{"id":5554,"date":"2026-02-24T14:59:06","date_gmt":"2026-02-24T14:59:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/5554\/"},"modified":"2026-02-24T14:59:06","modified_gmt":"2026-02-24T14:59:06","slug":"masfel-ev-utan-alapkamatot-csokkentett-az-mnb","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/5554\/","title":{"rendered":"M\u00e1sf\u00e9l \u00e9v ut\u00e1n alapkamatot cs\u00f6kkentett az MNB"},"content":{"rendered":"

6,5 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 25 b\u00e1zisponttal, 6,25 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkentette a Magyar Nemzeti Bank (MNB) az alapkamatot \u2013 jelentette be a Magyar Nemzeti Bank Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa keddi \u00fcl\u00e9s\u00fck ut\u00e1n. Legut\u00f3bb 2024 szeptember\u00e9ben v\u00e1ltozott a jegybanki alapkamat, akkor 25 b\u00e1zisponttal 6,5 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkent. A mai kamatv\u00e1g\u00e1s megegyezett a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sokkal, a napokban szinte egyhang\u00faan \u00fagy nyilatkoztak az elemz\u0151k, hogy a v\u00e1rtn\u00e1l, azaz az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9n\u00e9l kor\u00e1bban,<\/a> m\u00e1r febru\u00e1rban cs\u00f6kkenhet az ir\u00e1nyad\u00f3 alapkamat. A rendelet holnapt\u00f3l, azaz febru\u00e1r 25-t\u0151l l\u00e9p hat\u00e1lyba.<\/a><\/p>\n

A kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9st megel\u0151z\u0151en a forint \u00e1rfolyama kedd d\u00e9lel\u0151tt lass\u00fa er\u0151s\u00f6d\u00e9sbe kezdett, az eur\u00f3 jegyz\u00e9se a reggeli 379 feletti \u00e9rt\u00e9kr\u0151l 378,6-ig cs\u00f6kkent, a doll\u00e1rral szemben pedig a 322-es szintr\u0151l 321,5-ig m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt. A Portfolio.hu-nak nyilatkoz\u00f3 szak\u00e9rt\u0151k szerint<\/a> egy esetleges 25 b\u00e1zispontos kamatv\u00e1g\u00e1s \u00f6nmag\u00e1ban nem rengeti meg a forintot, mivel a piac m\u00e1r sz\u00e1m\u00edt erre a l\u00e9p\u00e9sre. B\u00e1r a magas kamat eddig t\u00e1mogatta a forintot, a magyar kamatszint a cs\u00f6kkent\u00e9s ut\u00e1n is vonz\u00f3 marad a nemzetk\u00f6zi befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra a r\u00e9gi\u00f3s \u00e1tlaghoz k\u00e9pest. A forint \u00e1rfolyama szempontj\u00e1b\u00f3l most nem is maga a d\u00f6nt\u00e9s, hanem a jegybanki kommunik\u00e1ci\u00f3 \u00e9s a v\u00e1laszt\u00e1sok k\u00f6r\u00fcli bizonytalans\u00e1g lesz a meghat\u00e1roz\u00f3, ez\u00e9rt a d\u00f6nt\u00e9shoz\u00f3k r\u00e9sz\u00e9r\u0151l \u00f3vatos egyens\u00falyoz\u00e1sra lesz sz\u00fcks\u00e9g ahhoz, hogy meg\u0151rizz\u00e9k az \u00e1rfolyam stabilit\u00e1s\u00e1t.<\/p>\n

Az elm\u00falt hetekben megsokasodtak a v\u00e9lem\u00e9nyek, miszerint a tavaly \u00e9v v\u00e9gi el\u0151rejelz\u00e9sekhez k\u00e9pest kor\u00e1bban, m\u00e1r id\u00e9n febru\u00e1rban alapkamatot cs\u00f6kkenthet a jegybank. Guly\u00e1s Gergely a k\u00e9t h\u00e9ttel ezel\u0151tti korm\u00e1nyinf\u00f3n<\/a> semleges \u00e1ll\u00e1spontot vett fel a k\u00e9rd\u00e9sben, viszont janu\u00e1rban a nyolc\u00e9ves m\u00e9lypontnak sz\u00e1m\u00edt\u00f3 2,1 sz\u00e1zal\u00e9kos szintre lassul\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3 hat\u00e1s\u00e1ra<\/a> a piaci szerepl\u0151k \u00e9s az elemz\u0151k is a jegybanki alapkamat cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9re kezdtek sz\u00e1m\u00edtani. A napokban a Portfolio \u00e1ltal megk\u00e9rdezett szakemberek<\/a> pedig szinte egyhang\u00faan arr\u00f3l besz\u00e9ltek, hogy k\u00f6zel lehet a kamatv\u00e1g\u00e1s id\u0151pontja, \u00e9s 25 b\u00e1zisponttal 6,25 sz\u00e1zal\u00e9kra m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dhet az ir\u00e1nyad\u00f3 alapkamat.<\/p>\n

