is el\u0151rel\u00e9pett a v\u00e1llalat.\u00a0Ez az\u00e9rt fontos, mert egy er\u0151sen elad\u00f3sodott ingatlancsoportn\u00e1l nem puszt\u00e1n az ad\u00f3ss\u00e1g nagys\u00e1ga sz\u00e1m\u00edt. Legal\u00e1bb ennyire fontos, hogy mikor kell azt visszafizetni, \u00e9s hajland\u00f3k-e a bankok tov\u00e1bb finansz\u00edrozni a c\u00e9get. Ha egyszerre nagy \u00f6sszeg\u0171 tartoz\u00e1s j\u00e1r le, mik\u00f6zben a hitelez\u0151k nem akarnak hosszabb\u00edtani, abb\u00f3l gyorsan likvidit\u00e1si probl\u00e9ma lehet.<\/p>\n

A GTC most ezt a falat tolta messzebbre, \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben teh\u00e1t nem t\u00fcntette el az ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1t, \u00e9s jelent\u0151s probl\u00e9m\u00e1kkal k\u00fczd, de most id\u0151t szerzett mag\u00e1nak.<\/p>\n

\n (Bor\u00edt\u00f3k\u00e9p: Matolcsy Gy\u00f6rgy 2025. janu\u00e1r 30-\u00e1n. Fot\u00f3: So\u00f3s Lajos \/ MTI)\n <\/p>\n

<\/p>\n

Itt \u00e1ll\u00edtsa be, hogy az Index az els\u0151k k\u00f6z\u00f6tt legyen a Google-tal\u00e1latokban!<\/p>\n

<\/a><\/p>\n

\"Index.hu<\/p>\n

K\u00f6vesse az Indexet Facebookon is!<\/p>\n

<\/p>\n

K\u00f6vetem!
\n <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A Fitch Ratings meger\u0151s\u00edtette a\u00a0Globe Trade Centre ingatlanv\u00e1llalat \u201eB\u201d hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa kibocs\u00e1t\u00f3i min\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9t, egy\u00fattal levette a t\u00e1rsas\u00e1got a…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":205714,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[33],"tags":[4954,38,63,26682,35,37,44,42,40,4231,43,41,5322,4230,34,36,4373,39],"class_list":["post-205713","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-hirek","tag-alapitvany","tag-focimek","tag-gazdasag","tag-gtc","tag-headlines","tag-hirek","tag-hu","tag-hungarian","tag-hungary","tag-jegybank","tag-magyar","tag-magyarorszag","tag-matolcsy-gyorgy","tag-mnb","tag-news","tag-top-stories","tag-varga-mihaly","tag-vezeto-hirek"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@hu\/117083493317064346","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/205713","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=205713"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/205713\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/205714"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=205713"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=205713"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=205713"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}