{"id":19407,"date":"2025-07-31T05:24:11","date_gmt":"2025-07-31T05:24:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/19407\/"},"modified":"2025-07-31T05:24:11","modified_gmt":"2025-07-31T05:24:11","slug":"il-dollaro-adesso-riprende-quota-leuro-si-svaluta-del-2-in-due-giorni-il-controllo-della-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/19407\/","title":{"rendered":"Il dollaro adesso riprende quota: l\u2019euro si svaluta del 2% in due giorni. Il controllo della Fed"},"content":{"rendered":"

di
\n Federico Fubini<\/p>\n

Ma la Casa Bianca punta ad avere un biglietto verde pi\u00f9 debole<\/p>\n

La caduta pi\u00f9 brusca del dollaro nell\u2019ultimo mese si \u00e8 vista quando un\u2019anonima fonte della Casa Bianca ha riferito di una discussione a cena di Donald Trump, il 15 luglio scorso.<\/b> Si parlava dell\u2019opportunit\u00e0 di licenziare Jay Powell, il presidente della Federal Reserve.<\/b> Quel momento ha messo a nudo come le tensioni attorno al governo del biglietto verde incrociano gli interessi europei, in due modi<\/b>: influenzano il tasso di cambio dell\u2019euro, con i suoi riflessi di competitivit\u00e0 dell\u2019export, ma contano anche per l\u2019esposizione degli investitori europei per almeno 1.600 miliardi di dollari sul debito pubblico americano<\/b>. Perch\u00e9 all\u2019accordo ineguale sul commercio tra Trump e Ursula von der Leyen<\/a> l\u2019euro ha risposto in questi giorni con una svalutazione di oltre il 2% sul dollaro \u2014 ieri sera era a 1,14, da 1,17 di venerd\u00ec \u2014 visto che ora molti si aspettano un\u2019economia dell\u2019area euro pi\u00f9 debole<\/b> e tagli dei tassi della Banca centrale europea in autunno. Ma nei prossimi mesi potrebbe andare diversamente.<\/p>\n

L\u2019indipendenza totale della Fed<\/p>\n

Il 15 luglio Trump si sarebbe detto intenzionato a cacciare Powell<\/a>. Da un\u2019amministrazione che distilla accuratamente le fughe di notizie, questa in particolare aveva innescato reazioni immediate: il dollaro era crollato quasi dell\u2019uno per cento, nel giro di un\u2019ora<\/b>, sulla media delle valute pi\u00f9 importanti. I rendimenti del debito americano a dieci anni erano saliti,<\/b> gli indici azionari di Wall Street avevano subito perso terreno.
Sembrava un test per saggiare cosa succederebbe se Trump muovesse per prendere il controllo della Fed.<\/b> Nessuno lo sa, anche perch\u00e9 non \u00e8 mai accaduto in America che il presidente cacciasse il capo della banca centrale<\/a>. La legge conferisce a quest\u2019ultimo una totale indipendenza e Powell stesso ha ricordato pi\u00f9 volte che Trump non pu\u00f2 mandarlo via prima che il suo mandato scada a maggio prossimo.
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Debito stellare<\/p>\n