A kamatv\u00e1g\u00e1s mellett sz\u00f3lt az is, hogy a nemzetk\u00f6zi helyzet bizonytalan, a jegybanknak pedig mozg\u00e1steret kell kialak\u00edtania ebben a fel\u00e1ll\u00e1sban: tavaly a csehek \u00e9s a lengyelek m\u00e1r kamatot cs\u00f6kkentettek (a lengyel r\u00e1ta 4, a cseh 3,5 sz\u00e1zal\u00e9k), \u00edgy a r\u00e9gi\u00f3s el\u0151ny jelent\u0151s, a jelenlegi magas kamat mellett a magyar jegybank pedig hatalmas vesztes\u00e9get termel, \u00e9s jelent\u0151s t\u0151kehi\u00e1nnyal k\u00fczd. Mivel a jegybankt\u00f6rv\u00e9ny szerint a jegybanki m\u00e9rleget hosszabb t\u00e1von egyens\u00falyba kell hozni, a fenntarthatatlanul magas kamatszint m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9se gazdas\u00e1gilag is elker\u00fclhetetlenn\u00e9 v\u00e1lt.<\/p>\n

Minden \u00f6ssze\u00e1llt a kamatcs\u00f6kkent\u00e9shez<\/p>\n

Decemberben a legt\u00f6bb elemz\u0151 m\u00e9g nem tartotta val\u00f3sz\u00edn\u0171nek, hogy az \u00e9v els\u0151 fel\u00e9ben v\u00e1ltoztatna a kamatszinten a jegybank Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa.<\/a> Nem volt alaptalan ez a v\u00e1rakoz\u00e1s, hiszen az MNB k\u00f6zel m\u00e1sf\u00e9l \u00e9vig nem ny\u00falt az alapkamathoz. Id\u0151k\u00f6zben viszont meg\u00e9rkezett a kedvez\u0151 infl\u00e1ci\u00f3s adat, \u00edgy a p\u00e9nzroml\u00e1s \u00fcteme az \u00e1rr\u00e9sstopok hat\u00e1s\u00e1val egy\u00fctt is a jegybanki c\u00e9ls\u00e1v alj\u00e1n mozgott, ami stabil alapot ad az alapkamat m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9s\u00e9hez. A forint v\u00e1ratlan ereje \u00e9s t\u00f6bb\u00e9ves cs\u00facsokat d\u00f6nt\u00f6get\u0151 \u00e1rfolyama szint\u00e9n a kamatv\u00e1g\u00e1s ir\u00e1ny\u00e1ba mutatott, mivel a v\u00e1laszt\u00e1sok el\u0151tti t\u00falzott \u00e1llami k\u00f6ltekez\u00e9st\u0151l tart\u00f3 piaci f\u00e9lelmek egyel\u0151re nem igazol\u00f3dtak be. A Portfolio szerint, ha a nemzetk\u00f6zi politikai fesz\u00fclts\u00e9gek \u2013 p\u00e9ld\u00e1ul egy esetleges amerikai t\u00e1mad\u00e1s Ir\u00e1n ellen<\/a> \u2013 nem okoznak hirtelen p\u00e1nikot a t\u0151zsd\u00e9ken, akkor k\u00f6zel m\u00e1sf\u00e9l \u00e9v ut\u00e1n most minden adott ahhoz, hogy a jegybank \u00fajra cs\u00f6kkentse az ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1t\u00e1t.<\/p>\n

