\n Erre a bizalomra pedig \u00e9get\u0151 sz\u00fcks\u00e9g van: az Egyes\u00fclt \u00c1llamoknak id\u00e9n k\u00f6zel 9 ezer milli\u00e1rd doll\u00e1rnyi lej\u00e1r\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1got kell meg\u00faj\u00edtania. Hogy tov\u00e1bb g\u00f6rgethesse a 39 ezer milli\u00e1rd doll\u00e1ros ad\u00f3ss\u00e1ghegyet, a Treasury-nek folyamatosan friss \u00e9s t\u0151keer\u0151s vev\u0151ket kell tal\u00e1lnia\n <\/p>\n
\u2212 fogalmazott \u00e9rdekl\u0151d\u00e9s\u00fcnkre Eszterhai Viktor<\/a>, az NKE<\/a> John Lukacs Int\u00e9zet<\/a> tudom\u00e1nyos munkat\u00e1rsa.<\/p>\n A k\u00edn\u00e1lati sokk \u00e9s a sz\u00f6vets\u00e9gesek meggyeng\u00fcl\u00e9se<\/p>\n A h\u00e1bor\u00fa val\u00f3di gazdas\u00e1gi hat\u00e1sait azonban az ir\u00e1ni v\u00e1lasz hat\u00e1rozta meg: a Hormuzi-szoros lez\u00e1r\u00e1sa \u00e9s az \u00f6b\u00f6l menti infrastrukt\u00fara elleni csap\u00e1sok.<\/p>\n \n Doll\u00e1r bankjegyek Ir\u00e1n t\u00e9rk\u00e9p\u00e9n\n <\/p>\n Fot\u00f3: Getty Images \/ claffra<\/p>\n Ez az olaj \u00e9s LNG-kereskedelem csaknem 20 sz\u00e1zal\u00e9kos visszaes\u00e9s\u00e9t hozta<\/a>. B\u00e1r a fizikai hi\u00e1ny r\u00f6vid t\u00e1von doll\u00e1rkeresletet sz\u00fclt az importk\u00e9nyszer miatt, a m\u00e9lyben rombol\u00f3 folyamatok indultak el.<\/p>\n Eszterhai Viktor r\u00e1mutatott, hogy az energiasokk \u00e9ppen azokat az orsz\u00e1gokat<\/a> \u00e9rinti legs\u00falyosabban \u2013 Jap\u00e1n, D\u00e9l-Korea, Nagy-Britannia \u2013, amelyek az amerikai \u00e1llampap\u00edrok legfontosabb v\u00e1s\u00e1rl\u00f3i.<\/p>\n \u201eEzen \u00e1llamoknak most a m\u00e9regdr\u00e1ga energi\u00e1ra kell k\u00f6lteni\u00fck a devizatartal\u00e9kaikat, \u00edgy kevesebb szabad t\u0151k\u00e9j\u00fck marad az amerikai hi\u00e1ny finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1ra. Ez a keresleti \u0171r t\u00f6rv\u00e9nyszer\u0171en magasabb kamatl\u00e1bakhoz \u00e9s dr\u00e1g\u00e1bb ad\u00f3ss\u00e1gkezel\u00e9shez vezet Washington sz\u00e1m\u00e1ra\u201d.<\/p>\n A j\u00fcan-alternat\u00edva<\/p>\n A h\u00e1bor\u00fa alatt Ir\u00e1n strat\u00e9giai d\u00f6nt\u00e9st hozott: \u00e1tengedte azokat a sz\u00e1ll\u00edtm\u00e1nyokat, amelyek\u00e9rt k\u00ednai j\u00fcanban<\/a> (RMB) fizettek. Ez a l\u00e9p\u00e9s nem izol\u00e1lt esem\u00e9ny, hanem a BRICS+ orsz\u00e1gok \u00e1ltal szorgalmazott dedollariz\u00e1ci\u00f3s t\u00f6rekv\u00e9sek kataliz\u00e1tora.<\/p>\n \n Ha a biztons\u00e1gos energiaell\u00e1t\u00e1s z\u00e1loga t\u00f6bb\u00e9 nem a doll\u00e1r, a jegybankok kock\u00e1zatcs\u00f6kkent\u00e9s c\u00e9lj\u00e1b\u00f3l elkezdenek diverzifik\u00e1lni\n <\/p>\n \u2212 k\u00f6z\u00f6lte az NKE munkat\u00e1rsa, egyben hozz\u00e1tette, hogy \u201ea doll\u00e1r vil\u00e1gp\u00e9nz-st\u00e1tusza nem egy \u00f6r\u00f6k \u00e9rv\u00e9ny\u0171 t\u00f6rv\u00e9ny, hanem a bizalom \u00e9s a k\u00e9nyszer t\u00f6r\u00e9keny egyens\u00falya. Ez az egyens\u00faly most megbillent\u201d.<\/p>\n Stagfl\u00e1ci\u00f3s csapda \u00e9s a Fed dilemm\u00e1ja<\/p>\n R\u00e1ad\u00e1sul az energia\u00e1rak megugr\u00e1sa telibe tal\u00e1lta az elm\u00falt \u00e9v sikerszektor\u00e1t, a mesters\u00e9ges intelligenci\u00e1t is.<\/p>\n Az AI-infrastrukt\u00fara hatalmas \u00e1ramig\u00e9nye miatt az \u00e1gazat rendk\u00edv\u00fcl \u00e1r\u00e9rz\u00e9keny; a boom megtorpan\u00e1sa pedig der\u00e9kba t\u00f6ri azt a technol\u00f3giai hat\u00e9konys\u00e1gn\u00f6veked\u00e9st, amelyre a Trump-korm\u00e1nyzat a gazdas\u00e1gi optimizmus\u00e1t alapozta.