{"id":98559,"date":"2026-05-13T12:26:09","date_gmt":"2026-05-13T12:26:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/98559\/"},"modified":"2026-05-13T12:26:09","modified_gmt":"2026-05-13T12:26:09","slug":"index-gazdasag-most-mar-olyan-eros-a-forint-hogy-az-art-a-magyar-gazdasagnak","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/98559\/","title":{"rendered":"Index – Gazdas\u00e1g – Most m\u00e1r olyan er\u0151s a forint, hogy az \u00e1rt a magyar gazdas\u00e1gnak"},"content":{"rendered":"

A magyar gazdas\u00e1got 2026-ban m\u00e9rs\u00e9kelt n\u00f6veked\u00e9s, 3 sz\u00e1zal\u00e9k feletti infl\u00e1ci\u00f3, magas k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1ny \u00e9s emelked\u0151 ad\u00f3ss\u00e1gr\u00e1ta jellemezheti \u2013 err\u0151l besz\u00e9ltek a CIB Bank elemz\u0151i szerdai sajt\u00f3reggelij\u00fck\u00f6n. A bank szak\u00e9rt\u0151i szerint az ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00fa alapjaiban \u00edrta \u00e1t az \u00e9v eleji progn\u00f3zisokat, mik\u00f6zben a k\u00e9tharmados korm\u00e1nyzati felhatalmaz\u00e1s \u00e9rdemi bizalomer\u0151s\u00edt\u0151 t\u00e9nyez\u0151k\u00e9nt jelent meg a hazai p\u00e9nzpiacokon. A CIB Bank 2026-ra 1,8 sz\u00e1zal\u00e9kos GDP-n\u00f6veked\u00e9st, 3 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli \u00e9ves \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3t \u00e9s 5,75 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli \u00e9v v\u00e9gi MNB-alapkamatot v\u00e1r.<\/p>\n

H\u00e1rom h\u00f3napja z\u00e1rva a Hormuzi-szoros<\/p>\n

Trippon Mariann, a CIB Bank vezet\u0151 elemz\u0151je szerint a piacok tavaly \u00e9v v\u00e9g\u00e9n m\u00e9g eg\u00e9szen m\u00e1s k\u00fcls\u0151 k\u00f6rnyezettel sz\u00e1moltak. A bank elemz\u0151ihez hasonl\u00f3an a glob\u00e1lis szerepl\u0151k is arra k\u00e9sz\u00fcltek, hogy 2026-ban fokozatosan cs\u00f6kken\u0151 olaj\u00e1rak \u00e9s lassan stabiliz\u00e1l\u00f3d\u00f3 vil\u00e1ggazdas\u00e1g j\u00f6het. Ehelyett azonban az ir\u00e1ni konfliktus \u00faj energiapiaci sokkot ind\u00edtott el.<\/p>\n

A vezet\u0151 elemz\u0151 eml\u00e9keztetett:<\/p>\n

Donald Trump kor\u00e1bban gyors rendez\u00e9st \u00edg\u00e9rt, ehhez k\u00e9pest a Hormuzi-szoros imm\u00e1r harmadik h\u00f3napja r\u00e9szlegesen lez\u00e1rt \u00e1llapotban m\u0171k\u00f6dik.<\/p>\n

Ez az\u00e9rt k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen kritikus, mert b\u00e9keid\u0151ben a glob\u00e1lis olaj-, g\u00e1z- \u00e9s sz\u00e1mos vegyiparialapanyag-export 20-25 sz\u00e1zal\u00e9ka ezen az \u00fatvonalon halad \u00e1t.<\/p>\n

A CIB Bank elemz\u0151i szerint a Brent t\u00edpus\u00fa olaj hord\u00f3nk\u00e9nti \u00e1ra a m\u00e1sodik negyed\u00e9vben 110 doll\u00e1r felett tet\u0151zhet, majd az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re 80\u201390 doll\u00e1r k\u00f6z\u00e9 korrig\u00e1lhat vissza. \u00c9ves \u00e1tlagban azonban \u00edgy is 35 sz\u00e1zal\u00e9kkal magasabb olaj\u00e1rral sz\u00e1molnak, mint 2025-ben.<\/p>\n

