![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/abra-01.png\")
<\/a><\/p>\n(Megjegyz\u00e9s: A cikkben bemutatott indik\u00e1torok interakt\u00edv form\u00e1ban ide kattintva tekinthet\u0151k meg.<\/a>)<\/p>\n A h\u00edrek intenzit\u00e1sa mellett fontos inform\u00e1ci\u00f3t ad a cikkek hangv\u00e9tele is. Az NLP-alap\u00fa m\u00e9diat\u00f3nus a bubor\u00e9k t\u00e9m\u00e1j\u00fa \u00edr\u00e1sok hangv\u00e9tel\u00e9t \u00f6sszes\u00edtve mutatja, hogy a vizsg\u00e1lt id\u0151szakon \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben negat\u00edv (0 alatti \u00e9rt\u00e9keket mutat, l\u00e1sd al\u00e1bbi \u00e1br\u00e1n), ami nem meglep\u0151, hiszen az \u201e\u00f6sszeoml\u00e1s\u201d, \u201et\u00fal\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\u201d t\u00edpus\u00fa kifejez\u00e9sek eleve lefel\u00e9 h\u00fazz\u00e1k az \u00e1tlagos hangv\u00e9telt. A buror\u00e9kh\u00edrek hangv\u00e9tel\u00e9t szeml\u00e9ltet\u0151 \u00e1br\u00e1n j\u00f3l l\u00e1that\u00f3, hogy egyes id\u0151szakokban a negat\u00edv hangv\u00e9tel jelent\u0151sen feler\u0151s\u00f6dik.<\/p>\n Jelzik-e a bubor\u00e9kkal kapcsolatos h\u00edrek a j\u00f6v\u0151beli es\u00e9st?<\/p>\n A fenti k\u00e9t indik\u00e1torral kapcsolatos vizsg\u00e1latot \u00fagy bonyol\u00edtottuk le, hogy kisz\u00e1m\u00edtottuk 30, 60 \u00e9s 90 napos visszatekint\u00e9si id\u0151ablakokban az \u00e1tlagos m\u00e9diaintenzit\u00e1st \u00e9s hangv\u00e9telt, majd azt elemezt\u00fck, hogy ezek milyen \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9sben \u00e1llnak a k\u00f6vetkez\u0151 30, 60, illetve 90 nap sor\u00e1n bek\u00f6vetkez\u0151 5, 10, 20 vagy 30 sz\u00e1zal\u00e9kos r\u00e9szv\u00e9nypiaci es\u00e9sekkel. Ehhez egy olyan val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9gi modellt alkalmaztunk, amely azt becs\u00fcli meg, hogy a bubor\u00e9kdiskurzus er\u0151s\u00f6d\u00e9se n\u00f6veli vagy cs\u00f6kkenti-e a k\u00e9s\u0151bbi korrekci\u00f3k es\u00e9ly\u00e9t. Az eredm\u00e9nyeket a h\u00edrintenzit\u00e1ssal kapcsolatosan az al\u00e1bbi \u00e1bra foglalja \u00f6ssze, ahol a sz\u00ednek az \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9s ir\u00e1ny\u00e1t jelzik, azaz:<\/p>\n a piros \u00e1rnyalatok pozit\u00edv kapcsolatot (magasabb bubor\u00e9k-intenzit\u00e1s, nagyobb visszaes\u00e9si val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9g),<\/p>\n a k\u00e9k \u00e1rnyalatok negat\u00edv kapcsolatot (magasabb bubor\u00e9k-intenzit\u00e1s, alacsonyabb visszaes\u00e9si val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9g) mutatnak.