![\"Index.hu](\"https:\/\/index.hu\/assets\/images\/social-follow\/logo-big.svg\"){kind=logo}
<\/p>\nAz energiapiac ritk\u00e1n reag\u00e1l olyan gyorsan \u00e9s idegesen, mint amikor a geopolitika bel\u00e9p a grafikonok k\u00e9pleteibe. Az ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00fa kit\u00f6r\u00e9se ut\u00e1n pontosan ez t\u00f6rt\u00e9nt, n\u00e9h\u00e1ny nap alatt megmozdultak az olaj-, a f\u00f6ldg\u00e1z-, a deviza- \u00e9s a nemesf\u00e9mpiacok, mik\u00f6zben a vil\u00e1ggazdas\u00e1g szerepl\u0151i pr\u00f3b\u00e1lj\u00e1k felm\u00e9rni, milyen m\u00e9ly \u00e9s tart\u00f3s lehet a sokk. Ami most kibontakozik, az messze t\u00f6bb egy egyszer\u0171 nyersanyagdr\u00e1gul\u00e1sn\u00e1l \u2013 a konfliktus egyszerre \u00e9rinti az energiasz\u00e1ll\u00edt\u00e1s \u00fatvonalait, a p\u00e9nz\u00fcgyi piacokat \u00e9s az \u00e1llamok gazdas\u00e1gpolitikai mozg\u00e1ster\u00e9t.<\/p>\n
A figyelem k\u00f6z\u00e9ppontj\u00e1ba szinte azonnal a Hormuzi-szoros ker\u00fclt, amely a glob\u00e1lis energiarendszer egyik legkritikusabb pontja. Ezen a keskeny tengeri folyos\u00f3n norm\u00e1l k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyek k\u00f6z\u00f6tt naponta mintegy 20 milli\u00f3 hord\u00f3 olaj \u00e9s olajterm\u00e9k halad \u00e1t, \u00edgy minden bizonytalans\u00e1g azonnal begy\u0171r\u0171zik az \u00e1rakba. Nem v\u00e9letlen, hogy a piacok els\u0151 reakci\u00f3j\u00e1t a f\u00e9lelem uralta \u2013 err\u0151l besz\u00e9lt az Indexnek P\u00e1sztor Szabolcs, az Oeconomus kutat\u00e1si igazgat\u00f3ja is.<\/p>\n
A hat\u00e1sa is szinte azonnali volt, a Bruegel adatai szerint a konfliktus els\u0151 napjaiban az olaj \u00e1ra mintegy 8 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedett, az eur\u00f3pai g\u00e1z\u00e1r pedig 20 sz\u00e1zal\u00e9kkal ugrott meg. De voltak azonban enn\u00e9l \u00e9lesebb kileng\u00e9sek is a piacokon. A keresked\u00e9s sor\u00e1n t\u00f6bbsz\u00f6r is hirtelen megugrottak az \u00e1rak, ami j\u00f3l mutatja, mennyire ideges a glob\u00e1lis energiapiac. Cs\u00fct\u00f6rt\u00f6k\u00f6n \u00fajabb l\u00e9lektani hat\u00e1rt l\u00e9pett \u00e1t az olaj, az \u00e1zsiai piacok nyit\u00e1sakor az ir\u00e1nyad\u00f3 \u00e9szaki-tengeri Brent hord\u00f3nk\u00e9nti \u00e1ra ism\u00e9t el\u00e9rte a 100 doll\u00e1ros szintet.<\/p>\n
A helyzet s\u00falyoss\u00e1g\u00e1t jelzi, hogy a Nemzetk\u00f6zi Energia\u00fcgyn\u00f6ks\u00e9g (IEA) t\u00f6rt\u00e9net\u00e9nek legnagyobb \u00f6sszehangolt k\u00e9szletfelszabad\u00edt\u00e1s\u00e1r\u00f3l d\u00f6nt\u00f6tt, \u00f6sszesen 400 milli\u00f3 hord\u00f3nyi strat\u00e9giai olajat dobva a piacra, hogy enyh\u00edtse az ell\u00e1t\u00e1si zavarokat.\u00a0A k\u00e9rd\u00e9s azonban az, hogy mindez csup\u00e1n egy \u00e1tmeneti piaci reakci\u00f3-e, vagy egy olyan energiapiaci \u00e9s gazdas\u00e1gi v\u00e1ls\u00e1g kezdete, amely hosszabb id\u0151re \u00e1trajzolhatja a glob\u00e1lis er\u0151viszonyokat.<\/p>\n
