Questi operatori, distribuiti lungo l\u2019intera filiera della salute, si concentrano soprattutto nell\u2019assistenza ospedaliera, ma molti sono specializzati in segmenti chiave come le Rsa per anziani, la riabilitazione o i servizi di diagnostica avanzata.<\/p>\n
RSA, DIAGNOSTICA E RIABILITAZIONE<\/p>\n
Dal report di Mediobanca, tra i protagonisti dell\u2019assistenza socio-sanitaria spiccano i gruppi KOS, Segesta, S.O. Holding, Gheron e La Villa, che gestiscono strutture per anziani non autosufficienti.<\/p>\n
Parallelamente, realt\u00e0 come Cerba Healthcare, Synlab, Bianalisi, Affidea, il Centro Diagnostico Italiano e Alliance Medical Italia si distinguono per l\u2019offerta di prestazioni diagnostiche e di laboratorio, sia al pubblico che in outsourcing per aziende sanitarie.<\/p>\n
Sul fronte riabilitativo, ICS Maugeri e San Raffaele di Roma si impongono come leader nazionali, mentre Fondazione Don Gnocchi e FateBeneFratelli operano prevalentemente nei servizi psichiatrici, residenziali e riabilitativi.<\/p>\n
LA PRESENZA DELLE MULTINAZIONALI STRANIERE<\/p>\n
Un elemento chiave del comparto \u00e8 la significativa presenza di capitali esteri, soprattutto nella diagnostica e nell\u2019assistenza agli anziani. Segesta, ad esempio, \u00e8 parte del gruppo francese Clariane, che opera anche in altri cinque Paesi europei con ricavi consolidati di 5 miliardi di euro.<\/p>\n
Nel settore diagnostico, la tedesca Synlab \u00e8 presente in Italia con 310 strutture e un fatturato globale di 2,6 miliardi, mentre Cerba Healthcare \u2013 altra realt\u00e0 francese \u2013 ha raggiunto le 400 strutture in Italia nel 2025, con una presenza in 47 Paesi e ricavi per 1,9 miliardi nel 2023.<\/p>\n
Anche il gruppo olandese Affidea, controllato da un fondo belga, e Alliance Medical Italia, sotto l\u2019egida di un fondo inglese, confermano la forte internazionalizzazione del settore.<\/p>\n
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Fonte: Area Studi Mediobanca
\nSTRUTTURE SOCIETARIE E GIOCHI DI CAPITALE<\/p>\n
Numerosi gruppi italiani del settore sanitario sono controllati, anche parzialmente, da fondi d\u2019investimento e societ\u00e0 estere. Il San Raffaele di Roma, per esempio, \u00e8 partecipato al 98,4% dalla lussemburghese Three S.A., legata alla famiglia Angelucci. In Eurosanit\u00e0 compaiono entit\u00e0 con sede anch\u2019esse in Lussemburgo, riconducibili alla famiglia Ciarrapico. Nel 2024, ICS Maugeri ha riacquisito il 33,66% del proprio capitale da TCP Hospitals, precedentemente in mano al fondo Trilantic Europe. Sia Maugeri che Segesta, tra l\u2019altro, hanno scelto di adottare la forma giuridica di societ\u00e0 benefit, integrando obiettivi economici con finalit\u00e0 sociali.<\/p>\n
Tra le partecipazioni di maggior peso nel capitale di istituti sanitari ci sono Mediobanca, Fondazione Leonardo Del Vecchio, UnipolSai, Intesa Sanpaolo e Pirelli all\u2019interno dell\u2019Istituto Europeo di Oncologia (IEO). Anche Exor, holding della famiglia Agnelli, \u00e8 entrata nel capitale di Lifenet nel 2022, arrivando a detenere quasi il 45% della societ\u00e0 grazie a un aumento di capitale.<\/p>\n
GLI ESCLUSI DI POCO DALLA TOP LIST<\/p>\n
Al di sotto della soglia dei 100 milioni si trovano realt\u00e0 in crescita. Tra queste, il San Francesco Hospital del Gruppo Telesforo, con sede a Foggia, ha registrato un fatturato di 98 milioni. Lo seguono Orpea Italia (96 milioni) e l\u2019Istituto Neurotraumatologico Italiano \u2013 INI (94 milioni), anch\u2019essi attivi in ambiti specialistici e in continua evoluzione.<\/p>\n
LA RIPRESA DEI GRANDI GRUPPI DELLA SANIT\u00c0 PRIVATA<\/p>\n
Nel quinquennio 2019-2023, i principali operatori della sanit\u00e0 privata italiana hanno attraversato una fase complessa, tra la crisi pandemica e un graduale ritorno alla normalit\u00e0. L\u2019analisi di 34 tra i maggiori gruppi, con esclusione di alcune realt\u00e0 per mancanza di dati completi, evidenzia come il 2023 abbia rappresentato l\u2019anno della vera ripresa operativa.<\/p>\n