<\/p>\n A sz\u00ednek tel\u00edtetts\u00e9ge a statisztikai megb\u00edzhat\u00f3s\u00e1got jelzi, az er\u0151teljesebb \u00e1rnyalatok szignifik\u00e1nsabb eredm\u00e9nyeket takarnak.<\/p>\n Az \u00e1bra alapj\u00e1n nem l\u00e1that\u00f3 egy egy\u00e9rtelm\u0171, univerz\u00e1lis el\u0151rejelz\u0151 minta. P\u00e9ld\u00e1ul 30 napos visszatekint\u0151 \u00e9s el\u0151retekint\u0151 id\u0151ablak eset\u00e9n a m\u00e9diaintenzit\u00e1s egy sz\u00f3r\u00e1snyi n\u00f6veked\u00e9se az 5%-os visszaes\u00e9s es\u00e9ly\u00e9t 18 sz\u00e1zal\u00e9kkal, a 10 sz\u00e1zal\u00e9kos es\u00e9s es\u00e9ly\u00e9t 26 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u00f6velte, azonban ezek az eredm\u00e9nyek statisztikailag nem voltak megb\u00edzhat\u00f3ak. Ezzel szemben a nagyobb visszaes\u00e9sek eset\u00e9n \u00e9ppen ellenkez\u0151 mint\u00e1zat rajzol\u00f3dik ki, azaz a bubor\u00e9kr\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 h\u00edrek intenzit\u00e1s\u00e1nak egy sz\u00f3r\u00e1snyi emelked\u00e9se a 20 sz\u00e1zal\u00e9kos es\u00e9s es\u00e9ly\u00e9t 55 sz\u00e1zal\u00e9kkal, a 30 sz\u00e1zal\u00e9kos visszaes\u00e9s es\u00e9ly\u00e9t pedig k\u00f6zel 60 sz\u00e1zal\u00e9kkkal cs\u00f6kkentette.<\/p>\n Adataink alapj\u00e1n teh\u00e1t nem \u00e1ll\u00edthatjuk, hogy amikor sokat besz\u00e9lnek a bubor\u00e9kr\u00f3l, akkor j\u00f6n az \u00f6sszeoml\u00e1s. Ink\u00e1bb azt l\u00e1tjuk, hogy amikor sokat besz\u00e9lnek a bubor\u00e9kr\u00f3l, akkor jellemz\u0151en m\u00e1r egy el\u0151rehaladott piaci szakaszban t\u00f6rt\u00e9nik ez, amikor a kock\u00e1zatok sz\u00e9les k\u00f6rben ismertt\u00e9 v\u00e1lnak.<\/p>\n A m\u00e9diaintenzit\u00e1s mellett a cikkek hangv\u00e9tel\u00e9n alapul\u00f3 vizsg\u00e1lat is \u00f6sszeegyeztethet\u0151 a fenti eredm\u00e9nyekkel. A negat\u00edvabb, b\u00f3rusabb hangv\u00e9tel az 5, 10 \u00e9s 20 sz\u00e1zal\u00e9kos visszaes\u00e9sek eset\u00e9ben n\u00f6velte a j\u00f6v\u0151beli visszaes\u00e9s statisztikai es\u00e9ly\u00e9t, azaz a kisebb \u00e9s k\u00f6zepes korrekci\u00f3k gyakrabban k\u00f6vetkeztek be olyan id\u0151szakok ut\u00e1n, amikor a m\u00e9dia hangv\u00e9tele kifejezetten pesszimist\u00e1v\u00e1 v\u00e1lt.<\/p>\n De a 30 sz\u00e1zal\u00e9kos visszaes\u00e9sek sor\u00e1n megfordul az \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9s. Itt a negat\u00edvabb hangv\u00e9tel cs\u00f6kkentette a nagym\u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00f6sszeoml\u00e1s es\u00e9ly\u00e9t, ami szint\u00e9n azt mutatja, hogy amikor a m\u00e9di\u00e1ban m\u00e1r er\u0151sen pesszimist a hangulat ebben a t\u00e9m\u00e1ban, akkor a piac sok esetben m\u00e1r t\u00fal lehet a legkritikusabb szakaszon.