Nem az olaj fogy el, hanem a biztons\u00e1g<\/p>\n
Az olajpiac mostani mozg\u00e1sait az teszi igaz\u00e1n k\u00fcl\u00f6nlegess\u00e9, hogy a keresked\u0151k m\u00e1r nem csup\u00e1n a t\u00e9nyleges k\u00edn\u00e1lat alakul\u00e1s\u00e1t figyelik. Teh\u00e1t a piac nemcsak azt \u00e1razza, mennyi olaj \u00e1ll rendelkez\u00e9sre, hanem azt is, hogy biztons\u00e1gosan el lehet-e sz\u00e1ll\u00edtani, biztos\u00edthat\u00f3k-e a tankerhaj\u00f3k, \u00e9s mekkora geopolitikai kock\u00e1zatot hordoz maga az ell\u00e1t\u00e1s. Az ir\u00e1ni kitermel\u00e9s esetleges kies\u00e9se \u00f6nmag\u00e1ban is komoly t\u00e9nyez\u0151, viszont legal\u00e1bb ennyire sz\u00e1m\u00edtanak a tengeri \u00fatvonalak biztons\u00e1g\u00e1val, a tankerforgalommal \u00e9s az energetikai infrastrukt\u00fara s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g\u00e9vel kapcsolatos f\u00e9lelmek.<\/p>\n
\u00c9ppen ez\u00e9rt a h\u00e1bor\u00fa hat\u00e1sa az \u00e1rakra nem line\u00e1ris. Egy katonai incidensr\u0151l vagy diplom\u00e1ciai fejlem\u00e9nyr\u0151l sz\u00f3l\u00f3 bejelent\u00e9s ak\u00e1r \u00f3r\u00e1kon bel\u00fcl is jelent\u0151s \u00e1rkileng\u00e9seket v\u00e1lthat ki az olaj- \u00e9s g\u00e1zpiacokon.\u00a0Ebben a fesz\u00fclt k\u00f6rnyezetben k\u00fcl\u00f6n figyelmet kapott az Egyes\u00fclt \u00c1llamok egyik friss l\u00e9p\u00e9se is. Washington ugyanis nem \u00e1ltal\u00e1nos szankci\u00f3felold\u00e1st hirdetett az orosz olaj egy r\u00e9sz\u00e9re, hanem sz\u0171k \u00e9s id\u0151leges kiv\u00e9telt enged\u00e9lyezett. Az amerikai p\u00e9nz\u00fcgyminiszt\u00e9riumhoz tartoz\u00f3 OFAC 2026. m\u00e1rcius 5-\u00e9n kiadott General License 133 enged\u00e9lye lehet\u0151v\u00e9 teszi, hogy a m\u00e1r addig megrakott, orosz eredet\u0171 nyersolaj \u00e9s olajterm\u00e9k India ir\u00e1ny\u00e1ba \u00e1prilis elej\u00e9ig kirakodhat\u00f3 \u00e9s \u00e9rt\u00e9kes\u00edthet\u0151 legyen.<\/p>\n
\u201eEz \u00e9les kontrasztban \u00e1ll azzal a kor\u00e1bbi amerikai megk\u00f6zel\u00edt\u00e9ssel, amely m\u00e9g az orosz energiahordoz\u00f3k v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1nak visszaszor\u00edt\u00e1s\u00e1t tekintette els\u0151dleges c\u00e9lnak\u201d\u00a0\u2013 magyar\u00e1zta az Indexnek P\u00e1sztor Szabolcs, aki szerint ez a fejlem\u00e9ny az\u00e9rt fontos, mert megmutatja, hogy a h\u00e1bor\u00fas energiapiaci k\u00f6rnyezetben a geopolitika \u00e9s a piacstabiliz\u00e1l\u00e1s logik\u00e1ja id\u0151legesen fel\u00fcl\u00edrhatja a kor\u00e1bbi szankci\u00f3s doktr\u00edn\u00e1kat.\u00a0<\/p>\n
A r\u00e9szleges amerikai laz\u00edt\u00e1s nem azt jelenti, hogy Washington feladta volna az orosz energiaszankci\u00f3s rendszert. Hanem azt, hogy az ir\u00e1ni konfliktus \u00e1ltal okozott glob\u00e1lis olajpiaci zavarokra rendk\u00edv\u00fcli eszk\u00f6z\u00f6kkel is hajland\u00f3 reag\u00e1lni.<\/p>\n
