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Jeremy Grantham, co-fondatore di GMO noto per aver previsto sia lo scoppio della bolla dot-com nel 2000 sia il crollo del mercato immobiliare nel 2008, ha definito Bitcoin (BTC) “un meccanismo speculativo e inutile” e ha previsto che si ridurrà progressivamente nei prossimi decenni.
Il celebre stratega ha costruito la sua critica attorno a tre punti deboli che riconosce nelle crypto. Bitcoin non genera rendimenti, non mantiene un valore stabile e non funziona come valuta utilizzabile nella vita quotidiana, secondo la sua analisi.
Proof of Work, Proof of Nothing
Grantham ha evidenziato in particolare il funzionamento del proof-of-work di Bitcoin, esprimendo forte disprezzo. L’energia consumata per validare le transazioni, ha spiegato, non genera alcun beneficio economico per la società.
“La prova di un lavoro non necessario non dovrebbe valere nemmeno un secchio di saliva calda, e così sarà.”
Bitcoin non convince come moneta né come riserva di valore
Oltre alla critica sul mining, secondo Grantham Bitcoin non funziona come valuta pratica. Gli utenti comuni non la accettano al supermercato e gli investitori istituzionali non la usano per saldare grandi transazioni. In assenza di un layer di transazione funzionante, l’asset non può vantare una vera legittimità come moneta, ha aggiunto.
Ha anche respinto Bitcoin come riserva di valore. A differenza delle azioni, non paga alcun dividendo e non genera flussi di cassa. Secondo lui, questo lascia gli speculatori senza alcun punto di riferimento per ancorare il prezzo in modo corretto.
Uno scettico con un passato di successo
Le previsioni di Grantham hanno un certo peso grazie al suo storico di successi. Ha lanciato l’allarme sulla bolla dot-com prima del 2000 e aveva previsto il crollo del mercato immobiliare USA prima del 2008. Il suo più recente avvertimento su una bolla delle azioni AI amplia la sua tesi anche al mercato azionario statunitense, dove ora prevede ribassi fino al 70%.
Tuttavia, il suo tempismo non è sempre perfetto. Nel 2021 la sua previsione di una bolla epica sulle azioni USA è arrivata in anticipo, poiché i mercati sono aumentati prima della correzione del 2022.
Le dichiarazioni su Bitcoin arrivano mentre BTC viene scambiato vicino a $60.500, in forte calo rispetto al massimo raggiunto alla fine del 2025 oltre $126.000. Gli ETF su Bitcoin spot negli Stati Uniti hanno registrato deflussi di 6,35 miliardi di dollari nei 30 giorni fino a metà giugno, a testimonianza del raffreddamento della domanda istituzionale.
In precedenza, anche l’amministratore delegato di Coinbase ha sottolineato i costi delle infrastrutture AI come una variabile che sta rimodellando i flussi di capitale nel settore crypto.
Grafico del prezzo di Bitcoin a giugno 2026. Fonte: CoinGecko
Grantham non è l’unico ad avere una visione scettica. Peter Schiff ha presentato argomentazioni ribassiste simili, sostenendo che Bitcoin non possiede alcun valore intrinseco.
Se il prezzo attuale di Bitcoin terrà i livelli di supporto chiave nel terzo trimestre 2026, lo sapremo presto: la prova metterà entrambe le fazioni alla prova. Grantham ha previsto che il declino avverrà gradualmente, nell’arco di anni o decenni, e non tutto in una sola volta.
Leggi la storia originale Il miliardario Grantham usa parole estreme per descrivere Bitcoin di Phil Haunhorst su it.beincrypto.com