Trippon Mariann szerint a mostani sokk ugyan kisebb, mint a 2022-es infl\u00e1ci\u00f3s hull\u00e1m volt, de a jegybankok m\u00e1r nem tekintenek automatikusan \u00e1tmeneti jelens\u00e9gk\u00e9nt az ilyen k\u00edn\u00e1lati sokkokra. \u201eA Covid-id\u0151szak \u00e9s az orosz\u2013ukr\u00e1n h\u00e1bor\u00fa megtan\u00edtotta a d\u00f6nt\u00e9shoz\u00f3knak, hogy az infl\u00e1ci\u00f3s sokkok k\u00f6nnyen be\u00e9p\u00fclhetnek a gazdas\u00e1gba. \u00c9ppen ez\u00e9rt most mindenki azt figyeli, milyen m\u00e1sodk\u00f6r\u00f6s hat\u00e1sok jelennek meg a b\u00e9rekben, az infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sokban \u00e9s a fogyaszt\u00e1sban\u201d \u2013 fejtette ki.<\/p>\n

Eur\u00f3pa gyeng\u00fcl, Amerika stabilabb maradhat<\/p>\n

Az energiapiaci fesz\u00fclts\u00e9gek legink\u00e1bb \u00c1zsi\u00e1t s\u00fajtj\u00e1k, m\u00edg az Egyes\u00fclt \u00c1llamok sz\u00e1m\u00edt a legkev\u00e9sb\u00e9 s\u00e9r\u00fcl\u00e9keny gazdas\u00e1gnak. Eur\u00f3pa a kett\u0151 k\u00f6z\u00f6tt helyezkedik el. A CIB az eur\u00f3\u00f6vezet GDP-n\u00f6veked\u00e9si progn\u00f3zis\u00e1t 0,9 sz\u00e1zal\u00e9kra v\u00e1gta vissza, mik\u00f6zben az infl\u00e1ci\u00f3 az \u0151szi h\u00f3napokban 4 sz\u00e1zal\u00e9k f\u00f6l\u00e9 emelkedhet.<\/p>\n

Az egyszerre roml\u00f3 n\u00f6veked\u00e9si \u00e9s infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sok komoly dilemm\u00e1t jelentenek a jegybankok sz\u00e1m\u00e1ra. A CIB elemz\u0151i szerint az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank id\u00e9n k\u00e9t kamatemel\u00e9st is v\u00e9grehajthat, m\u00edg az amerikai Fed ink\u00e1bb kiv\u00e1rhat, \u00e9s legfeljebb \u00e9v v\u00e9g\u00e9n laz\u00edthat.<\/p>\n

Trippon Mariann szerint az EKB az\u00e9rt k\u00e9nyszer\u00fclhet szigor\u00edt\u00e1sra, mert az eur\u00f3\u00f6vezet j\u00f3val kitettebb az energia\u00e1rsokknak, r\u00e1ad\u00e1sul az eur\u00f3pai kamatszint m\u00e1r a konfliktus el\u0151tt is nagyj\u00e1b\u00f3l egyens\u00falyi tartom\u00e1nyban mozgott.<\/p>\n

A piac m\u00e1r be\u00e1razta az \u00faj magyar korm\u00e1nyt<\/p>\n

A magyar gazdas\u00e1g kapcs\u00e1n a CIB Bank elemz\u0151i hangs\u00falyozt\u00e1k: b\u00e1r a korm\u00e1nyv\u00e1lt\u00e1s \u00f6nmag\u00e1ban r\u00f6vid t\u00e1von nem \u00edrja \u00e1t a makrogazdas\u00e1gi p\u00e1ly\u00e1t, a p\u00e9nzpiacok rendk\u00edv\u00fcl pozit\u00edvan reag\u00e1ltak az \u00faj politikai helyzetre.<\/p>\n