Ez a l\u00e9p\u00e9s Eur\u00f3pa sz\u00e1m\u00e1ra is jelz\u00e9s\u00e9rt\u00e9k\u0171, m\u00e9g akkor is, ha az Eur\u00f3pai Uni\u00f3 jelenleg tov\u00e1bbra is az orosz energiaf\u00fcgg\u0151s\u00e9g le\u00e9p\u00edt\u00e9s\u00e9t tekinti strat\u00e9giai c\u00e9lnak. Ahogy arra az Oeconomus kutat\u00e1si igazgat\u00f3ja is felh\u00edvta a figyelmet, az eur\u00f3pai gazdas\u00e1g szempontj\u00e1b\u00f3l a f\u00f6ldg\u00e1z legal\u00e1bb olyan fontos, mint az olaj. Eur\u00f3pa ma m\u00e1r sokkal ink\u00e1bb a glob\u00e1lis LNG-piact\u00f3l f\u00fcgg, mint n\u00e9h\u00e1ny \u00e9vvel ezel\u0151tt. Mivel a Hormuzi-szoroson a glob\u00e1lis LNG-kereskedelem jelent\u0151s r\u00e9sze is \u00e1thalad, a konfliktus nemcsak az olaj\u00e1rat emelte meg, hanem az eur\u00f3pai f\u00f6ldg\u00e1zpiacot is azonnal megr\u00e1zta.<\/p>\n
Mint azt m\u00e1r \u00edrtuk, a holland TTF-jegyz\u00e9s \u2013 amely az eur\u00f3pai g\u00e1z\u00e1r egyik legfontosabb ir\u00e1nyad\u00f3 mutat\u00f3ja \u2013 a harcok els\u0151 napjaiban egyetlen reggelen mintegy 20 sz\u00e1zal\u00e9kkal ugrott meg, \u00e9s az\u00f3ta is a h\u00e1bor\u00fa el\u0151tti szint felett mozog. De\u00a0ez k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen rossz id\u0151z\u00edt\u00e9s Eur\u00f3pa sz\u00e1m\u00e1ra. A kontinens ugyanis \u00e9ppen a k\u00f6vetkez\u0151 t\u00e9li szezon el\u0151tti t\u00e1rol\u00f3felt\u00f6lt\u00e9si id\u0151szak k\u00fcsz\u00f6b\u00e9n kapta ezt az energiapiaci sokkot. Ilyenkor a keresked\u0151k \u00e9s az \u00e1llamok m\u00e1r megkezdik a g\u00e1zt\u00e1rol\u00f3k felt\u00f6lt\u00e9s\u00e9t, hogy a hideg h\u00f3napokban biztos\u00edtott legyen az ell\u00e1t\u00e1s.<\/p>\n
Ha azonban az \u00e1rak m\u00e1r ebben a szakaszban magas szinten ragadnak, az nemcsak a beszerz\u00e9si k\u00f6lts\u00e9geket n\u00f6veli meg, hanem a k\u00f6vetkez\u0151 t\u00e9l energia\u00e1raira \u00e9s v\u00e9gs\u0151 soron az infl\u00e1ci\u00f3ra is nyom\u00e1st gyakorolhat. Az probl\u00e9ma nem els\u0151sorban az, hogy fizikailag elt\u0171nik-e az energia, hanem az, hogy tart\u00f3san dr\u00e1g\u00e1bb\u00e1 \u00e9s bizonytalanabb\u00e1 v\u00e1lik. \u201eEz gyeng\u00edti az ipari versenyk\u00e9pess\u00e9get, rontja a n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sokat, \u00e9s nehezebb helyzetbe hozza a jegybankokat is, amelyeknek egyszerre kellene kezelni\u00fck az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1st \u00e9s a gazdas\u00e1gi lassul\u00e1st. Amikor a magasabb energia\u00e1r, a gyeng\u00e9bb ipari teljes\u00edtm\u00e9ny \u00e9s az \u00f3vatosabb a monet\u00e1ris politika. Ez val\u00f3j\u00e1ban egy enyh\u00e9n stagfl\u00e1ci\u00f3s eur\u00f3pai k\u00f6rnyezet le\u00edr\u00e1sa\u201d\u00a0\u2013 mondta P\u00e1sztor Szabolcs.<\/p>\n
H\u00e1rom csatorn\u00e1n \u00e9rkezik a sokk a magyar gazdas\u00e1gba<\/p>\n
