Cosa succede alla Federal Reserve degli Stati Uniti tra la nomina di Stephen Miran e la permanenza di Lisa Cook. L’analisi di Giraldo.<\/p>\n
Cook resta, arriva Miran.<\/p>\n
Alla vigilia della riunione della riunione dell\u2019Open market commitee della Federal Reserve Bank, che decider\u00e0 sui tassi di interesse, arrivano le notizie che cambiano il panorama. Da una parte, un tribunale rigetta il ricorso dell\u2019amministrazione Trump contro una sentenza che rimetteva Lisa Cook al suo posto nel board della Fed. Dall\u2019altra il Senato americano conferma la nomina assai discussa di Stephen Miran al ruolo di sostituto temporaneo, nello stesso board, di un governatore dimissionario.<\/p>\n
La vicenda \u00e8 nota: Donald Trump pretende che Jerome Powell abbassi i tassi di interesse e sta tendando di estendere il controllo del governo sulla politica monetaria espressa dalla Fed. Dapprima ha nominato il suo principale consigliere economico per sostituire la dimissionaria Adriana Kugler, poi ha utilizzato una denuncia per frode sui mutui nei confronti di Lisa Cook (governatrice Fed nominata da Joe Biden a suo tempo) \u00a0per rimuoverla dal board. Il take-over di Trump ha funzionato a met\u00e0: Miran \u00e8 passato in Senato, ma un tribunale ha cancellato la rimozione di Cook dal board della Fed.<\/p>\n
Il presidente del Consiglio dei consulenti economici di Trump prender\u00e0 una aspettativa dal suo ruolo alla Casa Bianca, poich\u00e9 il seggio che andr\u00e0 ad occupare ha gi\u00e0 una scadenza certa, il 31 gennaio 2026. Ma non \u00e8 detto che poi lascer\u00e0 davvero la Fed, poich\u00e9 in ballo tra pochi mesi c\u2019\u00e8 la sostituzione dello stesso governatore Powell e Miran potrebbe essere un candidato a quel ruolo. Vi sono altri candidati, nella cerchia di Trump, che potrebbero ricoprire la carica. Ma la nomina \u00e8 importante nell\u2019immediato, perch\u00e9 anche se Miran ha affermato che si comporter\u00e0 in maniera indipendente una volta entrato nel board della Fed, non c\u2019\u00e8 dubbio che la sua figura rappresenti una sorta di cavallo di Troia di Trump all\u2019interno del santuario di Washington nel quale si decide la politica monetaria. La partecipazione di Miran alla riunione della Fed di oggi e domani non cambier\u00e0 l\u2019esito della riunione, il cui esito appare gi\u00e0 scritto, ovvero un taglio dei tassi di 25 punti base. Ma la presenza di Miran \u00e8 un segnale politico molto forte, che pu\u00f2 influenzare le aspettative del mercato sul percorso di politica monetaria a breve termine. Miran, ad esempio, potrebbe spingere per un taglio maggiore, di 50 punti base, e comunque far mettere nei verbali della Fed il suo pensiero. E sappiamo con quanta attenzione i verbali delle riunioni della Fed sono scrutinati da tutto il mondo finanziario.<\/p>\n
Nel caso di Lisa Cook, la rimozione forzata della governatrice non \u00e8 andata a buon fine, almeno per il momento, e questo complica le cose per Trump. La Cook ha un mandato che scadr\u00e0 nel 2036.<\/p>\n
Comunque la si pensi, il tema del controllo dei governi sulla politica monetaria \u00e8 vitale. Il requisito della indipendenza delle banche centrali \u00e8 in realt\u00e0 piuttosto lasco, per usare un eufemismo, considerato che il controllo politico non si effettua semplicemente influenzando le singole decisioni nei momenti contingenti. Il controllo politico deriva dal sistema di valori e in definitiva quello che manca in queste istituzioni asseritamente indipendenti \u00e8 \u00a0esattamente la responsabilit\u00e0 politica.<\/p>\n
Il fatto di essere istituzioni non elette le pone in un ambito di insindacabilit\u00e0 del loro operato, il quale per\u00f2 ha riflessi eminentemente politici. Sappiamo quale \u00e8 l\u2019impatto dei tassi di interesse sui mutui per la casa, sulle condizioni di finanziamento per le imprese, sull\u2019onere degli interessi sul debito pubblico. Questi impatti hanno riflessi politici chiari ed evidenti. Non \u00e8 cos\u00ec peregrina l\u2019idea che chi prende queste decisioni debba anche risponderne politicamente. In Europa abbiamo una triste evidenza degli impatti politici delle decisioni della banca centrale, a partire dalla Grecia fino alla questione dello spread ai tempi di Mario Monti, dall\u2019aumento dei tassi ai tempi della crisi energetica (quando colpevolmente si scambi\u00f2 per inflazione da domanda una inflazione da offerta) sino ad oggi, quando si viene a sapere che la BCE sta aiutando la Francia a contenere la salita dello spread. La celebre frase di Madame Lagarde \u201cNon siamo qui per chiudere gli spread\u201d meriterebbe di essere sottoposta a un processo di responsabilit\u00e0 politica, anzich\u00e9 costituire uno dei presupposti della sua permanenza a Francoforte.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Cosa succede alla Federal Reserve degli Stati Uniti tra la nomina di Stephen Miran e la permanenza di…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":113120,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[172],"tags":[178,177,206,3723,27496,1537,90,89,10519,242],"class_list":{"0":"post-113119","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-affari","8":"tag-affari","9":"tag-business","10":"tag-donald-trump","11":"tag-fed","12":"tag-federal-reserve","13":"tag-it","14":"tag-italia","15":"tag-italy","16":"tag-newsletter","17":"tag-stati-uniti"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/113119","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=113119"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/113119\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/113120"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=113119"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=113119"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=113119"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}