A kamatv\u00e1g\u00e1st a doll\u00e1r \u00e1rfolyam\u00e1nak janu\u00e1r v\u00e9gi bezuhan\u00e1sa<\/a> is k\u00f6zelebb hozhatta. A nemzetk\u00f6zi v\u00e1mh\u00e1bor\u00fas fesz\u00fclts\u00e9gek hat\u00e1s\u00e1ra a doll\u00e1r \u00e1rfolyama n\u00e9gy\u00e9ves m\u00e9lypontra zuhant az eur\u00f3val szemben. M\u00edg a font \u00e9s a sv\u00e1jci frank jelent\u0151sen er\u0151s\u00f6d\u00f6tt, az arany \u00e1ra t\u00f6rt\u00e9nelmi cs\u00facsot d\u00f6nt\u00f6tt, a forint pedig mindk\u00e9t vezet\u0151 deviz\u00e1val szemben gyeng\u00fclt. Ennek h\u00e1tter\u00e9ben Donald Trump eln\u00f6k kereskedelmi partnereivel \u00e9s a saj\u00e1t jegybankj\u00e1val szembeni konfrontat\u00edv politik\u00e1ja \u00e1llt, ami megosztotta az elemz\u0151ket: egyesek szerint a gyenge doll\u00e1r az amerikai exportot seg\u00edti, m\u00e1sok viszont a hatalmas \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g miatti kock\u00e1zatokra figyelmeztetnek.<\/p>\n

Az eur\u00f3pai gazdas\u00e1g sz\u00e1m\u00e1ra komoly fejt\u00f6r\u00e9st jelentett a helyzet, mivel az er\u0151s eur\u00f3 rontja a nagyv\u00e1llalatok k\u00fclf\u00f6ldi bev\u00e9teleinek \u00e9rt\u00e9k\u00e9t \u00e9s versenyk\u00e9pess\u00e9g\u00e9t. Az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank szorosan figyelte a fejlem\u00e9nyeket, ugyanis a t\u00fal er\u0151s eur\u00f3 az import\u00e1rakon kereszt\u00fcl az infl\u00e1ci\u00f3t is a v\u00e1rt szint al\u00e1 szor\u00edthatja. Ez a folyamat v\u00e9g\u00fcl arra k\u00e9nyszer\u00edtheti az eur\u00f3pai d\u00f6nt\u00e9shoz\u00f3kat,<\/a> hogy a gazdas\u00e1g \u00f6szt\u00f6nz\u00e9se \u00e9rdek\u00e9ben kamatcs\u00f6kkent\u00e9shez ny\u00faljanak, mivel az el\u0151rejelz\u00e9sek szerint a p\u00e9nzroml\u00e1s \u00fcteme tart\u00f3san elmaradhat a jegybanki c\u00e9lt\u00f3l.<\/a><\/p>\n

A piac m\u00e1r az \u00e1prilisi v\u00e1laszt\u00e1sra k\u00e9sz\u00fcl<\/p>\n

A Magyar Nemzeti Banknak viszont m\u00e9rlegelnie kellett a d\u00f6nt\u00e9s kock\u00e1zatait. B\u00e1r az infl\u00e1ci\u00f3s adatok kedvez\u0151ek voltak, Elek P\u00e9ter p\u00e9nz\u00fcgyi szak\u00e9rt\u0151 kor\u00e1bban arra figyelmeztetett<\/a>, a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s \u00e1llapota \u00e9s a kisz\u00e1m\u00edthatatlan piaci reakci\u00f3k miatt indokolt lenne az \u00f3vatoss\u00e1g, \u00e9s a jegybanknak \u00e9rdemes lenne kiv\u00e1rnia a kamatv\u00e1g\u00e1ssal a v\u00e1laszt\u00e1sokat a stabilit\u00e1s meg\u0151rz\u00e9se \u00e9rdek\u00e9ben.<\/p>\n