A p\u00e9nz\u00fcgyi piacok reakci\u00f3ja szint\u00e9n azt mutatja, a befektet\u0151k komoly geopolitikai kock\u00e1zatk\u00e9nt \u00e9rt\u00e9kelik a helyzetet. A konfliktus kirobban\u00e1sa ut\u00e1n l\u00e1tv\u00e1nyosan megn\u0151tt a kereslet a menek\u00fcl\u0151eszk\u00f6z\u00f6k ir\u00e1nt, er\u0151s\u00f6dni kezdett az arany \u00e9s az amerikai doll\u00e1r is. Ilyen id\u0151szakokban a befektet\u0151k rendszerint a hagyom\u00e1nyosan biztons\u00e1gosnak tartott eszk\u00f6z\u00f6k fel\u00e9 fordulnak, hogy m\u00e9rs\u00e9kelj\u00e9k portf\u00f3li\u00f3juk kock\u00e1zat\u00e1t.<\/p>\n
A piaci besz\u00e1mol\u00f3k szerint a doll\u00e1r ism\u00e9t visszanyerte klasszikus mened\u00e9kdeviza-szerep\u00e9t, mik\u00f6zben az arany ir\u00e1nti keresletet a geopolitikai bizonytalans\u00e1g \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3s f\u00e9lelmek is t\u00e1pl\u00e1lj\u00e1k. Ez a p\u00e9nzpiaci mozg\u00e1s azonban az energiapiacon t\u00fal is \u00e9rezhet\u0151 k\u00f6vetkezm\u00e9nyekkel j\u00e1rhat. Ugyanis\u00a0azok az orsz\u00e1gok, amelyek nagym\u00e9rt\u00e9kben energiaimportt\u00f3l f\u00fcggnek, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen \u00e9rz\u00e9kenyek az \u00e1rfolyamv\u00e1ltoz\u00e1sokra. Ha a doll\u00e1r er\u0151s\u00f6dik, mik\u00f6zben az olaj \u00e9s a g\u00e1z \u00e1ra is emelkedik, az a helyi valut\u00e1ban sz\u00e1molt energia\u00e1rakat m\u00e9g tov\u00e1bb n\u00f6veli \u2013 vagyis a geopolitikai sokk a devizapiacon kereszt\u00fcl is er\u0151s\u00edtheti az energiadr\u00e1gul\u00e1s hat\u00e1s\u00e1t.<\/p>\n
P\u00e1sztor Szabolcs szerint Magyarorsz\u00e1g pontosan ilyen orsz\u00e1g. A hazai gazdas\u00e1got az ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00fa nem k\u00f6zvetlen ir\u00e1ni importkitetts\u00e9gen kereszt\u00fcl \u00e9ri el, hanem h\u00e1rom \u00e1tt\u00e9teles csatorn\u00e1n,<\/p>\n
az olaj \u00e9s az \u00fczemanyagok vil\u00e1gpiaci dr\u00e1gul\u00e1s\u00e1n,
\n az eur\u00f3pai g\u00e1z- \u00e9s \u00e1ram\u00e1rak emelked\u00e9s\u00e9n,
\n valamint a forint s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g\u00e9n kereszt\u00fcl.<\/p>\n
Ez a h\u00e1rmas hat\u00e1s teszi a magyar gazdas\u00e1got k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen sebezhet\u0151v\u00e9. A dr\u00e1g\u00e1bb energia emeli a v\u00e1llalati k\u00f6lts\u00e9geket, rontja a k\u00fcls\u0151 egyens\u00falyt, az \u00e1rfolyamgyeng\u00fcl\u00e9s pedig tov\u00e1bb n\u00f6veli az import\u00e1lt infl\u00e1ci\u00f3t. R\u00e1ad\u00e1sul a glob\u00e1lis energiapiaci fesz\u00fclts\u00e9gek Magyarorsz\u00e1gon egy k\u00fcl\u00f6n, r\u00e9gi\u00f3s probl\u00e9m\u00e1val tal\u00e1lkoznak: a Bar\u00e1ts\u00e1g k\u0151olajvezet\u00e9k k\u00f6r\u00fcli bizonytalans\u00e1ggal. A k\u00f6zel-keleti konfliktus teh\u00e1t egy olyan pillanatban \u00e9rte el a magyar gazdas\u00e1got, amikor az orsz\u00e1g olajell\u00e1t\u00e1sa m\u00e1r eleve \u00e9rz\u00e9keny helyzetben volt az orosz ir\u00e1ny\u00fa sz\u00e1ll\u00edt\u00e1sok k\u00f6r\u00fcli kock\u00e1zatok miatt.<\/p>\n