Di certo il giorno dopo quella cena \u2014 saggiata la risposta dei mercati \u2014 Trump ha fatto sapere che la defenestrazione di Powell resterebbe \u00abaltamente improbabile\u00bb.<\/b> Ma tre giorni dopo il New York Times ha rivelato che il tycoon avrebbe gi\u00e0 pronta una bozza della lettera di licenziamento. La stessa visita di Trump ai cantieri della ristrutturazione di un palazzo della Fed \u2014 con l\u2019accusa costruita alla Casa Bianca secondo cui i costi sarebbero eccessivi \u2014 ha l\u2019aria di un pretesto per mettere Powell ancor pi\u00f9 sotto pressione<\/b> o trovare un appiglio in modo da poterlo licenziare per \u00abgiusta causa\u00bb. La posta in gioco naturalmente non sono i 2,5 miliardi di spese di quel cantiere sulla Constitution Avenue a Washington<\/a>. Sono i 37 mila miliardi del debito pubblico americano,<\/b> con rinnovi e nuove emissioni di titoli per circa 10 mila miliardi all\u2019anno: un livello pari al 30% del prodotto interno lordo americano<\/b> (l\u2019incidenza pi\u00f9 alta, in questo, fra le 38 democrazie avanzate dell\u2019Ocse). Quella \u00e8 una fonte di tensioni anche perch\u00e9, per ridurre il peso degli interessi, l\u2019amministrazione Trump si sta muovendo come quella di Joe Biden: accorcia le scadenze medie dei titoli emessi,<\/b> obbligandosi cos\u00ec a cercare sempre pi\u00f9 spesso credito sul mercato<\/b> (anche qui a livelli record nell\u2019Ocse).<\/p>\n

Obiettivo: dollaro debole<\/p>\n

Per questo Trump pensa a prendere il controllo della Fed con un fedelissimo: vuole usare la banca centrale per gestire l\u2019enorme debito pubblico \u2014 tagliando i tassi, creando inflazione e comprando titoli malgrado il carovita in aumento \u2014 come l\u2019Italia anni \u201970 o come fanno oggi certi autocrati di Paesi emergenti. Qui questa vicenda si intreccia agli interessi europei. I mercati hanno mostrato che una Fed agli ordini di Trump porterebbe a un\u2019ulteriore svalutazione del dollaro, frenando ancor pi\u00f9 l\u2019export europeo. Quella svalutazione genererebbe anche perdite per centinaia di miliardi, espressi in euro, sugli oltre 1.600 miliardi di dollari di debito pubblico americano oggi detenuto nell\u2019area euro. Per questo l\u2019indipendenza della Fed conviene (molto) all\u2019Europa.<\/p>\n

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30 luglio 2025 ( modifica il 30 luglio 2025 | 22:51)<\/p>\n

\n \u00a9 RIPRODUZIONE RISERVATA\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"di Federico Fubini Ma la Casa Bianca punta ad avere un biglietto verde pi\u00f9 debole La caduta pi\u00f9…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":19408,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[172],"tags":[178,536,31,10246,841,16935,1421,3831,842,17960,21445,177,14257,925,2575,21442,6008,16930,16952,3719,3761,21446,21447,3877,724,1727,15188,3723,6394,2160,6501,21448,1537,90,89,9749,426,3716,9316,3788,8004,21449,179,21443,21444,13,379],"class_list":{"0":"post-19407","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-affari","8":"tag-affari","9":"tag-americano","10":"tag-amministrazione","11":"tag-ancor","12":"tag-area","13":"tag-area-euro","14":"tag-banca","15":"tag-banca-centrale","16":"tag-bianca","17":"tag-biglietto","18":"tag-biglietto-verde","19":"tag-business","20":"tag-cena","21":"tag-centrale","22":"tag-controllo","23":"tag-controllo-fed","24":"tag-debito","25":"tag-debito-pubblico","26":"tag-debito-pubblico-americano","27":"tag-debole","28":"tag-dollari","29":"tag-dollari-debito","30":"tag-dollari-debito-pubblico","31":"tag-dollaro","32":"tag-euro","33":"tag-europei","34":"tag-export","35":"tag-fed","36":"tag-fonte","37":"tag-indipendenza","38":"tag-interessi","39":"tag-interessi-europei","40":"tag-it","41":"tag-italia","42":"tag-italy","43":"tag-licenziare","44":"tag-luglio","45":"tag-mercati","46":"tag-ocse","47":"tag-powell","48":"tag-prendere","49":"tag-prendere-controllo","50":"tag-pubblico","51":"tag-pubblico-americano","52":"tag-svalutazione","53":"tag-titoli","54":"tag-trump"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19407","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19407"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19407\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/19408"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19407"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19407"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19407"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}