![\"Index.hu](\"https:\/\/index.hu\/assets\/images\/social-follow\/logo-big.svg\"){kind=logo}
<\/p>\nHossz\u00fa id\u0151 ut\u00e1n lez\u00e1rult egy kereskedelmi birodalom t\u00f6rt\u00e9nete, amely t\u00f6bb mint k\u00e9t \u00e9vtizeden \u00e1t uralta a k\u00ednai ingatlanpiacot, hozz\u00e1vet\u0151leg 300 milli\u00e1rd eur\u00f3s\u00a0 ad\u00f3ss\u00e1ggal. Ez nemcsak egy v\u00e1llalat cs\u0151dj\u00e9t, hanem a gyors k\u00ednai ingatlanfejleszt\u00e9si korszak v\u00e9g\u00e9t is jelenti.<\/p>\n
A b\u00edr\u00f3s\u00e1g v\u00e1dpontjai k\u00f6z\u00f6tt a k\u00f6vetkez\u0151k szerepeltek: illeg\u00e1lis bet\u00e9tek nyilv\u00e1nos gy\u0171jt\u00e9se, \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr-csal\u00e1s, illeg\u00e1lis hitelez\u00e9s, p\u00e9nz\u00fcgyi alapok elsikkaszt\u00e1sa, \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrok csal\u00e1rd kibocs\u00e1t\u00e1sa, l\u00e9nyeges inform\u00e1ci\u00f3k szab\u00e1lytalan k\u00f6zz\u00e9t\u00e9tele, t\u00e1rsas\u00e1gi vagyon elsikkaszt\u00e1sa, k\u00f6ztisztvisel\u0151k megveszteget\u00e9se,\u00a0p\u00e9nz\u00fcgyi forr\u00e1sokkal val\u00f3 vissza\u00e9l\u00e9s, tiltott forr\u00e1sgy\u0171jt\u00e9s \u00e9s a lakoss\u00e1gi bet\u00e9tek jogellenes bevon\u00e1sa.<\/p>\n
A teljes \u00f6sszeg k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 303 milli\u00e1rd eur\u00f3, ami a 2025-\u00f6s magyar GDP 14-szeres\u00e9nek felel meg.<\/p>\n
A t\u00f6rt\u00e9net 1997-ben indult, amikor Hsz\u00fc Csia-jin\u00a0Kantonban megalap\u00edtotta az Evergrande Real Estate-et, egy kis mag\u00e1n ingatlanc\u00e9get, amely 2009 november\u00e9ben ker\u00fclt be a hongkongi t\u0151zsd\u00e9re. Ez lett a legnagyobb nem \u00e1llami k\u00ednai v\u00e1llalat, amely Hongkongban bejutott a t\u0151zsd\u00e9re.<\/p>\n
K\u00edna 2008-as 4000 milli\u00e1rd j\u00fcanos gazdas\u00e1g\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 csomagja, amelyet a nemzetk\u00f6zi p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g kezel\u00e9s\u00e9re ind\u00edtottak el, orsz\u00e1gszerte nagy l\u00e9pt\u00e9k\u0171 \u00e9p\u00edtkez\u00e9sekhez \u00e9s az alapvet\u0151 infrastrukt\u00fara fejleszt\u00e9s\u00e9hez vezetett. Az Evergrande a t\u0151zsdei bevezet\u00e9s ut\u00e1n a gyors terjeszked\u00e9s aranykor\u00e1ba l\u00e9pett. Az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si profit 2010-ben el\u00e9rte az 50,4 milli\u00e1rd j\u00fcant (k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 4,9 milli\u00e1rd eur\u00f3 2010-es \u00e1rfolyamon), m\u00edg 2020-ban az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s 723 milli\u00e1rd j\u00fcan volt (k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 91,9 milli\u00e1rd eur\u00f3 2020-as \u00e1rfolyamon), ami t\u00f6bb mint 14-szeres gyors n\u00f6veked\u00e9st jelent egy \u00e9vtizeden bel\u00fcl.<\/p>\n