Az Eur\u00f3pai Bizotts\u00e1g m\u00e1r febru\u00e1r 26-\u00e1n jelezte, hogy jelenleg nem alakult ki azonnali ell\u00e1t\u00e1si v\u00e1ls\u00e1g, de a helyzet kor\u00e1ntsem tekinthet\u0151 teljesen stabilnak. Br\u00fcsszel szerint Magyarorsz\u00e1g \u00e9s Szlov\u00e1kia r\u00e9szben m\u00e1r a strat\u00e9giai v\u00e9szhelyzeti k\u00e9szletekhez ny\u00falt, r\u00e9szben pedig az alternat\u00edv sz\u00e1ll\u00edt\u00e1si \u00fatvonalakat \u2013 mindenekel\u0151tt az Adria k\u0151olajvezet\u00e9ket \u2013 haszn\u00e1lja nagyobb m\u00e9rt\u00e9kben az ell\u00e1t\u00e1s biztos\u00edt\u00e1s\u00e1ra. P\u00e1sztor Szabolcs szerint ez azt jelenti, hogy\u00a0<\/p>\n
a glob\u00e1lis energiapiaci sokk nem egy nyugodt, kiegyens\u00falyozott ell\u00e1t\u00e1si helyzetben \u00e9rte el Magyarorsz\u00e1got, hanem egy m\u00e1r eleve s\u00e9r\u00fcl\u00e9keny tranzit- \u00e9s importstrukt\u00far\u00e1ban. Ilyen k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyek k\u00f6z\u00f6tt pedig minden \u00fajabb nemzetk\u00f6zi \u00e1rmozg\u00e1s vagy logisztikai zavar gyorsabban \u00e9s er\u0151sebben gy\u0171r\u0171zhet be a hazai energiapiacra.<\/p>\n
\u201eA Bar\u00e1ts\u00e1g-vezet\u00e9k \u00fcgye ez\u00e9rt a magyar gazdas\u00e1gpolitika egyik k\u00f6zponti k\u00e9rd\u00e9s\u00e9v\u00e9 v\u00e1lt. A korm\u00e1ny \u00e1ll\u00e1spontja szerint a vezet\u00e9krendszer m\u0171szakilag haszn\u00e1lhat\u00f3 lehetne, \u00e9s Budapest azt hangs\u00falyozza, hogy az \u00fajraind\u00edt\u00e1s akad\u00e1lya ink\u00e1bb politikai, mint technikai term\u00e9szet\u0171. Ezt a vit\u00e1t nem \u00e9rdemes t\u00falzott jogi bizonyoss\u00e1ggal le\u00edrni, de annyi biztosan \u00e1ll\u00edthat\u00f3, hogy a Bar\u00e1ts\u00e1g k\u00f6r\u00fcli huzamos bizonytalans\u00e1g n\u00f6veli Magyarorsz\u00e1g kiszolg\u00e1ltatotts\u00e1g\u00e1t, mert az Adria-vezet\u00e9k \u00e9s a tengeri p\u00f3tl\u00e1s dr\u00e1g\u00e1bb, logisztikailag lassabb \u00e9s kev\u00e9sb\u00e9 k\u00e9nyelmes alternat\u00edv\u00e1t jelent\u201d\u00a0\u2013 mondta az Indexnek az Oeconomus kutat\u00e1si igazgat\u00f3ja.<\/p>\n
A korm\u00e1ny v\u00e9dekezik, de a glob\u00e1lis sokkot nem tudja meg\u00e1ll\u00edtani<\/p>\n
Ebben a fesz\u00fclt helyzetben a szak\u00e9rt\u0151k szerint k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen fel\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00f6tt a strat\u00e9giai olajtartal\u00e9kok szerepe. A Mol hivatalosan is jelezte, hogy ha a keleti ir\u00e1nyb\u00f3l \u00e9rkez\u0151 sz\u00e1ll\u00edt\u00e1sok tart\u00f3san akadoznak, akkor a r\u00e9gi\u00f3 ell\u00e1t\u00e1sbiztons\u00e1g\u00e1nak fenntart\u00e1sa \u00e9rdek\u00e9ben sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9 v\u00e1lhat a strat\u00e9giai nyersolajk\u00e9szletek r\u00e9szleges felszabad\u00edt\u00e1sa.