Az elm\u00falt id\u0151szakban sz\u00e1mos megalapozatlan v\u00e1d \u00e9rte szem\u00e9lyemet \u00e9s a Magyar Nemzeti Bankn\u00e1l 2013\u20132025 k\u00f6z\u00f6tt v\u00e9gzett munk\u00e1mat. Az al\u00e1bbiakban t\u00e9nyekkel al\u00e1t\u00e1masztva ismertetem a val\u00f3s helyzetet.\u00a0<\/p>\n
Ezzel a felvezet\u0151vel indul Matolcsy Gy\u00f6rgy, a Magyar Nemzeti Bank volt eln\u00f6k\u00e9nek ny\u00edlt levele, amelyet t\u00f6bb mint egy \u00e9vvel a t\u00e1voz\u00e1sa ut\u00e1n adott ki, \u00e9s amelyben \u00fagy \u00e9rezte, ism\u00e9t reag\u00e1lnia kell az MNB t\u00f6rt\u00e9net\u00e9nek egyik legs\u00falyosabb botr\u00e1ny\u00e1ra<\/a>, amelyben \u00e9rintett a fia, Matolcsy \u00c1d\u00e1m is.<\/p>\n Az exjegybankvez\u00e9r level\u00e9ben megpr\u00f3b\u00e1lja magyar\u00e1zni a bizony\u00edtv\u00e1nyt, \u00e9s mindent elk\u00f6vet annak \u00e9rdek\u00e9ben, hogy \u00fagy \u00e1ll\u00edtsa be: val\u00f3j\u00e1ban nem veszett el a sv\u00e1jci Ultima \u00e9s a lengyel GTC ingatlanhasznos\u00edt\u00f3 c\u00e9gekben eszk\u00f6z\u00f6lt t\u00f6bb sz\u00e1zmilli\u00e1rd forintnyi befektet\u00e9s \u2013 annak ellen\u00e9re, hogy az \u00c1llami Sz\u00e1mvev\u0151sz\u00e9k is ezt \u00e1llap\u00edtotta meg a jelent\u00e9s\u00e9ben<\/a>, valamint az \u00faj jegybanki vezet\u00e9s is erre a k\u00f6vetkeztet\u00e9sre jutott.<\/p>\n <\/p>\n https:\/\/hvg.hu\/360\/20260420_hvg-pallas-athene-alapitvany-matolcsy-klan-tisza-part-varga-mihaly-mnb-szamvevoszek<\/p>\n \u201eAz alap\u00edtv\u00e1nyi vagyon nem veszett el\u201d<\/p>\n Ez Matolcsy egyik legfontosabb \u00e1ll\u00edt\u00e1sa, hi\u00e1ba az ennek ellentmond\u00f3, egym\u00e1st\u00f3l f\u00fcggetlen\u00fcl lefolytatott vizsg\u00e1latok. Az egyik oldalon Matolcsy mag\u00e1t mentegeti: \u201ea Magyar Nemzeti Banknak nem volt semmilyen jogk\u00f6re arra, hogy beavatkozzon az alap\u00edtv\u00e1nyok gazd\u00e1lkod\u00e1s\u00e1ba\u201d, a m\u00e1sik oldalon pedig bizonygatja, hogy \u201ea k\u00f6zbesz\u00e9dben kering\u0151 270 milli\u00e1rd forintos vesztes\u00e9g n\u00e9vleges \u00e9s egyedi \u00e9rt\u00e9kel\u00e9si m\u00f3dszer alkalmaz\u00e1s\u00e1b\u00f3l ered, nem pedig val\u00f3s vagyonveszt\u00e9sb\u0151l\u201d.<\/p>\n \u00dagy v\u00e9li, elt\u00e9r\u0151 adat h\u00edj\u00e1n kijelenthet\u0151, hogy minden vagyont\u00e1rgy \u00e9s eszk\u00f6z megtal\u00e1lhat\u00f3 a Pallas Ath\u00e9n\u00e9 Domus Meriti Alap\u00edtv\u00e1ny<\/a> \u00e9s az \u00e1ltaluk tulajdonolt c\u00e9gek m\u00e9rlegeiben.<\/p>\n Mindez azonban t\u00e9nyszer\u0171en nem igaz: a Pallas 2024-es vagyonbesz\u00e1mol\u00f3ja szerint a 2024. ny\u00e1ri, 283 milli\u00e1rd forintr\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 k\u00f6zl\u00e9s\u00fckh\u00f6z k\u00e9pest gyakorlatilag elporladt az alap\u00edtv\u00e1ny vagyona: 2024. december 31-\u00e9n ugyanis mind\u00f6ssze 13 milli\u00e1rd forint volt meg bel\u0151le \u2013 \u00edrta meg m\u00e9g tavaly \u00e9v v\u00e9g\u00e9n a HVG<\/a>. Ugyanez igaz az alap\u00edtv\u00e1ny al\u00e1 tartoz\u00f3 Optima Zrt.-re<\/a> is.<\/p>\n Matolcsy szerint \u201enem helyes\u201d a t\u0151zsdei \u00e1rfolyam alapj\u00e1n meg\u00edt\u00e9lni a befektet\u00e9st, p\u00e9ld\u00e1ul a lengyel GTC pillanatnyi t\u0151zsdei \u00e1rfolyama nem t\u00fckr\u00f6zi az alap\u00edtv\u00e1ny befektet\u00e9s\u00e9nek val\u00f3s \u00e9rt\u00e9k\u00e9t. Ennek oka, hogy az \u00e1r a pillanatnyi keresleti-k\u00edn\u00e1lati egyens\u00falyt mutatja, amelyet \u201er\u00f6vid t\u00e1v\u00fa piaci hangulat, likvidit\u00e1si viszonyok \u00e9s makrogazdas\u00e1gi f\u00e9lelmek mozgatnak \u2013 nem pedig az ingatlanportf\u00f3li\u00f3 m\u00f6g\u00f6ttes, fundament\u00e1lis \u00e9rt\u00e9ke\u201d.