Trippon Mariann szerint a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9se \u00e9s az \u00e1llampap\u00edrpiaci hozamok zuhan\u00e1sa egy\u00e9rtelm\u0171en azt mutatja, hogy\u00a0<\/p>\n

ki\u00e1raz\u00f3dott a magyar piacokr\u00f3l a kor\u00e1bbi politikai kock\u00e1zati pr\u00e9mium.<\/p>\n

A magyar \u00e9s a lengyel t\u00edz\u00e9ves \u00e1llampap\u00edrhozam k\u00f6z\u00f6tti k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g gyakorlatilag elt\u0171nt, ami kor\u00e1bban elk\u00e9pzelhetetlennek t\u0171nt. A vezet\u0151 elemz\u0151 szerint ez azt jelzi, hogy a piac m\u00e1r be\u00e1razta az \u00faj gazdas\u00e1gpolitikai ir\u00e1nyt, illetve az eur\u00f3bevezet\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t is.<\/p>\n

Trippon Mariann ugyanakkor arra is figyelmeztetett, hogy\u00a0a pozit\u00edv piaci reakci\u00f3 \u00f6nmag\u00e1ban m\u00e9g nem jelent tart\u00f3s gazdas\u00e1gi fordulatot. A k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vek kulcsk\u00e9rd\u00e9se az lesz, hogy siker\u00fcl-e val\u00f3di szerkezeti reformokat v\u00e9grehajtani.<\/p>\n

Nem m\u0171k\u00f6dik tov\u00e1bb a r\u00e9gi magyar n\u00f6veked\u00e9si modell<\/p>\n

Trippon Mariann szerint Magyarorsz\u00e1g eljutott arra a pontra, ahol a kor\u00e1bbi, olcs\u00f3 munkaer\u0151re \u00e9s exportvez\u00e9relt iparra \u00e9p\u00fcl\u0151 modell kifulladt. \u201eNem fog m\u0171k\u00f6dni a magasnyom\u00e1s\u00fa gazdas\u00e1g\u201d \u2013 fogalmazott az elemz\u0151, aki szerint a j\u00f6v\u0151ben m\u00e1r nem lehet puszt\u00e1n fogyaszt\u00e1s\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9ssel vagy \u00fajabb \u00f6sszeszerel\u0151 beruh\u00e1z\u00e1sokkal gyors n\u00f6veked\u00e9st fenntartani.<\/p>\n

Az elemz\u0151 szerint a magyar gazdas\u00e1gnak a termel\u00e9kenys\u00e9g \u00e9s a magasabb hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9k ir\u00e1ny\u00e1ba kell elmozdulnia. Ehhez azonban hossz\u00fa \u00e9veken \u00e1t\u00edvel\u0151 reformokra lesz sz\u00fcks\u00e9g az oktat\u00e1sban, az eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgyben \u00e9s a v\u00e1llalati szektorban is.<\/p>\n

K\u00fcl\u00f6n\u00f6sen l\u00e1tv\u00e1nyosnak nevezte a lengyel \u00e9s magyar kkv-k k\u00f6z\u00f6tti k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9get. A lengyel kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalkoz\u00e1sok termel\u00e9kenys\u00e9ge m\u00e1r megk\u00f6zel\u00edti a nagyv\u00e1llalatok szintj\u00e9nek 70 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t, m\u00edg Magyarorsz\u00e1gon ez az ar\u00e1ny mind\u00f6ssze 50 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcl alakul.<\/p>\n

Trippon szerint nem egyszer\u0171en t\u00f6bb p\u00e9nzre van sz\u00fcks\u00e9g, hanem sokkal innovat\u00edvabb, gyorsabban alkalmazkod\u00f3 v\u00e1llalati kult\u00far\u00e1ra. P\u00e9ldak\u00e9nt eml\u00edtette, hogy a lengyel c\u00e9gek nyitottabban reag\u00e1lnak az automatiz\u00e1ci\u00f3ra \u00e9s a mesters\u00e9ges intelligenci\u00e1ra, m\u00edg a magyar v\u00e1llalatok gyakran kiv\u00e1rnak, \u00e9s halogatj\u00e1k a beruh\u00e1z\u00e1sokat.<\/p>\n