\u00a0A v\u00e1llalat szerint a tengeri p\u00f3tsz\u00e1ll\u00edtm\u00e1nyok ugyan meg\u00e9rkezhetnek a horv\u00e1torsz\u00e1gi Omisalj kik\u00f6t\u0151j\u00e9be, \u00e1m onnan a finom\u00edt\u00f3kig a nyersolaj m\u00e9g t\u00f6bb nap alatt jut el a vezet\u00e9krendszeren kereszt\u00fcl.<\/p>\n
Vagyis a strat\u00e9giai k\u00e9szletekhez val\u00f3 ny\u00fal\u00e1s ebben az esetben nem politikai \u00fczenet, hanem logisztikai \u00e9s piaci sz\u00fcks\u00e9gszer\u0171s\u00e9g, egyfajta puffer, amely seg\u00edt \u00e1thidalni a sz\u00e1ll\u00edt\u00e1si l\u00e1ncban keletkez\u0151 id\u0151beli \u00e9s mennyis\u00e9gi kies\u00e9seket.\u00a0A magyar korm\u00e1ny ezzel p\u00e1rhuzamosan k\u00f6zvetlen fogyaszt\u00f3v\u00e9delmi int\u00e9zked\u00e9seket is bevezetett. M\u00e1rcius 9-\u00e9n bejelentette a v\u00e9dett \u00fczemanyag\u00e1rat: 595 forintos benzint \u00e9s 615 forintos d\u00edzelt a magyar rendsz\u00e1mos j\u00e1rm\u0171vek sz\u00e1m\u00e1ra. A hivatalos indokl\u00e1s szerint ez a lakoss\u00e1g megv\u00e9d\u00e9s\u00e9t \u00e9s a kisz\u00e1m\u00edthat\u00f3 k\u00f6rnyezet megteremt\u00e9s\u00e9t szolg\u00e1lja, vagyis r\u00f6vid t\u00e1von tomp\u00edtja az energiapiaci sokk k\u00f6zvetlen begy\u0171r\u0171z\u00e9s\u00e9t.<\/p>\n
Emellett a korm\u00e1ny a j\u00f6ved\u00e9ki ad\u00f3t is az uni\u00f3s minimumszintre cs\u00f6kkentette, hogy m\u00e9rs\u00e9kelje az \u00fczemanyag\u00e1rak ad\u00f3tartalm\u00e1t. Ezek a l\u00e9p\u00e9sek politikailag \u00e9s infl\u00e1ci\u00f3s szempontb\u00f3l \u00e9rthet\u0151k, de P\u00e1sztor Szabolcs szerint gazdas\u00e1gilag csak r\u00e9szben semleges\u00edtik a k\u00fcls\u0151 sokkot, hiszen a vesztes\u00e9g egy r\u00e9sze a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9sre, az \u00e1llami k\u00e9szletekre, illetve a v\u00e1llalati k\u00f6lts\u00e9gszerkezetre tev\u0151dik \u00e1t.<\/p>\n
Ez j\u00f3l megmutatja a magyar helyzet alapvet\u0151 dilemm\u00e1j\u00e1t, a korm\u00e1ny k\u00e9pes lehet tomp\u00edtani a sokk els\u0151 hull\u00e1m\u00e1t, de mag\u00e1t a glob\u00e1lis energiapiaci megr\u00e1zk\u00f3dtat\u00e1st nem tudja megsz\u00fcntetni. Ha a vil\u00e1gpiacon tart\u00f3san magas marad az olaj \u00e9s a f\u00f6ldg\u00e1z \u00e1ra, a doll\u00e1r er\u0151s marad, mik\u00f6zben a r\u00e9gi\u00f3s olajlogisztika tov\u00e1bbra is s\u00e9r\u00fcl\u00e9keny, akkor ennek el\u0151bb-ut\u00f3bb k\u00e9zzelfoghat\u00f3 gazdas\u00e1gi k\u00f6vetkezm\u00e9nyei lesznek.<\/p>\n
Ezek a hat\u00e1sok nemcsak az energiapiacon jelennek meg, hanem begy\u0171r\u0171zhetnek a v\u00e1llalatok k\u00f6lts\u00e9geibe, az \u00e1llami k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s egyens\u00faly\u00e1ba \u00e9s v\u00e9gs\u0151 soron a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s kil\u00e1t\u00e1saiba is.<\/p>\n