<\/p>\n <\/p>\n https:\/\/hvg.hu\/360\/20260227_pallas-athene-alapitvany-vagyon-lenyulas-gtc-vaci-greens-irodahaz-matolcsy-gyorgy-es-adam-tiborcz-meszaros-zold-ut-a-lenyulasnak-hvg<\/p>\n M\u00e1sr\u00e9szt az ingatlanszektorra kidolgozott egy\u00e9ni m\u00f3dszer (EPRA Net Tangible Assets) \u00e9pp az\u00e9rt l\u00e9tezik Matolcsy szerint, mert a t\u0151zsd\u00e9n forg\u00f3 ingatlanc\u00e9gek \u00e1rai tart\u00f3san \u00e9s jelent\u0151sen elt\u00e9rhetnek a val\u00f3s \u00e9s t\u00e9nyleges eszk\u00f6z\u00e9rt\u00e9kt\u0151l. Szerinte a GTC \u00e1ltal k\u00f6zz\u00e9tett r\u00e9szv\u00e9nyenk\u00e9nti adatok alapj\u00e1n egy r\u00e9szv\u00e9ny EPRA NTA-\u00e9rt\u00e9ke 2025. szeptember v\u00e9g\u00e9n 2,19 eur\u00f3 (9,36 z\u0142oty) volt, amely 787 milli\u00f3 eur\u00f3 (308 milli\u00e1rd forint) \u00e9rt\u00e9knek felelt meg.\u00a0<\/p>\n Matolcsy itt felemlegeti a m\u00falt heti vide\u00f3j\u00e1ban<\/a> is el\u0151vett t\u00e9m\u00e1t, az aranytartal\u00e9k n\u00f6vel\u00e9s\u00e9t: az 5,8 milli\u00e1rd doll\u00e1r\u00e9rt v\u00e1s\u00e1rolt arany ma k\u00f6zel 17 milli\u00e1rd doll\u00e1rt \u00e9r. \u201eSenki nem min\u0151s\u00edtette volna \u00bbvesztes\u00e9gnek\u00ab az aranybefektet\u00e9st az elm\u00falt \u00e9vek m\u00e9lypontjain sem, \u00e9s mindenki nyeres\u00e9gk\u00e9nt kezeli a mai \u00e9rt\u00e9ken\u201d \u2013 \u00e9rvel a volt MNB-eln\u00f6k.<\/p>\n \u201eEgy \u00e9vvel ezel\u0151tt, 2025 m\u00e1rcius\u00e1ban az Indexnek adott interj\u00faban egy\u00e9rtelm\u0171en kifejtettem<\/a>, hogy az \u00c1SZ-jelent\u00e9s m\u00f3dszertani megk\u00f6zel\u00edt\u00e9s\u00e9t szakmailag vitathat\u00f3nak tartom \u2013 k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen azt, hogy kiz\u00e1r\u00f3lag a pillanatnyi t\u0151zsdei \u00e1rfolyamokat veszik figyelembe az EPRA NTA-m\u00f3dszer helyett. Ezt az \u00e1ll\u00e1spontomat hat\u00e1rozottan fenntartom\u201d \u2013 vallja Matolcsy.\u00a0<\/p>\n A fia bar\u00e1tja \u00e1ltal be\u00e9p\u00edtett arany v\u00e9c\u00e9kefe k\u00f6zc\u00e9lt szolg\u00e1l<\/p>\n Level\u00e9ben hozz\u00e1teszi: az MNB-alap\u00edtv\u00e1nyok nem r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa spekul\u00e1ci\u00f3ra j\u00f6ttek l\u00e9tre, hanem \u201et\u00f6bb \u00e9vtizedes id\u0151horizonton szolg\u00e1lj\u00e1k a kit\u0171z\u00f6tt k\u00f6zc\u00e9lokat\u201d.<\/p>\n Matolcsy \u00edr m\u00e9g \u00e1ltal\u00e1ban a jegybank 12 \u00e9ves m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9r\u0151l, am\u00edg \u0151 volt annak vezet\u0151je, \u00e1ll\u00edt\u00e1sa szerint sok mindenre volt b\u00fcszke, ezeket fel is sorolja.<\/p>\n Ami fontosabb, hogy kit\u00e9r az MNB-sz\u00e9kh\u00e1z fel\u00faj\u00edt\u00e1s\u00e1ra is, amelyet fi\u00e1nak bar\u00e1tja, Somlai B\u00e1lint \u00e9s c\u00e9gcsoportja v\u00e9gzett, az eredeti tervekhez k\u00e9pest jelent\u0151sen fel\u00fcl\u00e1razva, \u00e9s amelybe m\u00e9g arany v\u00e9c\u00e9kefe<\/a> is ker\u00fclt \u2013 nyilv\u00e1n ez is a \u201et\u00f6bb \u00e9vtizedes id\u0151horizonton kit\u0171z\u00f6tt k\u00f6zc\u00e9lok\u201d k\u00f6z\u00e9 tartozott. <\/p>\n