Az \u00fczleti logika m\u00f6g\u00f6tt a magas t\u0151ke\u00e1tt\u00e9tel, a magas forgalom \u00e9s az ad\u00f3ss\u00e1gvez\u00e9relt n\u00f6veked\u00e9s kombin\u00e1ci\u00f3ja \u00e1llt. Ebben az id\u0151szakban sok k\u00ednai ingatlanc\u00e9g is ezt a strat\u00e9gi\u00e1t k\u00f6vette.\u00a0Hsz\u00fc Csia-jin\u00a0ezzel a m\u00f3dszerrel v\u00e1lt K\u00edna leggazdagabb ember\u00e9v\u00e9, szem\u00e9lyes vagyona meghaladta a 290 milli\u00e1rd j\u00fcant (k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 3,7 milli\u00e1rd eur\u00f3 2018-as \u00e1rfolyamon). Az Evergrande m\u0171k\u00f6d\u00e9si l\u00e1nca sok \u00e9ven \u00e1t hib\u00e1tlanul m\u0171k\u00f6d\u00f6tt: viszonylag magas \u00e1ron szereztek meg be\u00e9p\u00edtend\u0151 ter\u00fcletet, majd ezekkel a telkekkel magas \u00e9rt\u00e9k\u0171 bankhitelt kaptak, gyorsan elkezdt\u00e9k az \u00e9p\u00edtkez\u00e9seket, ezzel p\u00e1rhuzamosan folyamatosan k\u00e9szp\u00e9nzt gy\u0171jt\u00f6ttek az \u00fajabb \u00e9s \u00fajabb el\u0151\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9ssel. \u00c9s ami a legfontosabb, az ezekbe az alapokba befolyt p\u00e9nzt k\u00f6zvetlen\u00fcl a k\u00f6vetkez\u0151 felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si k\u00f6rbe csatorn\u00e1zt\u00e1k be ahelyett, hogy befejezt\u00e9k volna a m\u00e1r eladott \u00e9s megkezdett ingatlanokat. Ez a modell rendk\u00edv\u00fcl hat\u00e9konynak bizonyult a k\u00ednai ingatlanpiac n\u00f6veked\u00e9si szakasz\u00e1ban a 2010-es \u00e9vekben.<\/p>\n
A probl\u00e9ma azonban az volt, hogy\u00a0Hsz\u00fc Csia-jin\u00a0vesz\u00e9lyes p\u00e9nz\u00fcgyi t\u0151ke\u00e1tt\u00e9telt \u00e9p\u00edtett be ebbe a modellbe. T\u00f6bbf\u00e9le csatorn\u00e1n kereszt\u00fcl gy\u0171jt\u00f6tt p\u00e9nzt, bele\u00e9rtve az amerikai doll\u00e1rk\u00f6tv\u00e9nyeket \u00e9s vagyonkezel\u00e9si term\u00e9keket, \u00e9s mesters\u00e9gesen felf\u00fajta a bev\u00e9telt. Ezzel egyidej\u0171leg a vezet\u00e9s kivontaa t\u00e1rsas\u00e1g eszk\u00f6zei. A buktat\u00f3kat\u00a0Hsz\u00fc Csia-jin\u00a0m\u00e1r\u00a02018-ban\u00a0maga is \u00e9szlelte, ekkor gyorsan l\u00e9trehozott Amerik\u00e1ban egy csal\u00e1di vagyonkezel\u0151t 2,3 milli\u00e1rd j\u00fcan \u00e9rt\u00e9kben (k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 294 milli\u00f3 eur\u00f3 2018-as \u00e1rfolyamon), amelynek kedvezm\u00e9nyezettje a k\u00e9t fia lett. Ezzel a l\u00e9p\u00e9ssel gyakorlatilag siker\u00fclt kimentenie a saj\u00e1t vagyon\u00e1t \u00e9s kivonni azt a k\u00ednai hat\u00f3s\u00e1gok l\u00e1t\u00f3k\u00f6r\u00e9b\u0151l.<\/p>\n