R\u00f6vid t\u00e1von a v\u00e9dett \u00e1rak \u00e9s a strat\u00e9giai k\u00e9szletek r\u00e9szleges felszabad\u00edt\u00e1sa seg\u00edthet stabiliz\u00e1lni a helyzetet, k\u00f6z\u00e9pt\u00e1von azonban egyre nagyobb nyom\u00e1s nehezedhet az infl\u00e1ci\u00f3ra, a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9sre \u00e9s a k\u00fcls\u0151 egyens\u00falyra. P\u00e1sztor Szabolcs, az Oeconomus kutat\u00e1si igazgat\u00f3ja szerint ez\u00e9rt a k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szak gazdas\u00e1gi kil\u00e1t\u00e1sait h\u00e1rom lehets\u00e9ges forgat\u00f3k\u00f6nyv ment\u00e9n \u00e9rdemes \u00e9rtelmezni.<\/p>\n
Az els\u0151 a gyors deeszkal\u00e1ci\u00f3: ebben az esetben a jelenlegi dr\u00e1gul\u00e1s egy r\u00e9sze visszafordulhat, a strat\u00e9giai k\u00e9szletfelszabad\u00edt\u00e1s \u00e9s a sz\u00e1ll\u00edt\u00e1si \u00fatvonalak normaliz\u00e1l\u00f3d\u00e1sa lejjebb nyomhatja az \u00e1rakat.
\n A m\u00e1sodik, val\u00f3sz\u00edn\u0171bb forgat\u00f3k\u00f6nyv az elh\u00faz\u00f3d\u00f3, de nem teljesen blokkolt konfliktus: ilyenkor az olaj \u00e9s a g\u00e1z tart\u00f3san a h\u00e1bor\u00fa el\u0151tti szint f\u00f6l\u00f6tt marad, az eur\u00f3pai ipar dr\u00e1g\u00e1bb energi\u00e1val m\u0171k\u00f6dik, Magyarorsz\u00e1g pedig a v\u00e9dett \u00e1r ellen\u00e9re is meg\u00e9rzi az importenergia dr\u00e1gul\u00e1s\u00e1t.
\n A harmadik, legs\u00falyosabb forgat\u00f3k\u00f6nyv a hormuzi zavarok m\u00e9ly\u00fcl\u00e9se vagy egy sz\u00e9lesebb region\u00e1lis eszkal\u00e1ci\u00f3; ebben az esetben m\u00e1r nem egyszer\u0171 \u00e1rkileng\u00e9sr\u0151l, hanem val\u00f3di glob\u00e1lis stagfl\u00e1ci\u00f3s sokkr\u00f3l besz\u00e9ln\u00e9nk.<\/p>\n
Amikor az energiapolitika a biztons\u00e1gr\u00f3l sz\u00f3l<\/p>\n
A jelenlegi helyzet egyik saj\u00e1tos ellentmond\u00e1sa, mik\u00f6zben az Eur\u00f3pai Uni\u00f3 tov\u00e1bbra is strat\u00e9giai c\u00e9lnak tekinti az orosz energi\u00e1t\u00f3l val\u00f3 lev\u00e1l\u00e1st, a v\u00e1ls\u00e1g idej\u00e9n hozott amerikai int\u00e9zked\u00e9sek azt mutatj\u00e1k, kr\u00edzishelyzetben m\u00e9g a legszigor\u00fabb energiapolitikai elvek is rugalmasabb\u00e1 v\u00e1lhatnak. A c\u00e9l nem felt\u00e9tlen\u00fcl v\u00e1ltozik, de az eszk\u00f6z\u00f6k id\u0151nk\u00e9nt pragmatikusabb\u00e1 v\u00e1lnak, ha a piac stabilit\u00e1sa ker\u00fcl vesz\u00e9lybe.\u00a0Ez viszont nem jelenti azt, hogy Eur\u00f3pa r\u00f6vid t\u00e1von ir\u00e1nyt v\u00e1ltana.<\/p>\n