Infl\u00e1ci\u00f3: most m\u00e9g nyugodt a k\u00e9p, de ez gyorsan v\u00e1ltozhat<\/p>\n

A CIB Bank szerint az energia\u00e1r-sokk kedvez\u0151 pillanatban \u00e9rte a magyar gazdas\u00e1got, mivel az infl\u00e1ci\u00f3 febru\u00e1rban 1,4 sz\u00e1zal\u00e9kos t\u00f6bb\u00e9ves m\u00e9lypontra s\u00fcllyedt.<\/p>\n

Trippon Mariann ugyanakkor arra figyelmeztetett, hogy a jelenlegi k\u00e9p r\u00e9szben mesters\u00e9gesen kedvez\u0151. Az \u00fczemanyag\u00e1r-sapka, az elhalasztott ad\u00f3emel\u00e9sek \u00e9s az \u00e1rr\u00e9sstopok elfedik a val\u00f3s infl\u00e1ci\u00f3s folyamatokat.<\/p>\n

Az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben fokozatosan emelkedhet az infl\u00e1ci\u00f3, decemberre pedig 4 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli szintre kapaszkodhat vissza a fogyaszt\u00f3i\u00e1r-index. \u00c9ves \u00e1tlagban ugyanakkor \u00edgy is 3 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1molnak.<\/p>\n

Trippon Mariann szerint az egyik legfontosabb k\u00e9rd\u00e9s most az, mikor vezetik ki az \u00fczemanyag\u00e1r-sapk\u00e1t, mert azt \u201enagyon sok\u00e1ig nem lehet fenntartani\u201d, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen tart\u00f3san magas olaj\u00e1rak mellett.<\/p>\n

J\u00f6het kamatcs\u00f6kkent\u00e9s, de csak \u00f3vatosan<\/p>\n

A CIB Bank elemz\u0151i jelenleg a piaci konszenzusn\u00e1l optimist\u00e1bbak a kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t illet\u0151en. A bank szerint az MNB ak\u00e1r m\u00e1r j\u00faniusban is cs\u00f6kkentheti az alapkamatot, ha a k\u00fcls\u0151 k\u00f6rnyezet nem romlik tov\u00e1bb, \u00e9s fennmarad a p\u00e9nzpiaci stabilit\u00e1s.<\/p>\n

Trippon Mariann r\u00e1mutatott, hogy\u00a0a forint jelenleg t\u00fal er\u0151s a magyar gazdas\u00e1g fundamentumaihoz k\u00e9pest. Az elm\u00falt k\u00e9t \u00e9vben a re\u00e1l\u00e1rfolyam k\u00f6zel 10 sz\u00e1zal\u00e9kkal er\u0151s\u00f6d\u00f6tt, mik\u00f6zben a termel\u00e9kenys\u00e9g gyakorlatilag stagn\u00e1lt.<\/p>\n

A vezet\u0151 elemz\u0151 szerint a t\u00fal gyors fel\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9s m\u00e1r a v\u00e1llalati versenyk\u00e9pess\u00e9get vesz\u00e9lyezteti, ez\u00e9rt a gazdas\u00e1gpolitik\u00e1nak ink\u00e1bb a fokozatos alkalmazkod\u00e1st kellene t\u00e1mogatnia. Az elemz\u0151 szerint a forint el\u00e9rte cs\u00facs\u00e1t, az elk\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szakban konszolid\u00e1l\u00f3dik az \u00e1rfolyam.<\/p>\n

Gyenge k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s, hossz\u00fa konszolid\u00e1ci\u00f3<\/p>\n

A CIB Bank szerint az \u00faj korm\u00e1ny rendk\u00edv\u00fcl neh\u00e9z k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si helyzetet \u00f6r\u00f6k\u00f6lt. Az els\u0151 negyed\u00e9vben a hi\u00e1ny m\u00e1r az \u00e9ves terv 83 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t el\u00e9rte, mik\u00f6zben a g\u00f6rd\u00fcl\u0151 deficit a GDP 7,5 sz\u00e1zal\u00e9ka k\u00f6r\u00fcl alakult. Trippon Mariann szerint szinte biztosra vehet\u0151, hogy p\u00f3tk\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9sre lesz sz\u00fcks\u00e9g \u2013 amit K\u00e1rm\u00e1n Andr\u00e1s<\/a> p\u00e9nz\u00fcgyminiszter be is jelentett keddi parlamenti bizotts\u00e1gi meghallgat\u00e1s\u00e1n \u2013, ugyanakkor a piac \u00e9s a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k egyel\u0151re toler\u00e1lj\u00e1k a magas hi\u00e1nyt az \u00faj korm\u00e1ny er\u0151s felhatalmaz\u00e1sa miatt.<\/p>\n