<\/p>\n Az, hogy a bubor\u00e9k-narrat\u00edv\u00e1ra \u00e9p\u00edtett modellek (itt m\u00e1r mindk\u00e9t indik\u00e1tor jelz\u00e9s\u00e9t egy\u00fctt haszn\u00e1ljuk) mennyiben haszn\u00e1lhat\u00f3k befektet\u00e9si d\u00f6nt\u00e9sek t\u00e1mogat\u00e1s\u00e1ra, a predikt\u00edv teljes\u00edtm\u00e9ny\u00fck\u00f6n kereszt\u00fcl vizsg\u00e1lhat\u00f3. Ennek egyik legelterjedtebb m\u00e9r\u0151sz\u00e1ma az \u00fagynevezett AUC (Area Under the Curve), amely azt mutatja meg, hogy a modell milyen pontoss\u00e1ggal k\u00e9pes megk\u00fcl\u00f6nb\u00f6ztetni azokat az id\u0151szakokat, amikor bek\u00f6vetkezik egy adott m\u00e9rt\u00e9k\u0171 visszaes\u00e9s, azokt\u00f3l, amikor nem.\u00a0 Ahogy az \u00e1br\u00e1n l\u00e1that\u00f3, az 5 \u00e9s 10 sz\u00e1zal\u00e9kos visszaes\u00e9sek eset\u00e9ben az AUC jellemz\u0151en 0,55-0,62 k\u00f6z\u00f6tti tartom\u00e1nyban mozog, ami azt jelenti, hogy a modellek csak alig teljes\u00edtenek jobban a v\u00e9letlenn\u00e9l. Teh\u00e1t a bubor\u00e9kr\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 m\u00e9diadiskurzus \u00f6nmag\u00e1ban nem alkalmas a kisebb korrekci\u00f3k megb\u00edzhat\u00f3 el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9re.<\/p>\n A 20 \u00e9s 30 sz\u00e1zal\u00e9kos visszaes\u00e9sek eset\u00e9ben az AUC \u00e9rt\u00e9kek magasabbak, t\u00f6bb kombin\u00e1ci\u00f3ban 0,65-0,72 k\u00f6z\u00e9 emelkednek, ami m\u00e1r \u00e9rdemi predikt\u00edv k\u00e9pess\u00e9get sugall. Ugyanakkor itt egy fontos korl\u00e1ttal kell sz\u00e1molni, ugyanis a vizsg\u00e1lt id\u0151szakban viszonylag kev\u00e9s ilyen nagym\u00e9rt\u00e9k\u0171 es\u00e9s t\u00f6rt\u00e9nt, \u00edgy a modell tanul\u00e1si mint\u00e1ja korl\u00e1tozott volt. Sajnos az ilyen ritka esem\u00e9nyek el\u0151rejelz\u00e9se statisztikailag mindig bizonytalanabb, \u00e9s a magasabb AUC r\u00e9szben a kis elemsz\u00e1m k\u00f6vetkezm\u00e9nye is lehet.<\/p>\n \u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben az eredm\u00e9nyek azt mutatj\u00e1k, hogy a bubor\u00e9k-narrat\u00edva nem tekinthet\u0151 \u00f6n\u00e1ll\u00f3, er\u0151s keresked\u00e9si jelnek, de bizonyos extr\u00e9m piaci helyzetekben inform\u00e1ci\u00f3t hordozhat a kock\u00e1zati k\u00f6rnyezet v\u00e1ltoz\u00e1s\u00e1r\u00f3l. A m\u00e9dia hangv\u00e9tele \u00e9s intenzit\u00e1sa ink\u00e1bb a piaci stressz egyik indik\u00e1torak\u00e9nt vehet\u0151 figyelembe, de nem tekinthet\u0151 prec\u00edz id\u0151z\u00edt\u00e9si eszk\u00f6znek.