A potenci\u00e1lis megfejt\u00e9s felrajzol\u00e1sa el\u0151tt illene tiszt\u00e1zni, mi is a sz\u00f3ban forg\u00f3 devizafedezeti \u00fcgylet.<\/p>\n
A k\u00f6zgazdas\u00e1gi szakirodalom szerint a fedezeti \u00fcgyletnek az a c\u00e9lja, hogy valamely m\u00e1s \u00fcgyletb\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 \u00e1rfolyamvesztes\u00e9get cs\u00f6kkentsenek. A fedezeti \u00fcgyleteket nemcsak a keresked\u0151k, befektet\u0151k, hanem a re\u00e1lgazdas\u00e1g szerepl\u0151i, p\u00e9ld\u00e1ul v\u00e1llalatok, v\u00e1llalkoz\u00e1sok is haszn\u00e1lj\u00e1k.<\/p>\n
Az MVM eset\u00e9ben az ilyen fedezeti \u00fcgyletek olyan p\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9s \u00e1rupiaci derivat\u00edv szerz\u0151d\u00e9seket takarnak,<\/p>\n
<\/p>\n
\u201eamelyek c\u00e9lja az energiapiaci \u00e1rak v\u00e1ltoz\u00e1saib\u00f3l (g\u00e1z- \u00e9s \u00e1ram\u00e1r), valamint a deviza\u00e1rfolyamok ingadoz\u00e1saib\u00f3l ad\u00f3d\u00f3 kock\u00e1zatok cs\u00f6kkent\u00e9se \u00e9s a kisz\u00e1m\u00edthat\u00f3s\u00e1g biztos\u00edt\u00e1sa. Mivel az \u00e1llami tulajdon\u00fa energetikai holding hatalmas mennyis\u00e9gben v\u00e1s\u00e1rol energi\u00e1t a nemzetk\u00f6zi piacokon eur\u00f3\u00e9rt vagy doll\u00e1r\u00e9rt, a piaci \u00e1rak \u00e9s \u00e1rfolyamok elmozdul\u00e1sa drasztikus hat\u00e1ssal van a nyeres\u00e9gess\u00e9g\u00e9re. A kock\u00e1zatok kezel\u00e9s\u00e9re az MVM szigor\u00fa szab\u00e1lyzatok szerint hat\u00e1rid\u0151s \u00e9s opci\u00f3s \u00fcgyleteket k\u00f6t\u201d <\/p>\n
<\/p>\n
\u2013 olvashat\u00f3 mag\u00e1nak az \u00e1llami energetikai c\u00e9gnek az \u00e9ves jelent\u00e9seiben.<\/p>\n
Mindezekb\u0151l k\u00f6vetkez\u0151en 2026 els\u0151 h\u00f3napjaiban felk\u00e9sz\u00fclni arra, hogy 2027-ben a forint gyeng\u00e9bb lesz, csak abban az esetben felel\u0151s \u00fczleti d\u00f6nt\u00e9s, ha olyan inform\u00e1ci\u00f3k birtok\u00e1ban van a v\u00e1llalat (l\u00e9v\u00e9n, egy \u00e1llami \u00f3ri\u00e1sc\u00e9g m\u00e9giscsak k\u00f6zelebb van a korm\u00e1nyzati \u201et\u0171zh\u00f6z\u201d), amelyek fizet\u0151eszk\u00f6z\u00fcnk majdani le\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9s\u00e9re utalnak.<\/p>\n
Ezek az inform\u00e1ci\u00f3k sz\u00e1rmazhatnak a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vi k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9sb\u0151l is. Nem v\u00e9letlen, hogy a bevett gyakorlat szerint az \u00e1llami v\u00e1llalatok az elfogadott k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s saroksz\u00e1maihoz igaz\u00edtva szokt\u00e1k elv\u00e9gezni a fedezeti \u00fcgyleteket \u2013 mutatott r\u00e1 Magyar P\u00e9ter is az omin\u00f3zus parlamenti felsz\u00f3lal\u00e1s\u00e1ban.<\/p>\n
\u00c1m az Orb\u00e1n-korm\u00e1ny b\u00e1rmennyire is automatizmuss\u00e1 tette a m\u00e1s orsz\u00e1gokban szokatlant, miszerint m\u00e1r j\u00f3 kor\u00e1n elfogadja a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vi b\u00fcdzs\u00e9t, az\u00e9rt ez az id\u0151pont tavaszig m\u00e9g nem j\u00f6tt el\u0151re (ny\u00e1r elej\u00e9n szokt\u00e1k ezt megejteni). R\u00e1ad\u00e1sul egy ilyen l\u00e9p\u00e9s v\u00e1laszt\u00e1sok el\u0151tt nemcsak illogikus, hanem b\u00e1rdolatlan is \u2013 k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen most lett volna az, amikor a f\u00fcggetlen k\u00f6zv\u00e9lem\u00e9ny-kutat\u00f3k m\u00e1r hossz\u00fa h\u00f3napok \u00f3ta massz\u00edv ellenz\u00e9ki gy\u0151zelmet jeleztek el\u0151re.<\/p>\n
![\"Mire](\"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/mire-gondoltak-a-koltok_lgc.jpg\")
\n Mire gondoltak a k\u00f6lt\u0151k?