2020-ban K\u00edna bevezette a H\u00e1rom V\u00f6r\u00f6s Vonal politik\u00e1j\u00e1t, ami az ingatlanpiac eset\u00e9ben az addigi \u00f6szt\u00f6nz\u00e9sr\u0151l a szigor\u00fa ellen\u0151rz\u00e9sre val\u00f3 \u00e1t\u00e1ll\u00e1st jelentette. Ez a politika az ingatlanc\u00e9geket arra k\u00e9nyszer\u00edtette, hogy feladj\u00e1k a kor\u00e1bbi magas t\u0151ke\u00e1tt\u00e9teles m\u00f3dszereket, \u00e9s ebb\u0151l a szempontb\u00f3l a legkitettebb v\u00e1llalat az Evergrande Group lett. Az azt k\u00f6vet\u0151, 2021-es Evergrande k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1ls\u00e1g lett az \u00f6sszeoml\u00e1s kritikus pontja, mert att\u00f3l az \u00e9vt\u0151l a c\u00e9g k\u00f6tv\u00e9nyei t\u00f6megesen v\u00e1ltak nemteljes\u00edt\u0151v\u00e9.<\/p>\n
Ez azt jelentette, hogy a besz\u00e1ll\u00edt\u00f3k \u00e9s az alv\u00e1llalkoz\u00f3k nem tudt\u00e1k behajtani a p\u00e9nz\u00fcket az Evergrande-t\u0151l. A besz\u00e1ll\u00edt\u00f3k tiltakoz\u00e1sba kezdtek \u00e9s k\u00f6rbez\u00e1rt\u00e1k az \u00e9p\u00edt\u00e9si helysz\u00edneket, ezzel egy\u00fctt pedig a szerencs\u00e9tlen lak\u00e1sv\u00e1s\u00e1rl\u00f3k el\u0151legei \u00e9s \u00e1lmai egyik napr\u00f3l a m\u00e1sikra elt\u0171ntek. 2021 december\u00e9ben h\u00e1rom nagy nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 \u00fcgyn\u00f6ks\u00e9g (S&P, Moody’s \u00e9s Fitch) teljesen lemin\u0151s\u00edtette az Evergrande-ot. Ez pedig\u00a0\u2013 mint tudjuk\u00a0\u2013 egyenl\u0151 a hal\u00e1los \u00edt\u00e9lettel a p\u00e9nz\u00fcgyi piacokon.<\/p>\n
Bekem\u00e9ny\u00edtettek a k\u00ednai hat\u00f3s\u00e1gok<\/p>\n
2023\u00a0szeptember\u00e9ben\u00a0Hsz\u00fc Csia-jint h\u00e1zi \u0151rizetbe helyezt\u00e9k, ahol\u00a0930 napot t\u00f6lt\u00f6tt, miel\u0151tt 2026. \u00e1prilis 14-\u00e9n a b\u00edr\u00f3s\u00e1g el\u00e9 nem ker\u00fclt. 2024. janu\u00e1r 29-\u00e9n a hongkongi Legfels\u0151bb B\u00edr\u00f3s\u00e1g elrendelte az Evergrande Group felsz\u00e1mol\u00e1s\u00e1t. Ez azt jelentette, hogy ez a t\u0151zsdei v\u00e1llalat, amelynek cs\u00facs\u00e9rt\u00e9ke egykor meghaladta a 400 milli\u00e1rd hongkongi doll\u00e1rt (k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 46 milli\u00e1rd eur\u00f3 2024-es \u00e1rfolyamon), form\u00e1lisan felsz\u00e1mol\u00e1si elj\u00e1r\u00e1s al\u00e1 ker\u00fclt. Majd m\u00e1sf\u00e9l \u00e9vvel k\u00e9s\u0151bb a c\u00e9get hivatalosan is kivezett\u00e9k a hongkongi t\u0151zsd\u00e9r\u0151l. A kivezet\u00e9skor a piaci \u00e9rt\u00e9k t\u00f6bb mint 99 sz\u00e1zal\u00e9ka elp\u00e1rolgott a t\u00f6rt\u00e9nelmi cs\u00facshoz k\u00e9pest.<\/p>\n
Az Evergrande \u00f6sszeoml\u00e1sa az eg\u00e9sz k\u00ednai ingatlanipar rendszerszint\u0171 v\u00e1ls\u00e1g\u00e1t mutatja. A 2008-as n\u00e9gy ezer milli\u00e1rd j\u00fcanos politik\u00e1t\u00f3l a 2020-as H\u00e1rom V\u00f6r\u00f6s Vonal meghirdet\u00e9s\u00e9ig, a 2021-es ingatlanv\u00e1llalati ad\u00f3ss\u00e1gv\u00e1ls\u00e1gig a befejezetlen \u00e9p\u00fcletek jelens\u00e9ge orsz\u00e1gszerte \u00e1ltal\u00e1noss\u00e1 v\u00e1lt. A piacvezet\u0151 fejleszt\u0151k, mint az Evergrande, a Country Garden \u00e9s a Vanke, egym\u00e1s ut\u00e1n ker\u00fcltek neh\u00e9z helyzetbe.<\/p>\n
