Erano stati alzati dopo il 2022 dalla FED (ma anche dalle altre banche centrali delle economie avanzate) per contrastare\u00a0l\u2019inflazione<\/a>\u00a0innescata dalla pandemia di Covid-19 e poi dalla guerra in Ucraina. Ora invece iniziano a esserci pi\u00f9 preoccupazioni riguardo al livello di disoccupazione.<\/p>\n Trump, secondo cui l\u2019inflazione \u00e8 un fenomeno risolto, ha quindi iniziato a chiedere con insistenza l\u2019abbassamento dei tassi, anche per via di alcuni segnali che indicano un rallentamento dell\u2019economia statunitense<\/a>; finora il presidente della FED Jerome Powell e gli altri consiglieri invece avevano detto che bisognava essere cauti perch\u00e9 i prezzi sarebbero potuti aumentare di nuovo a causa dei dazi imposti dallo stesso Trump<\/a>, che rendono le importazioni pi\u00f9 care e quindi contribuiscono ad aumentare il costo generale della vita. Nella conferenza stampa tenuta dopo l\u2019annuncio della riduzione Powell ha manifestato una certa preoccupazione per il mercato del lavoro e lo stato dell\u2019economia statunitense.<\/p>\n Solo la FED pu\u00f2 prendere decisioni sui tassi di interesse di riferimento, e lo fa in modo autonomo e indipendente dal governo. Per statuto la banca centrale ha due obiettivi: controllare l\u2019aumento livello dei prezzi, che deve essere il pi\u00f9 possibile stabile e vicino al 2 per cento annuo, una soglia generalmente associata a un\u2019economia sana; e la piena occupazione, cio\u00e8 la massima quota di persone che lavorano date le condizioni dell\u2019economia. Lo strumento che utilizza sono proprio i tassi di interesse<\/a>: le banche centrali li fissano e aggiornano periodicamente, e questi sono poi un riferimento per i tassi offerti dalle banche ai loro clienti e per tutto il mercato finanziario.<\/p>\n \u00c8 impossibile sapere quanto la decisione sia motivata da concrete ragioni economiche e quanto dalle pressioni di Trump. Il calo era comunque abbastanza atteso perch\u00e9 il mercato del lavoro aveva iniziato a mostrare qualche segno di rallentamento. Tuttavia l\u2019inflazione aveva mostrato un significativo aumento, ed era arrivata al 2,9 per cento: questo aveva reso la decisione non del tutto scontata<\/a>, dato che i due movimenti (quelli dell\u2019occupazione e dell\u2019inflazione) richiedono soluzioni opposte. In questo caso significa che la FED ha iniziato a temere pi\u00f9 un rallentamento dell\u2019economia che le incertezze su futuri aumenti dei prezzi, come ha anche detto nel comunicato che ha accompagnato la decisione. Ci spieghiamo.<\/p>\n (AP Photo\/Seth Wenig)<\/p>\n Quando le banche centrali aumentano i tassi di interesse o li tengono a un livello alto, come ha fatto la FED recentemente, sperano di rallentare l\u2019attivit\u00e0 economica quanto basta per limitare l\u2019aumento dei prezzi, cercando di non arrivare a una recessione<\/a>. Sebbene alzare i tassi sia considerata la tecnica pi\u00f9 efficace per tenere sotto controllo i prezzi, la politica non ama i suoi effetti, tra cui il consistente aumento del costo dei mutui<\/a>\u00a0e degli interessi sul debito pubblico.<\/p>\n Quando l\u2019inflazione \u00e8 stabile, i tassi possono restare fermi oppure essere abbassati per stimolare l\u2019economia e favorire un aumento dell\u2019occupazione. Tassi pi\u00f9 bassi consentono di prendere a prestito soldi dalle banche a prezzi minori, e alla lunga stimolano gli investimenti e la crescita: in certe condizioni rischiano per\u00f2 di far aumentare i prezzi e quindi di far ricominciare tutto da capo. Nel caso degli Stati Uniti c\u2019\u00e8 un\u2019ulteriore possibilit\u00e0: che i dazi di Trump facciano aumentare i prezzi, e che quindi servano tassi alti per contrastarne la crescita.<\/p>\n Questo meccanismo spiega da una parte la ritrosia della FED ad abbassarli, e dall\u2019altra le pressioni di Trump, che negli scorsi mesi ha pubblicamente insultato e minacciato di licenziare Powell. Tra i nomi che gli ha dato c\u2019\u00e8 \u201cMr. Too Late\u201d, \u201cSignor Troppo Tardi\u201d, perch\u00e9 a suo dire starebbe aspettando troppo ad abbassare i tassi, mettendo a repentaglio la crescita dell\u2019economia.