Fot\u00f3: MVM<\/p>\n
Jobb h\u00edj\u00e1n teh\u00e1t arra lehet gondolni, hogy az MVM-n\u00e9l k\u00e9szp\u00e9nznek vett\u00e9k az akkori d\u00f6nt\u00e9shoz\u00f3k \u00e9s elemz\u0151k (p\u00e9ld\u00e1ul az Egyens\u00faly Int\u00e9zet) el\u0151rejelz\u00e9seit, melyek szerint a bizonytalan piaci k\u00f6rnyezet (mindenekel\u0151tt a k\u00f6zel-keleti geopolitikai helyzet, vagyis az ir\u00e1ni-izraeli, amerikai fesz\u00fclts\u00e9g) miatt a forint gyeng\u00fclni fog, \u00e9s a 2027-es \u00e9vre visszat\u00e9r a 400 forintos eur\u00f3.<\/a>\u00a0De m\u00e9g ha ett\u0151l is tartottak, t\u00fal korainak tekinthet\u0151 a nyolc-t\u00edz h\u00f3nappal kor\u00e1bbi \u00f3vint\u00e9zked\u00e9s.<\/p>\n Az el\u0151z\u0151 MVM-vezet\u00e9s motiv\u00e1ci\u00f3j\u00e1nak pontos ismerete n\u00e9lk\u00fcl k\u00e9nytelenek vagyunk r\u00f6gz\u00edteni az ad\u00f3fizet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra f\u00e1jdalmas t\u00e9nyt: ez a korai, kedvez\u0151tlen \u00e1rfolyamon r\u00f6gz\u00edtett \u00fcgylet \u00f6nmag\u00e1ban 50 milli\u00e1rd forintos vesztes\u00e9get vagy t\u00f6bbletk\u00f6lts\u00e9get jelent a magyar \u00e1llamnak. (Ez az \u00f6sszeg am\u00fagy k\u00eds\u00e9rtetiesen megegyezik a paksi atomer\u0151m\u0171 le\u00e1ll\u00e1s\u00e1nak \u00e9s az alternat\u00edv \u00e1rambeszerz\u00e9snek a Tisza-korm\u00e1ny \u00e1ltal becs\u00fclt k\u00f6lts\u00e9g\u00e9vel, de persze ennek semmi k\u00f6ze, nem is lehet k\u00f6ze a sz\u00f3ban forg\u00f3 deviza\u00fcgylethez \u2013 hiszen ki l\u00e1thatta el\u0151re a rendk\u00edv\u00fcli v\u00edzhi\u00e1nyt hoz\u00f3 j\u00f6v\u0151t \u2013, ez\u00e9rt is tett\u00fck ezt a megjegyz\u00e9st z\u00e1r\u00f3jelbe.) Noha, m\u00e9g igaza is lehet a vitatott tranzakci\u00f3t ny\u00e9lbe \u00fct\u0151knek\u00a0\u2013 de az csak j\u00f6v\u0151re der\u00fcl ki, jogos volt-e a f\u00e9lelem \u00e9s t\u00e9nyleg 400 f\u00f6l\u00e9 gyeng\u00fcl-e a forint az eur\u00f3val szemben. Ha ugyanis \u00edgy lesz, akkor\u00a0ak\u00e1r m\u00e9g kifizet\u0151d\u0151 is lehet az el\u0151vigy\u00e1zatoss\u00e1g.<\/p>\n Mindenesetre a v\u00e1laszt\u00e1sok el\u0151tt lezavart devizafedezeti \u00fcgyletet Magyar P\u00e9ter az MVM elhib\u00e1zott gazd\u00e1lkod\u00e1s\u00e1nak \u00e9s a kor\u00e1bbi korm\u00e1ny \u201ep\u00e9nzsz\u00f3r\u00e1s\u00e1nak\u201d bizony\u00edt\u00e9kak\u00e9nt hozta fel \u2013 gyarap\u00edtva az e min\u0151s\u00edt\u00e9ssel m\u00e1r illetett esetek egyre tereb\u00e9lyesed\u0151 sor\u00e1t.<\/p>\n Abban az\u00e9rt lehet b\u00edzni, hogy mivel Magyar P\u00e9ter korm\u00e1nya m\u00e1r k\u00f6zvetlen\u00fcl a hivatalba l\u00e9p\u00e9se ut\u00e1n teljes k\u00f6r\u0171 \u00e9s soron k\u00edv\u00fcli fel\u00fclvizsg\u00e1latokat rendelt el az \u00e1llami v\u00e1llalatokn\u00e1l, az MVM volt vezet\u0151i v\u00e1rhat\u00f3an a hivatalos jogi \u00e9s k\u00f6nyvvizsg\u00e1l\u00f3i elj\u00e1r\u00e1sok keret\u00e9ben fognak majd r\u00e9szletes elsz\u00e1mol\u00e1st adni a 400 eur\u00f3\/forint feletti fedezeti \u00fcgyletr\u0151l.<\/p>\n \t\t\t\t![\"Elindul](\"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/elindul-a-kozmedia-atvilagitasa_th.jpg\")
<\/p>\n