P\u00e1sztor Szabolcs szerint az uni\u00f3s energiapolitika tov\u00e1bbra is els\u0151sorban a k\u00e9szletek n\u00f6vel\u00e9s\u00e9re, az alternat\u00edv sz\u00e1ll\u00edt\u00e1si \u00fatvonalak ki\u00e9p\u00edt\u00e9s\u00e9re \u00e9s a forr\u00e1sok diverzifik\u00e1l\u00e1s\u00e1ra \u00e9p\u00fcl \u2013 m\u00e9g akkor is, ha mindez r\u00f6vid t\u00e1von magasabb k\u00f6lts\u00e9gekkel j\u00e1r.\u00a0Ebben a rendszerben Magyarorsz\u00e1g k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen \u00e9rz\u00e9keny poz\u00edci\u00f3ban van. Az orsz\u00e1g egyszerre van kit\u00e9ve a glob\u00e1lis olaj- \u00e9s g\u00e1z\u00e1rak ingadoz\u00e1s\u00e1nak, a r\u00e9gi\u00f3s tranzit\u00fatvonalak k\u00f6r\u00fcli vit\u00e1knak, valamint a saj\u00e1t bels\u0151 \u00e1rstabilit\u00e1si k\u00e9nyszereinek.\u00a0<\/p>\n
Ez a h\u00e1rom t\u00e9nyez\u0151 egy\u00fctt olyan nyom\u00e1st hozhat l\u00e9tre, amely a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napok gazdas\u00e1gi mozg\u00e1ster\u00e9t is jelent\u0151sen befoly\u00e1solhatja.<\/p>\n
Az Oeconomus kutat\u00e1si igazgat\u00f3ja szerint a v\u00e9gs\u0151 tanuls\u00e1g az, hogy az ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00fa kit\u00f6r\u00e9se \u00f3ta a piacok nem egyszer\u0171en egy \u00fajabb k\u00f6zel-keleti konfliktust \u00e1raztak be. Sokkal ink\u00e1bb egy \u00faj energiabiztons\u00e1gi korszak k\u00f6rvonalai rajzol\u00f3dnak ki, ahol az \u00e1rakat m\u00e1r nemcsak a kitermel\u00e9s \u00e9s a kereslet hat\u00e1rozza meg. Ugyanilyen fontoss\u00e1 v\u00e1lt a sz\u00e1ll\u00edt\u00e1s biztons\u00e1ga, a tankerforgalom biztos\u00edthat\u00f3s\u00e1ga, a strat\u00e9giai k\u00e9szletek szerepe, a devizapiacok mozg\u00e1sa \u00e9s az \u00e1llamok gazdas\u00e1gpolitikai mozg\u00e1stere is.<\/p>\n
Eur\u00f3p\u00e1ban mindez els\u0151sorban dr\u00e1g\u00e1bb energi\u00e1ban \u00e9s gyeng\u00e9bb n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sokban jelenik meg. Magyarorsz\u00e1g helyzete azonban enn\u00e9l \u00f6sszetettebb.\u00a0<\/p>\n
A glob\u00e1lis \u00e1rrobban\u00e1s mell\u00e9 t\u00e1rsul a Bar\u00e1ts\u00e1g-vezet\u00e9k k\u00f6r\u00fcli bizonytalans\u00e1g, a strat\u00e9giai k\u00e9szletek sz\u00fcks\u00e9gszer\u0171 megnyit\u00e1sa, a v\u00e9dett \u00fczemanyag\u00e1r k\u00f6lts\u00e9ge, valamint a forint \u00e1rfolyam\u00e1nak s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9ge is.<\/p>\n
Magyarorsz\u00e1g k\u00f6zben egyszerre pr\u00f3b\u00e1l v\u00e9dekezni egy glob\u00e1lis energiapiaci sokk \u00e9s egy saj\u00e1t, r\u00e9gi\u00f3s ell\u00e1t\u00e1sbiztons\u00e1gi s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g ellen. A rendszer egyel\u0151re m\u0171k\u00f6dik, \u00e9s a sokk els\u0151 hull\u00e1m\u00e1t siker\u00fclt kezelhet\u0151 mederben tartani, azonban azt a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napok d\u00f6ntik el, hogy ez a stabilit\u00e1s mennyire marad tart\u00f3s.<\/p>\n
\n (Bor\u00edt\u00f3k\u00e9p:\u00a0F\u00fcst emelkedik a Bapco olajfinom\u00edt\u00f3 elleni t\u00e1mad\u00e1s ut\u00e1n 2026. m\u00e1rcius 9-\u00e9n. Fot\u00f3:\u00a0\u00a0Stringer \/ Reuters)\n <\/p>\n
<\/p>\n
K\u00f6vesse az Indexet Facebookon is!<\/p>\n