Az alacsonyabb kamatszint m\u00e9rs\u00e9kli a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s kiad\u00e1sait, de a forint gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9hez is vezethet, ami megdr\u00e1g\u00edtja a devizaad\u00f3ss\u00e1g t\u00f6rleszt\u00e9s\u00e9t. A forint \u00e1rfolyama a gazdas\u00e1g versenyk\u00e9pess\u00e9g\u00e9t is meghat\u00e1rozza, hiszen m\u00edg a gyenge forint kedvez az exportra berendezkedett nagyv\u00e1llalatoknak, az er\u0151s\u00f6d\u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyba hozhatja \u0151ket a r\u00e9gi\u00f3s versenyt\u00e1rsakkal szemben. Varga Mih\u00e1ly jegybankeln\u00f6k a legut\u00f3bbi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s ut\u00e1n arr\u00f3l besz\u00e9lt<\/a>, hogy tov\u00e1bbra is \u00f3vatoss\u00e1gra van sz\u00fcks\u00e9g, laz\u00edt\u00e1s akkor j\u00f6het, ha a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban kedvez\u0151ek lesznek az infl\u00e1ci\u00f3s adatok, ut\u00f3bbi adat egy febru\u00e1ri esetleges kamatv\u00e1g\u00e1snak m\u00e1r meg\u00e1gyazott.<\/p>\n

Az \u00e1rfolyam alakul\u00e1s\u00e1t az alapkamat mellett a k\u00f6zelg\u0151 v\u00e1laszt\u00e1sok hat\u00e1sain alapul\u00f3 befektet\u0151i v\u00e1rakoz\u00e1sok is f\u0171tik.<\/p>\n

A Bloomberg \u00edrt arr\u00f3l,<\/a> hogy a Tisza P\u00e1rt gy\u0151zelm\u00e9re sz\u00e1m\u00edt\u00f3 piaci szerepl\u0151k bizalma er\u0151s\u00edti a forintot \u00e9s a t\u0151zsd\u00e9t, legink\u00e1bb az uni\u00f3s forr\u00e1sokhoz val\u00f3 hozz\u00e1f\u00e9r\u00e9s \u00edg\u00e9rete miatt. Ezzel szemben egy korm\u00e1nyv\u00e1lt\u00e1s bizonytalans\u00e1got \u00e9s az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g n\u00f6veked\u00e9s\u00e9nek vesz\u00e9ly\u00e9t is mag\u00e1ban hordozza, Virov\u00e1cz P\u00e9ter, az ING elemz\u0151je szerint,<\/a> ha a Fidesz nyer, akkor 10 sz\u00e1zal\u00e9kos forintgyeng\u00fcl\u00e9s, ha a Tisza, akkor 10 sz\u00e1zal\u00e9kos er\u0151s\u00f6d\u00e9s j\u00f6het. Az extr\u00e9m kileng\u00e9seket ellens\u00falyozhatja, hogy az MNB jelenlegi vezet\u00e9se az el\u0151d\u00f6kh\u00f6z k\u00e9pest komolyabban veszi az \u00e1rfolyam-stabilit\u00e1s k\u00e9rd\u00e9s\u00e9t.<\/p>\n

A k\u00e9s\u0151bbi kamatv\u00e1g\u00e1sokat az \u00e1prilis 12-ei orsz\u00e1ggy\u0171l\u00e9si v\u00e1laszt\u00e1s eredm\u00e9ny\u00e9re \u00e9rkez\u0151 piaci reakci\u00f3k befoly\u00e1solhatj\u00e1k. Egy stabil forint\u00e1rfolyam \u00e9s az azt kieg\u00e9sz\u00edt\u0151 kedvez\u0151 infl\u00e1ci\u00f3s adatok tov\u00e1bbi k\u00e9t, v\u00e1rhat\u00f3an 25-25 b\u00e1zispontos cs\u00f6kkent\u00e9st hozhatnak.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"6,5 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 25 b\u00e1zisponttal, 6,25 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkentette a Magyar Nemzeti Bank (MNB) az alapkamatot \u2013 jelentette be a…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":5555,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[33],"tags":[4234,3397,3400,38,3394,63,35,37,44,42,40,3279,4231,4235,4236,43,4232,41,4230,4233,34,36,39],"class_list":["post-5554","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-hirek","tag-alapkamat","tag-arfolyam","tag-euro","tag-focimek","tag-forint","tag-gazdasag","tag-headlines","tag-hirek","tag-hu","tag-hungarian","tag-hungary","tag-inflacio","tag-jegybank","tag-jegybanki-alapkamat","tag-kamatvagas","tag-magyar","tag-magyar-nemzeti-bank","tag-magyarorszag","tag-mnb","tag-monetaris-tanacs","tag-news","tag-top-stories","tag-vezeto-hirek"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5554","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5554"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5554\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5555"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5554"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5554"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5554"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}