<\/p>\n Hogyan teljes\u00edt a piac, ha sok a bubor\u00e9kkal kapcsolatos h\u00edr?<\/p>\n A vizsg\u00e1lat k\u00f6vetkez\u0151 l\u00e9p\u00e9sek\u00e9nt nemcsak a m\u00e9diaintenzit\u00e1s \u00e9s a hangv\u00e9tel abszol\u00fat szintj\u00e9t elemezt\u00fck, hanem azok elt\u00e9r\u00e9s\u00e9t is a saj\u00e1t, 12 h\u00f3napos trendj\u00fckh\u00f6z k\u00e9pest. \u00cdgy azt is l\u00e1thatjuk, hogy mikor jelenik meg az \u00e1tlagosn\u00e1l t\u00f6bb bubor\u00e9kkal kapcsolatos h\u00edr, illetve mikor v\u00e1lik a bubor\u00e9kt\u00e9m\u00e1j\u00fa cikkek hangv\u00e9tele bor\u00fasabb\u00e1 az el\u0151z\u0151 id\u0151szakhoz viszony\u00edtva.<\/p>\n Az al\u00e1bbi \u00e1bra a bubor\u00e9kt\u00e9m\u00e1j\u00fa cikkek hangv\u00e9tel\u00e9nek elt\u00e9r\u00e9s\u00e9t mutatja a 12 havi mozg\u00f3\u00e1tlagt\u00f3l. A k\u00e9kkel jel\u00f6lt id\u0151szakokban a m\u00e9dia hangv\u00e9tele optimist\u00e1bb volt a megel\u0151z\u0151 egy \u00e9v \u00e1tlag\u00e1hoz k\u00e9pest, m\u00edg a piros szakaszok azt jelzik, hogy a bubor\u00e9knarrat\u00edva a kor\u00e1bbi trendhez viszony\u00edtva pesszimist\u00e1bb\u00e1 v\u00e1lt. J\u00f3l l\u00e1that\u00f3, hogy a hangulat nem egyenletesen v\u00e1ltozik, hanem hull\u00e1mzik \u00e9s id\u0151szakosan er\u0151s optimizmust hirtelen pesszimista fordulatok k\u00f6vetik. Hasonl\u00f3 m\u00f3don elk\u00e9sz\u00edtett\u00fck a bubor\u00e9kkal kapcsolatos m\u00e9diaintenzit\u00e1s 12 havi mozg\u00f3\u00e1tlag\u00e1t\u00f3l val\u00f3 elt\u00e9r\u00e9s\u00e9t.<\/p>\n A visszaes\u00e9sek mellett a fenti k\u00e9t, a kor\u00e1bbi trendt\u0151l val\u00f3 elt\u00e9r\u00e9st m\u00e9r\u0151 indik\u00e1tor seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel azt is megvizsg\u00e1ltuk, hogyan alakul a r\u00e9szv\u00e9nypiaci \u00e1tlaghozam az alacsony \u00e9s magas bubor\u00e9k-narrat\u00edva intenzit\u00e1s\u00fa h\u00f3napokat k\u00f6vet\u0151en. Az \u00e1br\u00e1n j\u00f3l l\u00e1that\u00f3, hogy az alacsony bubor\u00e9kfigyelmet (az eloszl\u00e1s als\u00f3 30 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1ba tartoz\u00f3 megfigyel\u00e9sek) k\u00f6vet\u0151 h\u00f3napokban magasabb \u00e1tlagos r\u00e9szv\u00e9nypiaci hozam realiz\u00e1l\u00f3dott, m\u00edg a fokozott m\u00e9diadiskurzust k\u00f6vet\u0151en (az eloszl\u00e1s fels\u0151 30 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1ba tartoz\u00f3 megfigyel\u00e9sek) m\u00e9rs\u00e9keltebb volt az \u00e1tlagos teljes\u00edtm\u00e9ny.