Secondo il rapporto di Mediobanca, i ricavi aggregati nel 2023 hanno raggiunto 12 miliardi di euro, in aumento del 5,7% rispetto al 2022 e del 15,5% rispetto al 2019. Dopo la flessione del 6,6% nel 2020, causata dal blocco delle attivit\u00e0 sanitarie e dal rinvio dei ricoveri non urgenti, il settore ha recuperato terreno. La diagnostica \u00e8 stata la pi\u00f9 dinamica (+19,4% sul 2019), seguita da ospedali e Rsa (+15,1%), mentre la riabilitazione \u00e8 cresciuta pi\u00f9 lentamente (+5,7%).<\/p>\n
REDDITIVIT\u00c0 ANCORA IN FASE DI RECUPERO<\/p>\n
Nonostante il recupero dei ricavi, Mediobanca osserva che la redditivit\u00e0 non ha ancora raggiunto i livelli pre-Covid. L\u2019Ebit margin \u00e8 salito al 3,7% (dal 2% del 2022), ma resta sotto il 5,4% del 2019. Il risultato corrente ha toccato i 223 milioni, in forte crescita sul 2022 (+187%), ma ancora in calo rispetto ai 415 milioni del 2019. Quindici gruppi hanno chiuso in perdita il 2023, tra cui Segesta, Policlinico Gemelli e FateBeneFratelli.<\/p>\n
PI\u00d9 PATRIMONIO MA ANCHE PI\u00d9 DEBITI<\/p>\n
La solidit\u00e0 patrimoniale \u00e8 migliorata grazie a ricapitalizzazioni e rivalutazioni, ma l\u2019indebitamento resta elevato. I debiti finanziari superano il 112% dei mezzi propri, mentre, al netto degli intangibili, l\u2019indice sfiora il 553%. Le operazioni pi\u00f9 significative si registrano nei bilanci di Bianalisi, Segesta, Papiniano, Affidea e Lifenet.<\/p>\n
I GRUPPI PI\u00d9 SOLIDI DELLA SANIT\u00c0 PRIVATA<\/p>\n
Nel panorama della sanit\u00e0 privata italiana, secondo il rapporto, alcuni gruppi si distinguono per una solidit\u00e0 economico-patrimoniale superiore alla media. Tra questi, spiccano IEO, Auxologico Italiano, Salus, Policlinico di Monza, Humanitas e Istituto Don Calabria. L\u2019IEO, in particolare, presenta debiti finanziari quasi assenti, mentre gli altri mantengono un livello di indebitamento molto contenuto (tra il 10% e il 20% del patrimonio netto). Le loro riserve di liquidit\u00e0 superano ampiamente i debiti, con l\u2019eccezione del Policlinico di Monza, e presentano rapporti tra margine operativo lordo e oneri finanziari molto favorevoli, soprattutto per IEO e Humanitas.<\/p>\n
CRITICIT\u00c0 E PATRIMONI NEGATIVI<\/p>\n
Non tutti i gruppi, per\u00f2, godono di buona salute finanziaria, conclude Mediobanca. Dodici societ\u00e0 mostrano patrimoni netti tangibili negativi nel 2023, un segnale di debolezza strutturale. Tra queste, Bianalisi e Synlab evidenziano elevati valori di avviamento in bilancio, che ne appesantiscono l\u2019attivo. Inoltre, il loro rapporto tra margine operativo lordo e oneri finanziari risulta tra i pi\u00f9 bassi del campione, indicando una scarsa capacit\u00e0 di copertura del debito.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u00a0 Nel panorama sanitario italiano, il settore privato ha assunto un ruolo sempre pi\u00f9 rilevante, specialmente nell\u2019assistenza ospedaliera,…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":107267,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1481],"tags":[2065,2066,239,2063,2064,1537,90,89,51158,240,3132,75153,75154],"class_list":{"0":"post-107266","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-assistenza-sanitaria","8":"tag-assistenza-sanitaria","9":"tag-assistenzasanitaria","10":"tag-health","11":"tag-health-care","12":"tag-healthcare","13":"tag-it","14":"tag-italia","15":"tag-italy","16":"tag-newsletterweekend","17":"tag-salute","18":"tag-sanita-privata","19":"tag-sanita-privata-italia","20":"tag-strutture-sanita-privata-italia"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/107266","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=107266"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/107266\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/107267"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=107266"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=107266"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=107266"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}