<\/p>\n A szak\u00e9rt\u0151 \u00fagy l\u00e1tja, hogy ezzel az Egyes\u00fclt \u00c1llamok bel\u00e9pett a stagfl\u00e1ci\u00f3s csapd\u00e1ba, ahol az alacsony n\u00f6veked\u00e9s magas infl\u00e1ci\u00f3<\/a>val p\u00e1rosul.<\/p>\n \n Ebben a helyzetben a Federal Reserve (Fed) tehetetlen: ha kamatot emel az infl\u00e1ci\u00f3 ellen, bed\u00f6nti a n\u00f6veked\u00e9st \u00e9s elviselhetetlenn\u00e9 teszi az \u00e1llam kamatterheit; ha kamatot v\u00e1g, el\u00e9rt\u00e9ktelen\u00edti a doll\u00e1rt\n <\/p>\n \u2212 fogalmazott Eszterhai Viktor, aki szerint r\u00e1ad\u00e1sul a Trump-f\u00e9le ad\u00f3csomag (OBBBA) \u00e9s a v\u00e1mok infl\u00e1ci\u00f3gerjeszt\u0151 hat\u00e1sa csak tov\u00e1bb sz\u0171k\u00edti a jegybank mozg\u00e1ster\u00e9t.<\/p>\n A fenntarthatalann\u00e1 v\u00e1l\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1g<\/p>\n A Peterson Foundation kor\u00e1bbi j\u00f3slata, miszerint 2056-ra az ad\u00f3ss\u00e1g el\u00e9rheti a GDP 175 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t, a h\u00e1bor\u00fas kiad\u00e1sok \u00e9s a stagfl\u00e1ci\u00f3 miatt a szak\u00e9rt\u0151 szerint \u00e9vtizedekkel ker\u00fclt k\u00f6zelebb.<\/p>\n \n A katonai b\u00fcdzs\u00e9 1500 milli\u00e1rd doll\u00e1rra duzzaszt\u00e1sa, a korm\u00e1nyzat ad\u00f3cs\u00f6kkent\u00e9si tervei \u00e9s a h\u00e1bor\u00fa addicion\u00e1lis k\u00f6lts\u00e9gei felzab\u00e1lj\u00e1k a j\u00f6v\u0151beli n\u00f6veked\u00e9s forr\u00e1sait\n <\/p>\n \u2212 \u00e9rt\u00e9kelte a helyzetet Eszterhai Viktor, aki szerint ez\u00e9rt \u201ek\u00f6nnyen lehet, hogy a m\u00e1sodik Trump-adminisztr\u00e1ci\u00f3 t\u00f6rt\u00e9nelmi m\u00e9rlege nem az \u00fajra naggy\u00e1 tett Amerika lesz, hanem egy olyan birodalom, amelynek katonai sikerei paradox m\u00f3don siettetik p\u00e9nz\u00fcgyi dominanci\u00e1j\u00e1nak v\u00e9g\u00e9t. Az ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00fa\u00e9rt fizetett \u00e1r a doll\u00e1rba vetett glob\u00e1lis bizalom<\/a> elveszt\u00e9se lehet\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Donald Trump 2026. febru\u00e1r 28-\u00e1n ind\u00edtott ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00faja ugyan \u00e1tmeneti t\u0171zsz\u00fcnethez vezetett, ami megnyugtatta a piacokat, a gazdas\u00e1gi…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":58701,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[3399,15169,1382,4140,23095,15583,7011,42,20130,43,34,23096,7266,94,93,92],"class_list":{"0":"post-58700","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-vilag","8":"tag-dollar","9":"tag-egyesult_allamok","10":"tag-energia","11":"tag-energiaellatas","12":"tag-eszterhai_viktor","13":"tag-fed","14":"tag-hormuzi-szoros","15":"tag-hungarian","16":"tag-irani_haboru","17":"tag-magyar","18":"tag-news","19":"tag-penzugyi","20":"tag-szakerto","21":"tag-vilag","22":"tag-world","23":"tag-world-news"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@hu\/116379141410575867","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58700","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=58700"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58700\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/58701"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=58700"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=58700"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=58700"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"Dollar](\"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/0-GettyImages-91183698.2e16d0ba.format-jpeg.fill-370x278.jpg\")
<\/p>\n