Il paradosso di Hormuz: lo choc energetico non piega più i potenti. E il conto passa ai Paesi più fragili (e all’Europa)

di
Stefano Agnoli

Quella della chiusura di Hormuz sembrava poter diventare una apocalisse energetica: invece il petrolio non è esploso e la recessione non è arrivata. Ma questo non è il segnale che queste crisi non fanno paura: il conto è solo passato di mano. E il rischio è che si freni (o si fermi) la transizione green.

Doveva essere l’apocalisse energetica ma fino ad oggi non lo è stata. Per mesi lo Stretto di Hormuz – un quinto del petrolio e del gas liquefatto del pianeta – è rimasto in gran parte chiuso, eppure il prezzo del barile di Brent ha viaggiato in media poco sopra i 100 dollari, con un picco di 126 ad aprile, lontanissimo dai 200 che molti analisti temevano. Dopo la richiusura di luglio è persino ripiegato in area 80-90 dollari (87 venerdì 14 agosto). Nessuna recessione globale (l’ha confermato lo scorso luglio l’Fmi), inflazione contenuta e mercati del gas che tengono. Insomma, malgrado gli allarmi del passato («la crisi energetica più grave mai vista», aveva detto il direttore esecutivo dell’Iea, Fatih Birol) la tentazione potrebbe essere addirittura di chiudere il dossier: gli choc energetici non fanno più paura.

È esattamente questo l’errore da evitare, avvertono in un saggio per «Foreign Affairs» Jason Bordoff (Columbia) e Meghan O’Sullivan (Harvard). Perché il prezzo internazionale del petrolio non è la prova di un sistema robusto: è da una parte il risultato di una congiuntura favorevole, e dall’altra del fatto che l’onere maggiore della crisi si è semplicemente spostato, fuori dalla nostra visuale. 

Qui sta la novità che capovolge mezzo secolo di geopolitica: un tempo una crisi del petrolio umiliava le superpotenze – gli Usa e l’Occidente dagli anni Settanta in poi – e le spingeva al cambiamento. 

Ora i potenti – con gli Usa anche la Cina – sono meno toccati, addirittura aumentano il loro potere, e ad essere colpiti sono i più fragili: soprattutto i Paesi dell’Asia e dell’Africa che a stento possono far sentire la propria voce e, in misura minore, anche la «debole» Europa.

Il non-choc è un’illusione ottica

I cuscinetti che hanno assorbito il colpo erano tutti presenti prima della guerra: un mercato petrolifero in eccesso di offerta, le scorte piene, il greggio russo sanzionato da piazzare a prezzi stracciati. Hanno poi contribuito gli oleodotti sauditi ed emiratini che aggirano lo Stretto – oltre 5 milioni di barili al giorno dirottati, che hanno ridotto l’ammanco del Golfo da 20 a circa 13 milioni – e il più grande rilascio di riserve strategiche mai coordinato dall’Iea. Ha aiutato perfino la psicologia: gli annunci ripetuti di Donald Trump su un accordo imminente, spesso in momenti sensibili, hanno spinto giù i prezzi. La domanda mondiale, poi, è calata: circa 5 milioni di barili al giorno in meno nel secondo trimestre. Il problema, però, è che questi ammortizzatori si sono ormai logorati: le scorte sono state svuotate, le infrastrutture restano sotto tiro e sono riparabili in anni (soprattutto quelle del gas), le rotte alternative sono sempre più fragili, da Bab el Mandeb a Suez, fino a Panama. Una seconda fase della crisi sarebbe assai più dura della prima.

La nuova geografia del potere

È qui lo sviluppo più spiazzante. Gli Stati Uniti, un tempo ostaggio del petrolio mediorientale, ne escono più forti: la loro economia è quattro volte più grande del 1973 ma ha consumi di greggio quasi invariati. Sono oggi il primo produttore mondiale oil&gas e per la prima volta dalla Seconda guerra mondiale sono stati (brevemente nelle scorse settimane) un esportatore netto. La Federal Reserve di Dallas stima che uno choc come quello attuale nel 1980 avrebbe tagliato la crescita americana di 5,6 punti. Oggi di appena 0,3. Sul gas la frattura è ancora più netta: mentre in Europa e in Asia i prezzi correvano verso i 20 dollari per Mmbtu, negli Stati Uniti sono tranquillamente rimasti sotto i 3 dollari.

Ne discende, spiegano Bordoff e O’Sullivan, un paradosso inquietante: la superpotenza che genera l’instabilità è anche quella più schermata dalle sue conseguenze. E chi non paga il conto, aggiungono, ha meno ragioni per moderarsi. Per decenni gli choc energetici hanno disciplinato i potenti. Oggi, paradossalmente, puniscono i vulnerabili e risparmiano i forti. Anche la Cina ha cambiato ruolo: primo importatore e maggiore detentore di scorte del mondo (1,4 miliardi di barili stimati), ha tagliato le importazioni di 5 milioni di barili al giorno e ridotto l’export di prodotti raffinati, scaricando il costo sui vicini asiatici. Le sue riserve sono diventate una leva geopolitica paragonabile alla vecchia capacità inutilizzata (la mitica «spare capacity») dei sauditi: se diventano l’ultima linea di difesa contro i picchi di prezzo, è Pechino a decidere quanto salgono.

Chi paga davvero

Il prezzo globale di petrolio e gas viene considerato «gestibile», ma l’aggiustamento avviene dove fa più male. I Paesi Ocse oggi valgono meno della metà della domanda mondiale, contro i tre quarti del 1970. Vuol dire che la «distruzione della domanda» arriva sotto forma di razionamento nei Paesi che hanno i bilanci più fragili: India, Bangladesh, Laos, Sri Lanka, Filippine, Vietnam. Ma anche Egitto, Giordania, Pakistan. Il jet fuel ha toccato prezzi spot vicini a 200 dollari al barile. Decine di governi hanno varato centinaia di misure d’emergenza, dal Bangladesh che ha limitato l’aria condizionata al Laos che ha accorciato la settimana scolastica. Bruxelles e Washington vedono una crisi «tollerabile» (l’Italia e il Regno Unito un po’ meno di Francia e Spagna) solo perché a pagarla per primi sono altri.