<\/p>\n L\u2019argomento di Trump non \u00e8 del tutto infondato: la FED si \u00e8 mossa in modo diverso dalle altre grandi banche centrali del mondo. Oggi i tassi statunitensi sono superiori al 4 per cento, quelli della Banca Centrale Europea sono poco sopra il 2. Da luglio dell\u2019anno scorso la Banca Centrale Europea ha abbassato i tassi di interesse per otto volte consecutive<\/a>, quasi dimezzandoli; la FED solo quattro volte, compresa la decisione di mercoled\u00ec. Decisione che \u00e8 arrivata dopo una pausa di nove mesi<\/a>, in cui Powell aveva sempre detto che erano le stesse politiche di Trump sui dazi a mettere a repentaglio la stabilit\u00e0 dei prezzi, e quindi a non consentire una riduzione.<\/p>\n Trump finora \u00e8 riuscito a fare moltissime cose \u2013 sull\u2019immigrazione<\/a>, sui dazi<\/a>, e via cos\u00ec \u2013 salvo influenzare le decisioni sui tassi e licenziare Powell. La FED, come praticamente tutte le banche centrali moderne dei paesi avanzati, \u00e8 un\u2019istituzione indipendente per statuto: deve prendere le decisioni sulla base di come va l\u2019economia e senza l\u2019intromissione dei governi, che in passato per inseguire i consensi avevano prodotto tassi slegati dalla realt\u00e0 e frequenti fasi di inflazione altissima e sovraindebitamento.<\/p>\n \u00c8 per queste ragioni che Powell in questi mesi ha potuto resistere alle pressioni di Trump sui tassi di interesse, nonostante lui lo chiamasse pubblicamente \u00abstupido\u00bb, \u00abtesta di legno\u00bb, \u00abpoco furbo\u00bb e \u00abtestardo come un mulo\u00bb, solo per fare qualche esempio. \u00abLo chiamo con tutti i soprannomi possibili e immaginabili nel tentativo di convincerlo a fare qualcosa\u00bb, ha detto una volta (tra l\u2019altro fu lo stesso Trump a nominare Powell<\/a> presidente della FED, nel corso del suo primo mandato: il suo incarico scade a maggio del 2026).<\/p>\n Al di l\u00e0 delle minacce contro Powell, che non hanno prodotto ancora alcun effetto concreto, nelle ultime settimane Trump ha cercato di cacciare Lisa Cook<\/a>, che fa parte del Consiglio dei governatori e partecipa alle decisioni sui tassi di interesse: \u00e8 una decisione senza precedenti negli Stati Uniti. Cook \u00e8 la prima donna afroamericana all\u2019interno del Consiglio e fu nominata nel 2022 dal presidente Joe Biden.<\/p>\n Jerome Powell con Lisa Cook, a giugno (AP Photo\/Mark Schiefelbein)<\/p>\n Trump l\u2019ha accusata di aver prodotto documenti falsi per pagare meno un mutuo, nel 2021. Cook si \u00e8 difesa dicendo che non c\u2019era stato alcun provvedimento legale contro di lei, e ha fatto causa<\/a> al presidente sostenendo che non avesse l\u2019autorit\u00e0 per licenziare un membro del Consiglio. Per ora sia il tribunale di primo grado che quello di appello hanno bloccato il licenziamento<\/a>, ma \u00e8 possibile che Trump faccia ricorso alla Corte Suprema, i cui giudici sono per la maggior parte di orientamento conservatore. Il dipartimento di Giustizia, un organo che fa parte dell\u2019amministrazione e che ha sia le funzioni di un ministero sia quelle di pubblica accusa, l\u2019ha messa sotto indagine per frode.<\/p>\n Mentre cercava di licenziare Cook, Trump \u00e8 riuscito a inserire nel Consiglio della FED un suo consigliere fedelissimo, Stephen Miran, che ha sostituito una consigliera che si era dimessa a inizio agosto<\/a> con qualche mese di anticipo rispetto alla scadenza del suo mandato. Miran \u00e8 stato confermato dal Senato solo due giorni fa<\/a>, ma in tempo per la votazione che ha portato alla decisione di mercoled\u00ec.<\/p>\n Miran \u00e8 stato l\u2019unico consigliere a non approvare la riduzione di 0,25 punti percentuali dei tassi, dato che voleva una riduzione maggiore, di 0,5 punti percentuali.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/1758105763-AP25211686745815.jpg\")
<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/1758106025-AP25238487132088.jpg\")
<\/p>\n