<\/p>\n Ez az eredm\u00e9ny \u00f6sszeegyeztethet\u0151 a kor\u00e1bbi meg\u00e1llap\u00edt\u00e1sokkal, azaz amikor a bubor\u00e9kt\u00e9ma intenz\u00edven jelen van a m\u00e9di\u00e1ban, az gyakran m\u00e1r egy el\u0151rehaladott piaci szakaszt jelez. Ezzel szemben a visszafogott figyelem id\u0151szakai kedvez\u0151bb j\u00f6v\u0151beli \u00e1tlaghozamokkal t\u00e1rsulnak.<\/p>\n A k\u00f6vetkez\u0151 \u00e1bra a bubor\u00e9kt\u00e9m\u00e1j\u00fa cikkek hangv\u00e9tele alapj\u00e1n \u00e1br\u00e1zolja ugyanazt az \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9st, azaz az indik\u00e1tort a 12 havi trendt\u0151l val\u00f3 elt\u00e9r\u00e9s alapj\u00e1n ugyan\u00fagy h\u00e1rom csoportra bontottuk. Azt l\u00e1thatjuk, hogy mind a pozit\u00edvabb, mind a negat\u00edvabb hangv\u00e9tel\u0171 id\u0151szakokat magasabb \u00e1tlagos k\u00f6vetkez\u0151 havi hozam k\u00f6vette, m\u00edg a semleges hangulat\u00fa peri\u00f3dusokban az \u00e1tlaghozam statisztikailag nem k\u00fcl\u00f6n\u00edthet\u0151 el a null\u00e1t\u00f3l.<\/p>\n AI-bubor\u00e9k a keres\u00e9si adatok t\u00fckr\u00e9ben<\/p>\n Az al\u00e1bbi k\u00e9pen l\u00e1that\u00f3, hogy a Google Trends adatai szerint az \u201eAI bubble\u201d \u00e9s hasonl\u00f3 kifejez\u00e9sek ir\u00e1nti keres\u00e9sek 2025 m\u00e1sodik fel\u00e9ben meredeken megugrottak az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban, t\u00f6rt\u00e9nelmi cs\u00facsot el\u00e9rve. Ez j\u00f3l mutatja, hogy a befektet\u0151k \u00e9s a lakoss\u00e1g k\u00f6r\u00e9ben feler\u0151s\u00f6d\u00f6tt a bubor\u00e9kkal kapcsolatos keres\u00e9sek sz\u00e1ma, a bubor\u00e9kkal kapcsolatos figyelem megn\u0151tt. Ugyanakkor egy t\u00f6bb mint 5000, ut\u00f3lag azonos\u00edtott boom-bust r\u00e9szv\u00e9nyepiz\u00f3dot vizsg\u00e1l\u00f3 nemzetk\u00f6zi kutat\u00e1s arra jutott, hogy a val\u00f3di piaci cs\u00facsok idej\u00e9n ritk\u00e1n domin\u00e1l a szkepticizmus.<\/p>\n Az ilyen r\u00e9szv\u00e9nyek tet\u0151z\u00e9sekor az elemz\u0151k jellemz\u0151en tov\u00e1bbra is kiemelked\u0151 hozamokat v\u00e1rtak, a m\u00e9dia pedig csak elv\u00e9tve besz\u00e9lt bubor\u00e9kr\u00f3l. A t\u00f6rt\u00e9nelmi megfigyel\u00e9sek azt mutatj\u00e1k, hogy a sz\u00e9les k\u00f6r\u0171 bubor\u00e9k-f\u00e9lelem \u00f6nmag\u00e1ban nem megb\u00edzhat\u00f3 el\u0151jele egy k\u00f6zelg\u0151 \u00f6sszeoml\u00e1snak. A keres\u00e9si adatok ink\u00e1bb a figyelem \u00e9s az aggodalom m\u00e9rt\u00e9k\u00e9t m\u00e9rik, \u00e9s nem azt, hogy t\u00e9nylegesen bubor\u00e9k alakult-e ki az AI-r\u00e9szv\u00e9nyek piac\u00e1n.<\/p>\n<\/a><\/p>\n<\/a><\/p>\n<\/a><\/p>\n<\/a><\/p>\n<\/a><\/p>\n<\/a><\/p>\n