A\u00a0Hsz\u00fc Csia-jin-\u00fcgy jelent\u0151s\u00e9ge nem csak a sz\u00e1mokban rejlik, hanem a sz\u00e1mok m\u00f6g\u00f6tt l\u00e9v\u0151 szerencs\u00e9tlen\u00fcl j\u00e1rt csal\u00e1dok sors\u00e1ban is. Jelent\u00e9sek szerint t\u00f6bb mint egymilli\u00f3 lak\u00e1s maradt K\u00edn\u00e1ban befejezetlen\u00fcl, vagy egyszer\u0171en csak elhagyt\u00e1k az \u00e9p\u00edt\u0151ipari alv\u00e1llalkoz\u00f3k. A v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k, akik komoly hiteleket vettek fel \u00e9s m\u00e1r befizett\u00e9k az el\u0151leget, \u00edgy a t\u00f6rv\u00e9ny szerint \u00e9vekig havi jelz\u00e1loghitel-t\u00f6rleszt\u00e9st kell fizetni\u00fck, mik\u00f6zben otthon n\u00e9lk\u00fcl maradtak. Az alv\u00e1llalkoz\u00f3k, \u00e9p\u00edt\u0151ipari c\u00e9gek \u00e9s besz\u00e1ll\u00edt\u00f3k sz\u00e1m\u00e1ra a kifizetetlen \u00e9p\u00edt\u00e9si d\u00edjak \u00e9s anyagk\u00f6lts\u00e9gek pedig a kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalkoz\u00e1sokat juttatt\u00e1k neh\u00e9z, gyakran cs\u0151dk\u00f6zeli helyzetekbe.\u00a0<\/p>\n
A\u00a0Hsz\u00fc Csia-jin-\u00fcgy K\u00edna gyors ingatlanfejleszt\u00e9si korszak\u00e1nak teljes lez\u00e1r\u00e1s\u00e1t jelenti. Az 1997-es els\u0151 nagy \u00fczlett\u0151l a 2018-as vagyonkezel\u0151i \u00e1truh\u00e1z\u00e1sig, a 2026-os b\u00edr\u00f3s\u00e1gi perig ez a 29 \u00e9ves folyamat az eg\u00e9sz k\u00ednai ingatlanipar megk\u00e9rd\u0151jelezhet\u0151 ciklus\u00e1t mutatja be. A befejezetlen projektek t\u00f6bb mint egymilli\u00f3 v\u00e1s\u00e1rl\u00f3ja, valamint a kifizetetlen befektet\u0151k \u00e9s besz\u00e1ll\u00edt\u00f3k sz\u00e1m\u00e1ra ez a jogi megold\u00e1s persze messze nem gy\u00f3gy\u00edtja be a sebeket.\u00a0<\/p>\n
Az eg\u00e9sz ipar\u00e1g szempontj\u00e1b\u00f3l az Evergrande \u00f6sszeoml\u00e1sa val\u00f3sz\u00edn\u0171leg nem az egyetlen, m\u00e1s nagy c\u00e9gek a szektorban, mint p\u00e9ld\u00e1ul a Vanke, 82 milli\u00e1rd j\u00fcanos (k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 10,25 milli\u00e1rd eur\u00f3s) vesztes\u00e9get jelentettek 2025-ben. Az ingatlanpiac k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szak\u00e1ban pedig csak azok a v\u00e1llalatok boldogulhatnak majd, amelyek visszat\u00e9rnek a racionalit\u00e1shoz \u00e9s v\u00e9dik a fogyaszt\u00f3i jogokat.<\/p>\n
\n (Bor\u00edt\u00f3k\u00e9p:\u00a0Hsz\u00fc Csia-jin 2016. m\u00e1rcius 6-\u00e1n. Fot\u00f3:\u00a0Etienne Oliveau \/ Getty Images)\n <\/p>\n
\n \u00a0\n <\/p>\n
<\/p>\n
K\u00f6vesse az Indexet Facebookon is!<\/p>\n