Az elemz\u0151 hangs\u00falyozta: hosszabb t\u00e1von nem \u00f6nmag\u00e1ban a hi\u00e1ny m\u00e9rt\u00e9ke sz\u00e1m\u00edt, hanem az, hogy az \u00e1llam mire k\u00f6lti a p\u00e9nzt. Szerinte az \u00faj korm\u00e1ny \u201eviszonylag kev\u00e9s er\u0151fesz\u00edt\u00e9ssel tal\u00e1lhat mozgathat\u00f3 ezermilli\u00e1rdokat\u201d, \u00e1m azzal nem a hi\u00e1nyt m\u00e9rs\u00e9klik majd, hiszen \u201evan mire ford\u00edtani az \u00f6sszeget\u201d. Szerinte az oktat\u00e1s, az eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgy vagy az infrastrukt\u00fara fejleszt\u00e9se olyan ter\u00fcletek lehetnek, ahol a magasabb deficit is elfogadhat\u00f3, ha val\u00f3di \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9st szolg\u00e1l.<\/p>\n

\u201eA k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szak legfontosabb feladata az EU-forr\u00e1sok felszabad\u00edt\u00e1sa \u00e9s egy hiteles k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si konszolid\u00e1ci\u00f3s p\u00e1lya felrajzol\u00e1sa lesz\u201d \u2013 hangs\u00falyozta Trippon Mariann.<\/p>\n

\n (Bor\u00edt\u00f3k\u00e9p: K\u00e9p\u00fcnk illusztr\u00e1ci\u00f3! Fot\u00f3: Akos Stiller \/ Bloomberg \/ Getty Images)\n <\/p>\n

\"Index.hu<\/p>\n

K\u00f6vesse az Indexet Facebookon is!<\/p>\n

<\/p>\n

K\u00f6vetem!
\n <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A magyar gazdas\u00e1got 2026-ban m\u00e9rs\u00e9kelt n\u00f6veked\u00e9s, 3 sz\u00e1zal\u00e9k feletti infl\u00e1ci\u00f3, magas k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1ny \u00e9s emelked\u0151 ad\u00f3ss\u00e1gr\u00e1ta jellemezheti \u2013…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":98560,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[33],"tags":[4234,152,4736,3282,38,63,33426,3278,35,37,12907,44,42,40,3279,7219,7803,15037,8095,1524,23149,43,3730,41,4230,34,36,33427,30745,39],"class_list":{"0":"post-98559","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-hirek","8":"tag-alapkamat","9":"tag-ce-napi","10":"tag-cib-bank","11":"tag-energiavalsag","12":"tag-focimek","13":"tag-gazdasag","14":"tag-gazdasagi-kilatasok","15":"tag-gdp","16":"tag-headlines","17":"tag-hirek","18":"tag-hozam","19":"tag-hu","20":"tag-hungarian","21":"tag-hungary","22":"tag-inflacio","23":"tag-irani-haboru","24":"tag-irani-konfliktus","25":"tag-kamatok","26":"tag-karman-andras","27":"tag-koltsegvetes","28":"tag-koltsegvetesi-hiany","29":"tag-magyar","30":"tag-magyar-gazdasag","31":"tag-magyarorszag","32":"tag-mnb","33":"tag-news","34":"tag-top-stories","35":"tag-trippon-mariann","36":"tag-unios-tamogatasok","37":"tag-vezeto-hirek"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@hu\/116567263547739973","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98559","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=98559"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98559\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/98560"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=98559"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=98559"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=98559"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}